與中國隔著喜馬拉雅山脈遙遙相望的印度，如今是很多中國企業(yè)眼中的香餑餑。

“印度經(jīng)濟就像10～15年前的中國經(jīng)濟。”很多中國投資者都期待將企業(yè)在這個世界上唯一能從規(guī)模上與中國相媲美的國家再次成功復(fù)制。

盡管當下經(jīng)濟衰退顧慮和主權(quán)債務(wù)危機導(dǎo)致持續(xù)全球不確定性，并在某種程度上使長期投資躑躅不前，但是印度新興中產(chǎn)階級、成本競爭力和龐大人才庫等驅(qū)動因素為其國內(nèi)市場帶來巨大潛力。對外資的吸引，印度經(jīng)濟長期展望的內(nèi)需增長模式無疑起著重要的催化作用。

但與歐美、非洲等市場相比，印度又有其自身特殊性。不少歐美企業(yè)已經(jīng)成功在此開疆拓土，中國企業(yè)也正伺機而動。但究竟該選擇何種方式進入成為擺在很多企業(yè)面前的難題。

選擇綠地項目？

多年來，中國已成為印度最大的貿(mào)易伙伴，中印貿(mào)易總額達750億美元。截至2013年至3月31日 ，中國對印貿(mào)易順差已高達390億美元。這表明印度對中國產(chǎn)品的接納程度正日益增長。然而，由于擔心中資企業(yè)銷售增長，印度政府已通過提高對中國產(chǎn)品的進口關(guān)稅來保護印度制造商。此舉與盧比貶值共同作用，使中國產(chǎn)品進口成本增加，從而在印度市場缺乏吸引力。

同時，全球制造商采取激進的本地化策略，旨在利用印度貨幣貶值來增加在其他地區(qū)的銷售。受到其他在印跨國公司的啟發(fā)，中資企業(yè)目前也開始考慮在印度建立生產(chǎn)制造基地（綠地項目）。

在印度，各級政府均有財政補貼、稅收減免或其他優(yōu)惠提供，以提升對外國直接投資的吸引力。這種選擇投資建廠的綠地項目模式，在能夠獲得政府相關(guān)優(yōu)惠政策的條件下有利的，但在實踐中會遇到很多典型問題。

土地征用

在印度建立制造基地的第一個障礙是土地收購。印度大部分土地為私有，鑒于此，取得土地本身是一項艱辛的工作。在印度收購?fù)恋孛媾R的核心問題是：

·由于繼承權(quán)引發(fā)的訴訟

·未經(jīng)規(guī)范登記而無證可循的一地多賣行為

·土地被抵押給當?shù)胤艂?/p>

·土地所有權(quán)分散

·土地出售方對現(xiàn)金的要求

· 獲取廠址鄰近土地較為困難

·土地限售法律

·強硬的人員安置和土地恢復(fù)法律

基于上述現(xiàn)狀，在印度收購?fù)恋乇O(jiān)管障礙多，復(fù)雜性高。

環(huán)境許可

新項目要取得環(huán)境許可通常耗時頗長且面臨諸多社會障礙，一直以來都是令投資者頭疼的難題。目前的環(huán)境許可審批流程存在一系列的障礙，要么要求項目提出方中止項目，要么采取拖延政策，使項目方在時間和金錢上都不堪重負。久而久之，公益訴訟（PIL）催生了大量的綠色非政府組織（NGO）和利益集團，并引起了很多媒體的關(guān)注。

多級監(jiān)管架構(gòu)及復(fù)雜審批程序

多層監(jiān)管框架和復(fù)雜的程序，主要是中央、邦和地方政府的司法管轄權(quán)，增加了投資者的負擔并為防止他們參與資本密集型項目設(shè)置了障礙。例如，一個制造商每年必須滿足將近70項監(jiān)管要求，報稅100次。最近，當局試圖簡化程序降低法規(guī)監(jiān)管要求（單一窗口系統(tǒng)），但僅在一定程度上取得了成功。根據(jù)世界銀行組織的“2012年經(jīng)營調(diào)查”（這是一個針對經(jīng)商難易程度在全世界范圍內(nèi)做的一項國別調(diào)查），在印度啟動制造業(yè)務(wù)的過程和成本都是最麻煩的。盡管這種情況每年都有改善，但程序的復(fù)雜性將持續(xù)存在。

勞工問題

制造企業(yè)所要面臨的一個主要問題是設(shè)法應(yīng)對印度古老而嚴格的勞動法。在印度，國家層面有45項相關(guān)法律，諸邦層面為監(jiān)控勞動力市場的運行而頒布的法律數(shù)量則是它的四倍之多。

