【摘 要】 公允價(jià)值是一種基于市場(chǎng)的會(huì)計(jì)計(jì)量，強(qiáng)調(diào)的是計(jì)量對(duì)象的交換價(jià)值。為了保證計(jì)量結(jié)果的公允性，計(jì)量對(duì)象最好存在著活躍的、有序交易的市場(chǎng)，然而現(xiàn)實(shí)中經(jīng)常存在著非活躍市場(chǎng)、無(wú)序交易甚至無(wú)市場(chǎng)的情況。文章通過(guò)追蹤公允價(jià)值的產(chǎn)生和發(fā)展、分析公允價(jià)值的特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)，闡述了公允價(jià)值在現(xiàn)實(shí)世界中面臨的挑戰(zhàn)及其適應(yīng)性。

【關(guān)鍵詞】 公允價(jià)值； 會(huì)計(jì)計(jì)量； 挑戰(zhàn)

中圖分類號(hào)：F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）13-0007-05

公允價(jià)值是適應(yīng)當(dāng)今世界不斷出現(xiàn)的金融創(chuàng)新、飛速發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)以及快速變化的環(huán)境的產(chǎn)物，它克服了歷史成本那種一經(jīng)按交易價(jià)格入賬后就一勞永逸的靜態(tài)反映的弊端，是會(huì)計(jì)計(jì)量的一個(gè)創(chuàng)新和發(fā)展。然而現(xiàn)實(shí)世界是復(fù)雜的，實(shí)踐中有許多計(jì)量對(duì)象面臨的是非活躍市場(chǎng)、無(wú)序的交易甚至無(wú)市場(chǎng)，有很多具有使用價(jià)值的資產(chǎn)也不是用來(lái)交換的而是用來(lái)使用的，這些情況嚴(yán)重地動(dòng)搖了公允價(jià)值計(jì)量的基礎(chǔ)，因此，公允價(jià)值也招致了很多批評(píng)的聲音。本文通過(guò)追蹤公允價(jià)值的產(chǎn)生和發(fā)展、分析公允價(jià)值的特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)，闡述了公允價(jià)值在現(xiàn)實(shí)世界中面臨的挑戰(zhàn)及其適應(yīng)性。

一、公允價(jià)值的產(chǎn)生與發(fā)展

公允價(jià)值最早出現(xiàn)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中是20世紀(jì)70年代，1970年美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）發(fā)布第4號(hào)公告《關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念和會(huì)計(jì)原則》（APB Statement No. 4： Basic Concepts and Accounting Principles Underlying Financial Statements of Business Enterprises），該公告提出在計(jì)量以非貨幣交換取得的資產(chǎn)時(shí)使用公允價(jià)值。1973年5月，APB正式發(fā)布第29號(hào)會(huì)計(jì)原則意見(jiàn)書(shū)《非貨幣交易的會(huì)計(jì)處理》（APB Opinion No. 29： Accounting for Nonmonetary Transactions），要求非貨幣性交易以公允價(jià)值計(jì)量，由此看出20世紀(jì)70年代的“公允價(jià)值”應(yīng)用僅僅限于非貨幣性交易。18年后，APB的繼任者美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于1991年12月發(fā)布第107號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告《金融工具公允價(jià)值披露》（SFAS No. 107： Disclosures about Fair Value of Financial Instruments），要求企業(yè)在會(huì)計(jì)報(bào)表年報(bào)或半年報(bào)以及會(huì)計(jì)報(bào)表腳注中披露金融工具的公允價(jià)值，該公告把公允價(jià)值的應(yīng)用范圍從之前的非貨幣性交易擴(kuò)大到金融工具。2000年2月，F(xiàn)ASB 發(fā)布第7號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告《在會(huì)計(jì)計(jì)量中應(yīng)用現(xiàn)金流信息和現(xiàn)值》（Statement of Financial Accounting Concepts No.7： Using Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measurements），把公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)一步擴(kuò)大到更廣范圍的資產(chǎn)和負(fù)債，不再區(qū)分是金融資產(chǎn)還是非金融資產(chǎn)，或者是以非貨幣性交換取得的資產(chǎn)（葛家澍，2010）。2006年9月，F(xiàn)ASB發(fā)布第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告《公允價(jià)值計(jì)量》（SFAS No. 157： Fair Value Measurements），正式把公允價(jià)值計(jì)量作為一種計(jì)量屬性確定下來(lái)，并明確給出公允價(jià)值的定義：“公允價(jià)值是在計(jì)量日的有序交易中，市場(chǎng)參與者（或買賣雙方）銷售某項(xiàng)資產(chǎn)所能夠取得的價(jià)格或轉(zhuǎn)讓某項(xiàng)負(fù)債所可能支付的價(jià)格”。為了便于實(shí)施，第157號(hào)公告建立了公允價(jià)值的三個(gè)可觀察或不可觀察的信息層級(jí)（Three-tier Hierarchy of Observable or Unobservable Inputs）：第一層級(jí)是計(jì)量日主體準(zhǔn)入的活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)或負(fù)債的未調(diào)整報(bào)價(jià)，是直接觀察的市場(chǎng)參數(shù)；第二層級(jí)是第一層級(jí)之外、可直接或間接獲得的、其他可觀察市場(chǎng)參數(shù)；第三層級(jí)是資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察參數(shù)?？捎^察參數(shù)是基于獨(dú)立的市場(chǎng)信息，而不可觀察參數(shù)則是基于計(jì)量主體的自身估計(jì)。該公告要求從始于2007年11月15日后財(cái)年的年報(bào)和半年報(bào)起開(kāi)始實(shí)施。

