袁元

提起信托產(chǎn)品，對于普通投資者來說，基本上是敬而遠之，這倒不是因為普通投資者不喜歡得到信托產(chǎn)品的高收益，實在是信托理財產(chǎn)品的投資門檻太高了。按照《信托法》的要求，任何一個由正規(guī)信托公司開發(fā)募集的信托理財產(chǎn)品，其對投資者的投資資金門檻的起點要求是10 0萬元。這對于大多數(shù)普通投資者來說，絕對是一個只能仰望星空的投資金額，可望而不可即。

信托理財產(chǎn)品的高投資門檻，讓其平均年化收益率在10%左右的高收益對于多數(shù)投資者來說，只能是聽聽而已。

4月16日，央視財經(jīng)頻道曝出了這么一件事：一家名為“信托100網(wǎng)站”打出了“100元買信托”的廣告語。這家由財商通投資（北京）有限公司發(fā)起運營的網(wǎng)站上說，普通投資者只要投入100元，就可享受到信托理財產(chǎn)品高達10%的信托收益。這個消息借央視之口一出，原本不太知名的“信托100網(wǎng)站”一下子就火起來了。

這也難怪，原先高高在上的信托理財門檻一下子從天上摔倒地下，其高達10%的信托收益與如今年化收益率坐5望6的余額寶相比，余額寶簡直弱爆了。

按照央視的報道，信托100網(wǎng)站平臺為投資者提供信托產(chǎn)品搜索和團購一站式服務(wù)，其網(wǎng)站是這樣描述它們的服務(wù)的：“用戶能夠以100元/份的低門檻投資高收益的信托產(chǎn)品，存款期限6 -3 6個月，預(yù)期年化利率高達8%-12%”，“具有高收益率、低風(fēng)險、高靈活性、低門檻等優(yōu)勢”。

從網(wǎng)站對信托產(chǎn)品的介紹來看，目前按照《信托法》要求，投資信托的起點投資額從100萬元起步。不過，如今的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新是把信托認購份額打散成1萬份，每份金額只需100元，依然可以享受到信托理財產(chǎn)品的高收益。這種看上去很美的普惠信托產(chǎn)品靠譜嗎？

共有4只信托產(chǎn)品在該網(wǎng)站上作為“本期精選”接受認購，每只信托產(chǎn)品的募集總額為100萬-300萬元，然后被分成100元/份的小份，每個投資者最少可認購1份。其中，名為“廈門信托-天力建設(shè)貸款集合資金信托計劃”，年化收益率達到10. 5%；名為“方正東亞信托·東銀實業(yè)債權(quán)信托計劃”以及“珠海寶塔石化信托貸款集合資金信托計劃”，目前顯示已經(jīng)完成了募集計劃；名為“財通資產(chǎn)-展鴻2號專項資產(chǎn)管理信托計劃”，目前顯示完成了17%的資金募集。

而在詢及購買這些信托產(chǎn)品的具體操作流程時，網(wǎng)站工作人員說，投資者在認購時，要與財商通簽署代理合同，財商通會在代理合同上面說明財商通持有的信托受益權(quán)是投資者的。當(dāng)資金募集完成后，由財商通以委托人身份與信托公司簽署合同。由于信托合同僅有1份，因此信托產(chǎn)品的合約由財商通代為持有，投資者可得到合同的電子復(fù)印件。

瞧瞧，這里似乎出現(xiàn)點問題：將信托產(chǎn)品拆分，然后由網(wǎng)站來代持的做法符合國內(nèi)現(xiàn)有的信托行業(yè)法規(guī)嗎？

因為按照《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定，投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元，如果是自然人，則需要提供相關(guān)財產(chǎn)證明。例如個人或家庭金融資產(chǎn)超過10 0萬元，或是個人收入在最近3年內(nèi)每年超過20萬元，或夫妻雙方合計收入在最近3年內(nèi)每年收入超過30萬元。此外，該辦法還規(guī)定，信托受益權(quán)進行拆分轉(zhuǎn)讓的，受讓人不得為自然人。由此來看，像信托10 0網(wǎng)站所說的信托產(chǎn)品的合約由財商通代為持有的做法，是不符合現(xiàn)行信托行業(yè)法規(guī)的。

從流程中還能看出的另外一個問題，就是因為直接和信托公司簽訂合同的并不是投資者，而是財商通。那么從法律層面上來說，拿出10 0元來購買這個信托計劃的投資者不是委托人，也不是信托受益人，是不能向信托公司主張權(quán)利的。一旦這個信托計劃出現(xiàn)資金兌現(xiàn)風(fēng)險，普通投資者是無法投訴信托公司的。因為根據(jù)法律規(guī)定，信托財產(chǎn)具有獨立性，與信托公司的固有財產(chǎn)相區(qū)別，不得歸入固有財產(chǎn)。

從上述列舉的問題可以看出，號稱“信托業(yè)余額寶”的信托100網(wǎng)站表面上降低了普通投資者投資信托產(chǎn)品的投資門檻，但是其隱藏在流程之中的投資風(fēng)險并不低。這種對傳統(tǒng)信托產(chǎn)品的所謂互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，不過是網(wǎng)站經(jīng)營者玩的一個噱頭而已。更為致命的是，信托10 0網(wǎng)站上發(fā)售的這4個信托產(chǎn)品的主發(fā)行商信托公司都在4月17日發(fā)布聲明，否認與信托100網(wǎng)站有過業(yè)務(wù)合作或委托銷售，而中國信托業(yè)協(xié)會也在官網(wǎng)上發(fā)表聲明，對此事予以譴責(zé)。

互聯(lián)網(wǎng)金融可以革傳統(tǒng)金融業(yè)的命，但是投資者需要警惕的是，一些打著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新幌子的人，干的卻是違反現(xiàn)行法規(guī)的事情。因此，10 0元買信托，還是悠著點。