程 誠 韓廷春

金融生態(tài)環(huán)境對銀行監(jiān)管目標的影響研究

程 誠 韓廷春

本文選取適當指標衡量金融生態(tài)環(huán)境和銀行監(jiān)管目標，通過采用主成分分析（PCA）、ADF平穩(wěn)性檢驗和格蘭杰因果檢驗等計量分析方法，對2003～2011年間中國金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管目標之間相互作用的因果關系進行了實證研究。結果顯示，金融生態(tài)環(huán)境對銀行監(jiān)管目標存在影響。具體地，宏觀經濟環(huán)境和信用環(huán)境對公平性目標具有顯著影響；制度環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境對效率性目標具有顯著影響；金融生態(tài)環(huán)境對于穩(wěn)定性目標的影響則不太顯著。

金融生態(tài)環(huán)境 銀行監(jiān)管目標

一、引言

銀行業(yè)的金融監(jiān)管是以一定目標展開的，而影響監(jiān)管目標實現(xiàn)的因素有很多，除了銀行業(yè)內部的技術程度、風險控制等因素以外，以金融生態(tài)環(huán)境為代表的外部因素也是監(jiān)管目標能否實現(xiàn)的重要原因。

在對銀行監(jiān)管目標的研究中，密勒德·讓（Millard Long）和蒂米奇·威塔斯（Dimitri Vittas）最早把金融監(jiān)管的核心目標概括為維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定性、維護金融機構穩(wěn)健運行和保護消費者三方面，并由此提煉出評估金融監(jiān)管的標準：穩(wěn)定、效率和公平［1］。葉永剛、張培等在此基礎上構建了一個新的監(jiān)管指標體系的框架，認為銀行監(jiān)管的目標應該被分為四個：宏觀金融穩(wěn)定、微觀金融穩(wěn)定、消費者保護和金融效率［2］。

在對金融生態(tài)環(huán)境的研究中，徐諾金認為金融生態(tài)系統(tǒng)包括金融生態(tài)主體、金融生態(tài)環(huán)境和金融生態(tài)調節(jié)三個主要方面，進而研究金融生態(tài)環(huán)境與不同金融主體的作用機制，構成了金融生態(tài)研究的一個主要方面［3］。韓廷春、雷穎絜通過建立金融生態(tài)環(huán)境指標與金融主體發(fā)展指標，對金融生態(tài)環(huán)境與金融生態(tài)主體之間相互作用的因果關系進行了經驗分析［4］。

目前關于銀行監(jiān)管目標與金融生態(tài)環(huán)境的研究都是分別展開的，缺少將兩者聯(lián)立分析的機制，相關的實證研究更少。而且，現(xiàn)有的有關銀行監(jiān)管的研究很少有從監(jiān)管的外部金融生態(tài)環(huán)境入手來分析監(jiān)管目標是否被影響、如何影響等問題，理解監(jiān)管目標的實現(xiàn)問題亟需新的研究視角。

本文在這些相關研究的基礎上，分別建立衡量銀行業(yè)監(jiān)管目標和監(jiān)管外部金融生態(tài)環(huán)境的評價指標體系，將金融生態(tài)環(huán)境和銀行監(jiān)管目標結合起來進行考察，以探究金融生態(tài)環(huán)境對銀行業(yè)監(jiān)管目標的實現(xiàn)過程的影響機制，并對其中的因果關系進行實證研究。

二、金融生態(tài)環(huán)境影響銀行監(jiān)管目標的機理分析與評價指標

金融生態(tài)環(huán)境對于銀行監(jiān)管的作用機制可以分為兩個方面，其一，金融生態(tài)環(huán)境直接作用于銀行業(yè)主體；其次，金融生態(tài)環(huán)境作用于監(jiān)管機構，使其在面對金融生態(tài)環(huán)境變化時做出反應，從而達到改變銀行監(jiān)管目標的目的。因此，可以分別從金融生態(tài)環(huán)境影響銀行監(jiān)管目標的直接效應與間接效應這兩個角度來分析其作用機理［5］，限于篇幅，詳細論述此處不再贅述。本文使用兩級指標來構建銀行業(yè)監(jiān)管目標與金融生態(tài)環(huán)境，具體如下：

