遇到高捷資本執(zhí)行董事劉龍云時，他穿著一身黑色西裝，而區(qū)別于一些個性鮮明的投資人喜歡在一身黑色之上搭配一條色彩鮮艷的領帶，劉龍云倒偏愛喜歡簡單的素色。再加上一副金色的半框架眼鏡、黑色雙肩包，書生氣實足。然而，不要被他這樣的外表所“騙”，這位投資人的業(yè)余愛好可是拳擊和散打。他說，無論是做人還是做投資，都“是希望自己能夠更‘硬漢’一些”。

事實上，對于投資行業(yè)來說，劉龍云算是新人，在2011年進入高捷資本以前，從硅谷動力到學習精品網，他在互聯網領域浸淫十余年。除此之外，他還曾負責過康佳集團的供應鏈管理。

劉龍云的背景與其現在任職的高捷資本背景頗為相似。這家在媒體前面曝光度并不高的投資機構，7位合伙人都有相當豐富的TMT經歷，這也成為了機構的活招牌，在他們當中有曾在投資領域嶄露頭角的搜房網前總裁黎蔓，有創(chuàng)業(yè)家兼投資家唐凱男，而馬肖風、林波等其他投資合伙人都在ATM或教育行業(yè)積累了豐富的創(chuàng)業(yè)經驗。這家機構管理者超過20億元規(guī)模人民幣基金，經實現了超過6倍的總體回報，以及超過80%的平均年化收益率。

高捷資本與劉龍云的緣分早前就結下了，黎蔓曾經去考察過劉龍云所在的公司。劉龍云告訴記者：“我們已交流過很多次，一直覺得很對味兒，我想相對于其他的投資人來說，我可能會走不一樣的路?！?/p>

投資從不跟風

在劉龍云加入高捷資本之時，高捷資本也僅成立2年左右，分別在蘇州、無錫設立了2只基金，前者主要關注于消費領域，偏中后期；而后者則針對TMT行業(yè)，偏早期。

劉龍云說起話來語速不快，不緊不慢，幾乎每一句話都經過認真思考。同樣，高捷資本在投資風格方面亦是相當審慎。

從高捷過去的投資案例中，不難發(fā)現，他們的項目選擇相當嚴格，單筆投資從不超過三千萬，僅在自己鎖定的行業(yè)中亦步亦趨，鎖定行業(yè)集中于團隊熟悉的TMT、消費、教育等領域，同時亦關注新材料、新能源、健康醫(yī)療、高附加值制造和現代農業(yè)等行業(yè)。

在高捷資本的網站上也可以看出，投資案例著實不多，這往往是其它投資機構一年的投資量。同時相比之下，團隊的每個項目投資決策周期很慢，據稱每個投資標的都是由合伙人牽頭親自實地盡調。一個項目的盡調用時至少在3個月以上，甚至有些項目耗時好幾個月最后放棄投資。

2011年，高捷資本曾與山西的一家鋼管生產企業(yè)接觸。在近三個月的盡職調查之后，團隊對這家企業(yè)高額的賬面收入始終難以放心，但又找不出問題，投資決策一拖再拖。劉龍云說，盡管從調查情況來說完全可以投資了，但負責做盡調的團隊卻總是感覺心里不踏實。

團隊想出了通過清點企業(yè)貨車流量的辦法估算收入，結果發(fā)現這家企業(yè)有一半的收入無法確認，最終放棄投資。

“介于我們本身對投資節(jié)奏的把控，以及對項目調查的精細，我們的投資始終保持在每年3到4個項目。”劉龍云坦言。

“并不是說我們投的慢，而是我們一直以來都是這個節(jié)奏，從不跟風，并且只在自己看的懂的領域內深耕，盡管我們也因此錯失了一些項目。”劉龍云說。他所說的錯失的項目，其中就有“聚美優(yōu)品”，而他覺得最為可惜的則是“小米”。

