●趙海虹

我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇研究

●趙海虹

我國對外直接投資的重要戰(zhàn)略目標之一是提升中國產(chǎn)業(yè)競爭力和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，因此必須站在更高的產(chǎn)業(yè)層面，把國內產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略作為對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的出發(fā)點。文章在我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構分布的現(xiàn)實基礎上，從戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)，勞動密集型產(chǎn)業(yè)，主導型產(chǎn)業(yè)，和高附加值產(chǎn)業(yè)角度，提出了我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構的調整策略，以期我國企業(yè)更好地“走出去”。

對外直接投資 產(chǎn)業(yè)結構 現(xiàn)狀 選擇策略

近年來，我國的對外直接投資在全球經(jīng)濟一體化背景下，對外投資合作的規(guī)模迅速擴大，領域不斷拓寬，經(jīng)濟和社會效益都明顯提高，步入了高速增長、快速發(fā)展的階段。雖然我國對外直接投資所取得的成績喜人，勢頭正勁，但是依然存在著許多亟待正視的問題。就目前形勢來看，我國對外直接投資總體競爭力水平不高，產(chǎn)業(yè)分布不盡合理，投資地區(qū)過于集中，還處于初級發(fā)展階段。因此，為了更好地深入實施“走出去”戰(zhàn)略，維護我國對外直接投資的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，需要研究我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇問題。

一、我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構的現(xiàn)狀

2002年以來，我國對外投資已連續(xù)12年保持增長勢頭，年均增速達49.9%。2013年，我國共有5090家企業(yè)對世界的156個國家和地區(qū)進行投資，對外直接投資進一步增長了16.8%，達到901.7億美元，創(chuàng)歷史新高，在世界對外投資國中居第三位，僅次于美國和日本，但在發(fā)展中國家居首位。在投資規(guī)模不斷擴大的同時，我國對外直接投資的方式也多種多樣。除了“綠地投資”外，并購、參股、交叉換股等其他方式也越來越多地被我國企業(yè)采用；跨國并購交易金額出現(xiàn)大幅上揚，實現(xiàn)514.63億美元，比2012年上漲了53.7%，共完成跨境并購案件138起，平均交易金額達到4.86億美元。對外直接投資的主體仍然是中央企業(yè)，可地方企業(yè)和民營企業(yè)增長勢頭強勁。我國地方企業(yè)對外直接投資占比36.6%，其中，居于前三的省份分別為廣東、山東和江蘇。我國對外直接投資的區(qū)域仍然集中，對我國香港、美國、俄羅斯、日本、東盟、歐盟的投資額達到654.5億元，占比七成。我國對外直接投資的流量和存量金額具體見表1。

表1 2002-2013年我國對外直接投資流量和存量表（單位：億美元）

由表1可以看出，從2002年到2013年，我國的對外直接投資的流量從2002年的27億美元增加到2013年的901.7億美元，年度流量額擴大了30倍以上；存量2002年末的299億美元擴大到2013年末的6041.1億美元，規(guī)模增長了20倍以上，說明我國的對外直接投資增速迅猛。此外，2013年，我國吸引外商直接投資1175.86億美元，說明二者的差距正逐步縮小。預計，在今后二、三年中，我國的對外直接投資規(guī)模還會超過外商直接投資的規(guī)模。

近年來，我國加大了對國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化和調整的力度，重視對能源等戰(zhàn)略型資源的控制，大力發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)和新興高附加值的第三產(chǎn)業(yè)，對外直接投資也順應改革的潮流，已經(jīng)逐步擺脫了以前投資產(chǎn)業(yè)過于低級，投資結構過于單一的尷尬局面。（具體見表2）

表2 2003-2012中國對外直接投資流量行業(yè)分布匯總(單位：億美元）

2013年我國對外直接投資的九成都流向了商務服務業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸業(yè)。增長最快的是建筑業(yè)，同比增長了129.1%；其次是文化體育和娛樂業(yè)，同比增長102.2%；采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等也都實現(xiàn)較快增長。而其他有利于促進我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化和升級的產(chǎn)業(yè)，比如信息傳輸和計算機軟件服務業(yè)等高新技術產(chǎn)業(yè)和一些新興高附加值的第三產(chǎn)業(yè)，規(guī)模仍然很小，有很大發(fā)展空間和潛力。具體見表3、圖1。

