張立群

（國務(wù)院發(fā)展研究中心，北京 100010）

一、市場需求趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底

市場需求對年度經(jīng)濟(jì)增長具有決定性作用，2015年，消費、出口、投資需求的增長態(tài)勢預(yù)計趨穩(wěn)，據(jù)此可以判斷我國經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)基本觸底，全年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計略高于7%。

（一）世界經(jīng)濟(jì)呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，盡管存在風(fēng)險，但出口增速進(jìn)一步下降的可能性較小

盡管世界銀行和IMF都調(diào)低了對中國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測值，但一致認(rèn)為2015年美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個亮點，歐洲經(jīng)濟(jì)盡管困難有所加大，但仍然會保持增長；新興經(jīng)濟(jì)體正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，增長水平降低但增長的穩(wěn)定性提高。綜合看，2015年世界經(jīng)濟(jì)仍呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。盡管存在持續(xù)寬松貨幣政策對世界經(jīng)濟(jì)特別是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)負(fù)面作用加大、地緣政治緊張局勢升級、金融市場可能迎來調(diào)整等風(fēng)險因素，但預(yù)計2015年國際市場保持平穩(wěn)的可能性最大，我國出口的外部環(huán)境大體穩(wěn)定。2013年以來，世界經(jīng)濟(jì)總體進(jìn)入恢復(fù)過程，這是一個十分重要的變化。因為2008年國際金融危機(jī)發(fā)生后，世界經(jīng)濟(jì)總體處于危機(jī)應(yīng)對期和結(jié)構(gòu)深度調(diào)整期，受此影響，國際市場需求水平持續(xù)收縮，對我國出口的制約不斷增強(qiáng)。而世界經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)態(tài)勢，國際市場需求水平大體趨穩(wěn)，則意味著外部環(huán)境劇烈改變進(jìn)而收縮我國外需的過程大體結(jié)束了。

從我國出口企業(yè)狀況看，也在進(jìn)入競爭力相對穩(wěn)定的時期。在金融危機(jī)持續(xù)影響降低國際市場需求水平時，也是我國出口企業(yè)成本持續(xù)提高，依靠低成本支持的競爭力持續(xù)減弱的時期，是導(dǎo)致出口增速下降的另一個重要原因。在外部市場漸趨平穩(wěn)時，我國出口企業(yè)經(jīng)過幾年來的努力，逐漸在研發(fā)能力、品牌競爭力、成本管理能力和職工隊伍素質(zhì)等方面形成了新的競爭力，并逐漸取代低成本支持的競爭力，出口企業(yè)競爭力開始進(jìn)入由降到穩(wěn)的時期。

綜合以上分析，可以判斷我國出口增速的下降過程大體結(jié)束，2015年出口增速預(yù)計為7%左右。

（二）消費繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，2015年消費實際增長率預(yù)計為10.5%左右

近年來保就業(yè)的政策效果比較明顯，就業(yè)形勢比較好。在服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭比較好，小微企業(yè)發(fā)展比較多等因素支持下，特別是以保就業(yè)為底線的穩(wěn)增長政策支持下，預(yù)計2015年就業(yè)形勢仍會較好。就業(yè)增加和政府保障基本民生政策的落實，預(yù)計會繼續(xù)支持城鄉(xiāng)居民收入平穩(wěn)增長，進(jìn)而支持消費平穩(wěn)增長。此外房地產(chǎn)和汽車市場調(diào)整，有望在2015年趨于平緩，其對消費的負(fù)面影響預(yù)計會減弱。綜合這些情況，預(yù)計2015年我國消費實際增長率為10.5%左右。

