■ 厲以寧

???混合所有制建立的過程實際上就是法人治理結(jié)構(gòu)真正完善的過程。

關(guān)于混合所有制，現(xiàn)在討論很多。最近，我對混合所有制做了一些調(diào)查，發(fā)現(xiàn)存在一些誤解。

第一，現(xiàn)在很多國有企業(yè)都已經(jīng)變成了混合所有制，投資主體已經(jīng)實現(xiàn)了多元化，基本上沿著現(xiàn)在的路子走就可以了。這個說法是不對的。

建立混合所有制實際上是一個改革問題，已經(jīng)進行的國有企業(yè)改革的確取得了不小的成就，但遠沒有達到社會主義市場經(jīng)濟體制建立以后所希望達到的目標。問題的關(guān)鍵在哪里？關(guān)鍵不是持股主體的多少，而是資本能否在現(xiàn)代企業(yè)中發(fā)揮作用、發(fā)揮多大作用?，F(xiàn)代企業(yè)制度的建立要靠法人治理結(jié)構(gòu)的完善，混合所有制建立的過程實際上就是法人治理結(jié)構(gòu)真正完善的過程。

第二，現(xiàn)在有些國有企業(yè)按照股權(quán)結(jié)構(gòu)來說，已經(jīng)是股份制企業(yè)，已經(jīng)是上市公司，今后就是繼續(xù)完善的問題。這個說法不準確。

應(yīng)該這樣說，現(xiàn)代企業(yè)僅僅是初步搭起了架子，但并沒有真正實行現(xiàn)代企業(yè)制度。試問，股東會開過沒有？董事會怎么產(chǎn)生的？董事會起什么作用？監(jiān)事會又起什么作用？總經(jīng)理是聘任的還是從社會上招募的、最有能力擔(dān)任總經(jīng)理的人？這些問題如果沒有解決，現(xiàn)代企業(yè)制度往往只是一個名義而已，不能起到真正的作用。只有通過混合所有制的建立，把法人治理結(jié)構(gòu)健全了，使企業(yè)制度完善了，企業(yè)制度才能夠發(fā)揮應(yīng)有的作用。

第三，還有人說，現(xiàn)在國有經(jīng)濟、國有資本已經(jīng)退到不能再退的地步了，再退就要越過底線。這種觀點也不準確。

這些人還認為：混合所有制企業(yè)建立以后，在國家不一定控股的情況下，是否能夠發(fā)揮國有企業(yè)應(yīng)有的作用？這個看法可以討論?；蛘哒J為，現(xiàn)在所說的建立現(xiàn)代企業(yè)制度是從企業(yè)長遠發(fā)展的方向來講的，應(yīng)到此為止，再進一步改革就要觸犯底線了。

首先應(yīng)該明確的是，國有資本的力量不在于現(xiàn)在資本存量的多少，擁有了多少資本，而在于能夠控制的資本究竟有多大。比如100%國有的，這時，1000億就控制了1000億，比如90%是控股的，就控制1100多億。如控股40%，1000億資本可以控制的資本是2500億。更低的1/3就能控股，這樣就能控制3300多億。對這一點，一定要搞清楚。其次，真正資本權(quán)利的發(fā)生還不完全在于資本的存量和控制力的大小，而在于經(jīng)營、管理完善與否。假定1000億資本能夠發(fā)揮更大的作用，資本的效率會更好。假定中國國有企業(yè)能夠大大提高效率的話，在新的制度下勞動生產(chǎn)率遠不是現(xiàn)在這個水平。