第157號(hào)公告的實(shí)施正好巧遇2008年美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)，金融市場(chǎng)的暴跌和嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退招致了學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界和監(jiān)管部門，特別是金融界對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)（也稱市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)，Mark-to-market Accounting）的激烈批評(píng)。批評(píng)者認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量迫使銀行和其他金融機(jī)構(gòu)大量減計(jì)資產(chǎn)，導(dǎo)致了這些企業(yè)的法定監(jiān)管資本急劇減少，從而加重了金融危機(jī)，使金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加惡化（William Isaac，2008）。鑒于第157號(hào)公告在實(shí)際應(yīng)用中存在的諸多問(wèn)題，2008年2月12日，F(xiàn)ASB發(fā)布第157-2號(hào)立場(chǎng)公告《FASB第157號(hào)公告生效日期》（FSP FAS 157-2： Effective Date of FASB Statement No. 157），推遲公允價(jià)值在部分非金融資產(chǎn)和非金融負(fù)債計(jì)量中的應(yīng)用，公告認(rèn)為推遲第157號(hào)公告的實(shí)施可以給準(zhǔn)則委員會(huì)留出充分的時(shí)間來(lái)思考第157號(hào)公告實(shí)施所產(chǎn)生的和將會(huì)產(chǎn)生的問(wèn)題。第157-2號(hào)立場(chǎng)公告的發(fā)布說(shuō)明公允價(jià)值在實(shí)際應(yīng)用中存在著諸多的問(wèn)題，反映出公允價(jià)值計(jì)量與現(xiàn)實(shí)之間存在著巨大差距。

隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和國(guó)會(huì)采取了史無(wú)前例的一致行動(dòng)，緊急出臺(tái)了7千億美元的問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃（$700 billion Troubled Assets Relief Program，簡(jiǎn)稱TARP）以幫助金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)擺脫困境。2008年10月，國(guó)會(huì)通過(guò)《緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案（2008）》，授權(quán)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）推遲第157號(hào)公告在某些領(lǐng)域的實(shí)施，以保護(hù)投資者，并指示SEC研究該準(zhǔn)則對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表和銀行倒閉的影響，并提出相應(yīng)的改進(jìn)方法。2008年底，SEC提交了“按照《緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案（2008）》第133節(jié)的報(bào)告和建議：市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)的研究”的研究報(bào)告。報(bào)告一方面明確這次金融危機(jī)的根源在于糟糕的貸款決策（Poor Lending Decisions）、不恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理（Inadequate Risk Management）和監(jiān)管的缺陷（Shortcomings of Supervision and Regulation），而不是會(huì)計(jì)（包括公允價(jià)值會(huì)計(jì)）本身，更不是第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告；另一方面，報(bào)告也對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)提出了改進(jìn)的建議：（1）需要改進(jìn)第157號(hào)公告而不是推遲實(shí)施；（2）不應(yīng)推遲現(xiàn)行的公允價(jià)值及市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)的實(shí)施；（3）應(yīng)增加其他的計(jì)量方法以改善現(xiàn)行的公允價(jià)值計(jì)量；（4）應(yīng)該重新審視金融資產(chǎn)貶值的會(huì)計(jì)處理；（5）應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)指導(dǎo)以提高判斷和估計(jì)的可靠性；（6）應(yīng)持續(xù)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以滿足投資者的需求；（7）應(yīng)增加更多的正式的會(huì)計(jì)計(jì)量方法以加強(qiáng)現(xiàn)行準(zhǔn)則的實(shí)際應(yīng)用；（8）應(yīng)簡(jiǎn)化金融資產(chǎn)投資的會(huì)計(jì)處理。

在金融危機(jī)的影響下，許多金融資產(chǎn)失去了活躍的市場(chǎng)，有序交易也很難尋覓，因此公允價(jià)值在非活躍市場(chǎng)上的應(yīng)用急需會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的明確指導(dǎo)，為此，2008年10月10日，F(xiàn)ASB發(fā)布第157-3號(hào)立場(chǎng)公告《當(dāng)市場(chǎng)為非活躍市場(chǎng)時(shí)金融資產(chǎn)公允價(jià)值的確定》（FSP FAS 157-3： Determining the Fair Value of a Financial Asset When the Market for That Asset Is Not Active）。遺憾的是該公告一方面只是對(duì)非活躍市場(chǎng)做了一些簡(jiǎn)單的描述，并未明確給出“非活躍市場(chǎng)”的定義；另一方面，針對(duì)公允價(jià)值計(jì)量，公告只提出市場(chǎng)報(bào)價(jià)、分析師報(bào)告、利率和經(jīng)紀(jì)人報(bào)價(jià)可以作為決定公允價(jià)值的因素，但并未明確這些因素的相對(duì)重要性以及如何組合這些因素來(lái)確定公允價(jià)值。由于存在嚴(yán)重的不足，F(xiàn)ASB于2009年4月廢止了第157-3號(hào)立場(chǎng)公告，第157-3號(hào)立場(chǎng)公告從發(fā)布實(shí)施到廢止不到半年時(shí)間，成為最短命的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告，這也充分顯示出公允價(jià)值計(jì)量在面臨非活躍市場(chǎng)及非有序交易時(shí)所遇到的巨大挑戰(zhàn)。

