隨著改革開(kāi)放的逐步深入，我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境健康快速發(fā)展，人民幣匯率體制改革的不斷完善使金融市場(chǎng)有了更大的活力和發(fā)展空間。2011年1月13日央行發(fā)布該年度1號(hào)文件《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著我國(guó)加快了推進(jìn)人民幣國(guó)際化的步伐，當(dāng)前正在從貿(mào)易領(lǐng)域的開(kāi)放轉(zhuǎn)向貿(mào)易和貨幣領(lǐng)域的全面對(duì)外開(kāi)放。我國(guó)實(shí)施的人民幣國(guó)際化，不僅順應(yīng)了歷史發(fā)展和改革深化的要求，也是符合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)條件的重大戰(zhàn)略選擇。

一、人民幣國(guó)際化的背景和發(fā)展現(xiàn)狀

在改革開(kāi)放的進(jìn)程中，隨著沿海開(kāi)放城市、沿海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)、內(nèi)陸開(kāi)放城市等依托實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境建設(shè)的步步深入，以人民幣為基點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)改革也在逐漸加快，從出口創(chuàng)匯到引進(jìn)外資，從“入世”到人民幣匯率體制改革，越來(lái)越開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)政策為提升國(guó)家綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力打下雄厚的基礎(chǔ)。自我國(guó)大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易、鼓勵(lì)出口以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易取得巨大成就，對(duì)外貿(mào)易規(guī)模和地位不斷上升，外貿(mào)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。此外，我國(guó)在金融領(lǐng)域的重拳改革也取得成效，目前已經(jīng)初步建成銀行、證券、保險(xiǎn)等功能比較齊全的金融體系。

但是，我們也必須看到我國(guó)當(dāng)前存在的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，比如外匯儲(chǔ)備過(guò)高、貶損風(fēng)險(xiǎn)很大，不成熟債權(quán)國(guó)的困境以及貨幣錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，貿(mào)易順差過(guò)大引發(fā)的對(duì)外貿(mào)易失衡、我國(guó)資源向外流失、貿(mào)易收入沒(méi)有得到合理利用、我國(guó)外匯儲(chǔ)備的財(cái)富在不斷縮水和損失、國(guó)內(nèi)存在通脹隱憂(yōu)、進(jìn)口國(guó)因貿(mào)易逆差而產(chǎn)生的對(duì)我國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)攻擊等等。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的這些問(wèn)題都和我國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放遲緩和人民幣不可完全自由兌換有一定關(guān)系。

綜上所述，從當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，人民幣國(guó)際化是順應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開(kāi)放趨勢(shì)的正確舉措。目前，人民幣已經(jīng)在我國(guó)周邊一些國(guó)家開(kāi)始流通，其國(guó)際化進(jìn)程也早已開(kāi)始推進(jìn)。2011年8月23日，我國(guó)政府發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》。至此，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)。

二、人民幣國(guó)際化的重要意義

為了逐漸通暢人民幣可自由兌換的渠道，引導(dǎo)外匯儲(chǔ)備良性健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和抑制國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的必經(jīng)發(fā)展之路。究其具體方面的重要意義如下：

首先，貨幣國(guó)際化有利于發(fā)行國(guó)財(cái)政獲得更多鑄幣稅收入。在信用貨幣制度下由于國(guó)家壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，在發(fā)行貨幣并吸納等值黃金等財(cái)富后，貨幣貶值，持有貨幣的一方財(cái)富會(huì)減少。鑄幣稅接近于貨幣面值，因此西方國(guó)家歷來(lái)看重貨幣控制權(quán)。美國(guó)學(xué)者塞纓爾·亨廷頓認(rèn)為，西方文明控制世界，首先就要控制國(guó)際銀行系統(tǒng)，其次是要控制全球硬通貨、國(guó)際資本市場(chǎng)，而高科技、軍火工業(yè)、航空航天工業(yè)等則重要性最低。因此，推進(jìn)貨幣國(guó)際化可以有利于發(fā)行國(guó)財(cái)政獲得更多鑄幣稅收入，增強(qiáng)該國(guó)的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

其次，貨幣國(guó)際化有利于緩解外匯儲(chǔ)備過(guò)大的壓力。第二次世界大戰(zhàn)后，德國(guó)在其經(jīng)濟(jì)黃金增長(zhǎng)期內(nèi)累積下大量外匯儲(chǔ)備，而德國(guó)將大量的外匯儲(chǔ)備作為平準(zhǔn)基金，主要用來(lái)對(duì)本國(guó)貨幣的匯率進(jìn)行調(diào)整，并憑借資本賬戶(hù)的持續(xù)逆差，保證對(duì)外輸出本國(guó)貨幣。在緩解過(guò)大外匯儲(chǔ)備壓力的同時(shí)，使得德國(guó)貨幣馬克在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的供給大幅度增加，很快便成為了國(guó)際硬通貨，為后來(lái)歐元的建立和發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同理，對(duì)于我國(guó)而言，由于外匯儲(chǔ)備總量龐大，貨幣結(jié)構(gòu)單一，促成人民幣國(guó)際化，加速?lài)?guó)際資本流通，不失為一種解決或緩解我國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)大的壓力的有效方法。

