文- 李海霞

余額寶，風(fēng)險(xiǎn)幾何？

文- 李海霞

任何投資理財(cái)都伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，余額寶被盜刷的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。因此，在“網(wǎng)絡(luò)無國界，服務(wù)器有國界”的大環(huán)境下，選擇任何投資理財(cái)方式都要慎重

2013年6月13日，阿里巴巴支付寶正式推出“余額寶”。這一全新理財(cái)產(chǎn)品一經(jīng)推出便受到廣大投資者的青睞，上線僅一個(gè)月銷售即突破百億，大顯雄威。

那么，余額寶是什么？它的收益怎么樣？為何如此受投資者的喜愛？

余額寶是由國內(nèi)第三方支付平臺支付寶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)，是支付寶為個(gè)人用戶推出的余額增值服務(wù)。通過余額寶，用戶不僅能夠得到收益，還能隨時(shí)消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，像使用支付寶余額一樣方便。用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)還可以直接購買基金等理財(cái)產(chǎn)品，獲得相對較高的收益。同時(shí)，余額寶內(nèi)的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。轉(zhuǎn)入余額寶的資金，在第二個(gè)工作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)，對已確認(rèn)的份額會開始計(jì)算收益。

今年春節(jié)，在微信“搶紅包”活動(dòng)的帶動(dòng)下，不少小伙伴就此放心地“交出”了銀行儲蓄卡、加入微信支付大軍。與之相比，當(dāng)時(shí)已上線半年多的余額寶，管理規(guī)模已經(jīng)突破2500億元。然而，許多人在接受余額寶這一網(wǎng)絡(luò)理財(cái)器的同時(shí)，也開始擔(dān)心它的安全與風(fēng)險(xiǎn)問題。余額寶真的那么無可挑剔嗎？

高收益率并非常態(tài)

上線之初，余額寶宣傳其利息14倍于銀行活期利息，動(dòng)輒6%以上的7日年化收益率，將大批“85后”、“90后”草根用戶帶入基金理財(cái)?shù)拇箝T。盡管標(biāo)榜“你敢用，我敢賠”，但是余額寶的安全性還是不能讓人百分之百放心。2013年，余額寶的出現(xiàn)大大刺激了兩個(gè)行業(yè)：基金行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。一位不愿意署名的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，余額寶的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在基金投資風(fēng)險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩方面。今年1月22日，余額寶7日年化收益率高達(dá)6.398%，讓余額寶著實(shí)風(fēng)光無限。

但同時(shí)，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，余額寶是一款理財(cái)產(chǎn)品，算作一種投資渠道，金融界最重要的一條金科玉律是：任何高回報(bào)都伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。“余額寶是否能一直有這么高的收益率，估計(jì)余額寶的負(fù)責(zé)人也不會給你打這個(gè)包票?！睒I(yè)內(nèi)人士稱，余額寶之前有高收益率，但這個(gè)并不能說余額寶以后一直會有這么高的收益。

專家認(rèn)為，貨幣基金對市場利率有很高的依賴，余額寶推出的時(shí)機(jī)很好，正是央行維持利率較高的階段。如果央行開始實(shí)行寬松的貨幣政策，或者降低利率，那么貨幣基金的收益會迅速下降。專家指出，目前持續(xù)的資金緊張是央行擠水分的過程，未來長期利率中樞應(yīng)維持在2%-3%的回報(bào)才是正常的。

對于大批草根投資者而言，收益率是其忠誠度的基礎(chǔ)，一旦收益水平發(fā)生傾斜，則可能出現(xiàn)大批投資者“轉(zhuǎn)移陣地”。

同時(shí)，余額寶此類理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)方包括基金公司、第三方支付平臺以及相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺。與之相關(guān)的任何一方出現(xiàn)信用問題，都可能牽連到網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，并引發(fā)巨額贖回。

上述風(fēng)險(xiǎn)已引起相關(guān)部門的重視。央行官員表示，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品是通過第三方機(jī)構(gòu)支付寶存管資金，第三方機(jī)構(gòu)再將資金存在銀行。在資金籌措期間，會有投資者的閑置資金沉淀在網(wǎng)絡(luò)公司的賬上，如何使用，沒有統(tǒng)一的管理，僅僅依靠網(wǎng)絡(luò)借貸公司的內(nèi)控，沒有外部監(jiān)管，存在發(fā)生挪用資金甚至卷款跑路的風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)如影隨行

近期，余額寶被盜刷的現(xiàn)象頻頻曝光，許多人開始擔(dān)心它的網(wǎng)絡(luò)安全問題。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，余額寶的網(wǎng)絡(luò)安全問題，其實(shí)歸根結(jié)底是手機(jī)的網(wǎng)絡(luò)安全問題。手機(jī)被偷、手機(jī)SIM卡遭補(bǔ)辦、手機(jī)中毒、手機(jī)被借用或者被破解、復(fù)制等種種情況，都可能導(dǎo)致余額寶的不安全。

