中糧集團董事長寧高寧忽然發(fā)現(xiàn)，他的新對手并非來自傳統(tǒng)糧油行業(yè)，也不是素來喜歡玩跨界的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，而是中國的地產(chǎn)商。

8月28日，恒大地產(chǎn)（以下簡稱：恒大）主席許家印宣布恒大糧油正式上市，一時業(yè)內(nèi)嘩然。當(dāng)日，恒大以119億元的銷售成績完成對糧油訂貨商的簽約。一夜之間，傳統(tǒng)的糧油供應(yīng)模式硬是被恒大操作成為“期房”式供應(yīng)，而糧食也成為可提前預(yù)定的產(chǎn)品。

恒大的跨界速度之快讓世人矚目。2014年8月7日，恒大同時成立三家新業(yè)務(wù)公司，分別為恒大乳業(yè)集團、恒大畜牧集團和恒大糧油集團，許家印對走多元化戰(zhàn)略路線的態(tài)度非常堅定。

糧油成為恒大三項新業(yè)務(wù)的首發(fā)戰(zhàn)場。據(jù)悉，恒大現(xiàn)已投資近70億元建設(shè)及并購了22個生產(chǎn)基地，全面布局大興安嶺生態(tài)圈，集團將在大興安嶺生態(tài)圈布局五類生產(chǎn)基地。

在恒大要以1000億元投資砸向糧油、畜牧、乳業(yè)行業(yè)之時，在糧油行業(yè)打拼多年的中國本土最大的糧油加工企業(yè)中糧控股卻在近年陷入虧損。在此行業(yè)毫無經(jīng)驗的恒大，為何如此自信能玩轉(zhuǎn)糧油行業(yè)？

風(fēng)險

在很多投資人看來，如今的糧油行業(yè)已屬于高杠桿、高風(fēng)險、低收益的資本游戲，新進入者風(fēng)險較大。

“跨行業(yè)企業(yè)進入糧油行業(yè)，對行業(yè)來說是件好事?！币晃粯I(yè)內(nèi)專家告訴《環(huán)球企業(yè)家》，恒大進入糧油行業(yè)切入的是高端產(chǎn)品，不會對低端價格敏感度較高的產(chǎn)品產(chǎn)生影響，也不會造成行業(yè)混亂競爭的局面。

目前國內(nèi)汽車、計算機、化工等屬于利潤較高的行業(yè)，而地產(chǎn)市場低迷，手握巨資的地產(chǎn)商都在尋找機會進入新領(lǐng)域。汽車、計算機、化工行業(yè)技術(shù)含量和門檻較高，而農(nóng)副食品中糧油加工銷售的技術(shù)門檻相對較低?！昂愦蟮倪M入，短時間內(nèi)會導(dǎo)致很多糧油中小企業(yè)逐漸退出該行業(yè)，一定程度上提高了行業(yè)的集中度?！睎|方艾格咨詢高級分析師馬文峰告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

據(jù)恒大糧油產(chǎn)品的報價單顯示，500ml規(guī)格的恒大有機大豆油零售價格為239元；規(guī)格500ml的恒大綠色大豆油（菜籽油）零售價格為21元；恒大有機大米零售價格63元/斤；恒大綠色大米零售價格13元/斤；恒大有機雜糧零售價格為63元/斤。

專業(yè)人士認為如此高端的定價，一般老百姓都很難接受。以大豆油為例，500ml規(guī)格的恒大有機大豆油零售價格為239元，而市面上5升的大豆油才40元左右。恒大雖定位高端群體，但價格還是貴的有些離譜。

“定位中高端的思路沒有問題，但在油種選擇方面是有問題的。”業(yè)內(nèi)專家說。在他看來，大豆油屬于最基礎(chǔ)的油種，在老百姓的意識里，概念永遠比不上實惠。

