宋雪蓮

法國前總理多米尼克·德維爾潘4月分別在2014博鰲亞洲論壇和北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院舉辦的第三屆新時代中國青年經(jīng)濟(jì)論壇上為“已經(jīng)失靈”的國際信用評級系統(tǒng)改革進(jìn)行呼吁。

這位近年來身影頻現(xiàn)亞洲的活躍人士被譽為世界最具前瞻性思維和最有影響力的外交家之一，曾先后擔(dān)任法國總統(tǒng)府秘書長、外交部長、內(nèi)政和安全部長、總理和亞太總裁協(xié)會全球主席等職，并于2013年10月出任世界信用評級集團(tuán)（下稱“世評集團(tuán)”）國際顧問理事會主席。他認(rèn)為，自上世紀(jì)70年代開始，人們看到越來越多的金融危機和債務(wù)危機，“信用評級體系沒有很好地（對預(yù)警危機）發(fā)揮作用，甚至可以說在2008年、2009年的危機中失敗了?！?/p>

世評集團(tuán)成立之前，標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽并稱為世界三大評級機構(gòu)，德維爾潘認(rèn)為，現(xiàn)在西方國家利用其在風(fēng)險評估方面的特權(quán)，歧視目前為世界經(jīng)濟(jì)增長提供主要動力的新興國家。近年來，正是這三家評級機構(gòu)扭曲了正常的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

有論壇嘉賓指出，國際金融危機就是國際信用體系和評級體系違背客觀規(guī)律、長期依據(jù)錯誤評級信息建立的不真實信用關(guān)系的矛盾總爆發(fā)。

美元“霸權(quán)”帶來金融不穩(wěn)定

兩個世紀(jì)以來，人們都是通過信用來為自己購買未來，然而，各種各樣的債務(wù)泡沫正在一一破裂。目前全球公共債務(wù)總規(guī)模達(dá)50萬億美元，許多大國債臺高筑，無法償還巨額債務(wù)。

金融的不穩(wěn)定性已多次造成危害：歷史上就曾引爆了第一次世界大戰(zhàn)、造成1929年經(jīng)濟(jì)大蕭條，2008年的金融危機同樣使世界陷入了混亂?！敖?jīng)濟(jì)保護(hù)主義重新抬頭，設(shè)置貿(mào)易壁壘增多，美國通過量化寬松政策印刷大量美元，一些經(jīng)濟(jì)體不得不通過降低勞動成本來緩解壓力?！钡戮S爾潘說。

德維爾潘表示，在政治上，金融不穩(wěn)定令民族主義熱情高漲，如今，歐洲反對歐盟的人數(shù)已經(jīng)達(dá)到了五分之一到四分之一，很多國家議會成為反歐盟的議會。這些危機的一次次發(fā)生，在德維爾潘看來“人們并沒有好好地吸取教訓(xùn)”。

德維爾潘對美國及美元提出抨擊，他說，20世紀(jì)70年代以后，世界進(jìn)入以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系時代，美國成為國際貨幣中心，但其后開始產(chǎn)生越來越多的金融危機。比如90年代的非洲債務(wù)危機、1993年的歐洲危機、新興經(jīng)濟(jì)體危機、亞洲金融危機、2008年雷曼兄弟破產(chǎn)導(dǎo)致的國際金融危機等。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在財富創(chuàng)造能力不足的情況下，通過濫發(fā)貨幣、過度開發(fā)未來信用資源，以債務(wù)方式大規(guī)模占有債權(quán)經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)造的物質(zhì)財富?！皩τ诿绹?，我們沒有采取措施；對于美國的投行壟斷，我們沒有做什么。如果堅守美國壟斷貨幣地位，我們未來會是怎么樣的呢？”德維爾潘警告說，“如果不采取措施，未來將會是陰暗的，世界將出現(xiàn)政治困境，全球化將更不平衡，全球債務(wù)問題也將更加沉重。”

據(jù)悉，目前全球前15位債務(wù)國都是發(fā)達(dá)國家，其債務(wù)總量占全球的約95%，“而90%的債務(wù)由亞洲國家承擔(dān)?！?/p>

德維爾潘強調(diào)，金融的不穩(wěn)定帶來信用降低，信用的降低帶來投資降低，投資的降低又代表著經(jīng)濟(jì)增長率降低和就業(yè)的降低?！安环€(wěn)定性帶來了很多金融風(fēng)險、泡沫和債務(wù)。評級體系沒有對資金做出有效配置，資金流動顯得紊亂無序，不能有效配置。”