（一）銀行監(jiān)管目標

銀行監(jiān)管目標主要包括公平性目標、效率性目標和穩(wěn)定性目標。

1.公平性目標

公平性目標主要是為了保障利益相關者之間的利益公平。公平性目標主要由以下三個基礎目標來衡量：

（1）信貸服務扭曲度＝非公所有制企業(yè)貸款總額／所有企業(yè)貸款總額①該指標參考了陳菲博士論文中的觀點，“非公有制企業(yè)”為“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、三資企業(yè)和私營及個體企業(yè)”的合計。，即根據(jù)企業(yè)產權歸屬來考察銀行信貸對其的支持力度是否公平［6］。在一定范圍內，該指標越大，表示越公平，即監(jiān)管達到的公平程度越好。

（2）銀行業(yè)對社會融資貢獻率＝來源于銀行貸款的固定投資總額／全社會固定投資總額。銀行融資占社會融資的比例反映了銀行業(yè)對于社會生產的貢獻力度，可以看作是衡量公平性目標的指標之一。該指標越大，表示銀行監(jiān)管所實現(xiàn)公平性目標的程度越大，效果也越好。

（3）貸存利率保護＝五年期貸款利率－五年期存款利率，這是涉及監(jiān)管公平性目標的重要衡量指標，它反映了對消費者保護的程度。貸存利率差越大，銀行利潤空間也越大，公平性越差；反之公平性好。為了與之前信貸扭曲度和社會融資貢獻率在表示公平的方向上保持一致，可將此指標變?yōu)椋?－貸存利率差＝1－（五年期貸款利率－五年期存款利率）。

運用主成分分析法，將這三項指標進行綜合，生成銀行監(jiān)管的公平性目標（fair）應用于實證研究中。

2.效率性目標

效率性目標衡量的是銀行業(yè)所產生的經濟利益，包括銀行業(yè)整體效益和單個銀行的收益。考慮到數(shù)據(jù)可獲得性和指標間的相關性，本文使用赫芬達爾指數(shù)（Herfindahl Index）衡量整體效率，使用資產收益率（Return of Assets，ROA）和資本收益率（Return on capital Employed，ROE）衡量單個銀行收益。

（1）赫芬達爾指數(shù)。對于監(jiān)管者而言，監(jiān)管目標之一就是要避免壟斷的產生，市場競爭越激烈，整個市場的整體效率就越高。衡量銀行業(yè)市場壟斷程度的一個指標是赫芬達爾指數(shù)，其中的qi表示第i個銀行業(yè)機構吸收的存款占整個存款市場的份額，Q表示銀行業(yè)存款市場的總和，記為1。這一指數(shù)衡量銀行業(yè)的競爭程度，反映銀行業(yè)整體的競爭效率。

（2）資產收益率和資本收益率。這兩個指標反映了銀行個體的規(guī)模增長速度，既體現(xiàn)了銀行的盈利能力，也體現(xiàn)了單個銀行機構的抗風險能力。

以上三個指標中，赫芬達爾指數(shù)數(shù)值越小，監(jiān)管效率越好；資產收益率和資本收益率是數(shù)值越大，表示監(jiān)管效率越好。因此為了保持邏輯一致，使用指標（1－赫芬達爾指數(shù)）來替代原有的赫芬達爾指數(shù)，從而其數(shù)值越大，代表監(jiān)管效率越好。

本文運用主成分分析法，將這三項指標進行綜合，生成銀行監(jiān)管的效率性目標（effiency）應用于實證研究中。

3.穩(wěn)定性目標

穩(wěn)定性目標是監(jiān)管目標體系中最基本的一環(huán)。最早的銀行監(jiān)管可以說就是為銀行業(yè)穩(wěn)定而設立的，本文將穩(wěn)定性目標分為風險控制、壞賬比例和危機概率三個基礎目標。

（1）資本充足率。本文所使用的資本充足率原始數(shù)據(jù)來源于2003～2011年14家商業(yè)銀行的資本充足率值。該指標越大，表示銀行穩(wěn)定性越高；

（2）不良貸款率。不良貸款率表示的是銀行長期難以收回的貸款占總體貸款的比例，可以衡量銀行業(yè)處理壞賬的壓力大小。該指標越大，則代表銀行收回不良貸款的風險越大，從而銀行越不穩(wěn)定；

（3）系統(tǒng)性銀行危機。該指標對中國銀行整體發(fā)生系統(tǒng)性危機的可能性進行測度［7］。該指標越大，表示銀行穩(wěn)定性越差。

以上三個指標中，第一個數(shù)值越大則說明穩(wěn)定性越好，而后面兩個指標則是數(shù)值越大其穩(wěn)定性越差。因此為了保持邏輯一致，后兩個指標分別取不良資產率的倒數(shù)和系統(tǒng)危機可能性與1的差值，從而其數(shù)值越大表示穩(wěn)定性越好。對于穩(wěn)定性目標的三個指標，運用主成分分析法進行綜合，生成銀行監(jiān)管的穩(wěn)定性目標指標（stability）應用于實證研究中。

