林 毅

（中國人民銀行濟(jì)南分行，山東濟(jì)南 250021）

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)成因探析及防范對(duì)策

林 毅

（中國人民銀行濟(jì)南分行，山東濟(jì)南 250021）

作為近年來大量涌起的一種保證形態(tài)—“擔(dān)保圈”，其風(fēng)險(xiǎn)因擔(dān)保過度的驅(qū)使，在經(jīng)濟(jì)逆向波動(dòng)中表現(xiàn)出某種不可控的放大趨勢(shì)，演化成一定程度上的區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)隱患。本文對(duì)擔(dān)保圈的概念、成因及風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行了深入剖析，總結(jié)了部分地區(qū)化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。最后，從政府、銀行、企業(yè)、金融管理部門等多方面入手，對(duì)如何有效防范和化解擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)提出了對(duì)策建議。

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn); 風(fēng)險(xiǎn)傳染; 防范對(duì)策

近年來，我國福建、河北、浙江等地區(qū)因擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)區(qū)域性債務(wù)危機(jī)事件，受到社會(huì)廣泛關(guān)注。當(dāng)前，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力加大、前期刺激政策尚未完全消化的背景下，一些地區(qū)、行業(yè)和重點(diǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露不斷增多，尤其是企業(yè)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)頻頻暴露，已成為影響區(qū)域金融穩(wěn)定的突出因素。

一、擔(dān)保圈融資理論綜述

擔(dān)保是為了保障債權(quán)人債權(quán)的實(shí)現(xiàn)而設(shè)定的，以債務(wù)人或第三方的特定財(cái)產(chǎn)或特定人的一般財(cái)產(chǎn)（包括信用）作為債權(quán)擔(dān)保，以保障特定債權(quán)得以實(shí)現(xiàn)的一種方式。以擔(dān)保關(guān)系為鏈條形成的擔(dān)保圈融資是20世紀(jì)90年代中期隨著我國股票市場(chǎng)發(fā)展以及上市公司的融資需要迅速發(fā)展，是指多家企業(yè)通過相互擔(dān)?；蜻B環(huán)擔(dān)保連接到一起形成的特殊利益體。按其擔(dān)保鏈條形態(tài)可以分為簡(jiǎn)單互保、連環(huán)擔(dān)保、循環(huán)擔(dān)保、集團(tuán)式或“家族式”擔(dān)保，不同擔(dān)保形態(tài)交互重疊形成擔(dān)保圈。擔(dān)保圈融資模式形成的根源是信貸市場(chǎng)的不完善和借貸雙方的信息不對(duì)稱，正如斯蒂格利茨、韋易斯（1981）所論述，信貸市場(chǎng)中的信息存在外部性，有價(jià)值的信息要花很大的代價(jià)才能取得，而信息的傳播卻幾乎不需要任何成本的，所以銀行機(jī)構(gòu)會(huì)權(quán)衡信貸投放的收益和獲取信息所需要的成本。為保證信貸資產(chǎn)的安全性，增加第二還款來源保證成為其現(xiàn)實(shí)選擇。同時(shí)，長期以來，國內(nèi)金融結(jié)構(gòu)存在扭曲，政府隱性擔(dān)保泛濫，大量資源錯(cuò)配到低效部門，一些具備比較優(yōu)勢(shì)、自生能力較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)以及中小企業(yè)難以獲取融資。在缺乏有效抵押品的情況下，不得不引入擔(dān)保機(jī)制作為一種中間制度安排，協(xié)調(diào)銀行、企業(yè)之間的利益沖突，實(shí)現(xiàn)整體利益的最大化。

