中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

摘要：項(xiàng)目融資之所以受到發(fā)起方的青睞，原因在于其對(duì)于貸款方的有限追索權(quán)，這就大大降低了項(xiàng)目發(fā)起方或借款方的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)是不會(huì)因投資方式的改變而消除，因而研究項(xiàng)目融資法律風(fēng)險(xiǎn)的防范措施就十分必要。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目融資； 法律風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

一、項(xiàng)目融資的法律風(fēng)險(xiǎn)概述

項(xiàng)目融資的法律風(fēng)險(xiǎn)，比如東道國(guó)的法律變動(dòng)或不健全給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?；A(chǔ)設(shè)施采用項(xiàng)目融資方式在很大程度上依賴于政府的特許權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)。特定的稅收政策和外匯政策等，并以特許權(quán)協(xié)議和相關(guān)的政策作為項(xiàng)目融資的重要信用支持。對(duì)東道國(guó)法律的不熟悉會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，東道國(guó)法律的變動(dòng)也會(huì)改變對(duì)各參與方的約束，進(jìn)而改變各參與方的地位，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。

我國(guó)對(duì)于項(xiàng)目融資的法律規(guī)定，包涵我國(guó)政府管制的規(guī)定，關(guān)于資源開(kāi)發(fā)利用的政策稅收、外匯管理、利潤(rùn)匯出等方面的規(guī)定，促進(jìn)外國(guó)投資的立法，明確規(guī)定貨幣匯率之間轉(zhuǎn)化、外匯流通、簡(jiǎn)化進(jìn)口手續(xù)等，還有包括擔(dān)保法、證券法、以及其他法律中涉及到具體項(xiàng)目規(guī)定。

項(xiàng)目融資中各個(gè)參與者在融資結(jié)構(gòu)中地位、享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)，都通過(guò)一系列的政策和法律協(xié)議加以明確。本文將以BOT項(xiàng)目融資進(jìn)行詳細(xì)分析。

二、BOT項(xiàng)目融資法律風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一） BOT項(xiàng)目融資法律風(fēng)險(xiǎn)

BOT 中的主要法律文件是政府與項(xiàng)目公司的特許權(quán)協(xié)議。在特許權(quán)協(xié)議中，規(guī)定協(xié)議雙方主體、特許權(quán)的期限，以及項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)的具體事項(xiàng)。因而對(duì)于特許權(quán)協(xié)議中的規(guī)定以及適用法律會(huì)產(chǎn)生的糾紛。

在特許權(quán)協(xié)議中，首先會(huì)規(guī)定特許權(quán)授予主體的條款，就我國(guó)而言，對(duì)于特許權(quán)授予主體的規(guī)定在不同的具體項(xiàng)目中相對(duì)于不同的法律規(guī)定是存在差異的，有些規(guī)定在具體適用時(shí)，就存在法律規(guī)定授予權(quán)主體與實(shí)際的項(xiàng)目審批等級(jí)不能想適應(yīng)，這會(huì)使得基于政府信用而訂立的一項(xiàng)融資不能得到合法的實(shí)行，這種風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，會(huì)使得貸款方或其他參與人遭受損失。其次，對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)條款的規(guī)定，應(yīng)就建設(shè)的組織機(jī)構(gòu)、費(fèi)用分擔(dān)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工驗(yàn)收條款等進(jìn)行。因而存在項(xiàng)目提前完成或者延期完成或者技術(shù)規(guī)范措施等行為導(dǎo)致建設(shè)費(fèi)用增加，而非項(xiàng)目公司承擔(dān)責(zé)任，應(yīng)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)責(zé)任的問(wèn)題。由此，在特許權(quán)協(xié)議中對(duì)項(xiàng)目建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范等可能影響項(xiàng)目公司履行完工義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)做出盡可能明確的的約定，并對(duì)上述標(biāo)準(zhǔn)是否可以調(diào)整及調(diào)整程序、調(diào)整后的責(zé)任承擔(dān)等做出明確約定。此外，還要注意特許權(quán)協(xié)議中有無(wú)例外條款，或是法律的規(guī)定。因此，除非特許權(quán)授予方能夠證明其對(duì)于完工期限、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)等的變更符合上述例外性約定，否則項(xiàng)目公司可以主張?zhí)卦S權(quán)授予方承擔(dān)責(zé)任。①