同時，由于印度有較為嚴格的外籍勞工準入限制，外資企業(yè)在印度實施項目建設(shè)時不能帶入過多普通勞工，這也為中資企業(yè)（尤其是處于勞動密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)）對印投資帶來了一定障礙。這主要是由于印度本身人口眾多且政府需要為本國工人創(chuàng)造就業(yè)機會導(dǎo)致的。中資企業(yè)可以采納的解決方案是與印度本土企業(yè)合作，不論綠地項目還是并購或者提供項目都是較為可行的選擇。通過這些方式，中資企業(yè)能夠提供其技術(shù)專長，印度企業(yè)則可以解決勞工問題。

過去十年中，許多中資企業(yè)進入印度。然而，這些企業(yè)在印投資的結(jié)果因其當初選擇的市場進入戰(zhàn)略而不盡相同?？傮w而言，大部分制造型企業(yè)選擇以綠地方案進入印度市場，收效都不理想。一家領(lǐng)先商用車制造企業(yè)的經(jīng)驗就是一個明顯的例子：公司兩年前在印度獲得了土地，但項目至今尚未成型。

選擇兼并重組？

在市場進入壁壘較高的情況下，企業(yè)更傾向于選擇并購方式。收購一家本土企業(yè)簡化了很多繁瑣的細節(jié)問題。例如，收購來的企業(yè)已經(jīng)有自己的人力資源（勞工和管理層），能夠使收購方免去招聘和培訓(xùn)員工的工作。

此外，被收購企業(yè)可能已經(jīng)有了一個好的品牌和其他無形資產(chǎn)，能夠確保該收購方擁有良好的客戶基礎(chǔ)。收購當?shù)仄髽I(yè)也可以使母公司（收購方）更加容易獲得印度本土融資渠道，因為可以規(guī)避官僚主義帶來的繁文縟節(jié)。最后，如果一個外國市場正處于或接近飽和點，收購一個現(xiàn)有的公司可能是唯一可行的方式進入外國市場。

中資企業(yè)對印投資，在并購重組和綠地投資之間進行選擇并不容易。兩種模式各有其優(yōu)點和缺點，但企業(yè)仍應(yīng)該根據(jù)自身具體情況而定。

尋求本土企業(yè)合作？

進入印度市場時，中資企業(yè)需要考慮的首要因素之一是如何確保在一個陌生的市場獲取經(jīng)濟效益。當?shù)睾献骰锇橥ǔＤ軌驗檫@一訴求提供支持，尤其是在應(yīng)對印度社會環(huán)境固有挑戰(zhàn)等方面為中資企業(yè)提供便利；中資企業(yè)則可以通過股權(quán)投資和提供技術(shù)支持與當?shù)睾献骰锇楣仓\發(fā)展?？梢哉f，尋求本土企業(yè)合作的進入方式優(yōu)勢明顯。例如，當?shù)睾献骰锇槟転橹匈Y企業(yè)帶來在特定行業(yè)的工作知識和業(yè)務(wù)經(jīng)驗，以及對該行業(yè)和領(lǐng)域的政府管理條例和市場規(guī)則的理解和認識，并與中央政府、所在邦和地方政府保持互動，以滿足要求獲得項目所需的各種許可和牌照。更重要的是，中資企業(yè)能夠以最小的財務(wù)成本和投資風險在印度獲得現(xiàn)成品牌。

不論以成立合資公司的形式還是通過并購重組與印度企業(yè)結(jié)盟，中資企業(yè)都能獲得以下資源：

·即刻實現(xiàn)本土存在

·貿(mào)易形象的提升和快速市場滲透

·利用已經(jīng)開發(fā)的貿(mào)易聯(lián)系和網(wǎng)絡(luò)

·利用已經(jīng)存在的廠房和機械設(shè)備

·降低財務(wù)風險

·提高辦事效率，規(guī)避“官僚主義”

