2012～2013年是我國股權(quán)投資市場深度盤整的兩年，從過去兩年的股權(quán)投資市場的發(fā)展可以明顯看出市場已經(jīng)逐漸趨于成熟，但同時大的變革也在醞釀。除了在投資行業(yè)和投資階段上股權(quán)投資機構(gòu)在策略上發(fā)生了較明顯的變化，在投資模式上也出現(xiàn)了一些新趨勢，并購基金、PE二級市場等新的投資形式也得到了初步的發(fā)展。

2014年中國股權(quán)投資市場特點有三：

特點一：項目來源渠道多元化。

隨著我國股權(quán)投資市場的發(fā)展，項目來源渠道也越來越多元化，從單純的機構(gòu)自有渠道和其他渠道中項目公司“毛遂自薦”的形式，發(fā)展到集政府渠道、互聯(lián)網(wǎng)等多種來源渠道。項目來源渠道多元化也是股權(quán)投資市場發(fā)展成熟的指標(biāo)之一。

特點二：機構(gòu)布局全產(chǎn)業(yè)鏈，投資階段前移。

我國股權(quán)投資市場經(jīng)過二十余年的發(fā)展已經(jīng)形成了完整的投資產(chǎn)業(yè)鏈條，從種子期到成熟期項目都有分布專業(yè)的股權(quán)投資機構(gòu)深入挖掘。隨著市場的發(fā)展，機構(gòu)的投資階段也出現(xiàn)了不少的變化，市場上越來越多的大牌機構(gòu)在布局全產(chǎn)業(yè)鏈投資模式，但相對來說專注于某一個或者兩個階段投資機構(gòu)仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。通過調(diào)研和對2014年一季度投資數(shù)據(jù)的分析可以看出，2014年股權(quán)投資機構(gòu)投資階段前移仍會是股權(quán)投資機構(gòu)采取的投資策略。

特點三：并購成熱點，生物醫(yī)療受關(guān)注。

2013年底清科研究中心對部分機構(gòu)抽樣調(diào)查，從機構(gòu)調(diào)研結(jié)果來看，有36.5%的機構(gòu)選擇在2014年調(diào)整投資策略，不管是在投資形式、投資階段上都有或大或小的調(diào)整。問卷調(diào)查顯示，并購成為VC和PE市場關(guān)注的最大熱點。在風(fēng)險資本和成長資本的投資方面，VC和PE機構(gòu)對這兩塊的投資偏好相近。

2013年底對部分股權(quán)投資機構(gòu)2014主要關(guān)注行業(yè)進(jìn)行的調(diào)研顯示有接近八成的VC機構(gòu)和超過八成的PE機構(gòu)關(guān)注生物醫(yī)療行業(yè)的投資，有超過六成的股權(quán)投資機構(gòu)關(guān)注TMT投資機會。清潔技術(shù)行業(yè)有67.3%的VC機構(gòu)和61.2%的PE機構(gòu)關(guān)注該行業(yè)的投資挖掘。消費行業(yè)有65.7%的PE機構(gòu)和超過44.9%的VC機構(gòu)關(guān)注該行業(yè)。另外，文化產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、新農(nóng)業(yè)等行業(yè)也備受VC/PE機構(gòu)的關(guān)注。

VC/PE機構(gòu)投資模式變化趨勢

隨著我國股權(quán)投資市場發(fā)展逐漸趨于成熟，股權(quán)投資市場上新的投資模式也不斷涌現(xiàn)，清科研究中心認(rèn)為2014年中國股權(quán)投資市場上以下模式將會得到發(fā)展：

1、部分機構(gòu)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，包括投資階段延伸、投資策略擴(kuò)張、證券投資業(yè)務(wù)開展等。

2、籌備并購基金和PE二級市場基金，目前聯(lián)合行業(yè)龍頭或者上市公司成立產(chǎn)業(yè)整合基金時機已經(jīng)成熟，機構(gòu)布局并購基金步伐明顯加快，PE二級市場基金隨著產(chǎn)業(yè)變革的不斷深化，“二手基金份額”投資機會不斷涌現(xiàn)，大型機構(gòu)對PE二級市場的關(guān)注也不斷升溫。

3、國企改制過程中股權(quán)投資機構(gòu)機會涌現(xiàn)。

2014年股權(quán)投資市場調(diào)整將會繼續(xù)，但市場發(fā)展機遇也已經(jīng)展現(xiàn)。如今股權(quán)投資市場政策環(huán)境不斷得到優(yōu)化，新投資機遇不斷涌現(xiàn)，民資的市場準(zhǔn)入范圍進(jìn)一步得到擴(kuò)展。并且，我國股權(quán)投資市場經(jīng)過兩年的短暫調(diào)整更加成熟，募資策略、投資策略、退出策略都在發(fā)生轉(zhuǎn)變。同時，股權(quán)投資機構(gòu)從事證券投資等業(yè)務(wù)也獲得政策層面的準(zhǔn)許，股權(quán)投資市場的新增長點正在形成。因此，2014年是股權(quán)投資市場值得期待的一年，市場上預(yù)計會出現(xiàn)很多新變革和新機遇。