（二）金融生態(tài)環(huán)境指標

借鑒已有的研究成果，從經濟體制環(huán)境、宏觀經濟環(huán)境、信用環(huán)境以及監(jiān)管環(huán)境四個方面建立金融生態(tài)環(huán)境評價指標。

1.制度環(huán)境

制度環(huán)境從根本上是由本國的政治經濟體制和金融發(fā)展狀況所決定的，因此制度對于金融監(jiān)管目標實現(xiàn)的影響是直接性的，這就從根本上影響了銀行監(jiān)管的目標［8］。關于制度變量的指標設計，本文主要參考了金玉國的做法［9］以及曾學文等人關于市場化指數(shù)的研究［10］，使用非國有化率、市場化程度、分配格局和對外開放程度等四項次級指標來衡量。本文運用主成分分析法，將這四項指標進行綜合，生成制度環(huán)境指標（system）應用于實證研究中。

2.宏觀經濟環(huán)境

本文設定的衡量宏觀經濟的指標包括經濟規(guī)模、物價指數(shù)和貨幣增量。衡量經濟規(guī)模的指標通常采用國內生產總值；衡量物價指數(shù)的指標采用居民消費物價指數(shù)CPI；衡量貨幣規(guī)模的指標是廣義貨幣M2的增量，數(shù)據(jù)來自中宏數(shù)據(jù)庫。本文運用主成分分析法，將這三項指標進行綜合，生成宏觀經濟環(huán)境指標（economy）應用于實證研究中。

3.信用環(huán)境

信用環(huán)境主要從政府信用、個人信用、社會信用三個方面進行衡量：1）政府信用。借鑒已有研究成果，使用來自世界銀行（World Bank）數(shù)據(jù)庫的“法律權利力度指數(shù)（Strength of legal rights index）”來衡量政府信用①來自世行網站http：／／data.worldbank.org.cn／indicator／IC.LGL.CRED.XQ；2）個人信用。民眾受教育程度的提高是提高全社會信用水平的重要基礎，因此采用國民平均受教育程度作為衡量個人信用的標準；3）社會信用。律師人數(shù)和會計師人數(shù)比例的高低是衡量社會信用的較好指標。會計師人數(shù)不易獲得，故本文采用全社會每萬人中律師人數(shù)的比例來衡量社會信用。

對信用環(huán)境的三個指標，運用主成分分析法進行綜合，生成信用環(huán)境指標（credit）應用于實證研究中。

4.監(jiān)管環(huán)境

監(jiān)管環(huán)境是金融生態(tài)環(huán)境的重要組成內容，對于受監(jiān)管的銀行主體而言，其代表了外部檢查的力度、廣度與深度。嚴格外部檢查往往會帶來良好的外部監(jiān)管環(huán)境。借鑒已有的研究成果，本文使用銀監(jiān)會每年查處違規(guī)金額數(shù)目、處罰違規(guī)銀行業(yè)金融機構數(shù)目、現(xiàn)場檢查的平均覆蓋率和各類現(xiàn)場檢查取消高管任職資格的數(shù)目等四項次級指標來測度銀行監(jiān)管的力度。

本文運用主成分分析法，將這四項指標進行綜合，生成監(jiān)管環(huán)境（law）應用于實證研究中。

三、金融生態(tài)環(huán)境影響銀行監(jiān)管目標的實證研究

本文所用的數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局網站、《中國金融年鑒》《中國法律年鑒》、銀監(jiān)局年報、中宏數(shù)據(jù)庫等，時間區(qū)間為2003～2011年。

本文分析的主要數(shù)據(jù)為上文所建立的七套指標體系：金融生態(tài)環(huán)境指標包括制度環(huán)境system、宏觀經濟環(huán)境economy、信用環(huán)境credit和監(jiān)管環(huán)境law四個方面，銀行監(jiān)管目標指標包括公平性目標fair，效率性目標effi和穩(wěn)定性目標stab。首先，采取主成分分析法對其各自的二級指標進行綜合，形成一級指標；然后，對金融生態(tài)環(huán)境變量組與銀行監(jiān)管目標變量組的每一對變量之間的因果關系進行格蘭杰因果檢驗，以探討金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管目標之間的內在作用機理。