一直以來，眾多國內(nèi)外學(xué)者對(duì)擔(dān)保融資進(jìn)行了深入研究，支持的觀點(diǎn)如阿克洛夫（1970）認(rèn)為擔(dān)保是解決信息不對(duì)稱的有效措施之一。班納杰（1994）等學(xué)者提出共同監(jiān)督假說,他們認(rèn)為在連帶責(zé)任的條件下，出于自身利益的考慮，擔(dān)保合作機(jī)構(gòu)中中小企業(yè)會(huì)實(shí)施橫向監(jiān)督,以解決融資過程中信息不對(duì)稱的問題。國內(nèi)學(xué)者張利勝、狄娜（2001）從法律的角度進(jìn)行分析，認(rèn)為擔(dān)保融資以財(cái)務(wù)或第三者信用來確保債務(wù)的清償或其他義務(wù)的履行，是保證債權(quán)實(shí)現(xiàn)的一種手段。張捷(2003)從擔(dān)保融資的實(shí)質(zhì)與功能角度，認(rèn)為擔(dān)保融資有償使用第三方的信用來提高被擔(dān)保人的信用等級(jí)，克服信貸交易中的信息障礙，以達(dá)到社會(huì)資源優(yōu)化配置的目的，擔(dān)保類融資具有信用的放大與杠桿功能。當(dāng)然，擔(dān)保類融資發(fā)展過程中也存在不少反對(duì)的聲音，特別是近年來擔(dān)保圈融資風(fēng)險(xiǎn)在國內(nèi)部分地區(qū)蔓延，引起了一些學(xué)者的高度關(guān)注，如陳少華(2013)等人認(rèn)為，互保聯(lián)保貸款實(shí)際上加劇了企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)和銀行的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，更進(jìn)一步影響到區(qū)域金融穩(wěn)定。杜權(quán)、鄭炳蔚（2010）指出，企業(yè)資金擔(dān)保鏈會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)積聚效應(yīng)突出，放大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，容易對(duì)區(qū)域金融穩(wěn)定造成沖擊。吳堂保，劉蓉（2012）認(rèn)為我國擔(dān)保法律的不健全、征信系統(tǒng)的不完善客觀上造成了擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)的局面。

盡管從不同角度闡述了擔(dān)保圈融資的運(yùn)行機(jī)理以及產(chǎn)生的影響，但大部分學(xué)者已基本形成共識(shí)，即擔(dān)保作為一種保證方式，順周期貸款規(guī)模擴(kuò)張中，在幫助企業(yè)獲取融資的同時(shí)，擔(dān)保融資的個(gè)體理性引致了集體非理性，容易累積風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)經(jīng)營困難時(shí)，擔(dān)保融資的風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制發(fā)生作用，容易造成風(fēng)險(xiǎn)的傳遞和蔓延，對(duì)區(qū)域金融穩(wěn)定將形成較大影響。

二、擔(dān)保圈融資模式的風(fēng)險(xiǎn)特征

近年來受制于市場(chǎng)環(huán)境制約、融資便利以及商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制偏好等因素影響，擔(dān)保融資發(fā)展迅速，并通過關(guān)聯(lián)企業(yè)、上下游客戶、關(guān)系人等形成層層擔(dān)保圈，涉及銀行眾多、債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜。擔(dān)保融資往往短期內(nèi)會(huì)掩蓋經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，一旦某一家企業(yè)出現(xiàn)問題，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)沿著擔(dān)保鏈迅速蔓延，使單體風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)槿后w乃至區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。目前出險(xiǎn)擔(dān)保圈多以區(qū)域內(nèi)大中型民營企業(yè)為核心組成，整體融資規(guī)模較大，大都涉及“兩高一?！被蚍康禺a(chǎn)行業(yè)，部分企業(yè)存在盲目擴(kuò)張、經(jīng)營管理不善、民間借貸等問題，各類風(fēng)險(xiǎn)因素交叉在一起使得擔(dān)保圈融資風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)綜復(fù)雜。具體看，擔(dān)保圈融資具有以下風(fēng)險(xiǎn)特征：

1.區(qū)域特征明顯。同一區(qū)域內(nèi)的企業(yè)往往相互熟悉，容易結(jié)成互為擔(dān)保關(guān)系，形成具有明顯地域特征的擔(dān)保圈，而且擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)所屬行業(yè)往往相近或?qū)儆谏舷掠涡袠I(yè)，經(jīng)營狀況相似，通過抱團(tuán)增信降低了交易成本，提高了企業(yè)與銀行談判的地位以獲取較低的貸款利率。同時(shí)，區(qū)域內(nèi)的擔(dān)保圈開放性比較強(qiáng)，既存在兩家企業(yè)的簡(jiǎn)單互保，也存在三家以上企業(yè)間的連環(huán)擔(dān)保和交叉擔(dān)保等更為復(fù)雜的形式，并且隨著擔(dān)保圈不斷延伸，將有融資需求的企業(yè)吸收到擔(dān)保圈中來，往往某個(gè)縣域范圍內(nèi)，五六個(gè)擔(dān)保圈基本涵蓋了區(qū)域內(nèi)主要骨干企業(yè)，形成一個(gè)規(guī)模龐大的擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)。

