藝術(shù)品市場環(huán)境的不斷變化讓藝術(shù)品的購買群體和目的都發(fā)生著變化，投資屬性不斷被強(qiáng)化，而收藏屬性則日益邊緣化。其實(shí)，不妨看看叱咤股市的巴菲特，這位大師已經(jīng)進(jìn)入了一個“收藏股票”的境界，而以這份收藏的心態(tài)去投資，也為他帶來了豐厚的收益。

多重屬性衡量

在日益強(qiáng)化投資主旨的社會氛圍中，藝術(shù)投資的理念已從意識啟蒙階段迅速地成為一種普遍共識和行為實(shí)踐。中國藝術(shù)品市場的發(fā)展出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)折，正從傳統(tǒng)的收藏型市場向投資型市場疾步邁進(jìn)。不過，更多的投資者往往為了獲得通過“低買高賣”等類似證券市場的傳統(tǒng)操作從而獲得高貨幣收益，而忽略了藝術(shù)品本身的審美和精神價(jià)值。

藝術(shù)品往往具備較高的異質(zhì)性，其價(jià)值難以度量且專業(yè)門檻高。首先，藝術(shù)品種類繁多。字畫、珠寶、古董等都屬于藝術(shù)品范疇，同一種類藝術(shù)品內(nèi)部又存在著不同風(fēng)格的區(qū)分。以中國畫為例，可分為人物畫、山水畫、花鳥畫等，其中花鳥畫又可細(xì)分為工筆花鳥與寫意花鳥。其次，市場上的藝術(shù)家眾多，隨著中國藝術(shù)品市場的繁榮，藝術(shù)家隊(duì)伍也日益壯大。最后，即使是同一藝術(shù)家的不同作品，也存在風(fēng)格或是水準(zhǔn)上的差異。

藝術(shù)品還具備了專業(yè)和高資金門檻的屬性，融入了藝術(shù)家個人的審美趣味和工藝技藝，收藏和投資者要對其真假優(yōu)劣、價(jià)值高低做出判定，需要具備相當(dāng)?shù)乃囆g(shù)學(xué)識和市場經(jīng)驗(yàn)。理性的投資者往往需具備一定的專業(yè)知識，尤其是美術(shù)、文字、歷史等方面的知識。除外，投資藝術(shù)品的資金門檻較高。有收藏價(jià)值的藝術(shù)品，長期以來都是有錢有閑者的專利，距離普通收藏者還有一定的距離。雖然近年來層出不窮的藝術(shù)品金融化產(chǎn)品在一定程度上改善了這一局面，但藝術(shù)品投資的資金門檻依然難以逾越。隨著我國高凈值群體的不斷壯大，國際拍賣場已開始出現(xiàn)中國富豪的身影，國內(nèi)高凈值人群也開始成為了藝術(shù)品投資市場的主要參與者。

投資成本不菲

藝術(shù)品投資流動性差，交易范圍狹小，交易頻率較低，交易門檻較高。當(dāng)前大部分投資者將購買藝術(shù)品作為一種投資或是投機(jī)，買進(jìn)藝術(shù)品是為了高價(jià)賣出獲得超額收益。然而藝術(shù)品的升值周期較長，通常為1～3年且同一藝術(shù)品一般不會進(jìn)行頻繁的交易。較之股市，藝術(shù)品市場缺乏成熟的公開交易平臺，買賣存在一定障礙，導(dǎo)致藝術(shù)品買賣的困難。與股票和債券的高頻率交易相比，藝術(shù)品交易頻率很低，交易的次數(shù)也十分有限。股票在交易時段都能交易，而藝術(shù)品交易只能通過拍賣會、畫廊、藝博會或私下進(jìn)行。加之藝術(shù)品的圈子很小，如果涉及某個畫家的某種形式，則圈子就會更小，一旦被套牢，相當(dāng)一部分收藏者或投資者很難再找到合適的出手機(jī)會，割肉往往不可避免。

藝術(shù)品的交易成本也絕對不菲，藝術(shù)品的鑒定、估值、運(yùn)輸、保管和保險(xiǎn)等多個環(huán)節(jié)的費(fèi)用都較高。其中，通過拍賣渠道購入或變現(xiàn)藝術(shù)品，交易成本較高，而拍賣的相關(guān)費(fèi)用則包含法律、保險(xiǎn)、圖錄、復(fù)制、關(guān)稅、廣告、包裝和運(yùn)輸費(fèi)、測試、拍品調(diào)查和詢價(jià)以及稅收等。