（三）投資增長將大體趨穩(wěn)，2015年投資增長率預(yù)計為16%左右

首先，房地產(chǎn)投資增速回落態(tài)勢有望結(jié)束。（1）買房需求不振是短期現(xiàn)象。目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要集中在大城市，而其首要困難是賣房難。應(yīng)該認(rèn)識到，大城市買房需求不振是短期現(xiàn)象。因為一線和比較發(fā)達(dá)的二線城市人口規(guī)模大，而且還在增加，居住性買房需求數(shù)量很大而且在繼續(xù)增長。大城市出現(xiàn)賣房難，主要是買落預(yù)期引起的持幣待購心態(tài)。由于居住性需求與投機(jī)投資性需求不同，只可等待而不會消失；此外隨著收入增長和房價趨降，房價收入比會降低，居民買房能力會提高。這些都意味著大城市房地產(chǎn)市場走冷的同時，買房需求正在不斷蓄積之中。（2）賣房難的困難將得到不斷緩解。大城市對房價回落的預(yù)期，根本上是由大城市房價走低態(tài)勢決定。這些年來大城市土地資源日益緊張，土地價格上漲較多，房地產(chǎn)開發(fā)成本持續(xù)提高。2014年8月份北京市二環(huán)內(nèi)華嘉胡同的住宅用地最終以74.6億元成交，據(jù)此計算，其樓面價達(dá)到9.6萬元/平方米。這表明大城市房地產(chǎn)企業(yè)讓利銷售的空間有限。由于在大城市發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)一般具有較強(qiáng)實力，承受銷售困難的能力一般也較高，因此大城市房價預(yù)計不會持續(xù)下降。隨著時間推移，大城市房價回落的預(yù)期必然會發(fā)生改變。與此同時，2014年下半年開始，城市政府針對各自房地產(chǎn)市場的不同問題，分類施策，紛紛取消限購，調(diào)整相關(guān)調(diào)控措施；9月30日，央行、銀監(jiān)會發(fā)布通知，對房貸政策做出調(diào)整，放寬首套房貸的優(yōu)惠范圍，給予商業(yè)銀行更大的自主調(diào)節(jié)范圍。這表明市場與政府政策的作用正在結(jié)合起來發(fā)揮作用。據(jù)此判斷，一二線城市由預(yù)期抑制的居住性買房需求，會在2014年四季度開始逐步加快釋放，房地產(chǎn)企業(yè)賣房難的問題會得到不斷緩解。但是，大城市政府也應(yīng)該高度重視房地產(chǎn)企業(yè)拿地難的問題，以及由此對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成的制約。應(yīng)該與新型城鎮(zhèn)化的要求緊密結(jié)合，在完善城市規(guī)劃布局、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施特別是地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增加住房建設(shè)供地等方面下功夫，增加大城市住房建設(shè)供地和土地利用效率。在銷售形勢好轉(zhuǎn)和住房建設(shè)供地增加的支持下，房地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級活動就可能轉(zhuǎn)為比較溫和的模式，房地產(chǎn)投資就會出現(xiàn)由落到穩(wěn)的變化。

其次，目前政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)大體形成一個可持續(xù)的模式：包括通過優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)增加基礎(chǔ)設(shè)施投資資金；發(fā)揮財政資金四兩撥千斤的作用，積極引導(dǎo)民間投資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；選擇好基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化目標(biāo)結(jié)合，在跨區(qū)域重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市地下基礎(chǔ)設(shè)施以及環(huán)保和信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面加大力度；保持合理的增長水平等。盡管當(dāng)前一些地方政府出現(xiàn)債務(wù)到期、土地財政弱化等困難，但考慮到我國財政赤字率較低、政府債務(wù)規(guī)模仍在風(fēng)險線以內(nèi)、政府債務(wù)都對應(yīng)一定的資產(chǎn)等因素，財政資金和銀行資金都還有回旋運作空間。因此，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速預(yù)計可以保持在20%以上。在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動下，制造業(yè)投資預(yù)計也會由落到穩(wěn)。綜合分析，預(yù)計2015年我國投資增長率為16%左右。

從市場需求分析看，2015年經(jīng)濟(jì)增長率可以達(dá)到略高于7%的水平。上述分析表明，我國出口、消費和投資等市場需求已經(jīng)大體趨穩(wěn)，因此預(yù)計經(jīng)濟(jì)增長回落過程將大體在2015年結(jié)束。