根據(jù)SEC研究報(bào)告的建議和2009年3月美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)（House Committee on Financial Service）聽(tīng)證會(huì)的要求，F(xiàn)ASB于2009年4月發(fā)布第157-4號(hào)立場(chǎng)公告《當(dāng)資產(chǎn)和負(fù)債交易活動(dòng)的數(shù)量和水平顯著下降以及交易非有序時(shí)公允價(jià)值的確定》（FSP FAS 157-4： Determining Fair Value When the Volume and Level of Activity for the Asset or Liability Have Significantly Decreased and Identifying Transactions That Are Not Orderly），公告明確不能僅從交易量急劇下降來(lái)判斷市場(chǎng)是否為非活躍市場(chǎng)，公告給出了非活躍市場(chǎng)的一些特征，比如：幾乎沒(méi)有什么近期的交易、報(bào)價(jià)不是基于當(dāng)前的信息……幾乎沒(méi)有公開(kāi)披露的信息等，公告也聲明這些特征并沒(méi)有包含非活躍市場(chǎng)的全部特征；公告要求當(dāng)主體確認(rèn)某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的交易市場(chǎng)為非活躍市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步通過(guò)分析可利用的交易或報(bào)價(jià)來(lái)確定交易是否有序；公告也列出了一些無(wú)序交易的特征，比如交易價(jià)格異常等。公告要求主體在非活躍市場(chǎng)或非有序交易條件下通過(guò)調(diào)整可得的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定特定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值，并在中期業(yè)績(jī)報(bào)告和年報(bào)中披露所采用的市場(chǎng)價(jià)格和計(jì)量方法。公告明確公允價(jià)值是基于市場(chǎng)的會(huì)計(jì)計(jì)量而非特定主體的會(huì)計(jì)計(jì)量。與第157-3號(hào)立場(chǎng)公告相比，第157-4號(hào)立場(chǎng)公告的進(jìn)步在于它明確了非活躍市場(chǎng)或非有序交易的判斷程序及標(biāo)準(zhǔn)，但第157-4號(hào)立場(chǎng)公告仍然沒(méi)有明確在非活躍市場(chǎng)或非有序交易條件下如何選擇相關(guān)的輸入信息以及如何組合這些信息來(lái)確定特定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

為了增強(qiáng)公允價(jià)值披露的可比性和透明度，2009年4月9日，F(xiàn)ASB發(fā)布第107-1號(hào)立場(chǎng)公告《金融工具公允價(jià)值的中期披露》（FSP FAS 107-1 and APB 28-1： Interim Disclosures about Fair Value of Financial Instruments），要求上市公司在年報(bào)披露的基礎(chǔ)上在中期報(bào)告中也披露金融工具的公允價(jià)值。

SEC市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)調(diào)研報(bào)告建議FASB在評(píng)估現(xiàn)行“非臨時(shí)貶值”（Other-Than-Temporary Impairment，公允價(jià)值是適應(yīng)當(dāng)今世界不斷出現(xiàn)的金融創(chuàng)新、飛速發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)以及快速變化的環(huán)境的產(chǎn)物，它克服了歷史成本那種一經(jīng)按交易價(jià)格入賬后就一勞永逸的靜態(tài)反映的弊端，是會(huì)計(jì)計(jì)量的一個(gè)創(chuàng)新和發(fā)展。然而現(xiàn)實(shí)世界是復(fù)雜的，實(shí)踐中有許多計(jì)量對(duì)象面臨的是非活躍市場(chǎng)、無(wú)序的交易甚至無(wú)市場(chǎng)，有很多具有使用價(jià)值的資產(chǎn)也不是用來(lái)交換的而是用來(lái)使用的，這些情況嚴(yán)重地動(dòng)搖了公允價(jià)值計(jì)量的基礎(chǔ)，因此，公允價(jià)值也招致了很多批評(píng)的聲音。本文通過(guò)追蹤公允價(jià)值的產(chǎn)生和發(fā)展、分析公允價(jià)值的特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)，闡述了公允價(jià)值在現(xiàn)實(shí)世界中面臨的挑戰(zhàn)及其適應(yīng)性。

一、公允價(jià)值的產(chǎn)生與發(fā)展

公允價(jià)值最早出現(xiàn)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中是20世紀(jì)70年代，1970年美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)（APB）發(fā)布第4號(hào)公告《關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念和會(huì)計(jì)原則》（APB Statement No. 4： Basic Concepts and Accounting Principles Underlying Financial Statements of Business Enterprises），該公告提出在計(jì)量以非貨幣交換取得的資產(chǎn)時(shí)使用公允價(jià)值。1973年5月，APB正式發(fā)布第29號(hào)會(huì)計(jì)原則意見(jiàn)書(shū)《非貨幣交易的會(huì)計(jì)處理》（APB Opinion No. 29： Accounting for Nonmonetary Transactions），要求非貨幣性交易以公允價(jià)值計(jì)量，由此看出20世紀(jì)70年代的“公允價(jià)值”應(yīng)用僅僅限于非貨幣性交易。18年后，APB的繼任者美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于1991年12月發(fā)布第107號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告《金融工具公允價(jià)值披露》（SFAS No. 107： Disclosures about Fair Value of Financial Instruments），要求企業(yè)在會(huì)計(jì)報(bào)表年報(bào)或半年報(bào)以及會(huì)計(jì)報(bào)表腳注中披露金融工具的公允價(jià)值，該公告把公允價(jià)值的應(yīng)用范圍從之前的非貨幣性交易擴(kuò)大到金融工具。2000年2月，F(xiàn)ASB 發(fā)布第7號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告《在會(huì)計(jì)計(jì)量中應(yīng)用現(xiàn)金流信息和現(xiàn)值》（Statement of Financial Accounting Concepts No.7： Using Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measurements），把公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)一步擴(kuò)大到更廣范圍的資產(chǎn)和負(fù)債，不再區(qū)分是金融資產(chǎn)還是非金融資產(chǎn)，或者是以非貨幣性交換取得的資產(chǎn)（葛家澍，2010）。2006年9月，F(xiàn)ASB發(fā)布第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告《公允價(jià)值計(jì)量》（SFAS No. 157： Fair Value Measurements），正式把公允價(jià)值計(jì)量作為一種計(jì)量屬性確定下來(lái)，并明確給出公允價(jià)值的定義：“公允價(jià)值是在計(jì)量日的有序交易中，市場(chǎng)參與者（或買賣雙方）銷售某項(xiàng)資產(chǎn)所能夠取得的價(jià)格或轉(zhuǎn)讓某項(xiàng)負(fù)債所可能支付的價(jià)格”。為了便于實(shí)施，第157號(hào)公告建立了公允價(jià)值的三個(gè)可觀察或不可觀察的信息層級(jí)（Three-tier Hierarchy of Observable or Unobservable Inputs）：第一層級(jí)是計(jì)量日主體準(zhǔn)入的活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)或負(fù)債的未調(diào)整報(bào)價(jià)，是直接觀察的市場(chǎng)參數(shù)；第二層級(jí)是第一層級(jí)之外、可直接或間接獲得的、其他可觀察市場(chǎng)參數(shù)；第三層級(jí)是資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察參數(shù)?？捎^察參數(shù)是基于獨(dú)立的市場(chǎng)信息，而不可觀察參數(shù)則是基于計(jì)量主體的自身估計(jì)。該公告要求從始于2007年11月15日后財(cái)年的年報(bào)和半年報(bào)起開(kāi)始實(shí)施。