由于使用的是時間序列數(shù)據(jù)，因此，在進行格蘭杰因果檢驗之前，需要先對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進行ADF檢驗。

（一）主成分分析和平穩(wěn)性檢驗

主成分分析是對數(shù)據(jù)進行降維的一種統(tǒng)計方法，是將零落的數(shù)據(jù)進行提煉和綜合，從而更加準確簡練地描述所包含的信息。

使用SPSS軟件分別對七個變量stab、system、econ、credit、law、fair和effi的構成要素進行主成分分析，便可獲得system、econ、credit、law、fair和effi的主成分輸出值（有關數(shù)據(jù)略）。

本文選取的數(shù)據(jù)都是時間序列數(shù)據(jù)，因此在進行金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管目標之間的格蘭杰因果檢驗之前，首先就需要對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗。經過單位根檢驗后發(fā)現(xiàn)，在以上這些變量中，金融生態(tài)環(huán)境econ、credit和law是一階單整的時間序列，不能進行格蘭杰因果檢驗。在對三者的變量取一階差分后，經過單位根檢驗之后發(fā)現(xiàn)都成為平穩(wěn)時間序列。

于是，所有的變量經過差分處理后都是平穩(wěn)的，可以進行格蘭杰因果檢驗。

（二）格蘭杰因果檢驗

1.金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管公平性目標的格蘭杰因果檢驗

表1 金融生態(tài)環(huán)境和公平性目標的格蘭杰因果檢驗

將金融生態(tài)環(huán)境指標的變化變量Δsystem、Δecon、Δcredit和Δlaw，分別與銀行監(jiān)管公平性目標的變化變量Δfair成對進行格蘭杰因果檢驗，結果如表1。

當p值小于0.1時，拒絕原假設，當p值大于等于0.1時，則不拒絕原假設。從表1中可以看出（本文以下的結論都是在10%的顯著性水平下做出）：

（1）宏觀經濟環(huán)境變化和信用環(huán)境變化都是引起銀行監(jiān)管的公平性目標變化的格蘭杰原因；反之，公平性目標的變化不是這兩者變化的格蘭杰原因。

宏觀經濟環(huán)境變化之所以能引起公平性目標的變化，原因在于，首先，公平性目標中的信貸服務扭曲度代表了銀行對于弱勢企業(yè)的歧視程度，社會融資貢獻率代表了銀行融資對于整個經濟的支持力度，利率差的大小代表了對消費者保護的程度。長期來看，只有宏觀經濟環(huán)境改善了，中小企業(yè)才能更容易地獲得貸款，信貸服務扭曲度才能得到改善；其次，宏觀經濟環(huán)境改善還會增加優(yōu)質的投資機會，提高了銀行貸款轉為有效投資的效率；同時，宏觀經濟環(huán)境改善也使得壟斷行業(yè)利益下降，消費者的利益相對得到了提高。

信用環(huán)境變化之所以能引起公平性目標的變化，首先，信貸扭曲的重要原因之一是銀行中介對于非國有企業(yè)的信用狀況不放心，所以寧愿低回報貸款給國企，也不敢冒險給私企。這樣反而促使私企只能以更高的利率來尋求貸款，而高貸款利率也是風險的標價，也就更讓銀行擔心風險。其次，溫州民間借貸和互聯(lián)網金融的盛行，從側面反映了信用環(huán)境對于中小企業(yè)能夠平等地取得貸款的重要意義。這也是信用環(huán)境能夠改善公平性目標的原因所在。

（2）制度環(huán)境變化和監(jiān)管環(huán)境變化不是引起銀行監(jiān)管的公平性目標變化的格蘭杰原因，從統(tǒng)計來看，制度環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境并不能有效地影響公平性目標。

制度環(huán)境的改善是一個長期的過程，公平性目標的變化也是一個長期的過程，因而制度環(huán)境變化對公平性目標變化的影響可能具有時滯?？紤]到本文所選的時間段太短，因此數(shù)據(jù)特征還沒有體現(xiàn)出制度環(huán)境對于公平性目標的影響作用。監(jiān)管環(huán)境所體現(xiàn)的是監(jiān)管的監(jiān)察力度和覆蓋寬度等特征，這些特征從理論來看，對監(jiān)管的公平性目標產生實質作用可能也不明顯。本文的實證結果也證明了這一點，即監(jiān)管環(huán)境變化對于公平性目標變化的影響在統(tǒng)計上不顯著。