中材國際就是一個現(xiàn)成的具有說服力的案例。印度是單個國家中除中國以外最大的水泥市場，最近五年水泥需求量和產(chǎn)能持續(xù)增加，市場需求長期看好。作為全球水泥工程市場份額占有率最高的中資企業(yè)，中材國際為保證未來可持續(xù)發(fā)展必須拓展印度市場。但印度水泥工程技術(shù)裝備市場自身特殊性，如EPC模式接受程度低，關(guān)稅稅率較高、對國外工作人員輸入有嚴格限定等，導(dǎo)致公司通過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式拓展印度市場效果欠佳。中材國際借鑒業(yè)內(nèi)其他領(lǐng)先企業(yè)的經(jīng)驗，通過對印度水泥工程相關(guān)企業(yè)的控股權(quán)并購，整個過程（從SPA談判到盡職調(diào)查和股權(quán)交割）歷時不到半年，以最快的速度和較低的成本，實現(xiàn)對印度市場的有效對接。當然，作為并購項目，要實現(xiàn)預(yù)期目標，最為關(guān)鍵的雙方協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮、文化和理念的融合、各自優(yōu)勢的互補依然需要時間和努力。

印度快速發(fā)展的國內(nèi)市場對雄心勃勃的中資企業(yè)無疑充滿機會。然而，客觀事實顯示，印度市場一方面富有吸引力，另一方面也充滿挑戰(zhàn)。如果不采用恰當?shù)膽?zhàn)略來應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，可能導(dǎo)致巨大損失?？傊?，中資企業(yè)在決定拓展印度市場之前應(yīng)從已有案例中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，規(guī)避風險。

歷經(jīng)近二十年經(jīng)濟改革，印度經(jīng)濟自由化進程的連續(xù)性及其國內(nèi)對經(jīng)濟變革必要性的共識將該國帶入增長軌道。印度2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為18，410億美元，而2011年只有16，840億美元，增長率8.5%。印度的關(guān)鍵經(jīng)濟參數(shù)的排名領(lǐng)先于很多國家。例如，印度的市場規(guī)模位列全球第三位，創(chuàng)新性位列全球第三十八位。另外，該國金融市場也很健全，全球排名第二十一位。印度經(jīng)濟正與世界經(jīng)濟快速融合。

龐大的人口紅利：印度享有人口紅利，勞動力規(guī)模還將繼續(xù)增長。到2035年，印度人口將達15億，勞動年齡人口比例約65%，將成為全球最大人力資源庫。印度是世界上最年輕的國家之一（甚至到2025年，人口平均年齡也僅為25歲），農(nóng)村市場目前擁有7.9億消費者。印度是世界第三大科技人力資源國，有大量年輕和優(yōu)秀的人力資源。印度有超過380所綜合性大學（11200所學院），1500個研究機構(gòu)和9000名博士，每年有超過20萬名工程專業(yè)畢業(yè)生、25萬名碩士研究畢業(yè)生和200萬名本科畢業(yè)生從這些院校畢業(yè)。英語勞動力和民主政權(quán)，使印度對制造商極富吸引力。

制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施潛力巨大：印度正處于進入下一個增長周期的過渡階段，制造業(yè)或?qū)⒃诒据喗?jīng)濟增長中發(fā)揮主導(dǎo)作用。印度作為服務(wù)外包目的地世界排名領(lǐng)先，同時也正迅速成為諸多外國公司的制造基地。印度政府即將出臺的“新國家制造政策”將專注于在2022年前將制造業(yè)在GDP中的占比從15%提升至25%，預(yù)計這一舉措將進一步提高該國制造業(yè)活躍性。多數(shù)研究報告認為，2020年印度將成為世界三大制造業(yè)目的地之一。

印度制造業(yè)分析表明，該行業(yè)將繼續(xù)受益于該國的某些固有優(yōu)勢，例如人口紅利和由此產(chǎn)生的強大內(nèi)需。開放的出口市場和政府采購將在一定程度上幫助印度制造商實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟并緩解需求波動。今天，印度已躋身高品質(zhì)制造國家。未來20～30年的人口紅利、有保障的高質(zhì)量勞動力、擁有強大消費力的國內(nèi)市場、以一流科學技術(shù)學院為后盾的雄厚技術(shù)和工程實力和有序穩(wěn)定并對外國投資者開放的金融市場，這都將為該國制造業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)的增長動力。

印度第十二個“五年計劃”在2012 - 2017年期間將撥款1萬億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是第十一個“五年計劃”5000億美元投資規(guī)模的兩倍。印度政府希望這項投資的大部分來自私營部門，來自國內(nèi)私人企業(yè)，或者來自外資企業(yè)。事實上，印度規(guī)劃委員會已經(jīng)發(fā)表聲明，鑒于中國有很多大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)驗，其目前正與中國及中資企業(yè)合作，以滿足印度國內(nèi)對基礎(chǔ)設(shè)施的需求?？梢哉f，中資企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進行技術(shù)輸出和投資是最受歡迎的。