股票市場(chǎng)有各種各樣的投資者。雖然大家都有一個(gè)共同的目標(biāo)，但是各人采取的途徑不同，所以最后取得的回報(bào)也不同。中國(guó)人講，個(gè)人收入可以分為賺錢、掙錢和苦錢，讓我感到我們的語(yǔ)言很傳神。

股票市場(chǎng)的第一種人，是市場(chǎng)的引導(dǎo)者，他們是會(huì)賺錢的人。大家熟悉的如巴菲特，李嘉誠(chéng)就是屬于這樣的投資者。

2008年金融危機(jī)以后，巴菲特高調(diào)購(gòu)買高盛的股票，美國(guó)商業(yè)銀行的優(yōu)先股，大家都是親眼所見(jiàn)。李嘉誠(chéng)在中國(guó)股票市場(chǎng)頂峰時(shí)，選擇退出。他們不僅做了，也分享了他們的觀點(diǎn)。我們看到了他們的行動(dòng)，但是我們相信他們嗎？有可能。我們跟著他們?nèi)ネ顿Y了嗎？未必。一方面，我們認(rèn)為他們也會(huì)有馬失前蹄的時(shí)候，這次他們會(huì)看走眼。另一方面，我們當(dāng)時(shí)手頭也沒(méi)有太多余錢。

巴菲特和李嘉誠(chéng)能成功，一方面是他們的膽識(shí)過(guò)人，另一方面是他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力大。有的時(shí)候想，曹操和袁紹大戰(zhàn)以前，兩方面的謀士都分析到了各種情況，但是主帥的判斷能力起最后的決定作用。同樣，財(cái)經(jīng)媒體每天都有人在那里頭頭是道地講，但做決定的卻是我們自己。

除了個(gè)人的膽識(shí)以外，還有個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力問(wèn)題。巴菲特和李嘉誠(chéng)做投資決定時(shí)，不需要誰(shuí)同意。如果他們做錯(cuò)了，他們也沒(méi)有生存壓力。這一點(diǎn)，許多投資經(jīng)理做不到。很多投資經(jīng)理表現(xiàn)一般，問(wèn)題就在這里，因?yàn)樗麄兂袚?dān)不了大的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以有人說(shuō)，投資回報(bào)高不高，不在于你有多聰明，而看你有多大風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

股票市場(chǎng)的第二種人，是市場(chǎng)中的智者。這種投資人，一般是股票分析師或者是股票基金經(jīng)理。他們沒(méi)有第一種投資者的膽識(shí)和資本，只能靠自己的努力和勤奮，提高自己對(duì)市場(chǎng)和各種行業(yè)的了解，選擇表現(xiàn)不凡的股票。

大的投資公司和基金管理公司，都會(huì)有許多這樣的智者。彼得·林奇就屬于這一類投資者。他們兢兢業(yè)業(yè)地做事，把各個(gè)要投資的股票公司的環(huán)節(jié)搞明白，做到對(duì)多錯(cuò)少，最后取得高回報(bào)。這里我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，投資也是一門學(xué)問(wèn)，不是念兩本書(shū)就可以成為專家的。也要基本功訓(xùn)練和全時(shí)間投入。

或許有人會(huì)說(shuō)，我們就找彼得·林奇那樣的投資經(jīng)理就好了。這事說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難。米洛（Bill Mill）就是一位天才的基金經(jīng)理，連續(xù)多年取得高于股票指數(shù)的回報(bào)，但2008年，他管理的基金損失40%，讓人知道他也是個(gè)普通人。黎曼兄弟宣布破產(chǎn)的時(shí)候，他正在講值得投資黎曼兄弟的股票。林奇管理的基金在他離開(kāi)以后，一直萎靡不振，至今沒(méi)有起色?；鹳Y產(chǎn)銳減。

股票市場(chǎng)的第三種人，是自以為聰明的投資人。股票市場(chǎng)有各種各樣的投資人，但是絕大多數(shù)人都認(rèn)為自己比其他人聰明。這種優(yōu)越感是人類的本性，全世界都一樣。股票市場(chǎng)上漲以后，第三種人開(kāi)始投資股票。他們的特點(diǎn)是，他們買股票的時(shí)候，往往是股票最熱的時(shí)候；他們購(gòu)買的股票，一般是市場(chǎng)上最熱的股票。2009年股票暴跌以后，他們賣掉股票去購(gòu)買債券。許多人那時(shí)發(fā)誓永遠(yuǎn)不再進(jìn)入股票市場(chǎng)。五年以后，美國(guó)股票市場(chǎng)上漲了近200%，根據(jù)彭博新聞報(bào)道，現(xiàn)在普通投資人開(kāi)始大舉進(jìn)入股票市場(chǎng)，在過(guò)去的一年里，投入股票市場(chǎng)的錢達(dá)到1000億美元。類似的情況在2007年和2000年股票市場(chǎng)頂峰時(shí)都發(fā)生過(guò)。

股票市場(chǎng)的第四種投資人，是自認(rèn)普通的投資人。理性地想想，我們都是普通人，沒(méi)有時(shí)間和精力對(duì)股票市場(chǎng)做深入研究，所以跟著市場(chǎng)走就行。股票市場(chǎng)的第四種投資者的領(lǐng)軍人物是美國(guó)先鋒投資管理公司（The Vanguard Group）的發(fā)起人伯格爾（John C Bogle）。伯格爾認(rèn)為，我們誰(shuí)也不知道股票市場(chǎng)未來(lái)的變化，與其跟著瞎忙活，讓交易公司賺手續(xù)費(fèi)，不如投資股票指數(shù)。幾十年下來(lái)，人們發(fā)現(xiàn)伯格爾的策略很成功。先鋒管理公司是美國(guó)最大的投資管理公司之一，伯格爾也跟巴菲特一樣成為美國(guó)家喻戶曉的人物。

總的來(lái)看，股票市場(chǎng)的未來(lái)走向是不可預(yù)測(cè)的。如果你愿意花時(shí)間和精力的話，就會(huì)取得高回報(bào)。否則的話，購(gòu)買指數(shù)基金未必不是一個(gè)好的策略。如果你有膽識(shí)的話，可以在股票市場(chǎng)連創(chuàng)新高時(shí)賣掉一部分，在股票市場(chǎng)連創(chuàng)新低時(shí)，追加一部分。永遠(yuǎn)記住一點(diǎn)，你也是人，也有做錯(cuò)的時(shí)候，所以要留有余地，不要孤注一擲。