但值得慶幸的是，這樣的投資節(jié)奏也讓高捷資本避開了前兩年的PE低潮?！?011年時，大家搶項目還非常瘋狂，創(chuàng)業(yè)板開閘，很多企業(yè)融到了錢。當初我們就堅持，如果看不懂，就一定不會去投，并且當時有很多企業(yè)由于見多了投資人，開始坐地起價，他們的估值都非常瘋狂。我們始終堅信，不管你有多好，我們不了解的，一定不會投。

只投資團隊強項TMT

TMT領域投資是高捷資本的強項，合伙人團隊此前在該領域投資業(yè)績與從業(yè)經歷令人稱贊。

投資分眾傳媒實現近10倍回報，投資飛塔科技獲得30倍回報，這是黎蔓一部分投資成績，而另一位合伙人唐凱南有著相似的實業(yè)經歷和投資機構背景，他曾是漢能投資集團的董事總經理及投資合伙人，并且還參與了普林光電科技公司的創(chuàng)立。

劉龍云說：“真正的投資者就應該具備豐富的實業(yè)管理和投資經歷，在這點上，我們的團隊有優(yōu)勢，當然我們還有很強大的學習能力?！?/p>

TMT也是劉龍云擅長的投資領域之一，并且這還是他轉變?yōu)橥顿Y人的踏板。

劉龍云曾是一家互聯網企業(yè)的創(chuàng)始人，負責企業(yè)運營方面的業(yè)務，他企業(yè)都曾引入過VC的資金，作為負責人，他與VC進行過長期的接觸溝通，在這個過程中對這份職業(yè)也產生了興趣。他在清華大學攻讀MBA的時候，所選擇的的科目也偏向于投資。

“現在的投資的經驗，是在做企業(yè)創(chuàng)始人之時積累起來的，有了實地演練，在投資的時候會看的更透徹一些，由于感同身受，所以同企業(yè)家之間的溝通會更為便利，因此，我的投資之路注定會與那些純財務投資者不同?！?/p>

為了成為一個優(yōu)秀的投資人，這個投資新手也在不斷的改變與學習，并總結了一套自己的投資邏輯。

“要比以前看問題更全面一些，企業(yè)經營需要事無巨細，而現在你必須相信，被投資企業(yè)有這個執(zhí)行力，在這個過程中判斷企業(yè)的核心團隊的合適與否最為重要，要看創(chuàng)始人做事是否靠譜?！彼苷J真地說。

他說，高捷資本還將會在互聯網教育領域做布局，并會著重關注于那些通過現代的一些技術改造傳統(tǒng)行業(yè)的項目，并且這些項目與大眾的生活、消費是高度相關的。

“我們能夠看到的是，之前確實有一些教育類公司上市了，但他們僅限于傳統(tǒng)方式的教育，比如面對面的授課或是把一些課程放到網上，他們稱之為‘新式教育’，而這些模式已經過時了?，F在我們投的所有的公司，都是利用現代的技術來做傳統(tǒng)行業(yè)的改造。我們發(fā)現，對于人來說，學習是有惰性的，而有的教育課程需要一種環(huán)境，我們所考慮的是如何將約束力與線上有機的結合在一起，例如一個培訓學校，一部分課程在線上完成，而需要環(huán)境的部分是在線下的，這些都是需要企業(yè)的改造能力。我們至少投了四、五家這種教育類的企業(yè)，比如混合類的、平臺類的，它用現在的技術來改造原來的教育的方法，或者是采用比較巧妙的方法。”

值得注意的是，TMT的投資經驗也為高捷進入其他傳統(tǒng)領域，帶來了不同的打法。黎蔓就曾在接受媒體采訪時表示，早期科技項目有如下特征：.輕資產；科技公司投資人往往最看中的是產品的爆炸性增長；科技公司是全球競爭的一個行業(yè)，不僅僅是與本土企業(yè)競爭?，F在投資領域擴大后，但基本打法沒有改變?！拔覀冞\用投資科技公司的打法進入一些傳統(tǒng)行業(yè)，我們不認為這是一個劣勢，相反是一個優(yōu)勢?！?/p>