此前有媒體報(bào)道稱，家住西安的黃先生在余額寶里存了30萬元，卻在毫不知情的情況下賬戶里的4萬元被轉(zhuǎn)走。雖然黃先生設(shè)置了多重安全保密措施，但支付寶客服人員稱，如果賬號密碼遭人破解，對方也可以不通過黃先生的電腦、手機(jī)進(jìn)行操作，不受黃先生設(shè)置的多重密碼保護(hù)設(shè)置的限制，將他的錢轉(zhuǎn)走。

事實(shí)上，在實(shí)際操作中，用戶賬戶被盜后，其資金會被迅速轉(zhuǎn)入別的賬戶，而且不容易直接找到真實(shí)的資金流入主體，難以追蹤到竊賊個(gè)人并向其主張索賠。另一方面，對于賬戶被盜信息，用戶未必能及時(shí)知曉，也就難以進(jìn)行及時(shí)、有效的事后救濟(jì)。

同時(shí)，余額寶也存在法律監(jiān)管漏洞。我國目前尚未有健全的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，很多關(guān)于證明事項(xiàng)、舉證責(zé)任劃分、證明要求等內(nèi)容未有清晰界定，不能在雙方出現(xiàn)糾紛時(shí)提供具體可行的裁判標(biāo)準(zhǔn)。

余額寶的開戶流程非常方便，基金銷售過程中必需的身份證、銀行開戶賬戶等用戶的資料，直接由支付寶提供給天弘基金。但在這一過程中，用戶個(gè)人并沒有在天弘基金直接開設(shè)TA賬戶，不擁有獨(dú)立的TA賬戶密碼，用戶也不像在其他傳統(tǒng)渠道購買基金時(shí)那樣，需要閱讀風(fēng)險(xiǎn)提示和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力測試。事實(shí)上，許多用戶可能在并未完全理解余額寶的含義以及貨幣市場基金的運(yùn)作情況下，就開立了余額寶賬戶，這就為將來可能出現(xiàn)的糾紛埋下了隱患。

余額寶還會出現(xiàn)短期巨額贖回給基金帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)用戶無法及時(shí)贖回的情況，就與余額寶所宣傳的“隨時(shí)提取”的承諾不符。而由于貨幣市場的獨(dú)特性，往往在節(jié)假日期間都會關(guān)閉申贖通道，而節(jié)假日又往往是網(wǎng)絡(luò)購物的高峰期，增利寶為了提高收益就有可能無法在節(jié)假日期間提供贖回。如果為了應(yīng)對潛在的巨額贖回可能，就要留有大量現(xiàn)金，因而在節(jié)假日期間的基金收益率就會大幅縮水，使余額寶的吸引力下降。因此，如何平衡是個(gè)難題。

此外，不得不提到的還有規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。余額寶成立以來，基金規(guī)模增長已遠(yuǎn)超市場預(yù)期。然而從貨幣基金的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，規(guī)模過小的貨基會存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但規(guī)模過大的貨基同樣會存在沒有足夠的貨幣市場票據(jù)可供選擇的問題，屆時(shí)余額寶的收益也很可能會下降。到那時(shí)，支付寶要如何應(yīng)對呢？會不會把余額寶拆分為若干個(gè)增利寶？不同的貨幣基金間的收益有差異，又將如何結(jié)算？用戶又該如何選擇？這些問題都值得好好研究。

不僅如此，曾經(jīng)發(fā)生的全國“大斷網(wǎng)”，也讓包括余額寶在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融等網(wǎng)上交易充滿“危機(jī)”。1月21日15時(shí)10分左右，我國國內(nèi)通用頂級根域名服務(wù)器解析出現(xiàn)異常，部分國內(nèi)用戶無法訪問.com等域名網(wǎng)站。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，全國有2/3的網(wǎng)站訪問受到影響。

在此次事件中，面對客戶一線的DNS服務(wù)器都把包括百度、淘寶等在內(nèi)的許多網(wǎng)站解析到一個(gè)IP地址為65.49.2.178的電腦上。如果這個(gè)IP地址是黑客的電腦，他會模仿網(wǎng)銀、淘寶做一個(gè)一模一樣的網(wǎng)站，把用戶賬戶和密碼全都記錄下，這意味著用戶訪問的百度不是真正的百度，訪問的網(wǎng)銀、余額寶都可能已經(jīng)被盜走，甚至是網(wǎng)上的一切有關(guān)個(gè)人賬號的信息將全部消失。

專家認(rèn)為，任何投資理財(cái)都伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，余額寶被盜刷的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。因此，在“網(wǎng)絡(luò)無國界，服務(wù)器有國界”的大環(huán)境下，在選擇任何投資理財(cái)方式的時(shí)候都要慎重。

（來源：人民網(wǎng) 責(zé)任編輯/喻曉）