●田志剛

全球鋼鐵業(yè)已進入復(fù)蘇期

●田志剛

通過綜合分析全球政治和經(jīng)濟的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，以及各國針對鋼鐵行業(yè)發(fā)展制定的經(jīng)濟政策，按照經(jīng)濟周期理論，對LME的鋼坯期貨價格走勢分析后，確定全球鋼鐵業(yè)已經(jīng)由蕭條轉(zhuǎn)入復(fù)蘇。并預(yù)測未來的鋼鐵企業(yè)的發(fā)展將主要分三種類型：全球型鋼鐵企業(yè)、區(qū)域型鋼鐵企業(yè)和特色型鋼鐵企業(yè)。

鋼鐵 期貨 LME 經(jīng)濟周期 復(fù)蘇

一、全球各主要經(jīng)濟體政治和經(jīng)濟的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

2013年，對于全球鋼鐵業(yè)來講，可謂是“幾家歡喜幾家憂”。首先，全球最大的經(jīng)濟體——美國，需求強勁，已經(jīng)表現(xiàn)出供不應(yīng)求的態(tài)勢。特別是房地產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)走出了次貸危機的陰霾，增長迅速。2013年1月20日，奧巴馬的第二任期開始。奧巴馬改變了第一任期的作風，開始從阿富汗和伊拉克撤軍，走發(fā)展的道路。美國經(jīng)濟高速發(fā)展時期是在克林頓總統(tǒng)時期的1993—2000年，在該任期內(nèi)，將削減下來的軍費投入到了新興的信息產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)，使得美國經(jīng)濟水平顯著提升，還促進了就業(yè)，把失業(yè)率從上任之初的7.4%降到了4.7%。

2014年，美國GDP預(yù)計增長2.5%，較2013年的1.7%有所提高。美聯(lián)儲將繼續(xù)實行量化寬松政策，其中最主要的手段是美元貶值，擴大美國產(chǎn)品在國際市場上的競爭優(yōu)勢，使美國產(chǎn)品能夠以較低的價格進入國際市場。上世紀30年代的大蕭條時期，1933年羅斯福就任總統(tǒng)后，就是采用這一策略，拯救了美國經(jīng)濟。

圖1 2010年5月25日—2014年1月31日的CME美元兌人民幣期貨結(jié)算價格走勢

筆者對2010年5月25日—2014年1月31日的CME（芝加哥商品交易所）美元兌人民幣期貨結(jié)算價格進行分析后，2010 年6月8日，美元兌人民幣最高價6.834，2014年1月13日，最低價6.044，美元貶值11%，見圖1。

其次，全球最大的經(jīng)濟共同體——歐盟，2013年6月11日，歐盟委員會發(fā)布歐盟鋼鐵業(yè)振興計劃，決定到2020年將努力實現(xiàn)鋼鐵業(yè)占歐盟GDP的20%的目標。2014年歐洲鋼材實際消費量將增長1.5%。

再看我國鋼鐵業(yè)，由于受前些年盲目擴建的拖累，使得產(chǎn)能過剩成為我國鋼鐵業(yè)無法逾越的最大阻礙，而且布局分散，造成資源浪費和效率低下。2013年后半年及2014年年初，我國大面積的霧霾，使得政府下決心治理污染企業(yè)?！朵撹F工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》指出，“十二五”期間將加大淘汰落后產(chǎn)能和關(guān)停環(huán)保不達標的企業(yè)，支持大型優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。在經(jīng)歷了2013年艱難的發(fā)展后，2014年各鋼鐵企業(yè)都將“降本增效”作為首要任務(wù)。

2014年，我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，預(yù)計GDP將增長7.5%左右。未來多年，我國經(jīng)濟的增長將主要依靠內(nèi)需拉動，而且也只能依靠內(nèi)需拉動。2013年11月12日，中共十八屆三中全會閉幕，提出加快城鎮(zhèn)化建設(shè)。同時，中央計劃2014年安排鐵路固定資產(chǎn)投資6300億元。主要的用鋼鐵行業(yè)，汽車、造船、家電、機械制造、房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已經(jīng)表現(xiàn)出增長的勢頭。

國際鋼鐵協(xié)會預(yù)測，2014年全球鋼材需求將增加3.3%，為15.23億噸。鋼鐵工業(yè)是基礎(chǔ)工業(yè)，國家發(fā)展、經(jīng)濟建設(shè)、軍事國防，各行各業(yè)都需要鋼鐵來支撐。各方利好消息已經(jīng)在推進全球鋼鐵業(yè)復(fù)蘇。