恒大在糧油業(yè)務(wù)上的推廣模式與恒大冰泉如出一轍。營銷依舊采用老套路，即未見產(chǎn)品先圈錢，再賣貨。恒大宣稱打造綠色、原生態(tài)的有機產(chǎn)品，而農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)周期不同于地產(chǎn)建設(shè)。恒大擬打造的22個生產(chǎn)基地種植的農(nóng)產(chǎn)品很難判斷是原有基地產(chǎn)品，還是按照恒大標(biāo)準(zhǔn)來種植的，如依然是原有基地種植產(chǎn)品，恒大只能算是農(nóng)產(chǎn)品貼牌加工商。

“如果恒大自己種植糧食，這樣的模式意義不大。”厚生資本執(zhí)行董事湯告訴《環(huán)球企業(yè)家》。在他看來，中國農(nóng)業(yè)的本質(zhì)矛盾是家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制和規(guī)?；a(chǎn)之間的矛盾。城鎮(zhèn)化要求農(nóng)業(yè)實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)、品牌化生產(chǎn)，但國家為保證穩(wěn)定，未來依然長期會實行家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的方式。企業(yè)直接去種植農(nóng)作物不合適，而應(yīng)該作為農(nóng)業(yè)的服務(wù)單位，去組織農(nóng)戶、完成農(nóng)作物的加工、物流、銷售、服務(wù)、信息化等工作。

目前，益海嘉里和中糧已形成中國糧油行業(yè)的兩極寡頭。前者已形成行業(yè)壁壘，后來者再想與其競爭難度很大。恒大定位高端在價格競爭上沒有優(yōu)勢，而高端產(chǎn)品產(chǎn)能又無法規(guī)?；芷谛詴荛L，成本也會居高不下。

“恒大要做的非轉(zhuǎn)基因食用油，只針對小眾市場，而非大眾市場，如此一來想做大很難?！睖f。對此，部分機構(gòu)觀點相似。馬文峰認為，如果恒大的定位僅針對中高端市場，這可能是錯誤戰(zhàn)略。糧油既是大宗產(chǎn)品，又是大眾產(chǎn)品。只發(fā)展高端產(chǎn)品，根本不需要上百億投資。

在基礎(chǔ)油種里，如豆油和菜籽油，市場只拼價格，各品類都已有相應(yīng)的品牌占據(jù)行業(yè)位置，如葵花油是多力，玉米油是西王，花生油是魯花，新資本只能從其他油種入手。另外，還需要非常專業(yè)的團隊來操作市場，用一定的時間來進行市場培養(yǎng)。而大米領(lǐng)域?qū)儆诟咄度?、低產(chǎn)出、運作不佳易虧損的品種。益海嘉里與中糧在此領(lǐng)域深耕多年，才打造成全國性的品牌。據(jù)悉，截止目前益海嘉里和中糧在大米領(lǐng)域依然沒能實現(xiàn)大幅盈利。

在業(yè)內(nèi)專家看來，有錢不一定就能玩轉(zhuǎn)糧油行業(yè)，糧油行業(yè)有其獨特的行業(yè)特性。比如大米行業(yè)，雖然市場空間大，但大米價格受到國家政策的嚴(yán)格控制。收購原糧時，并非按照市場的方式運作，國家會對農(nóng)民原糧的收購價格采取保護措施。在零售方面，量比較大的基礎(chǔ)糧食品種，在零售價格方面國家也會適時干預(yù)。大米行業(yè)經(jīng)常會出現(xiàn)原料價格上漲的情況，但零售的價格無法上漲，操作不佳就會虧損。恒大選擇大豆油進入食用油領(lǐng)域，這足以證明，恒大對這個行業(yè)并不熟悉。對此，湯持同樣觀點。“恒大目前的糧油團隊并不熟悉行業(yè)。恒大在畜牧業(yè)方面，根本就不具備像中糧、新希望、雙匯、溫氏等大型農(nóng)業(yè)企業(yè)的堅實基礎(chǔ)。”

