魏董華
互聯(lián)網金融是創(chuàng)新的產物,既然是創(chuàng)新,就肯定有失誤和風險。我們既要包容失誤,同時也要防范風險,處理好創(chuàng)新、發(fā)展與風險之間的關系。
“原來一直以為金融理財離自己的生活很遠?!?5歲的農村青年郭勝是杭州一家食品加工企業(yè)的工人,他說,如果沒有余額寶等各種“寶寶”們,他連什么是貨幣基金都不知道。
以各類“寶”為代表的互聯(lián)網金融的出現(xiàn)給我國網民上了一堂低成本、高覆蓋面的理財入門課,許多人從去年開始經營管理自己的網上“錢袋子”。2013年也被業(yè)界稱為互聯(lián)網金融元年。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2013年下半年以來,我國貨幣基金規(guī)模迅速膨脹:2013年6月底,貨幣基金凈值3038億元,至2013年底躍升到7476億元。
其中,面世不足一年的首只互聯(lián)網貨幣基金“余額寶”,目前擁有8100萬用戶,超過了我國股民的數(shù)量,一舉超過70多家基金公司過去十幾年發(fā)展的用戶總和,基金規(guī)模逼近5000億元,成為我國有史以來規(guī)模最大的單體金融產品。
除貨幣基金外,P2P網絡貸款、第三方支付等互聯(lián)網金融業(yè)務也在2013年獲得快速發(fā)展。與任何新生事物一樣,互聯(lián)網金融一方面贏得了鮮花和掌聲,一方面也受到審視和質疑,尤其是當其規(guī)模不斷壯大且以一種“顛覆者”姿態(tài)出現(xiàn)的時候。
此前,有財經評論員批評余額寶是“趴在銀行身上的‘吸血鬼”,“抬高了社會融資成本”,建議取締,將有關互聯(lián)網金融的論戰(zhàn)推至高峰。
沒錯,互聯(lián)網金融確實動了許多人的蛋糕。余額寶等互聯(lián)網基金年化收益率可達6%,而銀行一年期存款利率的上限為3.3%。這中間巨大的利差讓網民用鼠標投票,開始了活期存款的“搬家”。
有人算過一筆賬:假設互聯(lián)網貨幣基金每年有1萬億元投資銀行協(xié)議存款,平均年利率4%,銀行一年需要付出利息400億元,若這1萬億元都是年利率0.35%的活期存款,銀行只需付出35億元。投資者多獲得的365億元收益,恰恰是銀行損失的利潤。
銀行們已經開始了反擊,理由是互聯(lián)網金融擾亂了秩序,存在諸多風險。應該說,這樣的指責部分是成立的,比如各界對余額寶等互聯(lián)網金融產品的一大擔憂就是,期限錯配帶來大規(guī)模贖回的流動性風險。
中國交通銀行首席經濟學家連平表示,互聯(lián)網金融快速發(fā)展,給金融體系帶來一些負面性影響。首先,互聯(lián)網金融把支付和貨幣基金結合起來,用戶隨時可以贖回資金,而貨幣基金投資的協(xié)議存款有期限約束。這種期限錯配很容易產生流動性風險。
今年1月底,在支付寶資金管理部現(xiàn)場目睹了余額寶資金的整個流向:上午9時50分起,5分鐘內轉入金額2億元,贖回金額為0.48億元;截至當時,余額寶3日凈申購資金226億元,另有10億元到期資產,流動資金總額236億元。
相關工作人員告訴記者,假如贖回金額較大,流動性不足,預案會先啟動200億元規(guī)模的備付金,假如仍然不足,則繼續(xù)啟用目前450億規(guī)模的應急資金。目前應急資金還沒有啟用過,不過這種風險始終存在。
此外,近兩年來先后發(fā)生的“淘金貸”“優(yōu)易網”等一些P2P網絡借貸平臺卷款跑路和倒閉事件,余額寶等賬戶被盜刷、個人金融信息被泄露等事件,也一再提醒著互聯(lián)網金融在風險控制、內部管理、技術安全等方面存在薄弱環(huán)節(jié)和風險點。
問題的關鍵是怎樣看待和應對風險。央行副行長劉士余前不久撰文指出,互聯(lián)網金融是創(chuàng)新的產物,既然是創(chuàng)新,就肯定有失誤和風險。我們既要包容失誤,同時也要防范風險,處理好創(chuàng)新、發(fā)展與風險之間的關系。
全國“兩會”期間,央行行長周小川也明確表示,余額寶不會被取締,但他同時強調,互聯(lián)網金融業(yè)務屬于新生事物,過去的政策、監(jiān)管、調控等已不能完全適應,需要進一步完善。
顯然,央行已開始留意并實質性應對互聯(lián)網金融可能的風險。其最近舉動是,暫停支付寶、騰訊的虛擬信用卡產品和條碼(二維碼)支付等面對面支付服務。
央行稱,將條碼(二維碼)應用于支付領域有關技術、終端的安全標準尚不明確;相關支付指令驗證方式的安全性尚存疑,存在一定的風險隱患。此外,虛擬信用卡突破現(xiàn)有信用卡業(yè)務模式,在落實客戶身份識別義務、保障客戶信息安全等方面尚待進一步研究。
這種謹慎的態(tài)度與政府工作報告中“促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展”的表述相映襯。無疑,互聯(lián)網金融正在告別“野蠻生長”期,進入“過檻期”。邁過這道門檻,它將在更高的平臺上迎來更大的發(fā)展。