第157號(hào)公告的實(shí)施正好巧遇2008年美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)，金融市場(chǎng)的暴跌和嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退招致了學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界和監(jiān)管部門、特別是金融界對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)（也稱市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)，Mark-to-market Accounting）的激烈批評(píng)，批評(píng)者認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量迫使銀行和其他金融機(jī)構(gòu)大量減計(jì)資產(chǎn)，導(dǎo)致了這些企業(yè)的法定監(jiān)管資本急劇減少，從而加重了金融危機(jī)，使金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加惡化（William Isaac，2008）。鑒于第157號(hào)公告在實(shí)際應(yīng)用中存在的諸多問(wèn)題，2008年2月12日，F(xiàn)ASB發(fā)布第157-2號(hào)立場(chǎng)公告《FASB第157號(hào)公告生效日期》（FSP FAS 157-2： Effective Date of FASB Statement No. 157），推遲公允價(jià)值在部分非金融資產(chǎn)和非金融負(fù)債計(jì)量中的應(yīng)用，公告認(rèn)為推遲第157號(hào)公告的實(shí)施可以給準(zhǔn)則委員會(huì)留出充分的時(shí)間來(lái)思考第157號(hào)公告實(shí)施所產(chǎn)生的和將會(huì)產(chǎn)生的問(wèn)題。第157-2號(hào)立場(chǎng)公告的發(fā)布說(shuō)明公允價(jià)值在實(shí)際應(yīng)用中存在著諸多的問(wèn)題，反映出公允價(jià)值計(jì)量與現(xiàn)實(shí)之間存在著巨大差距。

隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和國(guó)會(huì)采取了史無(wú)前例的一致行動(dòng)，緊急出臺(tái)了7千億美元的問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃（$700 billion Troubled Assets Relief Program，簡(jiǎn)稱TARP）以幫助金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)擺脫困境。2008年10月，國(guó)會(huì)通過(guò)《緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案（2008）》，授權(quán)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）推遲第157號(hào)公告在某些領(lǐng)域的實(shí)施，以保護(hù)投資者，并指示SEC研究該準(zhǔn)則對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表和銀行倒閉的影響，并提出相應(yīng)的改進(jìn)方法。2008年底，SEC提交了“按照《緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案（2008）》第133節(jié)的報(bào)告和建議：市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)的研究”的研究報(bào)告，報(bào)告一方面明確這次金融危機(jī)的根源在于糟糕的貸款決策（Poor Lending Decisions）、不恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理（Inadequate Risk Management）和監(jiān)管的缺陷（Shortcomings of Supervision and Regulation），而不是會(huì)計(jì)（包括公允價(jià)值會(huì)計(jì)）本身，更不是第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告；另一方面，報(bào)告也對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)提出了改進(jìn)的建議：（1）需要改進(jìn)第157號(hào)公告而不是推遲實(shí)施；（2）不應(yīng)推遲現(xiàn)行的公允價(jià)值及市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)的實(shí)施；（3）應(yīng)增加其他的計(jì)量方法以改善現(xiàn)行的公允價(jià)值計(jì)量；（4）應(yīng)該重新審視金融資產(chǎn)貶值的會(huì)計(jì)處理；（5）應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)指導(dǎo)以提高判斷和估計(jì)的可靠性；（6）應(yīng)持續(xù)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以滿足投資者的需求；（7）應(yīng)增加更多的正式的會(huì)計(jì)計(jì)量方法以加強(qiáng)現(xiàn)行準(zhǔn)則的實(shí)際應(yīng)用；（8）應(yīng)簡(jiǎn)化金融資產(chǎn)投資的會(huì)計(jì)處理。

在金融危機(jī)的影響下，許多金融資產(chǎn)失去了活躍的市場(chǎng)，有序交易也很難尋覓，因此公允價(jià)值在非活躍市場(chǎng)上的應(yīng)用急需會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的明確指導(dǎo)，為此，2008年10月10日，F(xiàn)ASB發(fā)布第157-3號(hào)立場(chǎng)公告《當(dāng)市場(chǎng)為非活躍市場(chǎng)時(shí)金融資產(chǎn)公允價(jià)值的確定》（FSP FAS 157-3： Determining the Fair Value of a Financial Asset When the Market for That Asset Is Not Active）。遺憾的是該公告一方面只是對(duì)非活躍市場(chǎng)做了一些簡(jiǎn)單的描述，并未明確給出“非活躍市場(chǎng)”的定義；另一方面，針對(duì)公允價(jià)值計(jì)量，公告只提出市場(chǎng)報(bào)價(jià)、分析師報(bào)告、利率和經(jīng)紀(jì)人報(bào)價(jià)可以作為決定公允價(jià)值的因素，但并未明確這些因素的相對(duì)重要性以及如何組合這些因素來(lái)確定公允價(jià)值。由于存在嚴(yán)重的不足，F(xiàn)ASB于2009年4月廢止了第157-3號(hào)立場(chǎng)公告，第157-3號(hào)立場(chǎng)公告從發(fā)布實(shí)施到廢止不到半年時(shí)間，成為最短命的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告，這也充分顯示出公允價(jià)值計(jì)量在面臨非活躍市場(chǎng)及非有序交易時(shí)所遇到的巨大挑戰(zhàn)。

