小銀行可能面臨存款波動(dòng)

存保制度呼之欲出

作為利率市場(chǎng)化改革攻堅(jiān)的重要配套機(jī)制之一，存款保險(xiǎn)制度可以有效地保護(hù)存款人的利益，還能使各類銀行在同一起跑線上公平競(jìng)爭(zhēng)，從而起到維護(hù)金融穩(wěn)定的作用。但對(duì)保險(xiǎn)賠償限額和保險(xiǎn)費(fèi)率兩個(gè)問(wèn)題應(yīng)加以認(rèn)真考量，對(duì)存款保險(xiǎn)制度推出可能導(dǎo)致的存款市場(chǎng)波動(dòng)也應(yīng)予以高度重視。

賠償限額可定50萬(wàn)元

存款保險(xiǎn)賠償限額要根據(jù)存款的具體結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行詳細(xì)測(cè)算。從避免儲(chǔ)戶數(shù)量層面上的顯著存款搬家考慮，需要保證存款保險(xiǎn)賠償限額能夠覆蓋大多數(shù)儲(chǔ)戶。2005年央行相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，存款在5萬(wàn)元以下、10萬(wàn)元以下、20萬(wàn)元以下、50萬(wàn)元以下四個(gè)區(qū)間內(nèi)的存款賬戶戶數(shù)占全部存款賬戶數(shù)量的比例分別為96.18%、98.32%、99.32%、99.70%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著近年來(lái)居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)，當(dāng)前存款在50萬(wàn)元以下的賬戶占比應(yīng)在98%左右。由此，若將存款保險(xiǎn)賠償限額設(shè)置為50萬(wàn)元，絕大多數(shù)儲(chǔ)戶（98%左右）將不具備轉(zhuǎn)移存款的動(dòng)機(jī)，也就不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的儲(chǔ)戶數(shù)量層面上的存款搬家現(xiàn)象。

再?gòu)谋苊鈨?chǔ)蓄存款搬家來(lái)考慮，還需要保證存款保險(xiǎn)賠償限額能夠覆蓋足夠比例的存款，這一“足夠”比例有許多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。例如在2003年，美國(guó)的該比例為60%，世界主要國(guó)家的均值為52.5%。通過(guò)確定合理的存款保險(xiǎn)賠償金額覆蓋比例（這個(gè)比例越大，儲(chǔ)蓄金額層面上的存款搬家現(xiàn)象就越輕微），就容易在儲(chǔ)蓄金額層面，依據(jù)存款結(jié)構(gòu)倒推出我國(guó)適當(dāng)?shù)拇婵畋ｋU(xiǎn)賠償限額。2005年央行相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，存款在5萬(wàn)元以下、10萬(wàn)元以下、20萬(wàn)元以下、50萬(wàn)元以下四個(gè)區(qū)間內(nèi)的存款賬戶內(nèi)金額占全部調(diào)查存款賬戶內(nèi)總金額的比例分別為20.54%、29.47%、37.61%、46.08%。由此，若將存款保險(xiǎn)賠償限額設(shè)置為50萬(wàn)元，存款保險(xiǎn)制度將覆蓋約一半的儲(chǔ)蓄金額，基本達(dá)到世界主要國(guó)家的平均水平。

依據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，除應(yīng)重點(diǎn)考慮緩解存款搬家現(xiàn)象外，存款保險(xiǎn)賠償限額的設(shè)置還可以參考人均GDP、人均收入、人均存款等因素綜合決定。以美國(guó)為例，美國(guó)在2008年金融危機(jī)后將存款保險(xiǎn)賠償限額提升到25萬(wàn)美元，這約為近年來(lái)其人均GDP和人均可支配收入的4～6倍，若完全參照這個(gè)比例，我國(guó)將存款保險(xiǎn)賠償限額設(shè)置為約20萬(wàn)元人民幣就比較合適。截至2013年9月，美國(guó)人均儲(chǔ)蓄存款約為2.33萬(wàn)美元，大致占到存款保險(xiǎn)賠償限額（25萬(wàn)美元）的1/11。若參考該比例，基于2013年9月我國(guó)人均儲(chǔ)蓄存款約為3.5萬(wàn)元人民幣的現(xiàn)狀，則我國(guó)存款保險(xiǎn)賠償限額設(shè)定在40萬(wàn)元左右。但美國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄率很低，金融危機(jī)前的2005～2007年還不到1%，金融危機(jī)后有所提高，但也僅在7%～8%。而我國(guó)儲(chǔ)蓄率一直很高，存款是我國(guó)居民持有財(cái)富的主要手段。

