中圖分類號：F560.68 文獻標識碼：A

摘要：經(jīng)濟全球化的加深帶動了航空市場的空前繁榮，航空市場前景一片大好。我國的航空運輸業(yè)當然也不會放棄這個大好的發(fā)展機會。發(fā)展的加劇必然會會帶來諸多問題的涌現(xiàn)，比如日益加劇的行業(yè)間的競爭，加速增長的運營成本，以及航空公司難以適應快速大規(guī)模發(fā)展的經(jīng)濟管理方式，航空公司出現(xiàn)了一種高增長、低效益的怪異現(xiàn)象，航空公司要在經(jīng)濟發(fā)展的大浪潮中搶占先機，有效擴大自己的經(jīng)營規(guī)模，搶占市場有效份額，有效降低和控制成本，牟得更多的利潤 ，是航空公司無法逃避的問題。飛機的融資租賃作為一種擴大規(guī)模的方式，影響著公司的資本結(jié)構(gòu)，再給航空公司帶來經(jīng)濟利潤的同時也對航空公司的生產(chǎn)經(jīng)營以及經(jīng)濟效益評價產(chǎn)生不同的影響，本文著重對飛機融資租賃對航空運輸業(yè)財務狀況的影響作出分析。

關(guān)鍵詞：飛機；融資租賃；財務狀況

一、 問題提出

經(jīng)濟的飛速發(fā)展帶來了人民生活水平的不斷提高，飛機開始成為人民出行的常用交通工具，至使航空運輸業(yè)的需求量陡然增加。根據(jù)民航總局 “十一五”規(guī)劃，到 2020 年，還需要飛機 2000 多架；業(yè)內(nèi)專家表示，目前國內(nèi)航空市場還遠遠沒有達到飽和，有計劃地增加飛機完全符合中國航空市場發(fā)展的需求。飛機作為航空公司最重要的固定資產(chǎn)，影響著公司的資本結(jié)構(gòu)、財務狀況，如何合理引進飛機是對當代航空運輸業(yè)提出的挑戰(zhàn)。目前，航公公司引進飛機的方法主要有直接購買、貸款購買、融資租賃和經(jīng)營性租賃四種。四種引進方式中，融資租賃是目前最廣為推崇的。但因其具有交易資產(chǎn)價值大、交易結(jié)構(gòu)復雜、期限存續(xù)長以及風險復雜的特點，所以對航空公司融資租賃的研究就顯得十分必要了。

二、 文獻綜述

隨著航空運輸業(yè)的發(fā)展，我國對航空運輸業(yè)融資租賃對財務狀況的影響分析也初見成效。劉風（2007）對融資租賃的方式給予極大的關(guān)注，認為航空公司要根據(jù)自身的發(fā)展規(guī)劃、財務狀況和風險管理的能力進行選擇。錢曉晨（2007）對融資租賃的主要方式進行了詳細的解讀，認為采用融資租賃的方式引進飛機能夠改善資本結(jié)構(gòu)、降低成本、緩解資金壓力。宋衛(wèi)星（2008）就目前航空公司引進飛機的方式—貸款購買、融資租賃、經(jīng)營租賃進行了對比，對每種引進方式對公司的償債能力、營運能力、盈利能力的影響進行了詳細的分析。

三、 理論概念

1、融資租賃。融資租賃，是指有關(guān)的租賃機構(gòu)允許企業(yè)在急需設(shè)備但又無充足資金的情況下，先幫助企業(yè)購買設(shè)備，再將買回的設(shè)備出租給企業(yè)，租賃期滿即發(fā)生設(shè)備所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。一般融資租賃的期限較長，多為5—10年，或是更長，相當于設(shè)備的使用年限；租賃涉及三方當事人，承租人、出租人以及供貨商；出租的設(shè)備是由承租人指定的，出租人根據(jù)承租人的要求購買設(shè)備；租賃合同是終身的，是不可撤銷的 ；承租人擁有維修、保養(yǎng)、計提折舊的義務；合同期滿后承租人可以要求購買。

