南宋理宗朝的一年春天，臺(tái)州城的市民一覺(jué)睡醒，忽然發(fā)現(xiàn)“絕無(wú)一文小錢，在市行用”。也這就是說(shuō)，臺(tái)州城鬧“錢荒”了，市面上幾乎找不到一枚銅錢流通了。這是何故？原來(lái)，市面流通的錢都被日本商船收購(gòu)走了。這些日本商船“先過(guò)溫（州）、臺(tái)（州）之境，擺泊海涯。富豪之民，公然與之交易。倭所酷好者銅錢而止，海上民戶所貪嗜者，倭船多有珍奇，凡值一百貫文者，止可十貫文得之；凡值千貫文者，止可百貫文得之。”（包恢《敝帚稿略》）

日本看中宋朝的銅錢，低價(jià)出售日貨，大量回收銅錢，“以高大深廣之船，一船可載數(shù)萬(wàn)貫文而去”，難怪臺(tái)州一日之間發(fā)生“錢荒”。

宋朝是歷史上一個(gè)經(jīng)常鬧“錢荒”的朝代。從北宋到南宋，“錢荒”鬧個(gè)不停，老百姓常常發(fā)現(xiàn)，市面上的錢用著用著就不見(jiàn)了，不知流到哪里去了。許多宋朝人認(rèn)為，是銅錢的大量外流造成了“錢荒”。宋朝經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，與日本、東南亞、阿拉伯乃至非洲開展密切的國(guó)際貿(mào)易，宋錢差不多成了這一貿(mào)易區(qū)的國(guó)際貨幣，有點(diǎn)接近今日美元的貨幣地位。這些與宋朝通商的國(guó)家，“得中國(guó)錢，分庫(kù)藏貯，以為鎮(zhèn)國(guó)之寶。故入蕃者非銅錢不往，而蕃貨亦非銅錢不售”。為阻止銅錢外泄，當(dāng)時(shí)有人提議：干脆關(guān)閉貿(mào)易港，中斷與外商的貿(mào)易。認(rèn)為這才是“拔本塞源”之道。這當(dāng)然是一種很愚蠢的想法，幸虧宋朝政府并沒(méi)有聽(tīng)從。

今人的研究表明，宋代“錢荒”并不是因?yàn)殂~錢短缺，因?yàn)樗未度胧袌?chǎng)的貨幣總量是非常龐大的。北宋時(shí)，宋政府每年的鑄幣量高達(dá)一兩百萬(wàn)貫、兩三百萬(wàn)貫，宋神宗元豐元年間還創(chuàng)下年鑄幣量超過(guò)500萬(wàn)貫的紀(jì)錄。這還不包括四川的鐵錢、交子（紙幣）以及貨幣化的金銀。而唐代的年鑄幣量，最高也不到33萬(wàn)貫，明代近300年的鑄幣總量，還不及北宋元豐年間一年所鑄的貨幣。

那么為什么宋朝還要時(shí)常鬧“錢荒”？錢到底跑到哪里去了呢？—很大部分“沉淀”下來(lái)了。換成最近流行的說(shuō)法，“‘錢荒’不是因?yàn)闆](méi)有錢，而是錢沒(méi)有出現(xiàn)在正確的地方”。大量的銅錢，在流動(dòng)性非常低的地方躺下來(lái)不動(dòng)彈了。這里的“銅錢沉淀”，包括政府的貨幣化稅收將大量錢幣回籠，也包括民間的儲(chǔ)蓄風(fēng)氣。

因?yàn)殄X幣被大量貯藏，致使流通領(lǐng)域的貨幣短缺，南宋時(shí)，朝廷便出臺(tái)了一個(gè)法令，要求“命官之家存留見(jiàn)錢二萬(wàn)貫，民庶半之”，其他的銅錢必須變換成金銀、鈔引之類。但以宋朝松弛的社會(huì)控制，這樣的法令肯定是無(wú)法執(zhí)行的。

宋朝富室又為什么熱衷于收儲(chǔ)銅錢？因?yàn)殂~錢能夠保值。北宋和南宋都有發(fā)行紙幣，北宋時(shí)叫交子，南宋時(shí)叫會(huì)子，尤以會(huì)子的流通范圍更廣。但紙幣作為信用貨幣，如果國(guó)家超發(fā)，就會(huì)迅速貶值，南宋后期的會(huì)子就貶值得厲害，第一界會(huì)子可以兌換近800文銅錢，發(fā)行到第十八界時(shí)，每貫會(huì)子只可兌換銅錢不到200文。這便出現(xiàn)了典型的“劣幣驅(qū)逐良幣”，市民拼命花掉紙幣，積儲(chǔ)銅錢。而銅錢超發(fā)，錢的面值會(huì)貶值，但銅本身的價(jià)值卻是穩(wěn)定的，宋代大量鑄造銅錢，導(dǎo)致銅錢的面值低于材值，一貫錢價(jià)值一千文，但如果將一貫錢熔成銅器出賣的話，其值將超過(guò)一千文。這就使得“毀錢鑄器”成為有利可圖之事，于是，“江浙之民，銷毀錢寶，習(xí)以成風(fēng)”，“奸民競(jìng)利，靡所不鑄，一歲之間，計(jì)所銷毀，無(wú)慮數(shù)十萬(wàn)緡”。而江浙正是“錢荒”的重災(zāi)區(qū)。

面對(duì)反復(fù)出現(xiàn)的“錢荒”，宋朝政府的對(duì)策是實(shí)行“錢禁”，即嚴(yán)厲禁止商人攜帶銅錢出境貿(mào)易，禁止民間私自毀錢鑄器。這一思路有點(diǎn)像樓價(jià)高企不下了就采取“限購(gòu)”措施，看起來(lái)是對(duì)癥下藥，實(shí)際上經(jīng)不起經(jīng)濟(jì)學(xué)的考驗(yàn)。宋朝的“錢荒”并不是因?yàn)樨泿趴偭抗?yīng)不夠，而是貨幣循環(huán)過(guò)程中出現(xiàn)的“短缺假象”，貨幣總量既然充足，“錢禁”不但毫無(wú)必要，而且破壞了市場(chǎng)本身的調(diào)節(jié)功能。

宋朝的領(lǐng)導(dǎo)人雖然有非常明顯的“重商主義”傾向，可惜經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)卻很欠缺，而且比較迷信行政調(diào)控的力量，于是將市場(chǎng)的調(diào)節(jié)機(jī)制當(dāng)成了造成“錢荒”的因素加以嚴(yán)厲限制，一邊厲行“錢禁”，一邊鑄幣放水，加大流動(dòng)性的供應(yīng)。結(jié)果導(dǎo)致銅錢的購(gòu)買力下降，而“錢荒”卻一直沒(méi)有解決。