尹珺

互聯(lián)網(wǎng)金融就如意大利隊的前鋒巴洛特利，風(fēng)頭正勁，特立獨行，誰也猜不到下一秒他會出什么牌，但也正因如此，反而機會多多，甚至可能一躍稱王！

在世界杯D組的一場焦點對決中，兩支世界勁旅英格蘭隊和意大利隊狹路相逢，比賽第50分鐘，巴洛特利頭球破門，為意大利鎖定勝局，取得小組賽開門紅。

作為一名優(yōu)秀前鋒，“巴神”近年來在國際足壇風(fēng)頭正勁，他特立獨行，誰都猜不透下一秒他將以怎樣的方式踢球。而作為金融體制改革的急先鋒，互聯(lián)網(wǎng)金融這一年來憑著各種出其不意的創(chuàng)意，以驚人的發(fā)展速度出現(xiàn)在人們面前。各類寶寶、P2P、眾籌……多種多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融方式正在席卷人們的生活，為普通投資者提供了更多投資理財?shù)臋C會。

2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年。這一年，傳統(tǒng)金融行業(yè)掀起了一場轟轟烈烈的“文藝復(fù)興”運動，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，因為新的營銷渠道，徹底改變了人們的理財習(xí)慣，京東、百度等電商及各大銀行在巨大商機的“利誘”下，也紛紛踏足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，探索符合自己的業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)品。除此之外，一批互聯(lián)網(wǎng)“新兵”開始涌現(xiàn)，P2P網(wǎng)貸、眾籌融資等新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，使得原本的金融版圖開始發(fā)生變化。

P2P網(wǎng)貸：平均收益近20%

過去一年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。央行發(fā)布的《中國人民銀行年報2013》中提道：截至2013年年末，全國范圍內(nèi)活躍的P2P借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元。

與銀行理財、信托等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比，P2P網(wǎng)貸具有期限靈活、投資起點低、收益率高等特點。目前，除了拍拍貸等少數(shù)平臺，大多數(shù)P2P平臺承諾保證本金，這種類似信托“剛性兌付”的行業(yè)潛規(guī)則，吸引著投資者源源不斷地投入資金。

5月份的行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，整個P2P行業(yè)的平均利率水平為19.6%。由于熱錢不斷涌入、優(yōu)質(zhì)借款人稀缺等原因，未來一段時間P2P行業(yè)的平均利率水平會呈下降趨勢，但接近20%的收益率對于投資人來說仍頗具吸引力，是未來的投資熱點。

同其它投資一樣，收益越高，風(fēng)險越大，P2P同樣面臨這個問題。資深P2P投資人羿飛在接受《CM華夏理財》記者采訪時指出：“過去一年是P2P行業(yè)成交額井噴的一年，也是跑路潮誕生的一年?！备黝惥W(wǎng)貸平臺像雨后春筍般密集成立，越來越多的投資者開始參與P2P投資，一些優(yōu)質(zhì)P2P平臺甚至出現(xiàn)資金供大于求的情況。此外，間或傳出的個別平臺跑路的消息也為投資者的資金安全蒙上了一層陰影。

網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)顯示：2013年P(guān)2P倒閉、跑路平臺高達75家，今年上半年的問題平臺已經(jīng)高達47家，大有超越之勢。 “2013年倒閉的平臺大多是出現(xiàn)資金困難的問題，而今年以來詐騙平臺明顯增多。”網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿說。

可喜的是，監(jiān)管層已經(jīng)開始探討針對P2P業(yè)界的監(jiān)管問題，許多P2P企業(yè)也主動要求監(jiān)管，并且自發(fā)成立行業(yè)自律協(xié)會，以維護整個行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。

有消息稱，銀監(jiān)會在5月已經(jīng)兩次召集知名P2P平臺、銀行和第三方支付機構(gòu)代表，探討P2P行業(yè)的監(jiān)管問題。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，行業(yè)監(jiān)管細則或許將于年內(nèi)出臺，“最有可能的監(jiān)管舉措就是發(fā)放牌照”。

股權(quán)眾籌：博取成倍收益的機會

熱播美劇《破產(chǎn)姐妹》中，落魄富家女Caroline為了買到一條1500美元的褲子，在眾籌網(wǎng)站Kickstarter上發(fā)布募資視頻，聲稱出資500美元以上就可以扇她一巴掌，結(jié)果真的有人參與。這一橋段從側(cè)面反映出眾籌在美國的普及。