根據(jù)SEC研究報(bào)告的建議和2009年3月美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)（House Committee on Financial Service）聽(tīng)證會(huì)的要求，F(xiàn)ASB于2009年4月發(fā)布第157-4號(hào)立場(chǎng)公告《當(dāng)資產(chǎn)和負(fù)債交易活動(dòng)的數(shù)量和水平顯著下降以及交易非有序時(shí)公允價(jià)值的確定》（FSP FAS 157-4： Determining Fair Value When the Volume and Level of Activity for the Asset or Liability Have Significantly Decreased and Identifying Transactions That Are Not Orderly），公告明確不能僅從交易量急劇下降來(lái)判斷市場(chǎng)是否為非活躍市場(chǎng)，公告給出了非活躍市場(chǎng)的一些特征，比如：幾乎沒(méi)有什么近期的交易、報(bào)價(jià)不是基于當(dāng)前的信息……幾乎沒(méi)有公開(kāi)披露的信息等，公告也聲明這些特征并沒(méi)有包含非活躍市場(chǎng)的全部特征；公告要求當(dāng)主體確認(rèn)某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的交易市場(chǎng)為非活躍市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步通過(guò)分析可利用的交易或報(bào)價(jià)來(lái)確定交易是否有序；公告也列出了一些無(wú)序交易的特征，比如交易價(jià)格異常等。公告要求主體在非活躍市場(chǎng)或非有序交易條件下通過(guò)調(diào)整可得的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定特定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值，并在中期業(yè)績(jī)報(bào)告和年報(bào)中披露所采用的市場(chǎng)價(jià)格和計(jì)量方法。公告明確公允價(jià)值是基于市場(chǎng)的會(huì)計(jì)計(jì)量而非特定主體的會(huì)計(jì)計(jì)量。比起第157-3號(hào)立場(chǎng)公告來(lái)，第157-4號(hào)立場(chǎng)公告的進(jìn)步在于它明確了非活躍市場(chǎng)或非有序交易的判斷程序及標(biāo)準(zhǔn)，但第157-4號(hào)立場(chǎng)公告仍然沒(méi)有明確在非活躍市場(chǎng)或非有序交易條件下如何選擇相關(guān)的輸入信息以及如何組合這些信息來(lái)確定特定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

為了增強(qiáng)公允價(jià)值披露的可比性和透明度，2009年4月9日，F(xiàn)ASB發(fā)布第107-1號(hào)立場(chǎng)公告《金融工具公允價(jià)值的中期披露》（FSP FAS 107-1 and APB 28-1： Interim Disclosures about Fair Value of Financial Instruments），要求上市公司在年報(bào)披露的基礎(chǔ)上在中期報(bào)告中也披露金融工具的公允價(jià)值。

SEC市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)調(diào)研報(bào)告建議FASB在評(píng)估現(xiàn)行“非臨時(shí)貶值”（Other-Than-Temporary Impairm ent，

簡(jiǎn)稱OTTI）模型的基礎(chǔ)上，制定更加統(tǒng)一的金融工具貶值測(cè)試會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為此，F(xiàn)ASB于2009年4月9日發(fā)布第115-2號(hào)立場(chǎng)公告《非臨時(shí)貶值的確認(rèn)與報(bào)告》（FSP FAS 115-2 and FAS 124-2：Recognition and Presentation of Other-Than-Temporary Imp-

airments），大幅度修改了2005年第115-1號(hào)立場(chǎng)公告所確定的三步“非臨時(shí)貶值”模型，公告排除了權(quán)益性證券的“非臨時(shí)貶值”測(cè)試，只要求對(duì)可供銷售債務(wù)證券和持有到期債務(wù)證券進(jìn)行“非臨時(shí)貶值”的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，公告明確對(duì)于那些主體預(yù)期不會(huì)出售的債券和預(yù)期在公允價(jià)值恢復(fù)到攤余成本之前不大可能出售的債券，主體可不確認(rèn)債券的“非臨時(shí)貶值”。第115-2號(hào)公告最明顯的特點(diǎn)就是把主體持有資產(chǎn)的目的（或資產(chǎn)價(jià)值的具體實(shí)現(xiàn)過(guò)程）納入到公允價(jià)值計(jì)量的考慮因素之中，把債券因市場(chǎng)價(jià)格變化引起的損失和其本身的信貸損失區(qū)分開(kāi)來(lái)，為信息使用者提供了更加真實(shí)、有用的信息，在一定程度上減少了市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)主體業(yè)績(jī)的影響。

第115-2號(hào)公告要求在公允價(jià)值計(jì)量中考慮主體持有資產(chǎn)的目的，而第157-4號(hào)公告聲明公允價(jià)值是基于市場(chǎng)的會(huì)計(jì)計(jì)量而不是基于特定主體的會(huì)計(jì)計(jì)量，顯然，這兩個(gè)公告之間存在著矛盾。

從2006年FASB發(fā)布157號(hào)準(zhǔn)則開(kāi)始，公允價(jià)值計(jì)量在實(shí)際應(yīng)用中出現(xiàn)了一系列問(wèn)題，遭遇了許多的批評(píng)，為了應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題，F(xiàn)ASB連續(xù)發(fā)布了一系列新的準(zhǔn)則修正和改進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量。可以看出，公允價(jià)值計(jì)量（或市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)）正在經(jīng)歷一個(gè)不斷改正缺陷、逐步完善發(fā)展的過(guò)程。

二、公允價(jià)值計(jì)量的特點(diǎn)

根據(jù)第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告（SFAS 157）關(guān)于公允價(jià)值的定義，公允價(jià)值計(jì)量具有如下特點(diǎn)：

1.公允價(jià)值是一種基于市場(chǎng)的計(jì)量而不是基于特定主體的計(jì)量，因此，公允價(jià)值計(jì)量是以假想的交易（Hypothetical Transaction）為參考，而不是以真實(shí)的交易（Real Transaction）為基礎(chǔ)。

