從理財?shù)挠^點看，我們的當(dāng)期收入應(yīng)分為3個部分來打理：應(yīng)對現(xiàn)在的消費支出，應(yīng)對過去的還貸支出，以及應(yīng)對未來的投資（包括保險消費）支出。消費和還貸支出用最具流動性的貨幣即可，沒有什么選擇余地，需考慮的僅僅是數(shù)額問題。而投資比較復(fù)雜，不僅要考慮數(shù)額，還要考慮將貨幣轉(zhuǎn)換成哪種資產(chǎn)。如果貨幣價值穩(wěn)定，相信大部分人的理財行為就很簡單了，將貨幣儲備起來即可。正是因為貨幣容易貶值，價值儲藏的職能太弱，就給我們的投資理財帶來了很多挑戰(zhàn)，核心問題是如何將死的貨幣盤活。

貨幣轉(zhuǎn)換從大類上看可分為兩部分，一類是生產(chǎn)性資產(chǎn)，一類是儲藏性資產(chǎn)。生產(chǎn)性資產(chǎn)為金融資產(chǎn)，如股票、債券及銀行存單。這類資產(chǎn)通過金融機構(gòu)的轉(zhuǎn)化，將貨幣轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)性資產(chǎn)，通過實業(yè)機構(gòu)的生產(chǎn)性活動形成新的產(chǎn)品與服務(wù)，增加社會的總財富量，投資者根據(jù)投入額分享財富增量。這種投資對于社會整體而言是有益的，因為你的資產(chǎn)為增加社會財富做出了貢獻(xiàn)，這也是資本可以推動社會進(jìn)步的意義所在。生產(chǎn)性資產(chǎn)的投資屬性較強。儲藏性資產(chǎn)多為實物資產(chǎn)，如房產(chǎn)、黃金及藝術(shù)品等。這類資產(chǎn)不進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，價值增長來源于其稀缺性，人們的預(yù)期對其價格的影響很大。儲藏性資產(chǎn)的投機屬性較強。

一個健康的投資環(huán)境，人們的資產(chǎn)更多地被輸入實體經(jīng)濟，因為只有實體經(jīng)濟才是財富增長的原動力。道理很簡單，沒有社會總財富的增長，大家理什么財呢？20世紀(jì)80年代的日本，以及次貸危機后的美國，讓我們看到貨幣過多地進(jìn)入房地產(chǎn)等儲藏性資產(chǎn)所引起的泡沫是多么可怕。如果資金僅僅在房產(chǎn)、藝術(shù)品等存量資產(chǎn)中空轉(zhuǎn)，財富的增長最終只是個賬面數(shù)字，下滑是必然的事情。

資產(chǎn)配置是理財?shù)蔫F律。作為投資者，要做到投機與投資的統(tǒng)一，既要配置一點儲藏性資產(chǎn)，如貨幣性黃金、房產(chǎn)等，更要配置一定數(shù)量的有效率的生產(chǎn)性資產(chǎn)。如果社會財富增加，由于稀缺性，必然帶來儲藏性資產(chǎn)價格的上升。反之，單獨儲藏性資產(chǎn)的價格上升，不僅不會帶來生產(chǎn)性資產(chǎn)價格的上升，還會刺激資產(chǎn)泡沫的破裂。因此，如果投資者都有投資金融資產(chǎn)儲存財富的習(xí)慣，這樣的理財氛圍才是健康的，才會形成社會財富和個人財富相互促進(jìn)的正循環(huán)。

錢閑著就意味著貶值，隨著競爭的加劇，許多銀行和證券機構(gòu)目前都開發(fā)了一些幫助客戶對賬戶中原本客戶自身需要考慮的閑置資金的投資問題，以在保證流動性的基礎(chǔ)上實現(xiàn)收益最大化。本期封面報道《基金費率新選擇》將對基金投資的費率有效性進(jìn)行剖析。