引言：損益平穩(wěn)化向來是國內(nèi)外學(xué)者在盈余管理方面探討的問題，而研究對象主要以裁決性應(yīng)計項目為標的，但管理者在調(diào)節(jié)各年度盈余時并非僅以裁決性應(yīng)計項目為考慮對象，凡有助于穩(wěn)定公司損益的工具皆能提高管理當局操作的動機，因此本研究認為能減緩現(xiàn)金流量波動性并間接達到損益平穩(wěn)化目的的衍生性金融商品亦為管理當局盈余管理的工具之一，故將深入探討裁決性應(yīng)計項目及衍生性金融商品對企業(yè)損益平穩(wěn)化的影響，以及兩種損益操作工具彼此間之相互關(guān)系。

一、各種損益平穩(wěn)化工具之介紹

一般公認會計原則規(guī)定會計交易的處理方式必須采用應(yīng)計基礎(chǔ)入帳，所謂應(yīng)計基礎(chǔ)是指對于已符合收入實現(xiàn)原則但尚未收現(xiàn)之收益、符合配合原則但仍未支付之費用、尚未耗用之成本以及未符合收入實現(xiàn)原則而收現(xiàn)之收益，均應(yīng)于會計期間終了時調(diào)整入帳。此外會計原則尚提供許多會計方法運用上的彈性，譬如：存貨成本基礎(chǔ)就有個別認定法、平均法、先進先出法及后進先出法，固定資產(chǎn)折舊的提列方式亦有11種之多，足以讓管理當局有充分的選擇權(quán)，但并非管理者就可以因此而肆無忌憚的變更各種會計方法來達到損益平穩(wěn)化的目的，各種損益平穩(wěn)化操作的方式仍必須經(jīng)過專業(yè)上的判斷，配合公司需要并符合一般公認會計原則的規(guī)定。應(yīng)計項目分為非裁決性應(yīng)計項目及裁決性應(yīng)計項目，所謂非裁決性應(yīng)計項目是指應(yīng)計項目隨著企業(yè)營運狀況變動而變動而裁決性應(yīng)計項目是指管理當局可以根據(jù)公司盈余的狀況，任意調(diào)整其發(fā)生的時點或安排損益實現(xiàn)的期間，以達到平穩(wěn)盈余的目的，一般管理者若欲將個人或公司的利益極大化，除日常的營運績效外，絕大部分都將心力擺在裁決性應(yīng)計項目的管理上，如果能有系統(tǒng)且合法的運用一般公認會計原則所規(guī)定的方法，整合各項信息，勢必能有效的達到損益平穩(wěn)化的目標。然裁決性應(yīng)計項目種類繁多，會計交易處理的方式又不局限在某一事項中，如何有效運用會計上所提供的彈性，實有賴管理當局睿智的抉擇。

二、研究設(shè)計

本研究的主要假說為管理當局作損益平穩(wěn)化決策時會同時考慮裁決性應(yīng)計項目與衍生性金融商品的使用，就計量經(jīng)濟的角度而言，裁決性應(yīng)計項目與衍生性金融商品為存有聯(lián)立關(guān)系（simultaneous relations）的兩內(nèi)生變量（endogeneous variables），而公司特性則可視為影響兩種工具使用的外生變量（exogenous variables），在此種情況下，為驗證控制變量影響裁決性應(yīng)計項目及（或）衍生性金融商品的程度，以及兩種操作工具間所存在的關(guān)系，使用普通最小平方法（OLS）在估計上會有不一致性（inconsistency）的情況發(fā)生，解決之道即使用聯(lián)立方程組才能顯示出兩者間相互影響的程度，因此本研究利用兩內(nèi)生變量及各種外生變數(shù)來建構(gòu)此聯(lián)立方程組：