二、中國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入全面適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時期

經(jīng)濟(jì)增速換擋的基本完成，意味著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)比較平穩(wěn)地進(jìn)入了新常態(tài)。2014年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議從九個方面科學(xué)分析了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求條件、生產(chǎn)要素供給條件、資源環(huán)境條件的趨勢性變化，指出了由此引起的生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)組織方式、市場競爭特點、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險積累和化解、資源配置模式和宏觀調(diào)控方式等方面的深刻變化。應(yīng)該看到，經(jīng)濟(jì)增速換擋，客觀上是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和條件發(fā)生深刻改變的結(jié)果，集中反映在市場需求約束增強(qiáng)和成本水平提高。這些變化正在推動中國經(jīng)濟(jì)從做得快、做得多向做得好、做得優(yōu)、做得省、做得清潔的新模式轉(zhuǎn)變。從企業(yè)來看，面對的市場競爭比過去激烈，要取得訂單比過去變得更不容易，成本壓力和控制污染的壓力不斷加大，企業(yè)必須努力從過去“有沒有”的標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向現(xiàn)在“好不好”、“省不省”、“環(huán)保不環(huán)保”的新標(biāo)準(zhǔn)，必須從低水平、低成本擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型增長。這表明我國經(jīng)濟(jì)的方方面面，必須要通過轉(zhuǎn)型升級和全面深化改革，全面適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)。

經(jīng)濟(jì)增速猛也成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一個非常關(guān)鍵的新時期，其根本任務(wù)是解決長期積累的發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的深層次矛盾。通過轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、全面深化改革，形成適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的體制機(jī)制和發(fā)展模式。從微觀方面看，是產(chǎn)品和服務(wù)的安全度和性價比明顯提高；從結(jié)構(gòu)方面看，是供需結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局結(jié)構(gòu)、內(nèi)外結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)合理均衡；從宏觀方面看，是發(fā)展空間可持續(xù)拓展、資源環(huán)境約束明顯緩解，產(chǎn)品、服務(wù)、資金通過市場順暢交換有效益地循環(huán)；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展流量與存量的關(guān)系看，是形成的各類固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)的品質(zhì)明顯提高，系統(tǒng)配套性、布局合理性、耐久性和可傳承性明顯增強(qiáng)。從資源配置方面看，是通過統(tǒng)一開放、競爭有序的市場環(huán)境，實現(xiàn)各類要素資源的集約高效配置；從環(huán)境方面看，是形成有利于環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的生產(chǎn)和生活模式。綜合看，這是中國經(jīng)濟(jì)從量的擴(kuò)張到質(zhì)的提升的重大轉(zhuǎn)變，是全面建成小康社會和實現(xiàn)現(xiàn)代化的一個新的階梯。

三、堅持穩(wěn)中求進(jìn)，努力實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型升級

適應(yīng)新常態(tài)的過程，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的深刻轉(zhuǎn)變，也是體制機(jī)制的全面完善，充滿風(fēng)險和挑戰(zhàn)。正如中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出的：伴隨著經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，各類隱性風(fēng)險逐步顯性化，但風(fēng)險總體可控，不過化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風(fēng)險將持續(xù)一段時間。企業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也是一個優(yōu)勝劣汰，重建新的發(fā)展基礎(chǔ)的過程，如何有效控制和不斷化解各類風(fēng)險，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，不斷推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和體制機(jī)制全面完善，是一項重大而復(fù)雜的系統(tǒng)工程。必須按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議的要求，堅持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，堅持以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間；把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放到更加重要位置，狠抓改革攻堅，突出創(chuàng)新驅(qū)動，強(qiáng)化風(fēng)險防控，加強(qiáng)民生保障，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。