表3 2013年中國對外直接投資主要行業(yè)的流量與存量分布概況（單位：億美元）

按三個大產(chǎn)業(yè)劃分來看，位于第一產(chǎn)業(yè)的農(nóng)林牧漁業(yè)規(guī)模非常小，增速也不能讓人滿意，這既和我國目前農(nóng)業(yè)粗放型的生態(tài)有關，也和農(nóng)業(yè)本身所處的產(chǎn)業(yè)鏈較為下游，附加值不高，邊際收益趕不上邊際成本，回收周期也慢。第二產(chǎn)業(yè)中，采礦業(yè)由于東道國逐步加大對本國資源類行業(yè)監(jiān)管，設置外國企業(yè)準入障礙，發(fā)展已處于停滯狀態(tài)，甚至規(guī)模有所萎縮；制造業(yè)比重適當降低有兩方面原因，一方面是初級的加工制造業(yè)對外投資減少，另一方面卻是涉及電子信息、計算機、機械、材料以及現(xiàn)代管理技術等方面的先進制造業(yè)，在國家相關戰(zhàn)略和政策的引領和指導下，卻增速突飛猛進，電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)等資源供應生產(chǎn)型的行業(yè)也越來越受到投資者的重視，全球經(jīng)濟一體化的不斷加深，也為建筑業(yè)特別是國際承包市場提供了不錯的發(fā)展機遇；第三產(chǎn)業(yè)整體都處于蓬勃發(fā)展的大好趨勢，已經(jīng)成為我國對外直接投資的領頭羊和重頭戲。其中，租賃和商品服務業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)儼然成為引領我國對外直接投資發(fā)展的三駕馬車，成績斐然。另外，科學技術、技術服務和地質勘查業(yè)等高附加值的服務產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ苍谝徊讲酵诰?，這些都將極大的促進我國國民經(jīng)濟結構向著更加科學、合理、穩(wěn)固的方向發(fā)展。總之，近十幾年來，我國對外直接投資各大產(chǎn)業(yè)，各個行業(yè)的發(fā)展，都順應我國經(jīng)濟高度增長的大趨勢，服務我國國民經(jīng)濟結構調整和改革的大格局，為我國經(jīng)濟在新世紀的騰飛做出了卓越的貢獻。

圖1 2013年我國對外直接投資流量行業(yè)比重圖

二、我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結構存在的問題

我國對外直接投資發(fā)展迅速，但我國企業(yè)“走出去”與中國經(jīng)濟發(fā)展和對外開放的要求還有很大差距，處于初級階段。目前“走出去”的規(guī)模還不大，國際市場占有率還很低。就產(chǎn)業(yè)分布來說，我國對外直接投資主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結構還不盡合理，存在著以下問題。

1.對技術密集型產(chǎn)業(yè)的投資重視不夠，發(fā)展過于緩慢。我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)集中度高，資源開發(fā)業(yè)、低端加工制造業(yè)比重過大。我國低附加值、低技術含量產(chǎn)品的投資，使得我國缺乏有國際影響力的自主品牌。要想深化改革，轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整經(jīng)濟結構，就應在對外直接投資中重視發(fā)展技術密集型產(chǎn)業(yè)。只有技術進步快的產(chǎn)業(yè)，才能不斷降低生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟和社會效益，取得競爭優(yōu)勢，從而吸引生產(chǎn)要素流入，還能帶動相關產(chǎn)業(yè)獲得更快地發(fā)展。

2.第三產(chǎn)業(yè)中各個行業(yè)的發(fā)展不均衡，亟待調整。目前，國外直接投資的交通運輸?shù)阮I域在整個第三產(chǎn)業(yè)國際直接投資中的比重大大下降，而知識密集型和技術密集型的服務業(yè)成為了各國爭相著力的領域，特別是銀行、保險、電信、媒體業(yè)的國際直接投資所占比重大大上升。反觀我國第三產(chǎn)業(yè)的對外直接投資，雖然逐步擺脫了過去以低層次的貿(mào)易、旅游餐飲等為主傳統(tǒng)三產(chǎn)項目，批發(fā)零售業(yè)、租賃和商品服務業(yè)發(fā)展較快，但是知識技術密集型服務業(yè)比如信息傳輸、軟件和信息服務業(yè)發(fā)展太慢，特別是在金融領域的服務并購沒有急速上升，這與金融領域的并購程序復雜、有許多審查等客觀因素相關。另外一個原因是有些東道國本身的地域特點，資源型不強，主要是中小型企業(yè)和家族型企業(yè)，而且高昂的人工成本，比如養(yǎng)老金等成為中國企業(yè)望而卻步的原因。由此所產(chǎn)生的一些負面因素和效應，都不利于國內產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級。

3.對外直接投資產(chǎn)業(yè)與國內連鎖效應較弱，不利于國內產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級。之前，我國的對外直接投資對資源開發(fā)采礦業(yè)、低端制造業(yè)和勞動密集型傳統(tǒng)服務行業(yè)的投資過大，但對技術密集型的高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)投資比重過低。投資比重大的行業(yè)屬于低附加值的產(chǎn)業(yè)，對國內產(chǎn)業(yè)的波及效應弱。實證分析表明，對外直接投資會沿著不同的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)方式，引起與其直接相關的產(chǎn)業(yè)部門變化，依次波動傳遞影響。這種影響具體分兩類渠道展開，一類是對外直接投資最終需求發(fā)生變化時，會導致包括國內相關產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出同時發(fā)生變化，另一類是對外直接投資的毛附加值變化以后，或大或小、或多或少也會影響國內的相關產(chǎn)業(yè)。