2.公允價(jià)值計(jì)量不考慮特定主體持有資產(chǎn)的意圖和目的，不考慮資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)過(guò)程。特定主體持有特定的資產(chǎn)通常具有很強(qiáng)的目的性，有的主體持有特定的資產(chǎn)，是計(jì)劃通過(guò)使用這些資產(chǎn)來(lái)生產(chǎn)新的產(chǎn)品或服務(wù)；有的主體持有特定的資產(chǎn)，是為了交換這些資產(chǎn)來(lái)獲利或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。公允價(jià)值計(jì)量既不考慮主體持有資產(chǎn)的意圖和目的，也不考慮資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)過(guò)程，而是假定所有資產(chǎn)都是用來(lái)交換的，按假想的市場(chǎng)交易價(jià)格來(lái)計(jì)量資產(chǎn)。

3.公允價(jià)值是活躍市場(chǎng)上、有序交易條件下的市場(chǎng)價(jià)格。活躍市場(chǎng)是指可觀察到的、經(jīng)常有同質(zhì)資產(chǎn)或負(fù)債的大宗交易（足夠大的頻率和數(shù)量）且報(bào)價(jià)隨時(shí)可以取得的市場(chǎng)，其特點(diǎn)是：信息公開(kāi)、透明，交易持續(xù)，市場(chǎng)價(jià)格（報(bào)價(jià)，即在持續(xù)基礎(chǔ)上的定價(jià)）隨時(shí)可以取得；有序交易指的是計(jì)量日的市場(chǎng)交易狀況，即截止到計(jì)量日市場(chǎng)參與者意欲交易的資產(chǎn)或負(fù)債的交易已經(jīng)在市場(chǎng)上持續(xù)了一段時(shí)期，且交易是按照正常的、慣例的、傳統(tǒng)的商業(yè)行為進(jìn)行，市場(chǎng)信息（市場(chǎng)交易的數(shù)量和價(jià)格）是充分的。

4.假想的交易是指市場(chǎng)上存在的正常交易，而不是強(qiáng)迫交易，也不是清算。

5.公允價(jià)值不是由已發(fā)生的交易所形成的真實(shí)交易價(jià)格，而是由假想交易取得的參考價(jià)格或估計(jì)價(jià)格。

6.公允價(jià)值計(jì)量受制于市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)引起公允價(jià)值計(jì)量的變化，即使是活躍市場(chǎng)中的有序交易，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)價(jià)格也是不斷變化的，因此，公允價(jià)值計(jì)量是一種動(dòng)態(tài)的、變化的計(jì)量方法。

三、關(guān)于公允價(jià)值的爭(zhēng)論

由于公允價(jià)值在實(shí)際應(yīng)用中存在的諸多問(wèn)題，公允價(jià)值自發(fā)布和實(shí)施以來(lái)已經(jīng)引起了廣泛的爭(zhēng)論，有支持者也有反對(duì)者，有贊揚(yáng)的聲音也有批評(píng)的聲音。

支持者認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量具有如下的優(yōu)點(diǎn)：

1.公允價(jià)值計(jì)量是一種基于市場(chǎng)的計(jì)量而不是基于特定主體的計(jì)量，在計(jì)量過(guò)程中排除了管理者的主觀估計(jì)，因此，公允價(jià)值計(jì)量是一種客觀的計(jì)量。

2.公允價(jià)值計(jì)量擯棄了歷史成本按交易價(jià)格入賬后一勞永逸的靜態(tài)反映觀，實(shí)現(xiàn)了立足于現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的動(dòng)態(tài)反映觀（任世馳、陳炳輝，2005）。

3.公允價(jià)值計(jì)量滿足了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融創(chuàng)新和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，順應(yīng)了會(huì)計(jì)目標(biāo)由受托責(zé)任向決策有用的轉(zhuǎn)變（周明春、劉西紅，2009）。

反對(duì)者認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量存在如下的缺點(diǎn)：

1.以公允價(jià)值計(jì)量確認(rèn)的收益或損失僅僅是一些賬面收益或賬面損失，是未實(shí)現(xiàn)的收益或損失，與當(dāng)期的現(xiàn)金流無(wú)關(guān)（Forbes，2010），因此公允價(jià)值計(jì)量未能實(shí)現(xiàn)FASB第1號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（SFAC No. 1）要求提供關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流數(shù)額、時(shí)機(jī)和不確定性的目標(biāo)。

2.公允價(jià)值計(jì)量強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債表而忽視損益表，與FASB第1號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（SFAC No. 1）形成沖突，第1號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告明確收益狀況是度量企業(yè)業(yè)績(jī)重要的指標(biāo)之一，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)條件下，本質(zhì)上講，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上的所有資產(chǎn)最終是要被主體使用掉的（包括交換），在使用的過(guò)程中，這些資產(chǎn)因創(chuàng)造收入而轉(zhuǎn)變成了費(fèi)用，收入和費(fèi)用的差就是收益，是主體資產(chǎn)的增值，收益是通過(guò)交易產(chǎn)生的，是交易的結(jié)果，而非市場(chǎng)變化的結(jié)果，公允價(jià)值計(jì)量把財(cái)務(wù)報(bào)告的重點(diǎn)從經(jīng)濟(jì)交易轉(zhuǎn)向市場(chǎng)事件，從以交易為基礎(chǔ)的計(jì)量轉(zhuǎn)向價(jià)值評(píng)估（Power，2010）。

3.公允價(jià)值計(jì)量以犧牲會(huì)計(jì)信息的可靠性為代價(jià)來(lái)追求不確定的相關(guān)性?？煽康男畔?yīng)該具備可驗(yàn)證性、中立和忠實(shí)代表的特征，公允價(jià)值的第一層級(jí)計(jì)量是可靠的，因?yàn)橛?jì)量信息來(lái)源于活躍的、有序交易的市場(chǎng)。然而，公允價(jià)值的第二、第三層級(jí)計(jì)量由于缺乏活躍的和有序交易的市場(chǎng)，其計(jì)量信息只能來(lái)源于依據(jù)管理者主觀假設(shè)和估計(jì)建立的計(jì)價(jià)模型，這種主觀性的加入嚴(yán)重地?fù)p害了公允價(jià)值的可靠性，導(dǎo)致建立在可靠性基礎(chǔ)上的相關(guān)性也受到了嚴(yán)重質(zhì)疑。2008年發(fā)生的金融危機(jī)以及之前的安然丑聞?wù)f明相關(guān)的信息首先必須是可靠的（Young等，2008），沒(méi)有可靠性，何談相關(guān)性？公允價(jià)值以犧牲可靠性為代價(jià)追求相關(guān)性，其結(jié)果可能是可靠性和相關(guān)性皆失。

