馬光遠(yuǎn)

一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)7.4%的增速，讓唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大合唱又迎來了一個(gè)小高潮。

對(duì)于7.4%的增長(zhǎng)，之所以引發(fā)悲觀的情緒，原因不外乎幾點(diǎn)：一是相當(dāng)一部分人具有根深蒂固的“保八”思維和情結(jié)。而事實(shí)上，在歷經(jīng)30多年的高增長(zhǎng)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受資源、環(huán)境等等一系列因素的影響，潛在增長(zhǎng)率的下降已經(jīng)成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。其二，近年來，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷，利益代言人頗多，特別是投行，出于自身利益的考慮，習(xí)慣于從看空的角度解讀數(shù)據(jù)并影響政策；第三，李克強(qiáng)總理一直強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)增速并不是最關(guān)鍵的，最關(guān)鍵的是就業(yè)。很多人對(duì)此并沒有明確的認(rèn)識(shí)，仍然將經(jīng)濟(jì)增速視為衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)好壞最重要的指標(biāo)；最后，進(jìn)入2014年之后，包括企業(yè)債務(wù)、影子銀行、產(chǎn)能過剩等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)，特別是，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，對(duì)于已經(jīng)被房地產(chǎn)完全綁架了中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，這絕非好事。

面對(duì)7.4%的數(shù)據(jù)，是堅(jiān)持年初制定的方針和目標(biāo)，堅(jiān)持改革的主基調(diào)，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，還是重新回到“刺激”的老路，保一時(shí)的增長(zhǎng)。這一命題在價(jià)值觀判斷上很簡(jiǎn)單，但在政策的選擇上卻要承受極大的壓力。盡管克強(qiáng)總理最近一直強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍然處在合理區(qū)間，不會(huì)出臺(tái)短期刺激計(jì)劃，但不排除，在有關(guān)機(jī)構(gòu)和行業(yè)的壓力下，政府政策進(jìn)行微妙調(diào)整的可能。

筆者一直認(rèn)同新一屆政府在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速問題上的看法，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就增長(zhǎng)周期而言，已經(jīng)進(jìn)入到“七上八下”的中速增長(zhǎng)周期。李克強(qiáng)總理對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速設(shè)定的7.2%的“克強(qiáng)底線”也是完全符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)的。如管理層真正追求“有就業(yè)的增長(zhǎng)”，那就應(yīng)該接受7.4%這個(gè)數(shù)字，并堅(jiān)持既定的改革基調(diào)。對(duì)立志于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的中國(guó)而言，有無信心的關(guān)鍵絕不在于表面數(shù)字的漂亮，而在于能否在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)不動(dòng)搖地推進(jìn)各項(xiàng)改革議程。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)絕非增速下滑，恰恰在于因過于渲染經(jīng)濟(jì)增速而忘記了初衷。筆者認(rèn)為，這種風(fēng)險(xiǎn)起碼有五：一是刺激依賴癥。無法走出一下滑就刺激，一刺激就見效，刺激完了又下滑的“周期律”；二是不改革的風(fēng)險(xiǎn)。目前投資不力，民營(yíng)企業(yè)家仍然徘徊猶豫，關(guān)鍵還是沒有看到改革強(qiáng)有力的推進(jìn)，這是經(jīng)濟(jì)下滑的主要原因；三是過去刺激政策導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩和企業(yè)債務(wù)。筆者預(yù)計(jì)，今年產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)債務(wù)導(dǎo)致的資金鏈條斷裂的可能很大，一定要預(yù)先防范；四是房地產(chǎn)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。今年一季度的數(shù)據(jù)，無論是新房開工面積的暴跌，還是房地產(chǎn)銷售額和銷售面積的雙雙下降，都預(yù)示著房地產(chǎn)進(jìn)入到了敏感期?？紤]到當(dāng)前房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的密切關(guān)系，要警惕房地產(chǎn)調(diào)整對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響；五是中小微企業(yè)長(zhǎng)期面臨的困難。所謂中國(guó)經(jīng)濟(jì)困難，本質(zhì)上是中小微企業(yè)困難，但政策對(duì)此似乎仍然沒有對(duì)癥下藥。

每次經(jīng)濟(jì)下行，事實(shí)上是對(duì)管理層有無決心推動(dòng)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的考驗(yàn)，是對(duì)中國(guó)能否擺脫“刺激景氣”的重大考驗(yàn)。從中長(zhǎng)期周期而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)海外投行期待的“崩盤”，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一系列系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)卻隨時(shí)可能爆發(fā)。而這些風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上是因?yàn)檫^去一再延誤改革時(shí)機(jī)、一再采用不當(dāng)?shù)拇碳ふ咚?。解決這些風(fēng)險(xiǎn)，不是以毒攻毒，再次采用刺激政策，而是痛下決心放棄刺激，重回改革正途。

責(zé)任編輯 張惠清