2.金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管效率性目標的格蘭杰因果檢驗

將金融生態(tài)環(huán)境指標的變化變量Δsystem、Δecon、Δcredit和Δlaw，分別與銀行監(jiān)管效率性目標的變化變量Δeffi成對進行格蘭杰因果檢驗，結果如表2。

表2 金融生態(tài)環(huán)境和效率性目標的格蘭杰因果檢驗

從表2中可以看出：

（1）對于銀行監(jiān)管的效率性目標，制度環(huán)境變化和監(jiān)管環(huán)境變化是引起效率性目標變化的格蘭杰原因；反之，效率性目標變化不是這兩者變化的原因。

首先，制度環(huán)境變化引起了銀行效率的變化，因為一方面，市場化程度的提高會促使銀行業(yè)競爭加劇，于是行業(yè)整體效率提高；另一方面，非國有化率與對外開放程度等因素會增加個體銀行的收益。其次，監(jiān)管環(huán)境變化會導致銀行效率性目標的變化，這主要是因為，外部監(jiān)管環(huán)境的改善，有助于規(guī)范金融交易行為，降低信用違約風險，從而有利于整個銀行業(yè)整體效率的提高，并改善單個銀行的盈利能力與抗風險能力。

（2）宏觀經濟環(huán)境、信用環(huán)境與效率性目標之間沒有明顯的因果關系。

雖然從理論上，宏觀經濟環(huán)境的改善可以使得銀行業(yè)效率性目標水平提高，但是這種影響效果不一定是短期可以顯現(xiàn)的。也就是說，在2003～2011年的9年間，引起銀行業(yè)效率性目標變化的因素中，宏觀經濟環(huán)境的影響較??；同時，信用環(huán)境畢竟是規(guī)范和引導金融交易行為為主，相對于監(jiān)管環(huán)境等直接的環(huán)境因素而言，其作用效果與影響有限。

3.金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管穩(wěn)定性目標的格蘭杰因果檢驗

將金融生態(tài)環(huán)境指標的變化變量Δsystem、Δecon、Δcredit和Δlaw，分別與銀行監(jiān)管穩(wěn)定性目標的變化變量Δstab成對進行格蘭杰因果檢驗，結果如表3。

表3 金融生態(tài)環(huán)境和穩(wěn)定性目標的格蘭杰因果檢驗

從表3中可以看出顯示：

（1）對于銀行監(jiān)管的穩(wěn)定性目標，表征金融生態(tài)環(huán)境的四個環(huán)境因素都不是它的格蘭杰原因，反之也不成立?？梢?，銀行監(jiān)管的穩(wěn)定性來自于除外部環(huán)境以外的其他因素。制度環(huán)境變化、宏觀經濟環(huán)境變化、信用環(huán)境變化對穩(wěn)定性目標的影響是一個長期的過程，所以在短期內還沒有顯現(xiàn)出來。至于監(jiān)管環(huán)境，從2003～2011的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，外部監(jiān)管的意義不大，說明穩(wěn)定性目標受其他因素影響。這在一定程度上說明了銀監(jiān)會采納巴塞爾協(xié)議的主張的正確性，即利用監(jiān)管政策來提高資本充足率，而不是僅僅憑借諸如現(xiàn)場檢查、提高抽查力度等外部監(jiān)控手段。

（2）證實了外部的檢查手段及其變化都不是引起穩(wěn)定性目標變化的格蘭杰原因，因此對于穩(wěn)定性目標的影響是非常小的。所以，遵從巴塞爾協(xié)議的框架，將銀行的穩(wěn)定寄托于自身資本金的提高，而非以外部檢查為主的監(jiān)管做法，無疑才是真正切實可行、真正有助于銀行業(yè)穩(wěn)定的有效措施。監(jiān)管環(huán)境變化不是引起穩(wěn)定性變化的格蘭杰原因，除了上文提到的，穩(wěn)定性主要是內部原因影響以外，基于之前主成分分析的結果發(fā)現(xiàn)，中國2003～2011年監(jiān)管環(huán)境水平是下降的趨勢，這種趨勢勢必會降低對穩(wěn)定性的影響作用，所以就可能造成檢驗結果不顯著。

四、結論與政策建議

根據(jù)以上實證研究結果，得到如下結論：

1.金融生態(tài)環(huán)境與銀行監(jiān)管目標各變量之間的格蘭杰因果分析說明，金融生態(tài)環(huán)境對銀行監(jiān)管目標會產生影響，但是不同環(huán)境因素對不同監(jiān)管目標的作用效果不一。