4.公允價(jià)值計(jì)量強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的“最高、最佳使用”，忽視了管理者的意圖和特定企業(yè)的商業(yè)模型，計(jì)量的結(jié)果扭曲了資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值（Intrinsic Value）。對(duì)于具有使用價(jià)值的資產(chǎn)，企業(yè)持有的目的可能是交換，也可能是使用，那些用于使用的資產(chǎn)，即使是相同的資產(chǎn)在不同的企業(yè)所體現(xiàn)的價(jià)值也是不同的，因?yàn)椴煌钠髽I(yè)面臨的機(jī)遇和約束條件不同（Andrew Lennard，2010），公允價(jià)值計(jì)量強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的“最高、最佳使用”，忽視了資產(chǎn)價(jià)值的具體實(shí)現(xiàn)過(guò)程，扭曲了資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，違背了“忠實(shí)代表”的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征。

5.公允價(jià)值計(jì)量過(guò)于重視投資者而忽視其他信息使用者。事實(shí)上，公司的管理者也需要通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，以便制定和實(shí)施適當(dāng)?shù)挠?jì)劃、組織和控制措施，公允價(jià)值計(jì)量把財(cái)務(wù)報(bào)告的重心從公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)轉(zhuǎn)向公司的價(jià)值估計(jì)，忽視了包括管理者在內(nèi)的其它信息使用者。

6.不同企業(yè)應(yīng)用公允價(jià)值的差異會(huì)降低財(cái)務(wù)信息的可比性、一致性以及透明度。FASB第1號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（SFAC No. 1）和第8號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告（SFAC No. 8）都強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)信息的可比性（Comparability），然而，公允價(jià)值計(jì)量除了第一層級(jí)計(jì)量，即在活躍市場(chǎng)上取得的有序交易的市場(chǎng)價(jià)格外，在面臨非活躍市場(chǎng)、非有序交易或無(wú)相應(yīng)資產(chǎn)或負(fù)債的交易市場(chǎng)時(shí)，只能采取第二、第三層級(jí)的計(jì)量信息，第二、第三層級(jí)計(jì)量由于摻雜了管理者的假設(shè)和估計(jì)等主觀因素，就會(huì)出現(xiàn)同樣的資產(chǎn)或負(fù)債在不同的企業(yè)計(jì)量結(jié)果的不同，這樣就降低財(cái)務(wù)信息的可比性、一致性和透明度。

四、公允價(jià)值面臨的挑戰(zhàn)及其適應(yīng)性

雖然公允價(jià)值克服了歷史成本那種一經(jīng)計(jì)量入賬就一勞永逸的靜態(tài)反映弊端，但建立在市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，市場(chǎng)信息是充分的、對(duì)稱的等理想條件下的公允價(jià)值并不能完全適應(yīng)復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)世界（Geoffrey Whittington，2010）。因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，市場(chǎng)信息常常是不充分的、非對(duì)稱的（Grossman and Stiglitz，1980），公允價(jià)值在實(shí)際應(yīng)用中至少面臨以下三大挑戰(zhàn)：一是非活躍市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，除了一些活躍的市場(chǎng)和有序交易外，現(xiàn)實(shí)中還存在著許多非活躍的市場(chǎng)和非有序的交易，有些資產(chǎn)或負(fù)債甚至沒(méi)有交易的市場(chǎng)，在這樣的情況下，公允價(jià)值計(jì)量只能采用第二、第三層級(jí)的計(jì)量信息，這樣就使公允價(jià)值計(jì)量從“按市值計(jì)價(jià)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤鞍茨Ｐ陀?jì)值”。從活躍市場(chǎng)到非活躍市場(chǎng)，再到無(wú)序交易甚至無(wú)市場(chǎng)，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)估價(jià)模型和不可觀察參數(shù)的依賴程度急劇增加，計(jì)量者的主觀因素也不斷增大，這樣大大增加了計(jì)量結(jié)果的不確定性，嚴(yán)重降低了計(jì)量信息的可靠性（于永生，2009），導(dǎo)致計(jì)量結(jié)果既不客觀、也不公允，就連積極推動(dòng)市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)的美國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)家舒爾茨也承認(rèn)沒(méi)有現(xiàn)實(shí)交易市場(chǎng)是公允價(jià)值會(huì)計(jì)面臨的最大挑戰(zhàn)（Walter P. Schuetze，2001）。二是資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)形式多樣化的挑戰(zhàn)，正如亞當(dāng)·斯密所說(shuō)，價(jià)值有兩層意思，即使用價(jià)值和交換價(jià)值，除了用于交換的資產(chǎn)外，主體持有大量用于使用的資產(chǎn)，主體通過(guò)使用這些資產(chǎn)創(chuàng)造出新的產(chǎn)品或服務(wù)，通過(guò)銷售新的產(chǎn)品或服務(wù)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，這些資產(chǎn)自身的價(jià)值體現(xiàn)在它們的使用價(jià)值上，而它們所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值需要通過(guò)新產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值（交換價(jià)值）來(lái)體現(xiàn)，它們本身的價(jià)值和它們所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值是不同的（奧喜平，2012）。用公允價(jià)值計(jì)量這些用于使用的資產(chǎn)，既扭曲了體現(xiàn)這些資產(chǎn)使用的損益表，也扭曲了體現(xiàn)這些資產(chǎn)持有的資產(chǎn)負(fù)債表，而試圖以資產(chǎn)的“最高、最佳使用”來(lái)對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值已經(jīng)超出了會(huì)計(jì)師的職責(zé)和技能的范圍（Johnson等，2010）。三是沒(méi)有充分的證據(jù)表明基于市場(chǎng)的計(jì)量（非特定主體計(jì)量）比基于特定主體的計(jì)量更有利于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性目標(biāo)，相反，許多學(xué)者卻對(duì)基于特定主體的計(jì)量情有獨(dú)鐘，Richard Macve 發(fā)表在《ABACUS》的文章“The Case for Deprive Value”認(rèn)為，對(duì)于處在特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的特定企業(yè)來(lái)說(shuō)，剝奪價(jià)值、解除價(jià)值是最適合內(nèi)部管理者使用的計(jì)量屬性，而對(duì)管理者有用的信息也一定是可靠的對(duì)外報(bào)告的信息（Richard，2010）。英國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（U.K. Accounting Standards Board，ASB）委員Andrew Lennard也在他的文章“The Case for Entry Values： A Defence of Replacement Cost”中表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，認(rèn)為除了現(xiàn)金作為一個(gè)特殊的例子在不同的主體的價(jià)值相同外，大多數(shù)相同的資產(chǎn)在不同的主體的價(jià)值是不一樣的，會(huì)計(jì)的職責(zé)應(yīng)該是客觀地表達(dá)一個(gè)特定主體的財(cái)務(wù)狀況，而不是試圖展現(xiàn)其所持有資產(chǎn)和負(fù)債的最佳市場(chǎng)結(jié)果（Andrew Lennard，2010）。