（二）防范措施

在BOT 項(xiàng)目融資的法律風(fēng)險(xiǎn)防范中，最缺乏的就是對(duì)于銀行貸款有關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定，因?yàn)殂y行并不是特許權(quán)協(xié)議的簽約方，通常是在項(xiàng)目公司在簽訂特許權(quán)協(xié)議后才會(huì)開(kāi)始辦理銀行的融資業(yè)務(wù)，因而銀行很難參與特許權(quán)協(xié)議的磋商談判并對(duì)協(xié)議內(nèi)容進(jìn)行就發(fā)完善。

應(yīng)當(dāng)在特許權(quán)協(xié)議中設(shè)定關(guān)于保護(hù)銀行權(quán)益的條款，一般而言，可以在特許權(quán)協(xié)議中對(duì)項(xiàng)目公司做出有關(guān)的承諾。例如，經(jīng)營(yíng)期限的承諾，不得以不正當(dāng)理由提前收回特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，或者基于公共或國(guó)家利益提前收回，要給與一定的補(bǔ)償；不競(jìng)爭(zhēng)承諾，在一個(gè)地區(qū)不設(shè)立同類的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)；保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他秘密信息的承諾，在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，對(duì)于涉及到的技術(shù)、信息進(jìn)行保護(hù)；高質(zhì)量服務(wù)承諾，對(duì)于需要審批的用地、材料進(jìn)口，保證合法、高效的行政和相關(guān)文件的審批。還應(yīng)當(dāng)在特許權(quán)協(xié)議中設(shè)定銀行貸款債權(quán)保護(hù)性條塊，約定在特許權(quán)協(xié)議終止時(shí)，特許權(quán)授予方應(yīng)當(dāng)在項(xiàng)目公司完成項(xiàng)目后一定期限內(nèi)按照項(xiàng)目公司在文件中尚未償還的貸款人的本金、利息等債務(wù)金額補(bǔ)償給項(xiàng)目公司，該補(bǔ)償金額應(yīng)不超過(guò)按照特許權(quán)授予方和項(xiàng)目公司共同委托的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目公司移交的全部固定資產(chǎn)、權(quán)利所做評(píng)估的評(píng)估值。

當(dāng)然，也要根據(jù)BOT融資的特殊性，在項(xiàng)目公司簽訂的貸款合同中有針對(duì)性地增加相應(yīng)保護(hù)性條款。例如通過(guò)項(xiàng)目完工擔(dān)保、產(chǎn)品購(gòu)買擔(dān)保、照付不議協(xié)議，設(shè)定擔(dān)保物權(quán)等多種方式進(jìn)行擔(dān)保，切實(shí)完善擔(dān)保體系，防范風(fēng)險(xiǎn)。也可就具體項(xiàng)目作出與其相應(yīng)的合同安排，也可以通過(guò)設(shè)置合理的貸款條件，來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的限度。

此外，應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建適于 BOT 融資的法律政策環(huán)境。近年，融資模式在我國(guó)的實(shí)施與經(jīng)驗(yàn)總結(jié)及約定必守原則，遵守國(guó)際公約，遵循國(guó)際慣例原則有一定的了解，對(duì)于構(gòu)建適于實(shí)施的法律法規(guī)已經(jīng)具備了良好的發(fā)展基礎(chǔ)，基于我國(guó)實(shí)際發(fā)展在創(chuàng)建適于BOT融資的法律法規(guī)政策方面存在諸多意見(jiàn)。2004年《關(guān)于投資體制改革的決定》為BOT融資方式提供了難得的機(jī)會(huì)。首先基于法律的連續(xù)性、可操作性以及相對(duì)穩(wěn)定性，協(xié)調(diào)有關(guān)方式的投資法律關(guān)系，完善投資保障的法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)行法律體系與BOT融資方式之間的緊密銜接。

