熊愛宗

經(jīng)濟(jì)學(xué)博士

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)

與政治研究所

從2013年開始，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣比特幣持續(xù)火爆，其價(jià)格不斷攀升，11月底甚至一度超過(guò)黃金價(jià)格，其飛速發(fā)展的態(tài)勢(shì)受到了各國(guó)貨幣當(dāng)局的關(guān)注。

比特幣是一種網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，本質(zhì)上與網(wǎng)絡(luò)存在的其他虛擬貨幣相同，可以在網(wǎng)絡(luò)空間購(gòu)買一些虛擬物品，也可以與一些國(guó)家貨幣兌換套現(xiàn)，甚至可以直接購(gòu)買現(xiàn)實(shí)生活中的物品。如近期有媒體報(bào)道，美國(guó)前賭場(chǎng)老板出售其拉斯維加斯的豪宅時(shí)表示愿意以比特幣進(jìn)行交易。

然而與其他網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣不同，比特幣并不是由某個(gè)特定機(jī)構(gòu)發(fā)行。比特幣主要基于一套密碼編碼、通過(guò)復(fù)雜計(jì)算機(jī)算法產(chǎn)生，任何人都可以通過(guò)下載運(yùn)行比特幣客戶端參與制造比特幣，這個(gè)過(guò)程也被形象地稱為“挖礦”。這賦予比特幣兩個(gè)特性，一是比特幣生產(chǎn)的“去中心化”。由于沒有一個(gè)統(tǒng)一的發(fā)行機(jī)構(gòu)，比特幣的生產(chǎn)不受任何一個(gè)機(jī)構(gòu)的控制，任何人都可以通過(guò)“挖礦”行動(dòng)來(lái)制造比特幣。二是供給的有限性。通過(guò)設(shè)置復(fù)雜算法，比特幣的供給行為被嚴(yán)格限定。按照最初設(shè)計(jì)的規(guī)則，全世界比特幣的最大供給量為2100萬(wàn)枚，同時(shí)隨著時(shí)間的推移和用戶量的增大，比特幣的生產(chǎn)難度將會(huì)越來(lái)越大，直至最終停止。

比特幣已經(jīng)成為一種極度活躍的投機(jī)品。來(lái)自虛擬貨幣交易商Mt.Gox的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2013年之前，比特幣價(jià)格一直徘徊在100美元以下，并未受到人們太多的重視。然而從2013年上半年開始，比特幣價(jià)格開始瘋狂上漲。至11月底、12月初，一枚比特幣的價(jià)格已經(jīng)突破1200美元，短短一個(gè)月上漲超過(guò)6倍。這吸引了大批投機(jī)者進(jìn)入，一些比特幣輔助業(yè)務(wù)，如比特幣“挖礦機(jī)”買賣、交易平臺(tái)、支付中介等也如雨后春筍般快速涌現(xiàn)。

比特幣為什么會(huì)受到如此追捧呢？

一般來(lái)說(shuō)，貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣五大職能。對(duì)比貨幣職能，比特幣具有以下優(yōu)點(diǎn)：第一，比特幣可以由網(wǎng)絡(luò)用戶獨(dú)立進(jìn)行交易，無(wú)需第三方清算機(jī)構(gòu)，交易和支付成本較低；第二，比特幣供給有限，并不會(huì)像各國(guó)法幣那樣存在超發(fā)導(dǎo)致通貨膨脹產(chǎn)生，這有利于其價(jià)值尺度作用的發(fā)揮；第三，比特幣的“去中心化”使得其可以有效規(guī)避各國(guó)監(jiān)管和資本管制。此外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化也為比特幣的發(fā)展起到了推波助瀾的作用。全球量化寬松政策紛紛出臺(tái)，主要儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩加劇，比特幣供給有限的屬性使其成為現(xiàn)有貨幣資產(chǎn)的自然替代，從而逐漸進(jìn)入投資者的資產(chǎn)組合。例如2013年4月，塞浦路斯宣布對(duì)儲(chǔ)戶進(jìn)行征稅，導(dǎo)致民眾紛紛將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成比特幣，推動(dòng)比特幣價(jià)格大漲。

然而，比特幣和法定貨幣不同，它既沒有內(nèi)在價(jià)值，也沒有相關(guān)政府部門的信用擔(dān)保，同時(shí)也不像其他網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣那樣擁有相關(guān)企業(yè)的支持。因此，比特幣的價(jià)值完全依賴于持有者和使用者的信心，一旦人們預(yù)期它的用處下降，比特幣最終將會(huì)淪為一堆計(jì)算符號(hào)，失去任何價(jià)值。同時(shí)，由于其“去中心化”的特性，比特幣不受任何貨幣發(fā)行當(dāng)局的監(jiān)管和控制，但其卻可以通過(guò)與法定貨幣兌換、行使直接支付手段等對(duì)貨幣當(dāng)局的貨幣政策帶來(lái)影響。

因此，大多數(shù)國(guó)家對(duì)比特幣都采取了較為審慎的態(tài)度。例如，近期歐盟銀行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局向消費(fèi)者發(fā)出警告，要求其警惕比特幣等虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)。由于這些貨幣不受任何監(jiān)管且無(wú)內(nèi)在價(jià)值，同時(shí)又可能遭到黑客攻擊，因此，消費(fèi)者買賣比特幣時(shí)要審慎。韓國(guó)金融當(dāng)局近期則宣布比特幣缺乏穩(wěn)定性，對(duì)比特幣缺少可測(cè)量的金融指標(biāo)表示擔(dān)憂。印尼和澳大利亞等貨幣當(dāng)局也對(duì)比特幣的風(fēng)險(xiǎn)表示出一定擔(dān)憂。2013年12月5日，中國(guó)人民銀行等五部委聯(lián)合發(fā)文指出，比特幣不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣，同時(shí)要求各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù)，提醒社會(huì)公眾注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣當(dāng)局應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于比特幣的監(jiān)管。從目前來(lái)看，比特幣在發(fā)行、交易、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)既缺少相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，也無(wú)相關(guān)法律規(guī)定，這種監(jiān)管上的空白既可能造成投資者個(gè)人損失，也可能給宏觀金融帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于個(gè)人投資者而言，應(yīng)摒棄投機(jī)心態(tài)，切莫盲目投資，避免成為金融泡沫的犧牲者。