如今，借由互聯(lián)網(wǎng)渠道，眾籌的風(fēng)潮已經(jīng)席卷至國內(nèi)，為廣大投資者帶來了新的投資機會。數(shù)據(jù)顯示：截至2013年年底，國內(nèi)約有21家眾籌融資平臺。據(jù)世界銀行預(yù)測，2025年全球眾籌市場規(guī)模將達到3000億美元，中國市場將占到500億美元。目前眾籌平臺的模式主要有四種：股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌、獎勵眾籌和捐贈眾籌，其中股權(quán)眾籌在國內(nèi)發(fā)展速度最快。所謂股權(quán)眾籌，是指出資人對標的項目出資之后，根據(jù)出資金額獲得一定比例的股權(quán)。出資人類似公司股東的角色，后期根據(jù)項目的發(fā)展情況獲得收益。

債權(quán)眾籌更類似于P2P的貸款模式；獎勵眾籌即上述Caroline眾籌買褲子的模式，承諾項目成功后以產(chǎn)品或服務(wù)進行回報，出資人大多是出于對項目的認同，并不追求實質(zhì)的回報。而捐贈眾籌更類似于公益行為。因為股權(quán)眾籌往往會給出一個預(yù)期收益，相對來說更具投資價值。

“做天使投資人”，這是股權(quán)眾籌最為吸引人的地方。前不久聚美優(yōu)品在紐交所成功上市，天使投資人徐小平憑借其總共38萬美元的投資，獲得賬面收益近3億元，這也是他迄今為止回報最為豐厚的一次投資。

對于具備專業(yè)投資能力、能夠準確評估項目風(fēng)險的投資人來說，參與股權(quán)眾籌，未來有可能獲得成倍于本金的收益，確實頗具吸引力。

但相比較P2P網(wǎng)貸的模式，股權(quán)眾籌的風(fēng)險系數(shù)更大。馬駿認為：“P2P網(wǎng)貸實際上是債權(quán)投資，股權(quán)眾籌則相當(dāng)于股權(quán)投資，股票與債券相比，風(fēng)險程度要高出許多。”

從投資機會角度來看，目前股權(quán)眾籌更適合追求超額收益的激進型投資者。但從項目創(chuàng)業(yè)者的角度來看，眾籌為創(chuàng)業(yè)提供了一種募資新途徑，不失為一種好的選擇。

股權(quán)眾籌不適合穩(wěn)健者

無論是P2P還是眾籌，要想獲得理想收益，都不能盲目冒進，知己知彼，才能百戰(zhàn)不殆。

P2P網(wǎng)貸

一、選擇靠譜平臺。目前P2P網(wǎng)貸平臺大多是通過擔(dān)保公司擔(dān)?；蛘咂脚_提供信用擔(dān)保的方式來承諾保證本息，選擇一家靠譜的網(wǎng)貸平臺是資金安全的重要保障。

二、堅持資金分散原則。永遠不要將雞蛋放在同一個籃子里，這是投資的不二法則，P2P投資也是如此。

三、不要過度依賴收益率。理論上來說，收益率與風(fēng)險是成正比的。但從P2P網(wǎng)貸的情況來看，并不能說收益率低風(fēng)險就相對較低。例如前不久北京跑路的第一家P2P平臺——網(wǎng)金寶給出的收益率在業(yè)內(nèi)并不算高。在經(jīng)過一輪倒閉潮后，投資者對于高息的借款標的持謹慎態(tài)度，因此有些詐騙平臺就偽裝一些利率較低的標的來吸引投資者。

四、考察借款標的。借款標的是否真實、借款人是否有足夠能力還款，直接關(guān)系到投資者的資金安全。投資者可以要求查看自己投資標的的借款合同、借款人證件、抵押物情況等證明，有條件的話也可以親自去想要投資的網(wǎng)貸平臺看一看。

眾籌（以股權(quán)眾籌為例）

一、認清投資風(fēng)險。股權(quán)眾籌并不會承諾保證本金，出資者需要承擔(dān)本金損失甚至血本無歸的風(fēng)險，此種高風(fēng)險的投資方式并不適合穩(wěn)健型投資者。

二、客觀分析項目前景。為了吸引出資人，參與眾籌的項目文案大多會經(jīng)過精心包裝，將項目的可行性和未來發(fā)展前景描繪得十分樂觀。但事實上初創(chuàng)項目的失敗率高達80%，達到盈虧平衡的不到20%，真正獲得巨大成功的項目也許連1%都不到。

三、不要忽略退出機制。投資之后如何退出直接關(guān)系到投資收益的獲得。在參與眾籌項目前，一定要弄清楚未來項目如何退出，沒有清晰退出機制的項目，即使項目成功也很難套現(xiàn)。