2.部分擔(dān)保圈內(nèi)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜、隱蔽，信息不透明。現(xiàn)階段企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性和股權(quán)關(guān)系等方面較以往都有顯著提高，特別是圍繞核心企業(yè)形成的復(fù)雜擔(dān)保鏈條往往涉及眾多企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)涉及的債權(quán)債務(wù)關(guān)系及或有債權(quán)債務(wù)關(guān)系變得相當(dāng)復(fù)雜和隱蔽。再加上企業(yè)刻意隱瞞，銀行與借款人、保證人之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，難以及時(shí)準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)擔(dān)保能力和最新?lián)Ｇ闆r。特別是跨區(qū)域擔(dān)保圈的存在，使銀行更加難以及時(shí)、準(zhǔn)確地了解企業(yè)的真實(shí)擔(dān)保能力和最新?lián)Ｇ闆r，加大了貸款管理難度。調(diào)查顯示，擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)暴露的案例呈現(xiàn)出企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)暴露后又暴露出大量未披露的或有負(fù)債，銀行與企業(yè)之間的信息完全不對(duì)稱。

3.維系擔(dān)保圈的原因復(fù)雜多樣。擔(dān)保圈的形成與地區(qū)特殊的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源存量等狀況緊密相關(guān)，一些地區(qū)可利用的土地資源較為緊張，企業(yè)以土地使用權(quán)進(jìn)行抵押受到較大的限制。而廠房設(shè)備等又難以滿足銀行抵押融資需求，因此尋求外部擔(dān)保成為企業(yè)向銀行融資的普遍選擇。目前，擔(dān)保關(guān)系的建立主要有以下紐帶：公司與股東或子公司的“家族關(guān)系”、高管人員間的“私人關(guān)系”、地方政府干預(yù)下的“地方關(guān)系”、以及產(chǎn)業(yè)鏈間的“業(yè)務(wù)關(guān)系”。對(duì)于一些規(guī)模較大的擔(dān)保圈，往往上述關(guān)系同時(shí)存在。

4.企業(yè)超能力對(duì)外擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)外溢加大了區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。擔(dān)保圈的風(fēng)險(xiǎn)程度與其總體擔(dān)保率呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性。超額擔(dān)保抵消了擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)緩釋效力，一旦出現(xiàn)擔(dān)保代償，或有負(fù)債即轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性負(fù)債，合理的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在面臨擔(dān)保責(zé)任時(shí)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，個(gè)別企業(yè)對(duì)外擔(dān)保額為其凈資產(chǎn)的3倍以上，已明顯喪失了擔(dān)保能力，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)逆向波動(dòng)時(shí)，被過度放大的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)通過“多米諾骨牌效應(yīng)”傳導(dǎo)發(fā)散，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)跨企業(yè)、跨行業(yè)、跨地區(qū)傳遞。

5.部分擔(dān)保圈涉及重點(diǎn)調(diào)控行業(yè)，潛在行業(yè)性信貸風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查顯示，目前部分擔(dān)保圈涉及鋼鐵、水泥、電解鋁、船舶、造紙、紡織以及房地產(chǎn)等國家重點(diǎn)調(diào)控行業(yè)，在調(diào)控過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能以及環(huán)保政策趨嚴(yán)的背景下，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)。此外，同行業(yè)擔(dān)?；虍a(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)擔(dān)保是中小企業(yè)擔(dān)保貸款中的普遍方式，由此導(dǎo)致的行業(yè)性金融風(fēng)險(xiǎn)較為突出。擔(dān)保圈企業(yè)出險(xiǎn)，往往由點(diǎn)及面，引發(fā)大批同行業(yè)企業(yè)的巨額連鎖代償風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群造成沖擊。

6.風(fēng)險(xiǎn)具有累積性和傳染性。擔(dān)保圈融資具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染性，一家企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，若沒有及時(shí)化解，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)擴(kuò)散到整個(gè)擔(dān)保鏈條的企業(yè)，甚至形成跨區(qū)域傳遞。不同類型擔(dān)保模式，影響程度也不同。集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)擔(dān)保，多為封閉形式，風(fēng)險(xiǎn)不向外延伸。而通過產(chǎn)業(yè)集群關(guān)系而形成的交叉性互保，則具有較強(qiáng)的傳染性，風(fēng)險(xiǎn)可在短時(shí)間內(nèi)波及擔(dān)保圈內(nèi)其他企業(yè)。特別是擔(dān)保圈融資往往涉及多家銀行機(jī)構(gòu)，若形成擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)區(qū)域金融體系造成嚴(yán)重影響。