2012年的《中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告》顯示，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)中，銀行存款比例最高，為57.75%。因此，從保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融體系穩(wěn)定的角度出發(fā)，我國(guó)存款保險(xiǎn)賠償限額應(yīng)在40萬(wàn)元的基礎(chǔ)上適當(dāng)設(shè)置得更高一些。

綜合來(lái)看，在充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從我國(guó)的實(shí)際出發(fā)，重點(diǎn)考察不同賠償限額對(duì)存款搬家效應(yīng)的可能緩解作用，并統(tǒng)籌考慮人均GDP、人均收入、人均存款等因素，現(xiàn)階段我國(guó)存款保險(xiǎn)的最高償付限額似為50萬(wàn)元較為合適。

合理確定差別保險(xiǎn)費(fèi)率

從各國(guó)實(shí)踐看，投保銀行均按其存款規(guī)模的一定比率繳納存款保險(xiǎn)費(fèi)，以體現(xiàn)各投保銀行共同為風(fēng)險(xiǎn)事件承擔(dān)責(zé)任的基本保險(xiǎn)原則。目前，國(guó)際上主要存在單一費(fèi)率和差別費(fèi)率兩種類型的存款保險(xiǎn)費(fèi)率模式。所謂單一費(fèi)率，是指不考慮投保銀行各自的風(fēng)險(xiǎn)狀況，各投保銀行統(tǒng)一按照一定比例繳納保費(fèi)；而差別費(fèi)率是指綜合考慮各投保銀行的經(jīng)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)大小等因素確定不同的費(fèi)率，風(fēng)險(xiǎn)較高的銀行須繳納較高的費(fèi)率，而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的銀行只需繳納較低的費(fèi)率。

當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展水平參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)程度也存在較大差異，差別費(fèi)率制的實(shí)施將避免單一費(fèi)率體制下低風(fēng)險(xiǎn)銀行對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)銀行的補(bǔ)貼，因而更有利于約束高風(fēng)險(xiǎn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為?？傮w而言，我國(guó)國(guó)有大型銀行經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健，且在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)依然會(huì)對(duì)政府對(duì)國(guó)有大型銀行的隱性擔(dān)保具有較高的接受程度。由此，國(guó)有大型銀行的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)較低，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，繳納較低比例的保費(fèi)即可充分覆蓋其潛在風(fēng)險(xiǎn)；與此相對(duì)，城商行、信用社等小型存款機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，其平均風(fēng)險(xiǎn)較國(guó)有大型銀行要大，國(guó)家隱性擔(dān)保的認(rèn)可程度較低，因此其應(yīng)該繳納較高比例的保費(fèi)以充分覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步在風(fēng)險(xiǎn)差異的保費(fèi)制度下，各銀行要增強(qiáng)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，就必須從自身的盈利能力拓展和風(fēng)險(xiǎn)防控體系兩方面入手，既保證賺取適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，又避免了由于風(fēng)險(xiǎn)水平的提高帶來(lái)的存款保險(xiǎn)費(fèi)率上升。

我國(guó)的差別費(fèi)率政策可以分兩個(gè)階段推進(jìn)。在存款保險(xiǎn)制度實(shí)施初期，我國(guó)可以考慮實(shí)行簡(jiǎn)化的分類差別保險(xiǎn)費(fèi)率，即將各商業(yè)銀行按屬性分為國(guó)有大行、股份制銀行、城商行和信用社等類別，各類別分別適用不同的費(fèi)率水平。當(dāng)前國(guó)際平均保險(xiǎn)費(fèi)率約為0.05%，我國(guó)可以考慮圍繞這一保費(fèi)水平對(duì)國(guó)有大行、股份制銀行和城商行農(nóng)信社三類群體分別實(shí)行0.03%、0.05%和0.07%的簡(jiǎn)單差別費(fèi)率。在未來(lái)相關(guān)制度逐漸完善、實(shí)施條件基本具備后，存款保險(xiǎn)費(fèi)率則可以參照各銀行的資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)綜合確定，形成較為精確的風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率制度。從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率制度的落地實(shí)施有賴于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系的建立和完善，也離不開存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)工作人員技術(shù)手段的提升和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累。

