●中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院 游 璐

費用資本化、盈余管理及識別──基于華燦光電的案例分析

●中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院 游 璐

隨著上市公司2013年度財務(wù)報告相繼披露，發(fā)現(xiàn)不少企業(yè)采取多種盈余管理手段操控利潤，降低財務(wù)報表的真實可信度，打擊了廣大投資者對我國資本市場的信心。本文聚焦于“費用資本化”的盈余管理方式，以華燦光電股份有限公司為例，分析其利用該手段實現(xiàn)利潤操縱的動機、方法、特點，并給出識別及防范措施，以幫助解決相關(guān)實務(wù)問題。

費用資本化 研發(fā)支出在建工程 盈余管理

引言

企業(yè)中存在的代理問題、會計本身的固有缺陷以及復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動，為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了充分的條件。自2007年我國實施新企業(yè)會計準(zhǔn)則后，不少上市公司通過不恰當(dāng)?shù)馁M用資本化來操縱利潤，嚴(yán)重降低了財務(wù)報表的可信度，也讓投資者對我國資本市場失去信心，因此，如何識別并防范上市公司在該方面的盈余管理顯得十分必要。本文以近日華燦光電操縱2013年利潤遭大信會計師事務(wù)所否定為例進(jìn)行具體分析，希望能夠為抑制我國上市公司盈余管理提供有益探索。

一、案例簡介

華燦光電股份有限公司前身系2005年創(chuàng)立的武漢華燦光電有限公司，創(chuàng)立初期注冊資金為4000萬元，以顯示屏市場為切入點，主要為全國客戶提供LED外延材料與芯片。2011年，武漢華燦光電有限公司采取整體改制的方式更名為華燦光電股份有限公司（簡稱華燦光電，下同），注冊資本為30000萬元，從事LED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，是國內(nèi)第二大芯片制造商。2012年5月，華燦光電以網(wǎng)下詢價、上網(wǎng)定價發(fā)行方式公開募集人民幣普通股5000萬股，并于6月1日成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，股票代碼為300323。同年，全資子公司華燦光電（蘇州）有限公司成立。

上市后，華燦光電業(yè)績卻持續(xù)大跌。2012年歸屬凈利潤為8733.86萬元，相對2011年同比下降29.93%。2014年2月27日，華燦光電發(fā)布《2013年度業(yè)績快報》，預(yù)計實現(xiàn)歸屬凈利潤1806.39萬元，同比下降79.32%。然而，4月15日，華燦光電停牌，理由為近期將有重大事項披露。次日，華燦光電發(fā)布董事會致歉公告，修正業(yè)績快報。公告稱，因在建工程、研發(fā)支出資本化項目與審計機構(gòu)意見不一致，但仍尊重大信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）謹(jǐn)慎性原則，審計調(diào)整后，公司歸屬凈利潤實為-861.66萬元，比業(yè)績快報所列1806.39萬元少148%。一個月左右，針對同一個報告周期的兩份報告年歸屬凈利潤卻出現(xiàn)2600多萬元的重大差異，近九成為盈余管理所致。不僅如此，隨著調(diào)研的深入，筆者發(fā)現(xiàn)華燦光電并非首次采取該手段進(jìn)行盈余管理。2012年度三季報中，剛上市的華燦光電在前兩個季度并無開發(fā)支出項的情況下驟然增加開發(fā)支出890.29萬元，而該期歸屬凈利潤僅為500.13萬元，公司第三季度很可能虧損。

二、案例分析

(一)盈余管理動機。出于融資、規(guī)避處罰、滿足個人私利、避稅以及政府干預(yù)、攤派等動機，企業(yè)進(jìn)行盈余管理。在本案例中，華燦光電自上市后二度使用“費用資本化”的手段進(jìn)行盈余管理的主要動機是基于資本市場的防虧、扭虧、規(guī)避處罰。