7.銀行信貸管理政策缺乏審慎性，助長了擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。部分銀行的基層網(wǎng)點(diǎn)在信貸風(fēng)險(xiǎn)管控中僅僅追求“程序合規(guī)”，貸前調(diào)查、貸中審查和貸后管理環(huán)節(jié)忽視了對(duì)真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的審查。在抵質(zhì)押品不足的情況下，商業(yè)銀行的授信管理和信貸流程偏重于擔(dān)保，對(duì)企業(yè)的實(shí)際擔(dān)保能力缺乏科學(xué)深入的測(cè)算和調(diào)查，信貸投放過于依賴擔(dān)保，助長了擔(dān)保項(xiàng)下的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。同時(shí)，近年來我國商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)張步伐加快，區(qū)域內(nèi)放貸主體數(shù)量較以往顯著增多，同質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)激烈。迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，部分商業(yè)銀行在拓展業(yè)務(wù)過程中，主觀上存在降低擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)以擴(kuò)大市場(chǎng)份額的動(dòng)機(jī)。而一旦擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，部分銀行往往采取“一刀切”的策略，競(jìng)相對(duì)出險(xiǎn)地區(qū)、行業(yè)或企業(yè)全面縮貸或抽貸，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資也受到影響，一定程度上加劇了風(fēng)險(xiǎn)的暴露與蔓延。

將冷、暖水年次年4—6月的全國降水量進(jìn)行合成,結(jié)果發(fā)現(xiàn),對(duì)應(yīng)于冷水年(圖5a),次年4—6月全國大部分地區(qū)降水量偏多,兩個(gè)大值區(qū)分別位于以往研究的華南地區(qū)以及本文研究的江南雨季范圍(110°～120°E,25°～28°N);而在暖海溫年(圖5b),情形剛好相反,全國普遍偏旱,華南、江南地區(qū)降水為顯著負(fù)距平分布。降水場(chǎng)在冷、暖海水年所表現(xiàn)出來的反位相特征,再次說明江南雨季降水同前期夏季西太平洋暖池?zé)岷恐g存在著顯著反相關(guān)聯(lián)系,前期7—8月暖池關(guān)鍵區(qū)熱含量高(低)可以視為預(yù)測(cè)江南雨季旱(澇)的一個(gè)強(qiáng)征兆信號(hào)。

三、擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和處置實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

針對(duì)當(dāng)前擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的情況，近年來，各地政府、相關(guān)部門、各金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和處置化解方面進(jìn)行了諸多探索，形成了一些成功案例，積累了許多有效經(jīng)驗(yàn)。

（一）政府果斷介入，采取有力措施，有效處置風(fēng)險(xiǎn)

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后，地方政府部門根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)判斷，果斷介入出險(xiǎn)核心企業(yè)，用政府信用填充市場(chǎng)信用不足形成的“信用空洞”，將有利于穩(wěn)定債權(quán)人信心，避免因市場(chǎng)恐慌造成更大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)傳染。同時(shí)，地方政府提供切實(shí)可行的扶持政策和財(cái)政支持，通過成立風(fēng)險(xiǎn)化解領(lǐng)導(dǎo)小組等方式，構(gòu)建起“銀行為主體、市場(chǎng)為手段、協(xié)會(huì)為依托、監(jiān)管為協(xié)調(diào)、政府總牽頭”的風(fēng)險(xiǎn)化解體系，全力組織實(shí)施救助和風(fēng)險(xiǎn)處置。

（二）“一案一策”，因勢(shì)利導(dǎo)，分類處置

處置擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)工作是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作，圈內(nèi)企業(yè)所屬行業(yè)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理架構(gòu)、融資模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及員工數(shù)量等因素都會(huì)在一定程度上影響處置方案設(shè)計(jì)和處置工作進(jìn)展。因此，需要根據(jù)具體情況，設(shè)計(jì)最優(yōu)化的處置方案，形成最大化的處置效益。如轄區(qū)某縣在風(fēng)險(xiǎn)處置工作中，根據(jù)不同擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)的具體情況，采取分類管理的措施化解風(fēng)險(xiǎn)。一是對(duì)于具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展前景良好，但出現(xiàn)暫時(shí)資金鏈緊張的企業(yè)，積極采取化解措施，有效阻止擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散蔓延。二是對(duì)于市場(chǎng)前景不佳甚至屬于國家政策限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，采取破產(chǎn)清算模式。既及時(shí)有效處置了風(fēng)險(xiǎn)，又淘汰了落后產(chǎn)能，優(yōu)化了地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，起到一箭雙雕之效。

