艾振強(qiáng)

上期說到“在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未明朗之前，市場(chǎng)的觀望氣氛仍將較為濃厚，但在管理層穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期下，短期內(nèi)股指上下的空間都不會(huì)太大，仍然會(huì)以震蕩為主，但市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整之后，對(duì)優(yōu)質(zhì)股可逢低吸納?！?/p>

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上證指數(shù)成功站上半年線，但在2150一帶遇到阻力，小幅下挫，統(tǒng)計(jì)期末盤中一度跌破半年線，雖最終企穩(wěn)回升，但成交量萎縮較為嚴(yán)重；深圳綜指和創(chuàng)業(yè)板指的整體走勢(shì)與上證指數(shù)類似，但統(tǒng)計(jì)期末，深圳綜指跌破了60日均線。

國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，GDP同比增長(zhǎng)7.4%，低于年初政府工作報(bào)告設(shè)定的7.5%左右的目標(biāo)，創(chuàng)下最近六個(gè)季度GDP增速的新低，但明顯好于市場(chǎng)此前普遍預(yù)期的7.2%～7.3%。

諸多機(jī)構(gòu)表示，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的季節(jié)性因素作用減弱，并在一系列政策的微刺激下，二季度的宏觀數(shù)據(jù)會(huì)有較大改善。短期內(nèi)，投資依然是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可靠保障。各省市地方政府祭出的投資方面多以鐵路和軌道交通為主。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，未來政策有望繼續(xù)維持雙松。短期上證指數(shù)將在2100點(diǎn)一帶展開博弈。建議關(guān)注棚戶區(qū)改造、鐵路、電網(wǎng)、新能源、4G、環(huán)保、文教科衛(wèi)、絲綢之路建設(shè)等相關(guān)投資。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月10日至4月16日，滬、深兩市共有147只個(gè)股登上交易龍虎榜，較上期增加45只。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為456.46億元，較上期增加41.63%。其中，營業(yè)部合計(jì)買入金額74.53億元，合計(jì)賣出金額70億元，分別比上期增加33.73%和51.25%。上榜個(gè)股中，深圳主板28家，中小板49家，創(chuàng)業(yè)板39家，滬市31家。

海螺水泥：機(jī)構(gòu)逢高聯(lián)袂減持

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)首個(gè)交易日（4月10日），受“六個(gè)月后開通滬港股市交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)“消息的刺激，午后上證指數(shù)一躍而起、急速攀升，全天以1.38%的漲幅報(bào)收。相關(guān)個(gè)股也發(fā)動(dòng)了一波急升行情 ，較H股折價(jià)幅度居前的個(gè)股漲勢(shì)凌厲，其中海螺水泥放量漲停，成交放出了天量。

有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，“港股通”如同“源頭活水”，一旦開啟將吸引更多境外資金為滬市注入“活水”，可能重構(gòu)藍(lán)籌股的估值，對(duì)于持續(xù)低迷多年的A 股市場(chǎng)而言，質(zhì)優(yōu)價(jià)低的大盤藍(lán)籌股投資價(jià)值正不斷顯現(xiàn)，市場(chǎng)投資風(fēng)格也可能會(huì)隨之發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。海螺水泥的A、H股股價(jià)價(jià)差將有助于提振其A股股價(jià)。

但很快，一個(gè)段子就在網(wǎng)絡(luò)上流傳起來：A 村和H村各自的村水庫缺水又鬧干旱，兩村村長(zhǎng)決定限額限量開閘，允許兩村的村民限量使用隔壁村水庫的水。兩村村民們擦肩而過，紛紛跑到隔壁村水庫取水，大家臉上都洋溢著幸福的笑容。在存量資金不變的情況下，滬港通必然造成資金分流，利好藍(lán)籌或言之尚早。在漲停的次日，海螺水泥大跌，成交量高出前一交易日的10%以上。

公開交易信息顯示，機(jī)構(gòu)早在下跌前就在高位精確減持了。4月10日，前5大買入方合計(jì)買入海螺水泥3.84億元，前5大賣出方合計(jì)賣出8.50億元，資金出逃的跡象十分明顯。當(dāng)天，有4家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身交易龍虎榜，其中3家位列賣2至賣4席位，合計(jì)賣出4.58億元；剩下的一家則位列買1席位，買入9392萬元。

瑞銀證券預(yù)計(jì)海螺水泥今年一季度的業(yè)績(jī)將同比翻番，認(rèn)為滬港通、水泥價(jià)格的進(jìn)一步上漲將推動(dòng)股價(jià)繼續(xù)上行。年報(bào)顯示，海螺水泥去年的營收和凈利分別增長(zhǎng)20.75%和48.71%。

但記者注意到，自3月10日創(chuàng)出今年以來的最低價(jià)后，海螺水泥強(qiáng)勁反彈，至4月10日，漲幅高達(dá)34.6%，市值猛增260億元，在當(dāng)前市場(chǎng)情緒依然較為謹(jǐn)慎的大勢(shì)下，實(shí)屬罕見。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)依然不明朗，大盤走向尚待商榷的情況下，短期內(nèi)漲幅巨大的海螺水泥蘊(yùn)含較大的風(fēng)險(xiǎn)。在沒有新增資金介入的情況下，滬港通還可能引發(fā)資金的逃離，如果滬港兩市的流動(dòng)性，本身不夠充足來彌補(bǔ)對(duì)方，那么所謂折價(jià)有投資價(jià)值的構(gòu)想最終也只是僅停留在理論上而已，當(dāng)價(jià)差彌合邏輯貫徹到一定程度時(shí)，A 股的風(fēng)險(xiǎn)相比現(xiàn)在，可能有過之而無不及。

記者注意到，H股較A股存在較大溢價(jià)的主要有海螺水泥、濰柴動(dòng)力、寧滬高速、中國神華等十余只股票。這些個(gè)股在4月10日當(dāng)天受消息刺激大幅攀升后，次日即調(diào)頭向下。顯示出滬港通的行情不具有持續(xù)性，投資者不宜盲目介入。