自2004年10月起，我國股票發(fā)行監(jiān)管制度進(jìn)入“保薦制”階段，并逐漸向“注冊制”階段過渡，發(fā)行監(jiān)管愈加嚴(yán)格。我國《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，公司上市當(dāng)年營業(yè)利潤下滑超過50%，其保薦人和高管或遭證監(jiān)會處罰。2012年6月1日，華燦光電在深交所創(chuàng)業(yè)板正式上市，同我國不少上市即“變臉”的公司一樣，2012全年，公司歸屬凈利潤8733.86萬元，同比下降29.93%。其中，2012年的開發(fā)支出為1989.5萬元，而2011年為0。若剔除該因素，2012年華燦光電的凈利潤恐將下滑更多。出于防虧、扭虧、規(guī)避處罰等動機，華燦光電將大幅下滑的業(yè)績和虧損隱藏在資本化的開發(fā)支出中。

近幾年，LED產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)不斷進(jìn)步，整個行業(yè)發(fā)展迅猛。作為處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的制造企業(yè)，華燦光電的業(yè)績表現(xiàn)與中游封裝企業(yè)和下游應(yīng)用企業(yè)對LED芯片的訂購價格和需求量緊密相連。由于受到下游應(yīng)用企業(yè)業(yè)績不佳的部分影響，華燦光電2013年業(yè)績大幅跳水，為防止被ST或暫停上市，華燦光電試圖再次利用費用資本化的手段掩蓋企業(yè)的真實虧損情況，未得到會計師事務(wù)所的認(rèn)可，不得不發(fā)布致歉公告調(diào)減利潤。且于4月18日迅速發(fā)布擴產(chǎn)公告，希望能夠緩減負(fù)面消息帶來的惡劣影響。

(二)盈余管理方法。我國上市公司盈余管理的方法主要有會計盈余管理、財務(wù)盈余管理、運營盈余管理以及綜合考慮的戰(zhàn)略盈余管理四種。會計盈余管理使用方便、難度系數(shù)低，主要依賴對會計準(zhǔn)則的深度理解和靈活運用。2007年，財政部頒發(fā)新企業(yè)會計準(zhǔn)則后，眾多企業(yè)將之前的關(guān)注點由“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”、“合并范圍變動”轉(zhuǎn)向“公允價值”、“費用資本化”、“會計估計變更”、“預(yù)計負(fù)債”等。如本案中，華燦光電管理層主要聚焦于“費用資本化”的會計盈余管理方法，其在董事會致歉公告中解釋了此番業(yè)績調(diào)整的原因：會計師事務(wù)所認(rèn)為“蘇州子公司試車費用中的部分損耗不應(yīng)資本化”、“新產(chǎn)品兩研發(fā)項目支出不符合開發(fā)支出資本化的確認(rèn)條件”分別調(diào)減在建工程、開發(fā)支出1995.45萬元和1072.52萬元。

新會計準(zhǔn)則中，對自建的固定資產(chǎn)成本核算，涉及到“達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)”，這一“原則導(dǎo)向”的描述讓在建工程成為不少企業(yè)藏污納垢之地。不僅如此，為更真實地反映高新企業(yè)的企業(yè)價值以及鼓勵我國企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)造，企業(yè)內(nèi)部研發(fā)項目的支出在開發(fā)階段可視具體情況部分資本化，主要考慮是否同時滿足技術(shù)可行性、有使用和出售意圖、有用性、足夠的全面支持、支出可計量等五個條件而是否確認(rèn)為無形資產(chǎn)，需要大量職業(yè)判斷以及考慮行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)差異性，為企業(yè)創(chuàng)造了操縱盈余的空間。本案中，華燦光電將蘇州子公司當(dāng)成了費用增多的擋箭牌，在2013年年報中，將銷售費用、管理費用分別增長14.36%和126.33%均歸至蘇州子公司項目，并多次利用研發(fā)支出的不恰當(dāng)資本化來掩藏虧損，進(jìn)行利潤操縱。

