寸建強(qiáng)

國(guó)際貨幣基金組織最新發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，影子銀行問(wèn)題在中國(guó)比較突出，其融資增速已達(dá)到銀行信貸增速的近兩倍，需要監(jiān)管者們更為密切的監(jiān)測(cè)。我國(guó)影子銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間的聯(lián)系相對(duì)緊密，甚至一定程度上分享了商業(yè)銀行的部分信用，一些傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品直接或間接地為該體系運(yùn)作提供了資金或交易媒介，因此影子銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳導(dǎo)至傳統(tǒng)銀行，導(dǎo)致不同類型的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

一、我國(guó)影子銀行的分類和特點(diǎn)

我國(guó)影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等。二是不持有金融牌照、存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等。三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照、但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。

區(qū)別于西方金融交易型的影子銀行體系，我國(guó)影子銀行還處于以融資為主要功能的初級(jí)階段，沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)的證券化管道，其組織形式、資金來(lái)源和運(yùn)作模式類似于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，作為傳統(tǒng)銀行體系的補(bǔ)充主要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與商業(yè)銀行的融資和股權(quán)資本融資職能一道解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金的利用效率及資源配置問(wèn)題。

二、影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）影子銀行是商業(yè)銀行的有益補(bǔ)充

隨著新資本協(xié)議的實(shí)施及商業(yè)銀行監(jiān)管的日趨嚴(yán)格，商業(yè)銀行融資規(guī)模的擴(kuò)大受到進(jìn)一步的制約，中小企業(yè)和小微企業(yè)零散、多樣的融資需求得不到滿足，影子銀行高效靈活的融資方式對(duì)于緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題，起到了積極的作用，在一定程度上滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展多元化背景下多層次的融資需要。

（二）影子銀行放大了商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段我國(guó)居高不下的存款準(zhǔn)備金率，嚴(yán)格的貸款額度控制，讓商業(yè)銀行配置資金的效率下降，成本上升，出于規(guī)避監(jiān)管的動(dòng)機(jī)，商業(yè)銀行采取“內(nèi)部脫媒”的方式來(lái)應(yīng)對(duì)，也就是將貸款包裝成為理財(cái)產(chǎn)品、銀信合作等受監(jiān)管程度更弱的形式，變成影子銀行的一部分。從這一角度來(lái)說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品成為了銀行監(jiān)管套利的手段，也導(dǎo)致商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)虛增，未能真實(shí)體現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化。同時(shí)，由于期限錯(cuò)配較為普遍、資金投向監(jiān)控較弱、現(xiàn)金流穩(wěn)定性較差，使得影子銀行業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)很高，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露，難以在短時(shí)間內(nèi)處置，從而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加大了商業(yè)銀行的信貸違約風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)影子銀行體系的資金來(lái)源和信用支撐主要依靠銀行，影子銀行套取銀行信貸資金后卻隱瞞了資金的來(lái)源和去向，如果銀行不能有效監(jiān)控信貸資金的流向，正確評(píng)估企業(yè)對(duì)信貸資金的使用情況，把握貸款中的政策風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，一旦借款人出現(xiàn)資金鏈斷裂，無(wú)法償還“高利貸”，將影響銀行信貸客戶正常還款，造成信用風(fēng)險(xiǎn)。

（四）商業(yè)銀行隱性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托貸款、委托貸款業(yè)務(wù)不同于傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)之處在于其不占用銀行自有資金，如果融資方到期不能正常還款，銀行沒(méi)有資金損失。但影子銀行往往借助商業(yè)銀行的渠道開展業(yè)務(wù)，事實(shí)上分享了商業(yè)銀行的部分信用，商業(yè)銀行為其提供了隱性擔(dān)保，一旦客戶資金不能兌付時(shí)，出于維護(hù)自身聲譽(yù)的考慮，銀行往往會(huì)以產(chǎn)品外的收益代償，間接加大了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)

由于銀行信貸與非銀行信貸利差巨大，銀行員工受利益驅(qū)動(dòng)，用自有資金參與民間非法借貸、從事高風(fēng)險(xiǎn)投資或協(xié)助借款人取得銀行信貸資金并從中獲利。同時(shí)，社會(huì)上一些非法融資中介以提供融資顧問(wèn)服務(wù)名義協(xié)助借款人弄虛作假，向銀行提供編造、偽造的財(cái)務(wù)報(bào)表、合同、權(quán)利證等，非法騙取銀行信貸資金。銀行若在業(yè)務(wù)審核中對(duì)借款人提供材料的真實(shí)性審核不嚴(yán)，也容易引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。

三、應(yīng)對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)思考

（一）規(guī)范影子銀行監(jiān)管制度

對(duì)影子銀行采取的策略不應(yīng)是“一刀切”，而是疏堵結(jié)合、趨利避害，是規(guī)范而非打擊。對(duì)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融供給效率的應(yīng)以鼓勵(lì)和引導(dǎo)為主，采取適度監(jiān)管政策，建立健全影子銀行相關(guān)法律制度，創(chuàng)造公平、公正的法律環(huán)境，讓影子銀行在陽(yáng)光下運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)可控。

（二）加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

影子銀行的快速發(fā)展，對(duì)商業(yè)銀行是挑戰(zhàn)也是機(jī)會(huì)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，客戶多層次的融資需求更加明顯，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的利差收入模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)充分借鑒影子銀行的創(chuàng)新成果，開發(fā)適合本行的新型金融產(chǎn)品，加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理，擴(kuò)大收入來(lái)源和融資渠道，改善銀行對(duì)存貸款業(yè)務(wù)的過(guò)分依賴，同時(shí)應(yīng)避免產(chǎn)品的期限和結(jié)構(gòu)錯(cuò)配，規(guī)范有效信息披露。

（三）加強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)影子銀行業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的依附一方面使商業(yè)銀行面臨傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面影子銀行的特性也放大了商業(yè)銀行的自身風(fēng)險(xiǎn)并催生新的風(fēng)險(xiǎn)，因此商業(yè)銀行應(yīng)高度重視影子銀行業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)隱患，加強(qiáng)內(nèi)部控制完善監(jiān)督機(jī)制，建立商業(yè)銀行與影子銀行之間的“防火墻”，確保商業(yè)銀行與影子銀行的業(yè)務(wù)合作風(fēng)險(xiǎn)可控，防止區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系傳遞。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)銀行從業(yè)人員操作風(fēng)險(xiǎn)的管控，避免影子銀行的某些特殊風(fēng)險(xiǎn)傳遞到商業(yè)銀行。