趨勢

糧油和鋼鐵一樣，都屬于大宗商品。從事大宗商品交易的團隊需要對市場價格波動非常了解，并能準(zhǔn)確的把握買賣時間、買賣數(shù)量、囤積數(shù)量、國際市場囤量、市場庫存量等一系列問題，這些都需要長時間積累才能實現(xiàn)。恒大糧油至少要在5年后，才可能開始實現(xiàn)盈利?！靶袠I(yè)寡頭中糧和益海嘉里都出現(xiàn)了虧損，恒大憑什么就能盈利？”湯表示。

今年，中糧食用油業(yè)務(wù)的虧損是由于戰(zhàn)略判斷失誤及加工成品的業(yè)績下滑所導(dǎo)致。中糧在高價位區(qū)間采購大量大豆。今年一季度，芝加哥商品交易所大豆價格一度達到每蒲式耳（美制單位，每蒲式耳約合27.2公斤）1500美分左右。據(jù)中國海關(guān)今年7月公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，中國累計進口大豆3421萬噸，與去年同期的2749萬噸相比，大幅增加約700萬噸。此后國際市場大豆價格掉頭向下，以今年11月份交割的大豆為例，截至8月27日，期貨價格已經(jīng)跌至每蒲式耳1032美分左右。

盡管國際市場食用油原料供應(yīng)改善，有助于階段性緩解行業(yè)虧損壓力，但是國內(nèi)市場產(chǎn)品供大于求的局面依然存在，市場倒掛格局難以持續(xù)性扭轉(zhuǎn)。湯表示，出現(xiàn)市場倒掛是因為進口大豆的價格比國內(nèi)大豆還要便宜。目前，國內(nèi)的融資成本非常高，中小企業(yè)貸款成本年利率高達10%至20%。有些大豆貿(mào)易商通過從國外采購大豆，在國內(nèi)開具信用證，并用信用證跟銀行申請抵押貸款，而信用保證金之外的款項，則流向了民間借貸市場，大豆變成融資標(biāo)的，進口大豆因此源源不斷進入中國。

“進口的大豆都是轉(zhuǎn)基因的，種植成本低；國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因的大豆種植成本高?！睖f。對于中國何時將不用依賴進口大豆的問題，湯無奈地表示，目前的形勢未來基本不會改變。

此外，今年糧油加工的下游養(yǎng)殖、飼料行業(yè)都出現(xiàn)虧損，這直接導(dǎo)致大豆加工副產(chǎn)品（豆油、豆粕）的市場銷售業(yè)績下滑。同時，國內(nèi)大豆進口量同比大幅增長，豆油、豆粕供過于求，導(dǎo)致國內(nèi)大豆產(chǎn)品的價格一直處于低位震蕩。

目前中國食用油加工產(chǎn)能已過剩。整體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苤朴谠瞎?yīng)，每年有超6000萬噸大豆從國外進口，食用油產(chǎn)能大概在1500萬噸。大豆通過深加工后，80%變成豆粕，20%變?yōu)槭秤糜?。而國?nèi)的豆粕利潤不高，豆粕的價格還會隨著生豬、雞的價格波動而變化。

如果能耐心深耕糧油行業(yè)，恒大攜巨資殺入農(nóng)牧新領(lǐng)域，可能會對其未來在資本市場的價格估值起到穩(wěn)定作用，因為糧油產(chǎn)品屬于抗風(fēng)險能力較強的行業(yè)。

在馬文峰看來，恒大的最大競爭對手并非中糧和中儲糧，而是益海嘉里。前兩者均屬于大型國有企業(yè)，在市場競爭中，國有企業(yè)還存在發(fā)展弊端。中糧與益海嘉里在營收對比上有較大差距，前者相對落后。益海嘉里將會是恒大未來最強大的競爭對手。恒大必須要賦予新團隊一定的權(quán)利，并要預(yù)設(shè)時限，這個過程至少以三年為一個階段。目前，糧油行業(yè)的利潤率較低，凈利潤率普遍為1%至2%，最多不會超過3%。這個行業(yè)主要是依靠放量和規(guī)模，作為新闖入者進入的恒大，必須長期忍受行業(yè)低利潤的現(xiàn)實。