三大評級巨頭加重金融危機危害

目前，世界三大評級機構(gòu)標(biāo)普、惠譽和穆迪都在美國，已占據(jù)評級市場份額的95%。據(jù)此，德維爾潘認(rèn)為，信用評級本應(yīng)該更具指導(dǎo)性，但三大評級巨頭的壟斷地位會使得很多公司特別是中小企業(yè)的投資成本更高。

“金融危機已經(jīng)暴露出了評級體系的弱點?！钡戮S爾潘表示，他們沒有完成衡量預(yù)期風(fēng)險的使命，甚至使危機更加嚴(yán)重，導(dǎo)致眾多金融機構(gòu)破產(chǎn)。而國際政治因素也對信用評級造成影響。三大評級機構(gòu)由于受到政治的影響對俄羅斯進(jìn)行降級，造成了很大影響；對巴基斯坦貨幣體系的誤解使得巴基斯坦沒能獲得應(yīng)有的評級?！斑@對西方也造成了很多負(fù)面影響，例如2010年歐洲主權(quán)債務(wù)危機，2012年的歐元危機等?！?/p>

德維爾潘說，我們目前的主權(quán)債務(wù)評級體系是有偏見的，“眼下問題的關(guān)鍵在于大多數(shù)國家及市場能否公平公正地使用信用資源。為了預(yù)防未來風(fēng)險，我們不應(yīng)該采取單一的信用評級體系，應(yīng)該建立兩個好的評級工具體系，一個能考慮當(dāng)?shù)貙嶋H情況，另一個則能為世界所接受?！?/p>

德維爾潘表示，世界評級系統(tǒng)改革勢在必行。“對風(fēng)險有清晰的認(rèn)識是金融穩(wěn)定的關(guān)鍵。評級體系可以評估風(fēng)險，可以在跨國貿(mào)易中起到很大作用。因為不同國度、不同文化有著不同的傳統(tǒng)，因此要對對方評級，而不能僅僅依賴對方。更好的方式是利用第三方的信用評級來尋找貿(mào)易伙伴。如果評級體系不改革，信任將不復(fù)存在，投資將受到影響，中小企業(yè)將受到排擠。因此找到新的方式來恢復(fù)信心迫在眉睫?！?/p>

“正因如此，讓世界上的債權(quán)國，特別是中國以及亞太大部分地區(qū)擁有話語權(quán)將是一項重大進(jìn)步?！钡戮S爾潘說。

亞洲應(yīng)該構(gòu)建一種新的

信用評級模式

2013年，世評集團(tuán)由中國大公國際資信評估有限公司、美國伊根-瓊斯評級、俄羅斯的俄羅斯評級在香港發(fā)起設(shè)立。作為第一家總部坐落于亞太地區(qū)的國際信用評級機構(gòu)，世評集團(tuán)的投資人是與評級無利益沖突的多國私營機構(gòu)，是一個非主權(quán)國際機構(gòu)，不代表任何國家和集團(tuán)利益。

展望世界評級體系的改革，德維爾潘認(rèn)為，新成立的世評集團(tuán)對穆迪、惠譽、標(biāo)準(zhǔn)普爾三大評級體系將發(fā)揮重要的補充作用，而不是要取代他們。德維爾潘希冀世評集團(tuán)將按照信用經(jīng)濟(jì)和評級發(fā)展規(guī)律要求，通過推動國際評級制度變革確定其市場地位和盈利模式的獨立國際評級監(jiān)管體系，向世界提供公正的評級信息。

在德維爾潘看來，在世界金融體系中，亞洲蘊藏了更多的金融力量?！皝喼扌枰趯菇鹑诓环€(wěn)定中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，尤其是作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、亞洲最大的信用持有者、有累計3萬億美元外匯儲備的中國?！钡戮S爾潘絲毫不吝嗇對亞洲的青睞，“亞洲應(yīng)該構(gòu)建一種新的信用評級模式，在建立全球新架構(gòu)的問題上發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用?！?/p>

德維爾潘表示，歐洲已經(jīng)看到了世界信用評級體系改革的積極成果——專業(yè)人士能夠更好地合作，帶來了極佳的效率。評級機構(gòu)的改革會帶來新的融資渠道。借助更公正的評級，亞洲開發(fā)銀行可以發(fā)行更多的債券支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，意味著可以為更多小微企業(yè)提供支持。endprint