盡管批評(píng)者列舉了公允價(jià)值這樣那樣的缺陷，但總的來(lái)說(shuō)，公允價(jià)值仍然是適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的產(chǎn)物，是會(huì)計(jì)計(jì)量的創(chuàng)新和進(jìn)步。金融創(chuàng)新和新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、環(huán)境的快速變化，需要公允價(jià)值這種動(dòng)態(tài)的計(jì)量方法。比如許多金融工具和金融衍生品，由于它們本身沒(méi)有使用價(jià)值，它們的內(nèi)在價(jià)值只能是其交換價(jià)值，且這些金融工具和金融衍生品通常具有活躍的交易市場(chǎng)，因此，公允價(jià)值是金融工具最相關(guān)的計(jì)量屬性，也是金融衍生產(chǎn)品唯一相關(guān)的計(jì)量屬性（SFAS No.133，1998）。此外，對(duì)于那些用于交換的資產(chǎn)，不論其是否具有使用價(jià)值，只要這些資產(chǎn)存在活躍的交易市場(chǎng)且交易有序，這些資產(chǎn)也適宜采用公允價(jià)值計(jì)量。

現(xiàn)實(shí)世界是復(fù)雜的，理想的公允價(jià)值需要經(jīng)歷一個(gè)不斷發(fā)展、完善的過(guò)程，復(fù)雜多變的現(xiàn)實(shí)世界需要包括公允價(jià)值、歷史成本和其他計(jì)量屬性在內(nèi)的組合計(jì)量模式。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1] 奧喜平.論資產(chǎn)定義的不足及資產(chǎn)的本質(zhì)[J]. 財(cái)會(huì)月刊，2012（31）：3-5.

[2] 葛家澍.我的公允價(jià)值觀[J].上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2010（2）.

[3] 任世馳，陳炳輝.公允價(jià)值會(huì)計(jì)研究[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2005（1）.

[4] 于永生.金融危機(jī)背景下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)問(wèn)題研究[J].會(huì)計(jì)研究，2009（9）.

[5] 周明春，劉西紅.金融危機(jī)引發(fā)的對(duì)公允價(jià)值與歷史成本的思考[J].會(huì)計(jì)研究，2009（9）.

[6] Andrew Lennard，The Case for Entry Values： A Defence of Replacement Cost[J]. ABACUS，2010，46（1）：97-103.

[7] FASB. SFAS No. 157： Fair Value Measurements，[Z].2006.

[8] FASB. FAS 157-2，Effective Date of FASB State-ment No. 157[Z].2008.

[9] FASB. FAS 157-3， Determining the Fair Value of a Financial Asset When the Market for That Asset Is Not Active[Z].2008.

[10] FASB. FAS 157-4，Determining Fair Value Wh-en the Volume and Level of Activity for the Asset or Liability Have Significantly Decreased and Identifying Transactions That Are Not Orderly[Z].2009.

[11] Forbes，S. Stop the Horror Before It Starts Again. Fact and Comment Section[J]. Forbes，2010（6）：28.

[12] Geoffrey Whittington. Measurement in Financial Reporting[J]. ABACUS，2010，46（1）：104-110.

[13] Grossman，S. J.，and J. E. Stiglitz. On the Impossibility of Informationally Efficient Markets[J]. American Economic Review，1980，70（3）.

[14] Johnson，I. R.，K. E. Atwood，and L. Walther，Incorporating Highest and Best Use into Accounting Standards Expands Opportunities for Appraisers[J]. The Appraisal Journal，2010，Spring.

[15] Power，M. Fair Value Accounting，F(xiàn)inancial Eco-nomics，and the Transformation of Reliability，[J]. Accounting and Business Research，2010，40（3）.

[16] Schuetze，W. P..What are Assets and Liabilities？ Where is True North？ （Accounting That My Sister Would Understand）[J]. ABACUS，2001，37 （1）：1-25.

[17] Richard Macve，The Case for Deprive Value [J]. ABACUS，2010，46（1）：111-119.

[18] William Isaac.How to Save the Financial System[J]. Wall Street Journal，2008（9）：19.

[19] Young，M. R.，P. B. W. Miller，and E. H. Flegm. The Role of Fair Value Accounting in the Subprime Mortgage Meltdown[J]. Journal of Accountancy， 2008（5）.