市場(chǎng)比較關(guān)注保險(xiǎn)費(fèi)對(duì)銀行利潤(rùn)的影響。由于存款保險(xiǎn)保費(fèi)的繳納將被計(jì)入商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)成本，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施將對(duì)商業(yè)銀行的盈利水平產(chǎn)生一定的負(fù)面影響?；谌司罡哔r償限額為50萬(wàn)元和0.03%、0.05%和0.07%的簡(jiǎn)單差別費(fèi)率的假設(shè)，存款保險(xiǎn)制度開始實(shí)施的初期，我國(guó)上市銀行的成本收入比每年將提升約0.5%，年凈利潤(rùn)將被拉低不到1%，對(duì)銀行利潤(rùn)的影響不大。但由于中小型銀行的差別費(fèi)率較高，對(duì)中小型銀行、特別是小型銀行凈利潤(rùn)的影響相對(duì)較大。再考慮到利率市場(chǎng)化條件下利差收窄、信貸增速可能放緩、互聯(lián)網(wǎng)金融等挑戰(zhàn)，各種壓力疊加下小型銀行的盈利能力將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)

在我國(guó)，存款保險(xiǎn)制度推出后，相當(dāng)于存款保險(xiǎn)機(jī)制“由暗轉(zhuǎn)明”，這可能會(huì)導(dǎo)致部分存款流出銀行體系和在銀行體系內(nèi)部之間轉(zhuǎn)移兩種“存款搬家”現(xiàn)象，在一定程度上造成存款市場(chǎng)波動(dòng)。出現(xiàn)前一種“存款搬家”主要是因?yàn)殂y行存款從之前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變?yōu)橛酗L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。我國(guó)一直實(shí)行的是一種隱形的存款保險(xiǎn)制度，國(guó)家在事實(shí)上承擔(dān)存款保險(xiǎn)責(zé)任。存款保險(xiǎn)制度推出后，“全額賠償”轉(zhuǎn)為“有限賠償”使得存款不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。因此，對(duì)于超出賠償限額部分的存款存在脫離銀行體系的可能性。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)債因?yàn)橛袊?guó)家信譽(yù)的擔(dān)保而成為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。但由于目前我國(guó)國(guó)債個(gè)人投資渠道不多，短期看國(guó)債對(duì)銀行存款的替代效應(yīng)并不大。

實(shí)施存款保險(xiǎn)制度后，更有可能發(fā)生的是存款從中小型銀行、特別是城鄉(xiāng)信用社等小型金融機(jī)構(gòu)向大型銀行轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。這主要是因?yàn)楣妼?duì)大型銀行長(zhǎng)期存在“大而不倒”的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為大型銀行是以國(guó)家信用為后盾，次貸危機(jī)中發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)大型銀行施以援手的經(jīng)驗(yàn)就是證明。而我國(guó)五家大型銀行國(guó)有控股的屬性則進(jìn)一步加深了這種認(rèn)識(shí)。在利率市場(chǎng)化加劇銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、銀行可能倒閉的情況下，大型銀行會(huì)受到儲(chǔ)戶青睞，而小型銀行則被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最大。因此，小型銀行的大額存款存在向大型銀行轉(zhuǎn)移的可能性。根據(jù)人行的數(shù)據(jù)粗略計(jì)算，目前我國(guó)地方性小型銀行的總存款規(guī)模約23萬(wàn)億、個(gè)人存款約11萬(wàn)億，若假設(shè)個(gè)人存款中的一半在賠償限額以上，則有5萬(wàn)多億的個(gè)人存款可能從小型銀行流向大型銀行。當(dāng)然，這只是一種推測(cè)，實(shí)際會(huì)是多少因數(shù)據(jù)缺乏還難以預(yù)測(cè)。

