李夢婷

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在聚集大量用戶群后，以互聯(lián)網(wǎng)為依托，提供線上支付、線上資金籌集以及理財?shù)冉鹑诜?wù)，近年來大大沖擊了傳統(tǒng)金融行業(yè)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是指以互聯(lián)網(wǎng)為服務(wù)平臺進行的一切金融活動。整個金融活動的開展、進行和完成均應(yīng)以互聯(lián)網(wǎng)為依托，有效突破了傳統(tǒng)金融在時間、地域上的限制，解決信息不對稱的問題，使資源配置更加方便、快捷、透明、有效。

本文將從五個方面探究互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式增長的背景。

一、金融管制給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供發(fā)展空間

改革開放以來，政府逐步放棄了重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展的趕超戰(zhàn)略，使得國民經(jīng)濟實現(xiàn)了前所未有的快速發(fā)展。然而，因趕超戰(zhàn)略形成的一整套制度體系并未因此而完全改變。當前，中國存貸款利率和銀行業(yè)準入標準仍然受到嚴格的限制，直接影響到國民收入分配結(jié)構(gòu)和中小企業(yè)融資，也給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展留下了巨大空間。

余額寶抓住了同業(yè)存款年息和活期存款年期的息差機會，通過互聯(lián)網(wǎng)匯聚用戶的“小額資金”，向用戶提供高于活期存款10-15倍的理財產(chǎn)品。普通個人和小微企業(yè)無法從正常的金融渠道獲得融資，P2P網(wǎng)貸、眾籌網(wǎng)站、電商小貸依托大數(shù)據(jù)處理，與電商緊密合作，減少傳統(tǒng)銀行借貸的信息成本，降低準入門檻，為小微企業(yè)融資提供便捷途徑。

金融抑制推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。利率管制，傳統(tǒng)金融機構(gòu)在融資來源、經(jīng)營地域上的限制，都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進軍金融的突破口。

二、用戶基數(shù)大，網(wǎng)絡(luò)金融消費習慣形成

在環(huán)境優(yōu)化的和終端技術(shù)進步推動下，互聯(lián)網(wǎng)滲透率不斷提升，為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品提供龐大的用戶群體。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月，中國網(wǎng)民規(guī)模達6.49億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為47.9%，其中手機網(wǎng)民規(guī)模達5.57億。網(wǎng)民中使用手機上網(wǎng)人群占比提升至85.8%，購買過網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品的網(wǎng)民達到7849萬。我國使用網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模達到3.04億，較2013年底增加4411萬人，增長率為17%。與此同時，手機支付用戶規(guī)模達到2.71億，增長率為73.2%，網(wǎng)民手機支付的使用比例由25.1%提升至39.0%。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起，人們各種消費行為開始從線下向線上轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品正在逐漸被越來越多的人接受。排名前五的互聯(lián)網(wǎng)公司月度覆蓋運用均超過4個億，對互聯(lián)網(wǎng)用戶的覆蓋率超過90%?！坝囝~寶”數(shù)月之內(nèi)將一只貨幣基金銷售至千億元的規(guī)模。

三、注重用戶體驗，挖掘用戶價值

與傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融注重人性化溝通和良好的客戶體驗，在自身的細分領(lǐng)域更加了解客戶的需求，通過清晰、交互式的信息溝通方式，將復雜的信息抽象畫，使原本“深奧”的金融產(chǎn)品更容易被客戶接受，降低了投資者的信息獲取成本。

平臺優(yōu)勢和龐大的社交用戶群，使互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品一經(jīng)推出就能夠?qū)崿F(xiàn)爆發(fā)式的增長。雖然銀行在資金、技術(shù)、客戶方面都占有巨大優(yōu)勢，但長期以來缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新，在互聯(lián)網(wǎng)公司面前顯得異常笨拙。2015年春節(jié)轟轟烈烈的全民紅包大戰(zhàn)中，銀行徹底淪為場外替補。