(三)盈余管理特點。通過對案情分析發(fā)現(xiàn)，華燦光電采用的是企業(yè)慣用的“費用資本化”的盈余管理方式。之前同濟(jì)同捷、冠昊生物等企業(yè)上市被否案件中，雖然導(dǎo)致被否的因素眾多，但對于研發(fā)支出不恰當(dāng)?shù)馁Y本化問題是重要考慮之一。作為一家在創(chuàng)業(yè)板上市的高新技術(shù)企業(yè)，華燦光電具有高成長性、創(chuàng)新性等特點。在LED制造業(yè)務(wù)擴展過程中，不斷進(jìn)行研發(fā)投入，如蘇州子公司LED外延芯片一、二、三期項目。由于準(zhǔn)則中對在建工程、研發(fā)支出資本化等項目只是提出了幾點必須滿足的條件，在實際運用中的操作性不強，仍需要大量的職業(yè)判斷。華燦光電在2013年的財報附注中，雖然披露了開發(fā)項目的支出情況（包括項目名稱、期初末余額、本期確認(rèn)為當(dāng)期損益和無形資產(chǎn)的數(shù)額），但其披露的7個開發(fā)項目在2013年當(dāng)年幾乎全部資本化，或轉(zhuǎn)入開發(fā)支出期末余額或直接確認(rèn)為無形資產(chǎn)，對于開發(fā)項目資本化、費用化具體如何劃分的情況披露甚少，大部分都是復(fù)制準(zhǔn)則中的相關(guān)規(guī)定。

三、盈余管理識別與防范

企業(yè)不恰當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨闀硪幌盗械慕?jīng)濟(jì)后果，譬如盈余管理的市場反應(yīng)：被投資者發(fā)現(xiàn)后，公司股價很可能出現(xiàn)波動，甚至大幅下滑；管理層容易發(fā)生變更，對于其之后的求職工作會產(chǎn)生一定的影響；公司陷入法律訴訟的概率增加；融資成本增加；表現(xiàn)出一定的傳染效應(yīng)，尤其是在與日常生活密切相關(guān)的食品、醫(yī)療等行業(yè)。因此，盈余管理的識別和防范尤為重要。通過分析華燦光電主要的盈余管理動機、方法和特點，可以采取下列途徑來識別企業(yè)在費用資本化方面的盈余管理。

(一)關(guān)注開發(fā)支出是否久未轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)或偏高。我國為鼓勵創(chuàng)新發(fā)展，對具有高新技術(shù)認(rèn)定的企業(yè)提供稅收抵免、政府補助、優(yōu)先獲得貸款等優(yōu)惠政策，同時，對高新企業(yè)研發(fā)費用數(shù)額投入上規(guī)定了明確的標(biāo)準(zhǔn)。不少高新企業(yè)基于減稅或做高利潤的目的來多計研發(fā)費用或資本化開發(fā)支出。倘若開發(fā)支出相對企業(yè)所在行業(yè)水平偏高或者超過正常時間仍未轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)，則很可能是企業(yè)進(jìn)行了盈余管理。由于華燦光電上市不久，根據(jù)財報披露，上市后開發(fā)項目的完工情況也與之前管理層的預(yù)計大致相符，在此方面疑點不大。然而，華燦光電在2011年和2012年上半年開發(fā)支出均為0，2012年6月1日上市后的首個季度突增890.29萬元開發(fā)支出，2013年業(yè)績快報中，蘇州子公司4英寸外延芯片工藝新產(chǎn)品相關(guān)的兩個項目資本化支出高達(dá)1072.52萬元。對于研發(fā)出的新產(chǎn)品，尚不能證明其有用性，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的形式也不明了，歸入研究階段費用更合理，華燦光電的開發(fā)支出明顯偏高。