三、我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結構的選擇策略

1.將資源開發(fā)業(yè)作為對外直接投資的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。資源開發(fā)業(yè)仍值當作為我國對外直接投資的—項重要任務。依據(jù)技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論，發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的。在產(chǎn)業(yè)分布方面，發(fā)展中國家跨國公司首先是以自然資源開發(fā)為主的縱向—體化生產(chǎn)活動，然后是進口替代和出口導向為主的橫向一體化生產(chǎn)活動。選擇從資源開發(fā)型——制造業(yè)——第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。

從我國國情來看對外直接投資活動仍處于起步階段，發(fā)展資源開發(fā)也符合國際直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的發(fā)展規(guī)律。再者針對我國資源缺乏而進行資源開發(fā)型的跨國經(jīng)營可以緩解我國資源不足的矛盾，相對提高了我國資源擁有量。我國應通過對外投資建立穩(wěn)定的資源供應基地，不僅可以降低通過市場轉移資源的交易成本，也有利于規(guī)避世界市場資源價格大幅波動的風險。

2.將勞動密集型產(chǎn)業(yè)作為對外直接投資的重點輸出型產(chǎn)業(yè)。雖然我國的工業(yè)制造業(yè)發(fā)展水平同發(fā)達國家相比尚有較大差距，但同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子、建材等產(chǎn)業(yè)形成了一定的比較優(yōu)勢。我國將部分勞動密集型制造業(yè)轉移到非洲等落后的發(fā)展中國家，不僅可以調整優(yōu)化我國的制造業(yè)結構，帶動勞務和產(chǎn)品輸出，還可以給這些國家?guī)砉I(yè)化實現(xiàn)的歷史性機遇，從而在全球產(chǎn)業(yè)鏈分工中從低端環(huán)節(jié)向高端環(huán)節(jié)邁進。國際研究也表明，隨著我國進入對外投資的快速發(fā)展時期，國內的土地、人工等資源成本會逐步上升，未來將會有更多的低端制造業(yè)向更貧窮國家轉移，國內的企業(yè)也會逐步向高端制造業(yè)和服務業(yè)轉變。所以，可以根據(jù)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基準，即將在國際分工中梯度低的邊際產(chǎn)業(yè)向更低收入國家逐步轉移。

3.將服務業(yè)特別是高附加值的服務業(yè)作為對外直接投資的先導型產(chǎn)業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)特別是服務業(yè)在一個國家所占到的比重和地位，決定著一個國家經(jīng)濟程度的發(fā)達與否。目前，全球產(chǎn)業(yè)結構呈現(xiàn)出“工業(yè)型經(jīng)濟”向“服務型經(jīng)濟”轉型的趨勢，服務業(yè)已經(jīng)成為對外直接投資中最具有活力和發(fā)展?jié)摿Φ囊徊糠帧Ｌ貏e是文化、體育和娛樂業(yè)在未來會厚積薄發(fā)，相關企業(yè)“走出去”意愿強烈，會在促進對外文化交流方面發(fā)揮更大的作用，帶動中華文明更好地走向世界。

4.將高新技術產(chǎn)業(yè)作為對外直接投資要重點扶持學習型產(chǎn)業(yè)。當今國際市場的競爭在一定程度上表現(xiàn)為高新技術產(chǎn)業(yè)領域的競爭。我國有必要加大高新技術產(chǎn)業(yè)的學習型投資,積極汲取國外先進的產(chǎn)業(yè)技術和管理經(jīng)驗、帶動國內產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢，向更高階梯國家進行對外直接投資。為了打破發(fā)達國家的技術封鎖,國內有條件的企業(yè)可采取獨資、合資、合作、收購、兼并、參股等方式，在發(fā)達國家投資設立高新技術研究開發(fā)中心、產(chǎn)品設計中心或高新技術產(chǎn)品開發(fā)公司進行對外直接投資。

十八屆三中全會提出，要構建開放型經(jīng)濟新體制。我國企業(yè)在對外直接投資中，應從注重規(guī)模速度向追求質量效益轉變。政府應該實施更加開放的戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略性、重點輸出型、主導型和學習型產(chǎn)業(yè)方面調整方向，使得我國企業(yè)更好地“走出去”。

[1]張春萍.中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)升級效應研究[J].當代經(jīng)濟研究，2013（3）.

[2]李逢春.中國對外直接投資推動產(chǎn)業(yè)升級的區(qū)位和產(chǎn)業(yè)選擇[J].國際經(jīng)貿(mào)探索，2013（2）.

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[4]劉宏，張蕾.中國ODI逆向技術溢出對全要素生產(chǎn)率的影響程度研究[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2012（1）.

[5]周建華.我國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇[J].人力資源管理，2013（8）.

[6]2003-2012年中國對外直接投資統(tǒng)計公報

（作者單位：中北大學經(jīng)濟與管理學院 山西太原 030051）

（責編：李雪）

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1004-4914（2014）06-092-03