如今，越來越多的公司正在把可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)收益和競爭優(yōu)勢。行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)更是充分利用新型環(huán)保產(chǎn)品與服務(wù)增加收入；發(fā)現(xiàn)和利用提高生態(tài)效率的方案，幫助企業(yè)削減成本；或者在一個(gè)充滿污染挑戰(zhàn)、自然資源緊缺的世界里，尋找管理潛在風(fēng)險(xiǎn)的更佳方法。

雖然可持續(xù)發(fā)展的重要性與日俱增，但關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的投資者只是小眾。大多數(shù)主流投資者仍然不相信可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略能轉(zhuǎn)變成利潤，贏得市場成功，僅有極少數(shù)的投資經(jīng)理或分析師會(huì)在季度盈利電話會(huì)議時(shí)詢問公司可持續(xù)發(fā)展的問題。

當(dāng)下，企業(yè)必須毫不懈怠地爭取投資者支持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，把握先機(jī)。同時(shí)，思考如何跨越企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱鴻溝也變得急迫與重要。公司應(yīng)率先走出第一步，系統(tǒng)公布可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的收入增長、生產(chǎn)率提高與風(fēng)險(xiǎn)降低指標(biāo)，提供投資者容易理解的數(shù)據(jù)。

掛鉤業(yè)績，講可持續(xù)發(fā)展故事

經(jīng)過數(shù)十年演進(jìn)，目前為國際社會(huì)普遍認(rèn)可的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)指標(biāo)一般被稱為環(huán)境、社會(huì)及治理指標(biāo)。但其卻與驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值的因素沒有直接關(guān)聯(lián)。這也直接導(dǎo)致在主流金融術(shù)語中，不存在可以量化可持續(xù)發(fā)展商業(yè)價(jià)值的簡易指標(biāo)。如何清晰呈現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)聯(lián)？

研究指出，可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要性主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，即品牌價(jià)值、收入增長、生態(tài)效率與風(fēng)險(xiǎn)暴露。因此，為了讓投資者更加直觀地了解企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的意義，公司應(yīng)該主動(dòng)披露可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)（Sustainability-driven ，S）的增長（growth ，G）、生產(chǎn)率（productivity ，P）和風(fēng)險(xiǎn)（risk ，R）數(shù)據(jù)，即開展S/GPR分析。

這一套簡化的數(shù)據(jù)框架，能夠用已經(jīng)根植于投資者聚焦范圍的指標(biāo)，如收入增長、生產(chǎn)成本等，明確衡量可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略效果。不僅能引起更多投資者關(guān)注，而且能夠讓公司提高對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)注和執(zhí)行?？上В壳叭蛑挥行〔糠止镜膬?nèi)部統(tǒng)計(jì)方案能夠滿足S/GPR分析的條件。

首先，測度可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的增長指標(biāo)需要公司進(jìn)行收入分類統(tǒng)計(jì)?；诰G色創(chuàng)新品牌計(jì)劃，美國通用電氣公司已經(jīng)開展了好幾年的收入分類。金佰利克拉克公司近年也有所動(dòng)作，2012年公司22%的凈收入來源于環(huán)境創(chuàng)新產(chǎn)品，而2011年這一數(shù)字僅為13%；其增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了整體收入增長。這些數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的設(shè)計(jì)與應(yīng)用雖然耗時(shí)耗力，卻可以向關(guān)注公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的分析師和投資者提供關(guān)鍵信號(hào)。一旦完成收入分類，投資者可以自行測量公司整體收入中有多少來自可持續(xù)發(fā)展相關(guān)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的收入增長速度如何，對(duì)公司整體收入增長起到怎樣的作用等。了解可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的增長規(guī)模，可以讓投資者深刻理解公司達(dá)到未來收入預(yù)期的能力。

其次，測度可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)率指標(biāo)需要進(jìn)一步貨幣化。現(xiàn)在的報(bào)告很多都會(huì)提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，指出某一特定設(shè)備或者流程能夠在降低成本的同時(shí)推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，卻沒有幾家公司會(huì)報(bào)告分析師們真正關(guān)心的東西：每一個(gè)報(bào)告期，所有與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)的活動(dòng)節(jié)約了多少成本？在大多數(shù)情況下，該數(shù)值可以綜合各部門的數(shù)據(jù)來計(jì)算。借助現(xiàn)代企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）技術(shù)和軟件，這并不難實(shí)現(xiàn)。