三、我國(guó)對(duì)項(xiàng)目融資的有關(guān)規(guī)定和防范措施

（一）立法現(xiàn)狀

從 1995 年起，我國(guó)政府有關(guān)部門才開(kāi)始制訂有關(guān)國(guó)際項(xiàng)目融資的規(guī)則，但是一直都沒(méi)有形成完整的法律體系，現(xiàn)有的文件大都是以行政規(guī)章的形式存在的，法律權(quán)威性不足，立法層次低，就其內(nèi)容而言，都是對(duì)于原則的規(guī)定，對(duì)于具體的比如風(fēng)險(xiǎn)的管理和承擔(dān)，特許協(xié)議和合同管理、項(xiàng)目的執(zhí)行和監(jiān)督都沒(méi)很明確的規(guī)定，并且法律規(guī)定的比較早，不能完全適應(yīng)現(xiàn)在的社會(huì)發(fā)展，對(duì)于我國(guó)企業(yè)在境外發(fā)展的項(xiàng)目融資的規(guī)定缺乏，并且在政府承諾擔(dān)保的問(wèn)題上也存在問(wèn)題，我國(guó)法律規(guī)定政府機(jī)構(gòu)一般不應(yīng)對(duì)項(xiàng)目做任何形式的擔(dān)保，如確定擔(dān)保要征得國(guó)家主管部門的同意，這會(huì)在一定程度上造成國(guó)際項(xiàng)目融資在我無(wú)法進(jìn)行。而且對(duì)于國(guó)家主權(quán)的豁免問(wèn)題，存在絕對(duì)豁免和相對(duì)豁免的區(qū)分，這使得法律保護(hù)在國(guó)際項(xiàng)目的融資上受到了一定的限制。

（二）對(duì)于防范措施的相關(guān)法律的完善

對(duì)于項(xiàng)目融資的法律風(fēng)險(xiǎn)的防范措施而言，不僅在訂立有關(guān)協(xié)議和合同中進(jìn)行權(quán)利義務(wù)的規(guī)定還應(yīng)當(dāng)對(duì)于有關(guān)立法進(jìn)行直接的修改，使得權(quán)利受損方能夠得到合法有效地救濟(jì)。對(duì)于項(xiàng)目融資組織形式的完善，對(duì)于不同所有制形式的公司，享受不同的待遇，對(duì)于外匯管制方面、證券法的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的修改。當(dāng)然最重要的是對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的規(guī)定，可以制定《BOT投融資法》，②該法可以作為中國(guó)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的藍(lán)本，這一規(guī)定應(yīng)充分體現(xiàn)國(guó)際和國(guó)內(nèi)的 BOT 項(xiàng)目實(shí)踐， 使該機(jī)制能夠合理配置項(xiàng)目各方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)，并使項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)降到最低化。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，我國(guó)應(yīng)當(dāng)充分利用自身優(yōu)勢(shì)，吸引更多的項(xiàng)目融資進(jìn)來(lái)，促進(jìn)我國(guó)本土中小型企業(yè)的項(xiàng)目融資的發(fā)展，與此同時(shí)，完善我國(guó)各項(xiàng)項(xiàng)目的建設(shè)和有關(guān)法律的完善，從而推行BOT以及資產(chǎn)證券化的項(xiàng)目融資和國(guó)際其他項(xiàng)目融資的進(jìn)行。

參考文獻(xiàn) ：

[1]戚晶.建設(shè)項(xiàng)目中 BOT 融資模式優(yōu)缺點(diǎn)分析[J].科技風(fēng)，2009.14.

[2]隋平，程琳.項(xiàng)目融資與銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)操作指引[M].北京.法律出版社，2012 ，1

[3]（英）伍德著，姜麗勇，許懿達(dá)譯.國(guó)際金融的法律與實(shí)務(wù)[M].北京。法律出版社，2011，4

注解：

①平一.BOT 項(xiàng)目融資法律風(fēng)險(xiǎn)防范于控制關(guān)于高速公路，BOT 項(xiàng)目融資特許權(quán)協(xié)議.[J]銀苑說(shuō)法 2009 （12）：47-49

②王海峰“我國(guó) BOT 模式的立法現(xiàn)狀及主要法律障礙，http：//www.yfzs.gov.cn/gb/info/xsll/jjfx/2004-03/22/1742172765.html 訪問(wèn)日期2014年4月

作者簡(jiǎn)介：肖依（1990-），女，漢族，遼寧大連人，法律碩士，大連海事大學(xué)，國(guó)際法學(xué)。