2、飛機的融資租賃。飛機的融資租賃主要是針對航空公司融資租賃飛機的，飛機的出租人把飛機的所有權(quán)以外的維修、納稅、保險的義務都轉(zhuǎn)讓給承租人的一種方式，飛機的使用期限意為飛機的使用壽命，在租賃期滿后，航空公司有權(quán)對飛機進行購買。飛機融資租賃的時間更長，少則15年，多達20年，甚至是更長；飛機融資租賃的當事人也更為復雜，涉及到航空公司、飛機出租機構(gòu)、飛機制造商、飛機運營商以及為出租人提供租金的債權(quán)人；承租人自己選擇租賃飛機的數(shù)量、型號，出租人針對承租人的要求購買飛機；在租賃期間，承租人不可以單方面要求解約；承租人擁有維修、保養(yǎng)、計提折舊的義務；飛機租賃合同期滿后，航空公司有權(quán)對飛機進行購買。

四、飛機融資租賃的財務影響分析

飛機的融資租賃很好的解決了航空公司資金不足的問題，并彌補了航空公司對飛機數(shù)量迫切要求的問題，保障了日益增長的運力需求，是目前航空公司引進飛機設(shè)備一種較好的的方式。但同時由于航空運輸業(yè)是一項特殊的行業(yè)，有著特殊的行業(yè)特點，所以這種飛機引進的方式勢必會對航空公司的財務狀況產(chǎn)生一定影響。

1、 對償債能力的影響。根據(jù)我國的現(xiàn)行會計準則，航空公司對以融資租賃租入的飛機應當視同自購，但這種自購與一般的自購還是有很大差別。自購會使用大量的流動資金，降低工資的流動資產(chǎn)，影響公司的償債能力。融資租賃則是應當在企業(yè)的資產(chǎn)負債表中對融資租入的飛機進行資產(chǎn)以及長期應付租金進行確認，同時計提折舊，相應的利息費用計入財務費用。由于特殊的會計處理方法就會使得公司的資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)和長期應付款同時增加。由于存在負債的增加就會同時影響企業(yè)的長期償債能力。融資租賃方式優(yōu)化了航空公司的長期負債結(jié)構(gòu)，有利于公司的償債能力的提升。

2、 對營運能力的影響。飛機是航空公司主要的固定資產(chǎn)以及主要的運營載體，所以對于航空公司而言，流動資產(chǎn)所占比例較小。所以對航空公司的營運能力分析主要是對航空公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行比較分析。與經(jīng)營租賃相比，若取得的營業(yè)收入相同，但融資租賃會使公司的資產(chǎn)增加，從而造成指標的分母加大，使得航空公司的營運能力財務指標有所下降。

3、 對盈利能力的分析。盈利能力指標，顧名思義就是對公司獲取利潤的方式進行分析。飛機的融資租賃的盈利能力主要體現(xiàn)在總資產(chǎn)報酬率指標上。航空公司的融資租賃增加了航空公司的固定資產(chǎn)，影響了財務報表的總資產(chǎn)規(guī)模，與經(jīng)營性租賃相比，在利潤不變的情況下，飛機的融資租賃也降低了航空公司盈利能力的財務評價指標。所以，雖然航空運輸業(yè)增加固定資產(chǎn)使用融資租賃存在著諸多的好處，但若不能合理安排，權(quán)衡固定資產(chǎn)的引進方式，就會給公司帶來諸多問題。

通過以上分析，雖然飛機融資租賃可以有效的解決航空公司飛機引進的融資渠道問題，同時也給財務指標的評價帶來了一定的負面影響，進而影響了公司的整體財務狀況。

五、 總結(jié)

隨著我國經(jīng)濟的逐步開放，以及經(jīng)濟的快速穩(wěn)步發(fā)展，租賃行業(yè)已經(jīng)發(fā)展壯大起來，從單一的經(jīng)營租賃到融資租賃的發(fā)展，融資租賃也從以前單一的融資功能拓展到集融資、促銷、資產(chǎn)管理等功能的綜合性業(yè)務。飛機融資租賃，作為航空公司引進飛機的主要方式之一，其對擴大航空公司經(jīng)營規(guī)模、解決融資需求等問題起到了積極作用。但是因其業(yè)務涉及法律、稅收、財務會計、行業(yè)監(jiān)管等領(lǐng)域，導致其對航空公司的資本結(jié)構(gòu)、融資成本、財務指標以及財務風險也產(chǎn)生了復雜的影響，所以航空公司在決定以何種方式進行飛機的引進時應該全面考量，選出最符合本公司的引進方式，為企業(yè)健康發(fā)展提供了便利。

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