最后，雖然現(xiàn)有數(shù)據(jù)能夠提供數(shù)以百計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，但主流投資者大多不知道如何評(píng)估這些指標(biāo)。測度可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該圍繞戰(zhàn)略愿景和財(cái)務(wù)目標(biāo)，針對(duì)不同業(yè)務(wù)進(jìn)行分析判斷，最終向投資者呈現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略如何識(shí)別與緩和風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)吸引投資者注意力非常有益。

數(shù)字說話，杜邦公司的信披示范

近年來，美國杜邦（DuPont）在幫助投資者了解公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略與成效方面不遺余力。杜邦公司成立于1802年，是一家以科研為基礎(chǔ)的全球性企業(yè)，經(jīng)營領(lǐng)域涉及食物與營養(yǎng)、保健、服裝、家居及建筑、電子和交通等生活領(lǐng)域的多個(gè)方面。

該公司以2004年起為基準(zhǔn)，每年提供溫室氣體排放量與用水總量的絕對(duì)降幅，還公布了2007年到2012年間的兩大可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的收入增長指標(biāo)：1.降低溫室氣體排放量的產(chǎn)品收入，從2007年的1億美元增加到2012年的20億美元；2.基于非消耗性資源的產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)翻番，從2007年的59億美元（總收入294億美元）增加到2012年的118億美元（總收入350億美元）。

杜邦可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的成功可以通過收入數(shù)據(jù)一覽無余。例如，6年內(nèi)該公司基于非消耗性資源的產(chǎn)品收入增長了100%，是同期公司整體收入增長（18%）的五倍有余，足以證明可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)品的優(yōu)勢。通過此類計(jì)算，任何投資者和分析師都可以認(rèn)識(shí)到杜邦公司采取可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要性，也給予公司繼續(xù)推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的信心。

此外，杜邦公司提供了一系列研發(fā)數(shù)據(jù)支撐投資者對(duì)公司未來的預(yù)期。譬如，公司在研發(fā)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)產(chǎn)品上的投入，從2007年的3.22億美元增至2012年的8.79億美元。

關(guān)于可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)率，其精確數(shù)據(jù)很難按年量化，不過杜邦公司的報(bào)告指出，公司從1990年到2010年，由于積極節(jié)約能源而省下的總成本已經(jīng)高達(dá)60億美元，這是否讓人感到震撼？其實(shí)，能每年公布可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)率提升最好，如若不能，一個(gè)跨越多年的全景展示也頗為有益。

杜邦公司還提供可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)這些數(shù)據(jù)：溫室氣體排放量、溫室氣體排放目標(biāo)，用水量、在用水緊張地區(qū)的用水量，空氣致癌物排放量、制造工廠資質(zhì)。據(jù)此，可以計(jì)算公司生產(chǎn)制造對(duì)資源的依賴度，并衡量風(fēng)險(xiǎn)暴露。

如今，已經(jīng)有不少公司像杜邦一樣，公布廣泛的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，并將可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略納入公司整體發(fā)展戰(zhàn)略中。這些公司應(yīng)該利用S/GPR分析，把可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略帶來的現(xiàn)實(shí)收益展示給主流投資者，獲得認(rèn)同。

那么，如何將公司執(zhí)行可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略獲得的成功展示出來呢？提供分類的收入增長數(shù)據(jù)是最簡單有效的切入點(diǎn)。資料顯示，杜邦、倍耐力、通用電氣、西門子、飛利浦和金佰利克拉克等公司都已經(jīng)在報(bào)告中特別注明公司“綠色”投資帶來的收入增加。

我們身處一個(gè)資源緊張、污染嚴(yán)重、劇烈氣候變化風(fēng)險(xiǎn)潛伏的時(shí)代。隨著氣候變化、監(jiān)管壓力與消費(fèi)者環(huán)保觀念的發(fā)展趨勢逐步明朗，公司的“可持續(xù)發(fā)展溢價(jià)”將越來越顯著。未來，“可持續(xù)發(fā)展”這一概念必將催生新的商界戰(zhàn)場，引發(fā)一場成王敗寇的廝殺。同時(shí)，可持續(xù)發(fā)展也將獲取與質(zhì)量、技術(shù)一樣的屬性，受到主流投資者關(guān)注。只要主流投資者“能夠”發(fā)現(xiàn)在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的先行者，必然趨之若鶩。

來源：MIT Magazine