2.宏觀經濟環(huán)境和信用環(huán)境的改善有助于銀行監(jiān)管公平性目標的達成，即會減少信貸扭曲度、提高銀行融資的貢獻力度和提高消費者保護程度。發(fā)展經濟是實現(xiàn)公平性目標的達成的有效途徑。信用是金融發(fā)展的基石，政府和銀行監(jiān)管當局必須重視對信用環(huán)境的建設。

3.制度環(huán)境的改善有助于銀行監(jiān)管效率性目標的達成，即會提高銀行業(yè)的競爭程度、同時保證（大部分的）單個銀行的收益。同時，監(jiān)管環(huán)境的變化會引起效率性目標的變化。監(jiān)管環(huán)境的變化引起銀行業(yè)效率的變化這一結果則進一步揭示，監(jiān)管力度和寬度對于銀行業(yè)的盈利狀況的影響是存在的。當面臨金融行業(yè)過熱、金融泡沫凸現(xiàn)時，有力、及時的監(jiān)管舉措是有效的。

4.金融生態(tài)環(huán)境對于銀行業(yè)穩(wěn)定性目標的影響不大，這就說明銀行的穩(wěn)定需要從內部著手，也就說明中國銀行業(yè)實施巴塞爾協(xié)議、從內部控制銀行風險和提高銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性的舉措是正確無疑的，外部監(jiān)管的監(jiān)察力度和覆蓋寬度對于提高穩(wěn)定性的作用有限。

對應于上述結論，本文從政府和監(jiān)管者角度出發(fā)，提出以下政策建議：

（1）必須重視外圍金融生態(tài)環(huán)境的建設。從統(tǒng)計結果看，金融生態(tài)環(huán)境對于銀行監(jiān)管目標的影響存在且是顯著的。要想銀行業(yè)健康、有序的發(fā)展，乃至成為國際上質量上乘的頂級銀行，金融生態(tài)環(huán)境的改善是必須的。

（2）積極推進宏觀經濟環(huán)境建設和信用環(huán)境建設，可以明顯改善銀行監(jiān)管的公平性目標；積極推進制度環(huán)境建設，可以明顯優(yōu)化銀行業(yè)的效率性目標。應該根據(jù)經濟和金融形勢的需要，對監(jiān)管的監(jiān)察力度和監(jiān)察寬度進行適度調控。當銀行業(yè)存在急功近利的短視行為，容易在未來造成重大損失時，可以通過改變監(jiān)管環(huán)境來予以根除；當經濟發(fā)展需要更寬松高效的銀行體系支持時，則可以適當調整以保持銀行業(yè)的活力。

（3）提高銀行業(yè)穩(wěn)定性、避免單個銀行經營危機，需要主要從銀行內部著手。所以必須毫不猶豫推進新巴塞爾協(xié)議的進程，同時加強銀行自身風控水平的提高。中國銀行業(yè)之所以還沒能達到國際先進水平，就是風控水平還亟需提高。學習、借鑒乃至結合國情進行局部試錯的努力是可取的，單獨依靠外部監(jiān)管提高穩(wěn)定性的做法則是值得商榷的。

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An Empirical Study on the Impacts of Financial Ecology Environment on Objectives of Banking Supervision

CHENG Cheng，HAN Ting-chun
（School of Public Policy and Management，Tsinghua University，Beijing 100084）

By setting up the indicators of financial ecology environment（including institution，macro-economy，credit and law environment）and objectives of banking supervision（including fair target，efficiency target and stability target），this paper explores how financial ecology environment affects the objectives of banking supervision and carries out an empirical study of the influences between them，based on the related data from 2003 to 2011 in China，with the methods of principal component analysis and Granger causality test.The conclusions show that financial ecology environment has effects on the objectives of banking supervision.Specifically，macro-economy credit environment have obvious effects on fairs objectives and system supervision environment also have the same obvious effects，while financial ecology environment has not obvious effects on stability objectives.

Objective of Banking Supervision；Financial Ecology Environment

F830

A

1000－7636（2014）10－0053－07

責任編輯：高立紅

2014－06－28

國家自然科學基金項目“金融生態(tài)演進與實體經濟發(fā)展：理論與實證研究”（70873068）

程 誠 清華大學公共管理學院碩士研究生，北京，100084；

韓廷春 清華大學公共管理學院教授、博士生導師。