藝術(shù)品的保管成本也較高，藝術(shù)品的長期保存十分不容易，因此為保證藝術(shù)品的安全和品相完好，必須支付一定的保存費(fèi)用。不懂藝術(shù)品保存或缺乏相應(yīng)條件的投資者還需委托專門的機(jī)構(gòu)為其打理，這一部分的費(fèi)用也相當(dāng)高昂。

回報(bào)不一

近年來，“藝術(shù)品比炒房賺錢，藝術(shù)品比黃金抗通脹”的說法甚囂塵上，其實(shí)藝術(shù)品投資的實(shí)際平均回報(bào)率在扣除通脹因素后，一般在0.6%～5%，優(yōu)于國債但可能低于股票。如果剔除藝術(shù)品投資較高的交易成本后，收益還可能進(jìn)一步壓縮。此外，藝術(shù)品投資收益還具有非線性的特征，即越高端的藝術(shù)品回報(bào)越高，這也是藝術(shù)品投資的杰作效應(yīng)，高端的畫作往往比便宜的作品回報(bào)率更高?？傮w而言，從純財(cái)務(wù)回報(bào)的角度來看，藝術(shù)品的收益并不高。

藝術(shù)品作為精神產(chǎn)品具備極強(qiáng)的欣賞功能，不僅可通過藝術(shù)品投資獲利，還可通過藝術(shù)品收藏來陶冶精神生活，獲得較高的精神回報(bào)。藝術(shù)品還是避險(xiǎn)投資選擇池中的主要選擇，可抵御通脹和傳統(tǒng)市場的動蕩風(fēng)險(xiǎn)。由于藝術(shù)品和傳統(tǒng)金融產(chǎn)品之間較低的相關(guān)性，藝術(shù)品投資作為資產(chǎn)配置的設(shè)置越來越深入人心，逐漸為財(cái)富階層所接受。作為財(cái)富人群資產(chǎn)配置的選擇之一，與股市及其他金融商品有反向互補(bǔ)的特性，市場分散且間隔明顯，是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品。

用收藏的心態(tài)去投資

每個藝術(shù)品市場的參與者都有自身的動機(jī)，投資者應(yīng)該認(rèn)識到藝術(shù)品作為一種特殊的商品，不僅是一種金融資產(chǎn)類別，具有保值增值功能，更具有審美屬性和精神價(jià)值，是一種精神產(chǎn)品。資產(chǎn)和精神消費(fèi)品的雙重屬性是藝術(shù)品區(qū)別于其他金融資產(chǎn)的重要特征，藝術(shù)品為收藏者提供了美學(xué)的愉悅，彰顯了擁有者的社會地位，尤其是帶來的愉悅來自財(cái)富象征所附加的快樂，很難評估其價(jià)值。

在我國傳統(tǒng)的意識形態(tài)中，藝術(shù)欣賞是一項(xiàng)嚴(yán)肅的活動，起初的藝術(shù)品收藏就是展開這一活動的方式。藝術(shù)品的收藏、欣賞與品鑒是一種關(guān)涉理想、價(jià)值、情感、身份、趣味的生活方式。藝術(shù)品的收藏家們通常具備深厚的中國文化知識，通過對中國藝術(shù)品的收藏滿足審美愛好和娛樂，因此收藏家們通常不會將自己的藏品用于出售和拍賣，而是通過收藏的過程，學(xué)習(xí)、交流并了解社會。

用收藏的心態(tài)來進(jìn)行藝術(shù)品投資是獲得較好收益的前提，投資與收藏的結(jié)合會帶來更大的效用。事實(shí)上，收藏樂趣與投資回報(bào)能否獲得雙贏的關(guān)鍵是投資者對于收益的理解。如果投資者所追求的回報(bào)僅僅是物質(zhì)收益，即貨幣化的收益，是很難實(shí)現(xiàn)雙贏的，但投資者如果懂得欣賞藝術(shù)品，能夠從藝術(shù)品本身獲得精神享受，其他的一些關(guān)系到藝術(shù)品價(jià)格的因素如市場評價(jià)、交割能力和存世數(shù)量就不那么重要。如果投資藝術(shù)品只為貨幣回報(bào)，那么在購買藝術(shù)品時，就不得不考慮價(jià)格因素，以便能在日后順利轉(zhuǎn)讓，獲得令人滿意的物質(zhì)收益。因此，投資藝術(shù)品應(yīng)懂得藝術(shù)品精神屬性的重要性，抱著收藏的心態(tài)來進(jìn)行藝術(shù)品投資，在貨幣收益之外，更陶冶情操，愉悅心身。將其看作是自己精神升華的生活方式，才能在這雅與俗中真正受益。