二、LME鋼坯期貨價格走勢

2008年4月28日，LME（倫敦金屬交易所）推出鋼坯期貨，根據(jù)它提出的成分標準為中國企業(yè)生產(chǎn)的Q235。按照經(jīng)濟周期理論，筆者對2009年3月19日—2014年3月31日的LME鋼坯期貨合約的交易數(shù)據(jù)分析后，我們可以看出，以3個月期的銷售價格為例，全球鋼鐵業(yè)從2009年3月開始進入繁榮期，這一期間一直持續(xù)到2011年7月，期間價格三次突破600美元/噸，分別是2010年3月29日漲至最高價620美元/噸，2011年1 月10日漲至609美元/噸，2011年7月26日漲至610美元/噸。隨后，2011年8月進入衰退期，價格始終在跌，一直持續(xù)到2013年4月。2013年5月跌入蕭條期，價格跌入谷底，2013年5 月1日價格第一次探底，跌至135美元/噸，2013年7月15日—17日價格第二次探底，連續(xù)三天以130美元/噸收盤。2013 年8月開始復(fù)蘇，價格一路攀升，仿佛提前進入到了中國農(nóng)歷新年的馬年。2014年1月8日—10日，兩天時間上漲了60美元/噸，漲幅約20%。截至2014年3月31日，價格維持在410美元/噸。因為期貨反映的是市場預(yù)期，從期貨市場傳導(dǎo)至實體行業(yè)需要一段時間，所以實體行業(yè)大約是在2013年11月開始復(fù)蘇，見圖2。

圖2 2009年3月19日—2014年3月31日的LME鋼坯期貨合約3個月期的銷售價格走勢

三、未來鋼鐵企業(yè)的發(fā)展趨勢未來的鋼鐵企業(yè)，將主要呈現(xiàn)出三種類型。第一種，全球型鋼鐵企業(yè)。這一類型的企業(yè)體現(xiàn)的是全球化，全球戰(zhàn)略、全球布局，品種全、規(guī)格多、高產(chǎn)高效，能夠做到合理有效地配置全球資源，它的一舉一動都會影響全球鋼鐵業(yè)的發(fā)展。例如，ArcelorMittal（安賽樂米塔爾），全球第一大鋼鐵企業(yè)，年產(chǎn)量接近億噸，它的全球化的銷售網(wǎng)絡(luò)遍及世界每一個國家，同時它的競爭對手也是各國的鋼鐵企業(yè)。

第二種，區(qū)域型鋼鐵企業(yè)。這一類型的企業(yè)主要是在本區(qū)域發(fā)展。全球型鋼鐵企業(yè)和區(qū)域型鋼鐵企業(yè)都屬于國際型企業(yè)。例如，POSCO（浦項制鐵）和NSSMC（新日鐵住金，全球第二大鋼鐵企業(yè)），年產(chǎn)量都在5000萬噸，這兩家企業(yè)主要是面向亞洲市場，在亞洲鋼鐵業(yè)中具有舉足輕重的地位。還有ThyssenKrupp（蒂森克虜伯）和US Steel（美國鋼鐵），一家在歐洲，另一家在北美洲。這幾家鋼鐵企業(yè)雖然只是立足于本區(qū)域，但是實力雄厚、獨霸一方，就連老大“老安”也不敢小覷。另外，我國的河北鋼鐵、寶鋼、武鋼，雖然它們的年產(chǎn)量也都達到5000萬噸，尤其是河北鋼鐵，年產(chǎn)量甚至達到7000萬噸，但是，它們只是將多家鋼鐵公司的財務(wù)報表合并在了一起，并沒有做到高效整合、統(tǒng)籌發(fā)展，技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量，還有戰(zhàn)略思想還無法與國際型企業(yè)競爭，要比也只能是拼價格。而且，我國人口多，市場大，產(chǎn)品主要是在國內(nèi)銷售，只有很少的數(shù)量出口。所以，我國的幾家特大型鋼鐵企業(yè)還只能立足于我國內(nèi)地，不能算是區(qū)域型鋼鐵企業(yè)，更不能算國際型企業(yè)。韓國和日本則不同，它們的國內(nèi)市場非常小，POSCO和NSSMC要發(fā)展，只能走國際化的道路，絕大部分的產(chǎn)品出口，只有很少的數(shù)量在本國銷售。不光是鋼鐵企業(yè)，韓日的其他企業(yè)，如汽車、家電等行業(yè)，也都是走國際化的道路。

第三種，特色型鋼鐵企業(yè)。這一類型的企業(yè)只專注于單一品種的研發(fā)和生產(chǎn)，雖然產(chǎn)量只有幾百萬噸，但是銷售收入?yún)s很高。例如，TISCO（太鋼，全球最大的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)）和Outokumpu（奧托昆普），只專注于不銹鋼，在這一產(chǎn)品領(lǐng)域有很強的專業(yè)優(yōu)勢，而且具有排他性，全世界的人如果要買不銹鋼，只能選這兩家，非此即彼。

四、結(jié)束語

綜上所述，筆者認為，全球鋼鐵業(yè)不但會在未來一段時間內(nèi)復(fù)蘇，同時，還會迎來新一輪的調(diào)整，將會有多家鋼鐵企業(yè)并購重組。特別是中國的鋼鐵企業(yè)，將告別前些年無序、混亂、低效的發(fā)展方式，將會出現(xiàn)大規(guī)模的兼并重組，未來將會出現(xiàn)5～10家超大規(guī)模的鋼鐵企業(yè)。作為鋼鐵人，我們要堅定信念、轉(zhuǎn)變思想、勇于創(chuàng)新，才能戰(zhàn)勝一切困難，迎接新的發(fā)展機遇，不斷壯大。

“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春?！?/p>

［1］中國期貨業(yè)協(xié)會.期貨市場教程.中國財政經(jīng)濟出版社，2007

［2］Zvi.Bodie，Alex.Kane，Alan J.M arcus.Investments.2008

（作者單位：太原鋼鐵（集團）有限公司 山西太原 030003）

（責編：若佳）

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