第四，有人說，現(xiàn)在不少民營企業(yè)不想走混合所有制道路。這也是誤解、誤導(dǎo)。

民營企業(yè)中，的確有很多是從原來的小企業(yè)一步步發(fā)展起來的，它們還沒有樹立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理這樣一種觀念，很多企業(yè)主帶有小業(yè)主時代的想法，不了解混合所有制的建立是民營企業(yè)轉(zhuǎn)軌、進一步發(fā)展非常重要的趨向。民營企業(yè)應(yīng)該了解到，假定不從體制上轉(zhuǎn)軌，是跟不上時代的，它們只能停留在現(xiàn)在這個階段。我在廣東、浙江調(diào)查時，發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)對組建混合所有制企業(yè)有顧慮。顧慮在哪里？他們說，不少民營企業(yè)是靠家族的凝聚力在維持，是靠企業(yè)家自己個人的魅力在維持。他們念念不忘創(chuàng)業(yè)時的艱苦。其他地方的家族企業(yè)，也有這樣的想法。簡單地說，它們認為民營企業(yè)一旦改為混合所有制企業(yè)，家族凝聚力就會消失，企業(yè)甚至?xí)怏w。只要民營企業(yè)還存著這種想法，就很難說它們能夠真正走上現(xiàn)代企業(yè)制度這樣一條路。此外，不少民營企業(yè)對國有企業(yè)的改革情況還不了解，包括現(xiàn)在不少民營企業(yè)家還有一個誤解，認為沒法跟國有企業(yè)合作，一合作他就把我吞并了。這種想法是不準確的。要清楚地了解國有企業(yè)目前的改革動向。也就是說，國有企業(yè)正在改，國有企業(yè)的改革關(guān)系到今后市場在資源配置中能不能起決定性作用。建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，實際上是建立社會主義市場經(jīng)濟條件下的基本經(jīng)濟制度?？梢?，如果民營企業(yè)不了解現(xiàn)在的國有企業(yè)正在改，將來一定會成為混合所有制的很有力的幫手，國企和民企就難以合作了。

當前，有必要把為什么要建立混合所有制，這對國有企業(yè)有什么好處，對民營企業(yè)又有什么好處，講透，宣傳透。要研究一些案例，更要培育一些混合所有制改革成功的案例，這是非常重要的。

第五，關(guān)于混合所有制問題當前討論比較多的是員工持股制，這也是需要搞清楚的。我聽到以下幾種說法:

一是把員工持股制的好處著重放在短期效益上。比如說，企業(yè)一上市，股值一增，馬上可以拋掉，賺一筆錢。

二是有人說這是福利。我在企業(yè)中工作了幾十年，現(xiàn)在你給我一點股，就表示對我過去功勞的承認，這跟改進不改進企業(yè)工作關(guān)系不大。有了股權(quán)，一轉(zhuǎn)賣，收入就增加了。這不是福利是什么？

三是認為實行員工持股制以后，可以在企業(yè)中設(shè)立一個組織，叫職工持股會，影響企業(yè)的決策，通過有利于員工的決定。其實，職工持股會是不規(guī)范的，反而會形成對完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的干擾?？傊趯嵭袉T工持股制的過程中，決不能把它作為一個短期行為來對待。

在這里，有必要從經(jīng)濟理論的角度來說明員工持股制的意義和作用。經(jīng)濟學(xué)認為，財富是由物質(zhì)資本的投入者和人力資本的投入者共同創(chuàng)造的，光有物質(zhì)資本的投入而沒有人力資本的投入，創(chuàng)造不了財富，創(chuàng)造不了利潤。既然利潤是共同創(chuàng)造的，為什么利潤只被物質(zhì)資本的投入者占有，人力資本的投入者只能從成本中、從自己的工資中取得收入？近些年來，國外技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，都把產(chǎn)權(quán)激勵制度放在重要位置。人力資本投入者，上到高管、下到有貢獻的職工，都可以以人力資本投入者的身份取得利潤的一部分，表示他們是共享利潤的。這就大大調(diào)整了職工的心態(tài)，調(diào)動了職工的積極性，跳槽現(xiàn)象減少了。在中國，無論是民營企業(yè)，還是國有企業(yè)，都應(yīng)該認識到，創(chuàng)新是帶動經(jīng)濟增長的力量，這個趨勢將來會越來越重要。喬布斯之所以能成功，不在于他本人如何能干，而在于他擁有一個研究團隊，能夠通過產(chǎn)權(quán)激勵把員工的積極性調(diào)動起來。中國也要走這條路。

企業(yè)家作為物質(zhì)資本和人力資本雙重投入者，更應(yīng)該從理論上搞清楚員工持股制度的意義和規(guī)范化的意義，這樣才會使得現(xiàn)代企業(yè)制度逐步走向正規(guī)。在談到員工持股的時候，建議兩點：一，員工持股應(yīng)該做到什么程度，才能既符合職工的利益，又符合投資者的利益，兩者兼顧。二，一定要規(guī)范化，謹慎選擇試點。不少問題，要研究，可以試點，但不要急于推廣。