劉龍云也認同這個觀點：“這使得我們思考問題的角度不同，帶著互聯網的思維去改造一些傳統(tǒng)的行業(yè)，創(chuàng)造互聯網與傳統(tǒng)之間的碰撞?！?/p>

投很“?！钡男袠I(yè)

劉透露，最近他們還將在消費領域有更多投入，主要要圍繞很“?！钡念I域深耕。

他所謂很“?！钡念I域，是真的“?！薄＜窗ㄓN、飼料、養(yǎng)殖等一系列圍繞“牛”所展開的產業(yè)鏈，幾乎囊括了一頭牛生長到生產的所有階段。在這個產業(yè)鏈中，科爾沁牛業(yè)是高捷的重點投資項目。對這家企業(yè)的前期調研，高捷資本耗時6個月，進行了系統(tǒng)評估，而當時評估下來這家企業(yè)的財務數字并不理想。

“財務數字僅僅是參考的一部分，品牌是我們率先看中的，科爾沁牛業(yè)在2008年時拿到了‘全國馳名商標’的稱號，這是全國同類企業(yè)中唯一有此認證的，在之后的一系列重大賽事中，他們都是牛肉食材的獨家供應商，如北京奧運會、廣州亞運會等。其次，由于是食品業(yè)，他們在質量方面把控的非常嚴格，我們看了它的整個生產，且對比過很多企業(yè)，他們對每一個加工的工序和生產環(huán)節(jié)上都有十分嚴格的把控，如空調怎么吹，每個崗位都必須有一個質檢的人員。另外，想要做他們的工人，也有很多標準，以上等等都讓我們相對信服?！眲堅普f。

而最終決定投資的，還是團隊與企業(yè)負責人的一次談話，談及未來戰(zhàn)略設想，個人理想和企業(yè)理想，最終企業(yè)創(chuàng)始人的創(chuàng)業(yè)精神打動了他們。

劉龍云告訴記者，進入之后，他們幫助企業(yè)進行運營管理，成為企業(yè)發(fā)展的智囊團，令這家企業(yè)近三年的利潤出現了5至7倍的增長。這個項目從前期調研至最終投資，高捷資本一共花了15個月的時間。

劉龍云認為，從“?！毙袠I(yè)的整個市場情況來看，相比TMT領域，企業(yè)利潤本身比較低。從規(guī)模上來看，很多企業(yè)只能夠做到某一個環(huán)節(jié)或者某一種品類，上下游都會收到規(guī)模方面的制約，以及供貨商的制約。因此整個行業(yè)要向前發(fā)展，就必須靠資本去推動。

顯而易見，投入之后科爾沁牛業(yè)的規(guī)模擴張的非?？欤⑶移渖舷掠蔚囊?guī)模也同時擴大，目前，他們還嘗試著往下游走。除了生牛肉之外，科爾沁還做了很多深加工的東西，如牛肉干，牛板筋等等。

高捷資本也希望能夠在這個領域深耕，他們的策略是，要發(fā)散尋找圍繞“?！钡母鞣N投資機會，包括農業(yè)機械、針對性飼料、養(yǎng)殖、圈養(yǎng)技術等，他們希望在此尋找到合適的機會做行業(yè)的整合與并購。

在劉龍云來看，做投資并非賭博，每一步都需要穩(wěn)扎穩(wěn)打，同時還要看投資的行業(yè)是否能對人、社會產生積極的影響和作用，無論是農業(yè)領域還是在線教育領域，最終都能夠幫助社會得到整體的升級。

正是帶著這樣一種愿景，劉龍云也在進行著自己的嘗試與改變，當被問及下一步會做什么時，他笑道：“投很‘?！男袠I(yè)?！?/p>