第三，貨幣國(guó)際化有利于降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用。由于使用非本國(guó)貨幣進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易，在不同貨幣間的匯兌中會(huì)產(chǎn)生交易費(fèi)用，且存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧词勾嬖诙喾N金融工具可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但必要的交易成本卻無(wú)可避免。因此，以本國(guó)貨幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，實(shí)現(xiàn)貨幣的國(guó)際化便成為貿(mào)易中降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用的有效手段。人民幣國(guó)際化同樣可以實(shí)現(xiàn)降低外匯匯率與貿(mào)易交易費(fèi)用的目的。

第四，貨幣國(guó)際化有利于促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的融合。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，人民幣國(guó)際化有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)，金融市場(chǎng)的進(jìn)一步升級(jí)，提高和增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位。

三、人民幣國(guó)際化的重要步驟——離岸市場(chǎng)發(fā)展

離岸金融市場(chǎng)本來(lái)是指相對(duì)于在岸金融市場(chǎng)而言，是非居民之間在境外的金融交易市場(chǎng)，所以又稱(chēng)為境外金融市場(chǎng)。然而隨著國(guó)際金融的發(fā)展，離岸金融市場(chǎng)的內(nèi)涵也開(kāi)始豐富起來(lái)，離岸金融市場(chǎng)的地域概念開(kāi)始模糊，“岸”的概念由“國(guó)境線”轉(zhuǎn)化為“監(jiān)管線”或者稱(chēng)為“法律線”。

從2003年11月我國(guó)央行允許香港可以開(kāi)辦經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，從此人民幣離岸市場(chǎng)經(jīng)歷了初始形成階段，快速成長(zhǎng)階段以及全面發(fā)展階段。初始形成階段的起止時(shí)間是2003年11月～2008年年底，這一階段人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展標(biāo)志主要是離岸個(gè)人業(yè)務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)并且主要集中在香港。香港推出了人民幣實(shí)時(shí)結(jié)算系統(tǒng)以及境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始在港發(fā)行人民幣債券。這一階段，我國(guó)政府與吞港地方政府簽訂了貨幣互換協(xié)議，人民幣跨境結(jié)算也開(kāi)始進(jìn)行試點(diǎn)，完善內(nèi)地與番港人民幣清算的協(xié)議。在這些政策的推動(dòng)下，這一階段香港人民幣資產(chǎn)池快速擴(kuò)大。期間在2011年11月，香港人民幣存款余額更是發(fā)展到了6273.02億元人民幣，是發(fā)展初期的700倍。在香港，人民幣早已成為繼美元、港幣之后的第三大存款貨幣。香港也成為除大陸以外的世界上最大的人民幣存款資金池。全面發(fā)展階段的起始時(shí)間是2011年8月，我國(guó)“十二五”規(guī)劃中明確指出支持香港成為全球人民幣業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理中心，人民幣離岸市場(chǎng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。截止到2012年9月，由香港結(jié)算人民幣金額已經(jīng)達(dá)到了1.92萬(wàn)億元，超過(guò)了2011年全年的總和，香港已經(jīng)成了人民幣跨境結(jié)算的重要平臺(tái)。不僅如此，人民幣離岸業(yè)務(wù)不僅在臺(tái)北、倫敦、新加坡紛紛出現(xiàn)，越來(lái)越多的傳統(tǒng)離岸市場(chǎng)開(kāi)始經(jīng)營(yíng)人民幣離岸業(yè)務(wù)。2012年下半年以來(lái)，在離岸市場(chǎng)的人民幣資金逐漸收緊造成利率上升，一些優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的利率已經(jīng)超過(guò)大陸同期水平。

除了人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展之外，人民幣區(qū)域化、一體化戰(zhàn)略也是人民幣走向國(guó)際化的必經(jīng)之路，對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，其對(duì)外資的吸引力受到其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)總量以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定性等的影響，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在逐漸提升，經(jīng)濟(jì)總量也在迅速擴(kuò)大，在亞洲地區(qū)逐漸發(fā)展成為主導(dǎo)性力量，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上推動(dòng)了人民幣在亞洲地區(qū)的區(qū)域化進(jìn)程。人民幣國(guó)際化是需要發(fā)揮市場(chǎng)因素與政府因素雙重驅(qū)動(dòng)力量，需要培育充分的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與金融制度環(huán)境，需要才有可能實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)并取得最終成功。

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作者簡(jiǎn)介：董彥汐（1988-），女，天津人，供職于天津?yàn)I海職業(yè)學(xué)院，本科，國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)，助教。