綜上所述，對(duì)于多數(shù)中小型銀行來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化及存款保險(xiǎn)制度推出后，短期內(nèi)這些銀行將面臨較大的存款流失和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)驗(yàn)表明，一旦某家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生流動(dòng)性短缺，資金融入的需求大幅增加，還會(huì)通過(guò)“連鎖反應(yīng)”蔓延到整個(gè)金融體系。因此，在存款保險(xiǎn)制度推出后，對(duì)因局部流動(dòng)性緊張而可能引發(fā)的整個(gè)金融體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以高度重視。中長(zhǎng)期來(lái)看，小型銀行很可能會(huì)通過(guò)大幅提高存款利率來(lái)留住存款。為保證利差和盈利，存款成本上升會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致其將信貸投放高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的領(lǐng)域。但在部分小型銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管控能力較弱的情況下，匆忙將大量信貸投放到高收益、高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，將會(huì)使其面臨較大的經(jīng)營(yíng)失敗和破產(chǎn)倒閉到風(fēng)險(xiǎn)。因此，盡管短期來(lái)看可以通過(guò)提高存款利率來(lái)維持存款和流動(dòng)性的穩(wěn)定，但卻可能會(huì)導(dǎo)致其在未來(lái)面臨較大的信貸損失風(fēng)險(xiǎn)。

四項(xiàng)措施保制度平衡過(guò)渡

一是采取多方面舉措降低小型金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。可以考慮必要時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率，特別是小型銀行的存款準(zhǔn)備金率，以緩解其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)通過(guò)央行的相關(guān)融資工具，在必要時(shí)及時(shí)施以援手，緩解其流動(dòng)性問(wèn)題。

二是在存款保險(xiǎn)制度正式出臺(tái)之前，有關(guān)存款保險(xiǎn)制度的宣傳解釋工作十分必要。讓存款人對(duì)存款保險(xiǎn)有充分了解，并且把握好存款保險(xiǎn)制度出臺(tái)的有利時(shí)機(jī)，就能穩(wěn)定公眾信心，避免或最大程度地降低存款保險(xiǎn)制度的推出對(duì)銀行體系可能產(chǎn)生的擾動(dòng)。為此，建議通過(guò)報(bào)紙、電視、電臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)等媒體對(duì)存款保險(xiǎn)制度進(jìn)行廣泛地宣傳。建議商業(yè)銀行制作有關(guān)存款保險(xiǎn)制度說(shuō)明的手冊(cè)，免費(fèi)發(fā)放給儲(chǔ)戶，手冊(cè)應(yīng)用通俗易懂的語(yǔ)言進(jìn)行解釋和說(shuō)明。還可以制作宣傳短片，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、電視等視頻媒體廣泛播出。

三是初期可考慮由國(guó)家出資適度補(bǔ)充存款保險(xiǎn)基金。前述建議的差別保險(xiǎn)費(fèi)率并不高，初期存款保險(xiǎn)基金可能面臨不足的狀況，再考慮到保費(fèi)對(duì)小型銀行來(lái)說(shuō)是一筆不小的負(fù)擔(dān)，建議由國(guó)家出資適度補(bǔ)充部分資金，可以考慮使用銀行上繳的稅收資金補(bǔ)充存款保險(xiǎn)基金。

四是適度降低銀行業(yè)稅收負(fù)擔(dān)。目前我國(guó)銀行業(yè)稅負(fù)較高，具體表現(xiàn)在稅率較高且同時(shí)征收營(yíng)業(yè)稅和所得稅。建議適當(dāng)降低所得稅率（目前為25%），逐步向國(guó)際銀行業(yè)靠攏（目前瑞士、荷蘭、比利時(shí)等歐盟國(guó)家的商業(yè)銀行實(shí)際稅率已經(jīng)降低到20%以下）。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，對(duì)金融業(yè)課征的流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)都比較低，甚至沒(méi)有；而我國(guó)對(duì)金融業(yè)征收營(yíng)業(yè)稅，建議適當(dāng)逐步降低營(yíng)業(yè)稅率（目前為5%），可以考慮在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)開展商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)。

（報(bào)告執(zhí)筆人 連平 鄂永?。?/p>