1.繼續(xù)實行積極的財政政策。針對經(jīng)濟(jì)增速下降的壓力，宏觀調(diào)控政策“托底”的任務(wù)很重。從歷史經(jīng)驗和國際比較看，防止經(jīng)濟(jì)走冷，主要應(yīng)發(fā)揮財政政策作用。中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求積極財政政策要有力度。2015年房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型調(diào)整、房地產(chǎn)投資增長及整個投資增長都還有一定的不確定性，外部環(huán)境也存在一定不確定因素。因此，應(yīng)該堅持實施積極的財政政策，合理確定赤字水平，著力優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮財政資金四兩撥千斤的作用，更準(zhǔn)確地把錢用到保障基本民生，穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型、支持改革上來，進(jìn)一步提高財政資金的使用效果，提高對各類社會資金、民間資金的引導(dǎo)和帶動作用。

2.繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策。隨著通脹壓力減小，熱錢流入導(dǎo)致的貨幣投放壓力減小等，貨幣政策在利率、存款準(zhǔn)備金率等總量措施調(diào)整方面的空間有所擴(kuò)大。另一方面，受無風(fēng)險利率仍然較高等因素影響，貨幣金融領(lǐng)域傳統(tǒng)的“賺快錢”的模式仍沒有根本改變。在影子銀行等高風(fēng)險融資活動受到監(jiān)管以后，近期股市的大漲，值得高度重視。如果投融資活動不能與實體經(jīng)濟(jì)爬坡過坎的艱難轉(zhuǎn)型緊密結(jié)合起來，則貨幣數(shù)量增加的效果就始終會與風(fēng)險累積相伴。貨幣金融與實體經(jīng)濟(jì)之間就不會形成良性循環(huán)。中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求貨幣政策要更加注重松緊適度，就是要針對穩(wěn)增長、防通脹、控風(fēng)險、促轉(zhuǎn)型、支持改革等多個目標(biāo)綜合權(quán)衡，按照穩(wěn)健的原則，提高貨幣政策的前瞻性、針對性、靈活性和適度性。

3.全面深化改革，合理界定政府與市場的關(guān)系，充分發(fā)揮市場競爭優(yōu)勝劣汰的作用。進(jìn)一步放寬市場準(zhǔn)入，特別是壟斷性行業(yè)的市場準(zhǔn)入；加快把前置性審批轉(zhuǎn)為事中事后監(jiān)管；圍繞破產(chǎn)退出活動盡快完善和嚴(yán)格風(fēng)險責(zé)任約束機(jī)制、資本優(yōu)化組合機(jī)制。破產(chǎn)退出改革重在制度和機(jī)制建設(shè)，不宜追求數(shù)量和規(guī)模。針對困難企業(yè)和過剩產(chǎn)能的調(diào)整，要注意把市場選擇和政府支持的作用合理結(jié)合起來，既注意優(yōu)化產(chǎn)業(yè)素質(zhì)，也注意減少不必要的損失。

4.積極穩(wěn)妥地推動新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程，不斷拓展經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間。抓緊制定好國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃；注重城市群內(nèi)各城市之間的基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)的建設(shè)，注重城市內(nèi)部基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)，特別是地下設(shè)施與地面設(shè)施建設(shè)之間的配套。進(jìn)一步加強(qiáng)各級政府的公共服務(wù)職責(zé)，在城市范圍內(nèi)加快基本公共服務(wù)的全覆蓋，加快城市群內(nèi)各城市間基本公共服務(wù)均等化。通過各個城市群整體功能和承載力提高，促進(jìn)市場、產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間不斷擴(kuò)大，人口承載能力不斷增強(qiáng)。

5.積極提高大城市土地利用效率。針對當(dāng)前人口和相關(guān)的買房、用車需求過度集中在一線大城市的現(xiàn)狀，各個大城市應(yīng)該立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，在兼顧長遠(yuǎn)規(guī)劃目標(biāo)的前提下，充分挖掘資源潛力，科學(xué)調(diào)整城市規(guī)劃布局，努力增加供地能力和城市土地利用效率，支持汽車和房地產(chǎn)市場發(fā)展。防止汽車、房地產(chǎn)市場發(fā)生較大波動。