(二)關(guān)注在建工程是否逾期完工或不當(dāng)?shù)馁M用資本化計入在建工程。由于在建工程達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前的支出都可資本化，且在建工程一旦轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)后，固定資產(chǎn)將于下月開始計提折舊。之后折舊費與不能資本化的費用都將減少企業(yè)當(dāng)年的利潤。不少企業(yè)為減少虧損或虛報利潤，充分利用在建工程的“可容性”，將無關(guān)支出或費用均計入在建工程或者讓某些工程久不完工甚至逾期完工。通過分析2012年和2013年華燦光電的財報可知，其自上市后各項費用大幅增長，尤其是銷售費用和管理費用，均以蘇州子公司為由牽強解釋。此外，蘇州子公司購進(jìn)的MOCVD設(shè)備試車費用金額巨大，在會計處理過程中會計人員應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎考慮，應(yīng)計入當(dāng)期損益。華燦光電管理層以其在未來正常生產(chǎn)過程中不再發(fā)生為由，全部資本化計入在建工程設(shè)備，多計1995.45萬元。

(三)關(guān)注企業(yè)有無異常動作。根據(jù)信號傳遞原則，企業(yè)的決策或行動往往能夠傳遞出一些與未來的預(yù)期或者計劃相關(guān)的信息。華燦光電于4月15日停牌，告知近期將有重大事項公布，之后公布的消息讓不少投資者喜憂參半。首先，4月16日，華燦光電發(fā)布致歉公告，表示2月份出具的《2013年業(yè)績快報》有兩項內(nèi)容與審計機構(gòu)意見不一致，讓原本就利潤下滑的報表跳水更嚴(yán)重。其次，4月18日，華燦光電宣告擬投資LED外延三期項目，表面上看是擴大產(chǎn)能，疑是希望借擴大投資以博取廣大投資者的好感與信任，緩解日前事件所帶來的負(fù)面影響，從側(cè)面證實了管理層操控財務(wù)報表凈利潤的可能性。據(jù)分析，2013年LED行業(yè)快速增長的投資規(guī)模以及明顯的產(chǎn)能過剩情況預(yù)示著系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)顯現(xiàn)，該行業(yè)空頭支票盛行，三角債事件頻發(fā)。LED產(chǎn)業(yè)研究報告顯示，2013年上半年全國LED照明企業(yè)的產(chǎn)能利用率只有大約60%。且華燦光電一期項目尚在投產(chǎn)階段，二期項目未完工，在產(chǎn)能還沒有完全消化的特殊時刻又匆忙擬投資三期項目，難免讓投資者懷疑華燦光電的盲目擴張是否想再借“費用資本化”粉飾報表，抑或?qū)嶋H上還存在許多尚未被發(fā)現(xiàn)的盈余管理手段。

四、總結(jié)與啟示

從華燦光電2012年和2013年兩度借用 “費用資本化”手段操控利潤的案例可知，我國上市公司財務(wù)報表真實性令人堪憂。為提高我國上市公司財務(wù)報表的真實性與可信度，重塑資本市場健康成長的環(huán)境，一方面，有必要進(jìn)一步完善我國企業(yè)會計準(zhǔn)則中對在建工程以及開發(fā)支出資本化的具體規(guī)定，督促甚至明文規(guī)定上市公司在財報附注中披露具體的項目進(jìn)度、可行性分析、研究階段與開發(fā)階段劃分的標(biāo)準(zhǔn)以及將開發(fā)支出資本化的詳細(xì)原因。另一方面，就審計監(jiān)督而言，在不斷提高我國注冊會計師的專業(yè)能力和道德水平的同時，還必須凈化我國審計環(huán)境，使注冊會計師能夠真實表達(dá)審計意見，不將審計形式化、過場化。如在本案例中，大信會計師事務(wù)所遵循職業(yè)操守，嚴(yán)格按照審計準(zhǔn)則審計，并就2013年度財報中存在的重大錯報要求華燦光電管理層調(diào)整，起到了一定的事后監(jiān)督作用，有利于控制與約束企業(yè)采用“費用資本化”的盈余管理手段?！?/p>

1.財政部.2006.企業(yè)會計準(zhǔn)則2006[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社。2.李蓓搭.2013.中國上市公司盈余管理的識別與控制研究[D].財政部財政科學(xué)研究所。

3.王艷、馮延超、梁萊歆.2011.高科技企業(yè)R&D支出資本化的動機研究[J].財經(jīng)研究，4。

（本欄目責(zé)任編輯：鄭潔）