四、低成本高效率

互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)虛擬空間開展的金融業(yè)務(wù)，具有一定的成本優(yōu)勢。金融產(chǎn)品的發(fā)行、交易以及貨幣的支付可以直接在網(wǎng)上進行，交易雙方在資金期限匹配、風險分擔上的成本非常低，進而大幅降低了市場交易成本。在社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)出現(xiàn)后，市場信息不對稱程度減弱，個人和企業(yè)的日常行為可以被充分記錄、查找和分析，信息處理成本大大降低。同時，互聯(lián)網(wǎng)平臺省去了傳統(tǒng)的網(wǎng)點費用和人力資源費用，大大減少了營業(yè)費用和管理費用。阿里金融基于阿里巴巴B2B、淘寶、天貓等電子商務(wù)平臺累積的交易數(shù)據(jù)為小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供小額信貸等服務(wù)。截止至2014年2月，阿里金融服務(wù)的小微企業(yè)已經(jīng)超過70萬家。運用大規(guī)模的云計算技術(shù)對海量交易數(shù)據(jù)挖掘，有效地降低阿里小貸的運營成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式突破了時空的限制，減少中間環(huán)節(jié)，便捷支付方式，金融活動參與者通過互聯(lián)網(wǎng)有了更直接和有效的接觸，透明度更高，使市場充分有效，從而接近一半均衡定理上描述的金融無中介狀態(tài)，有效地提高了資金融通效率。

五、普惠性金融產(chǎn)品長期空白

中國經(jīng)濟快速發(fā)展促進了商品交易的繁榮，財產(chǎn)性與非財產(chǎn)性收入提高增長了人民收入水平，也為中小企業(yè)數(shù)量不斷擴大提供了基礎(chǔ)，傳統(tǒng)金融已無法滿足居民及中小企業(yè)對高效、便捷金融服務(wù)的潛在需求。

從2007年以來，中國家庭人均收入穩(wěn)步，其中城鎮(zhèn)可支配收入年復合增速達11.8%、鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民家庭人均純收入年復合增長13.6%，同時家庭恩格爾系數(shù)逐步下降，這都表明中國居民生活水平有了實質(zhì)性的提高。但中國居民的儲蓄率仍然較高的物價和較低的銀行存貸款利率的沖突，使財富的增值保值成為人民大眾關(guān)心的首要問題。傳統(tǒng)金融由于采用“網(wǎng)點門店+網(wǎng)銀系統(tǒng)”受到運營方式的制約，主要服務(wù)于占比20%的大客戶，將理財產(chǎn)品認購起點都設(shè)置在萬元以上。

據(jù)工商局不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國小微企業(yè)已占全國企業(yè)總數(shù)量的98%以上，為城鄉(xiāng)居民提供了80%以上的就業(yè)崗位，上繳稅收占全國企業(yè)50%以上。但小微企業(yè)受制于規(guī)模小、可抵押質(zhì)押的固定資產(chǎn)比例、財務(wù)制度不健全等因素，融資需求強烈但融資難度大，遇到融資渠道窄、門檻高、額度低等問題。傳統(tǒng)融資渠道直接融資渠道主要包括債權(quán)股權(quán)融資、風險投資等資本市場化融資方式，門檻較高，創(chuàng)業(yè)板也只能短期解決少數(shù)科技型小微企業(yè)的融資問題。

與此相比，余額寶、理財通等低至1元起售的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品和阿里小貸、點名時間、拍拍貸等針對小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)資金籌集產(chǎn)品，圍繞中低端金融市場需求豐富了金融服務(wù)模式，將大量中低端客戶納入目標客戶群，迅速占領(lǐng)“80%”的長尾客戶市場。

結(jié)語：我們都把目光聚焦在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的同時，要進一步思考是什么促成了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，要如何引入有效監(jiān)管，彌補在信用體系和風險控制上的不足，讓其更好的為中國經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。（作者單位：廣東省廣州市華南理工大學）

參考文獻：

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[3] 陳福、華莎（2014）：《互聯(lián)網(wǎng)金融：站在門口的野蠻人》，華泰證券研究