十八屆三中全會提出了新的國企改革目標(biāo)，其中金融業(yè)對民間的開放引人注目。一些人受經(jīng)濟自由主義思潮的影響，認(rèn)為政府對金融業(yè)維持行政管制阻礙了改革，阻撓了民營經(jīng)濟的發(fā)展，從而造成了目前金融系統(tǒng)的系列困難。他們把金融業(yè)出現(xiàn)的一切問題都?xì)w結(jié)到行政管制頭上，聲稱改革中出現(xiàn)的問題都源于改革不徹底；片面強調(diào)民營經(jīng)濟的優(yōu)越性，認(rèn)為只要政府放開管制、允許民間資本自由進入，金融業(yè)就將萬事大吉。

缺乏外部約束機制容易誘發(fā)金融風(fēng)險

不錯，民營經(jīng)濟的優(yōu)越性確實有競爭行業(yè)中的諸多例證作為支撐，金融業(yè)民營的優(yōu)越性也有西方發(fā)達國家的實況做證明。但是，在市場經(jīng)濟的法制環(huán)境規(guī)則體系和信譽機制尚未健全的中國，所謂淮橘成枳，民營經(jīng)濟的優(yōu)越性在許多方面被環(huán)境所扭曲，往往表現(xiàn)為劣根性。

在生產(chǎn)流通領(lǐng)域，民營經(jīng)濟的規(guī)范性和有效性是建立在股東對經(jīng)營活動的激勵和監(jiān)督機制上的，因此更易于按市場法則進行經(jīng)營和競爭，體現(xiàn)出較高的效率。但事情一到金融領(lǐng)域就有了不同。由于金融業(yè)本身的虛擬特性，由于金融機構(gòu)可憑信用吸引游資快速擴大資本，金融企業(yè)的總資產(chǎn)，很容易就能大大超出股東投入的總股本；經(jīng)營者擁有很方便正當(dāng)?shù)耐緩?，可以把資本轉(zhuǎn)移出去。在這種情況下，股東也是可以被收買的，能被大于他所投入股本的資本所收買。

在這種情況下，外部的約束即成為關(guān)鍵。在外部約束尚未健全、尚不到位的情況下，內(nèi)部的股東約束很容易被突破，企業(yè)就會由市場運作的載體變成“內(nèi)部人”控制的工具。監(jiān)督者（股東）被收買的民營經(jīng)濟，相對于公權(quán)力掌控下的國有經(jīng)濟，在正常的激勵和監(jiān)督方面，不但沒有優(yōu)勢，反而還有劣勢。因為公權(quán)力對國企的管理和運作畢竟已經(jīng)有一整套與之相配套的成形制度，予之約束、牽制，但市場對資本的約束才剛剛起步。比之公權(quán)力，資本無疑更具有不顧一切的贏利沖動和投機沖動。因此，在環(huán)境和制度的約束缺位或乏力的情況下，急匆匆開放金融業(yè)，結(jié)果只會是釀成大量金融腐敗和金融風(fēng)險，堆砌起更多難以收拾的爛攤子。

即使在實業(yè)領(lǐng)域，民營經(jīng)濟也面臨類似的誘惑和考驗。上世紀(jì)八九十年代，大量民營企業(yè)以獲取和吞沒貸款作為賺取“利潤”，挖“第一桶金”，完成“原始積累”的主要手段，已經(jīng)是公開的秘密。一些對國企抱有偏見的人一味指責(zé)金融機構(gòu)“偏國有，輕民營”，卻無視民營企業(yè)貸款中蘊涵的道德風(fēng)險，即或偶爾一提也拿不出有效的解決方案。

穩(wěn)扎穩(wěn)打才是最好辦法

實際上，近年來民營經(jīng)濟在實業(yè)領(lǐng)域之所以能夠相對“健康”地發(fā)展，能夠循正途發(fā)揮出自己的優(yōu)勢，或許與金融機構(gòu)對民企一定程度的“惜貸”分不開——既然沒有“捷徑”可走，就只能老老實實走正途，既然沒有“劣幣”可用來驅(qū)逐“良幣”，就只有大家都做“良幣”。凡是被金融過度“扶持”的企業(yè)，很少有能抵御住“走捷徑”誘惑的。結(jié)果不是過度擴張而導(dǎo)致泡沫破裂，就是弄虛作假東窗事發(fā)。當(dāng)然，“捷徑”成功，至今威名赫赫的也不在少數(shù)。

國企當(dāng)然也有類似問題。但因為它受到整套行政管制的約束和牽制，走起“捷徑”來沒有民營那樣無所顧忌。因此總的說來，國企的膽子要小一些，為害要輕一些，許多風(fēng)險的形成都有歷史包袱和政策包袱的原因。

金融業(yè)為什么嚴(yán)于對內(nèi)開放卻寬于對外開放？這是因為，盡管在目前的市場環(huán)境和法制環(huán)境下，對外開放也蘊藏不小風(fēng)險，因此也要謹(jǐn)慎從事。但對外開放，一方面可因外資的進入帶來成熟的市場運作經(jīng)驗，加速市場規(guī)范；另一方面，先期獲得準(zhǔn)入的外資一般都會有較強的風(fēng)險償付能力——既有強大的資本后盾，其行為又受到巨大的信譽成本制約，因此相對風(fēng)險較小。

在市場經(jīng)濟所需要的法治環(huán)境等條件尚不具備以前，民營經(jīng)濟的拓展只能一步步來，不能急于求成，不能搞一蹴而就，尤其是在金融業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域。民營經(jīng)濟的拓展最好能與市場建設(shè)同步，相互呼應(yīng)。這樣的經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，給社會造成的震蕩和負(fù)面效應(yīng)，才是最小的。毋庸諱言，中國今天正處在一個經(jīng)不起多大折騰的敏感時期。因此，金融業(yè)的對內(nèi)開放猶須謹(jǐn)慎。絕不是開放得越快越好，也不是越開放越好。

在社會科學(xué)領(lǐng)域，不應(yīng)該追求不同問題上的邏輯一致性。不能說民營經(jīng)濟好，就什么都好，處處皆好。行政管制不好，就處處都不好。這樣看待問題，無異于承認(rèn)世界上存在某種可以包醫(yī)百病的靈丹妙藥——今天我們已經(jīng)知道，這樣的靈丹妙藥實際上并不存在。解決現(xiàn)實問題，只能根據(jù)具體情況分別對待。