方程式（1）及（2）中的 代表第 i家公司在第 t 年裁決性應(yīng)計項目代理變量之絕對值，而 則表示第 i 家公司在第 t 年衍生性金融商品之代理變量， 與 兩者為內(nèi)生變量，此外各種控制變量乃為影響裁決性應(yīng)計項目及（或）衍生性金融商品的外生變數(shù)，EXOGENOUS 為外生變量向量，而各種控制變量乃為檢定其和裁決性應(yīng)計項目及（或）衍生性金融商品間的關(guān)系，然因各控制變量間屬性及影響層面不同，并且為配合臺灣整體經(jīng)濟情勢及樣本公司的特性，將分析一些和國內(nèi)公司有關(guān)的變量，故在此將變量分成三大類，分別是和兩種操作工具有關(guān)的變量（包括：管理當局酬勞、公司的債務(wù)風險、研究發(fā)展費用、國際化程度及利息收入與支出所產(chǎn)生的風險）、和裁決性應(yīng)計項目有關(guān)的變量（包括：現(xiàn)金股利支付水平、會計原則的彈性、營業(yè)現(xiàn)金流量的控制、獲利水平及公司規(guī)模）及和衍生性金融商品有關(guān)的變量（包括：管理當局持股、營業(yè)杠桿程度、現(xiàn)金循環(huán)周期、替代性避險工具及資產(chǎn)的短期流動性）。方程式（1）以裁決性應(yīng)計項目為因變量，因此控制變量僅包含和兩種操作工具有關(guān)及和裁決性應(yīng)計項目有關(guān)的變量；而方程式（2）則以衍生性金融商品為因變量，因此控制變量則包含和兩種操作工具有關(guān)及和衍生性金融商品有關(guān)的變數(shù)為主。

上述方程式（1）和（2）所列入的樣本公司以觀察年間均有使用衍生性金融商品的公司為主，來探討這些公司操作裁決性應(yīng)計項目及衍生性金融商品間的相互關(guān)系；若將所有公司列入，僅區(qū)分是否曾經(jīng)使用過衍生性金融商品以及和相關(guān)控制變量間的關(guān)系，并估計Mill反比率，最后藉由實證結(jié)果來發(fā)現(xiàn)經(jīng)常使用衍生性金融商品的企業(yè)和曾經(jīng)使用過衍生性金融商品的公司是否存有差異性。

三、研究結(jié)論

本文探討企業(yè)如何同時運用裁決性應(yīng)計項目與衍生性金融商品進行損益平穩(wěn)化，除了針對個別因素對此二盈余平穩(wěn)化工具的影響外，本研究亦強調(diào)兩種工具間存有替代的關(guān)系，因此企業(yè)會考慮兩工具的成本與效益而決定一最佳的損益平穩(wěn)化策略，實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)在這些選樣公司中，裁決性應(yīng)計項目與衍生性金融商品兩者具有顯著的替代性，亦即管理者會考慮各種工具的成本、效益及其所帶來的風險而斟酌使用裁決性應(yīng)計項目或衍生性金融商品來達到管理者所要求的目的而在各種操作工具的實證研究方面，當公司債務(wù)風險愈高，為減少債權(quán)人對公司償債能力方面的疑慮，會利用裁決性應(yīng)計項目來減緩盈余的波動性。而當企業(yè)未來具有高度的發(fā)展?jié)摿r，為使公司能夠在穩(wěn)定的環(huán)境中成長，亦會使用該盈余穩(wěn)定工具來達到此一目的。此外，若公司規(guī)模愈龐大，裁決性應(yīng)計項目的種類及金額愈多，愈有可能誘發(fā)管理當局利用裁決性應(yīng)計項目來穩(wěn)定公司當年度盈余的機率，并使應(yīng)用該項目的會計彈性也相對增加。

參考文獻

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（作者單位：鹽城師范學(xué)院商學(xué)院）

作者簡介

孫成秀（1985-），山東，漢族，碩士，鹽城師范學(xué)院商學(xué)院。研究方向：金融。