（三）發(fā)揮財(cái)政資金和政府信用的杠桿作用，撬動(dòng)各方資金，解決出險(xiǎn)企業(yè)的資金需求

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)具有極大的傳染性，往往圈內(nèi)一家企業(yè)出險(xiǎn)，圈內(nèi)大部分企業(yè)的融資會(huì)受到限制，容易造成資金鏈緊張。因此，需要從外部提供融資支持，幫助其恢復(fù)正常經(jīng)營秩序。如轄內(nèi)某縣采取設(shè)立專項(xiàng)資金，注資融資性擔(dān)保公司和設(shè)立土地托管中心的做法，有效替代或拆借擔(dān)保圈。一是由財(cái)政部門出資，設(shè)立金融穩(wěn)定專項(xiàng)資金，同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)按貸款規(guī)模的比例出資，為符合信貸政策，出現(xiàn)臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)提供墊資服務(wù)。二是注資融資性擔(dān)保公司，政府動(dòng)用財(cái)政資金注資融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)其對(duì)外擔(dān)保能力。三是設(shè)立土地托管中心，將全縣企業(yè)占用的未作價(jià)入股和抵押的集體建設(shè)用地進(jìn)行集中管理，積極探索開辦集體建設(shè)用地進(jìn)行集中管理，積極探索開辦集體建設(shè)用地使用權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)。同時(shí)成立了土地托管運(yùn)營有限公司,作為信用擔(dān)保平臺(tái)為企業(yè)融資提供擔(dān)保和反擔(dān)保服務(wù)。

（四）相關(guān)職能部門協(xié)同配合，提高處置效率

（五）商業(yè)銀行積極研究化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)措施

為加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的防控，一些銀行機(jī)構(gòu)積極研究風(fēng)險(xiǎn)化解措施。如對(duì)擔(dān)保關(guān)系進(jìn)行全面梳理，通過繪制擔(dān)保關(guān)系示意圖厘清擔(dān)保關(guān)系，找準(zhǔn)主要擔(dān)保鏈條并進(jìn)行切割，實(shí)現(xiàn)“大圈化小，化繁為簡(jiǎn)”，將原來復(fù)雜的擔(dān)保圈分解為幾個(gè)獨(dú)立、封閉且不交叉的小規(guī)模擔(dān)保圈，再逐一研究破解。在風(fēng)險(xiǎn)處置過程中，成立債權(quán)銀行委員會(huì)會(huì)同地方政府、企業(yè)協(xié)調(diào)制定風(fēng)險(xiǎn)處置方案，避免單方面抽貸或不理性行為，影響整體風(fēng)險(xiǎn)處置進(jìn)展。

四、擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)處置過程中存在的困難

擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)處置由于涉及諸多利益訴求，處置難度較大，處置時(shí)間也較長。從整體處置效果看，部分地區(qū)可支配資源較多，當(dāng)?shù)卣畬?duì)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的處置較為及時(shí)、果斷，化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)效果較好。而個(gè)別地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)處置過程中則面臨諸多難題，風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)展緩慢。存在的問題主要有以下方面：

1.政府可支配資源難以應(yīng)對(duì)大面積信用違約。以某縣市為例，一方面，這些地區(qū)大企業(yè)眾多，單戶企業(yè)融資往往多達(dá)十幾億、幾十億，一旦銀行到期收貸不續(xù)貸，容易導(dǎo)致短期內(nèi)信貸資金大量流出，化解風(fēng)險(xiǎn)所需資金大大超出了當(dāng)?shù)卣呢?cái)力。另一方面，上述地區(qū)土地指標(biāo)有限，且多為大企業(yè)占用，政府動(dòng)用土地資源化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的的能力有限，風(fēng)險(xiǎn)處置較為被動(dòng)。同時(shí)，一些地區(qū)缺少地方政府主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和分擔(dān)機(jī)制，如專項(xiàng)救助基金和具有政府背景的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在區(qū)域整體風(fēng)險(xiǎn)水平上升和銀行收縮信貸規(guī)模的情況下，無法及時(shí)有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)以及原有擔(dān)保鏈條進(jìn)行救助和替代，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)處置工作進(jìn)展緩慢，貽誤了救助時(shí)機(jī)。

2.民間借貸及異地授信弱化了政府協(xié)調(diào)效果。當(dāng)前企業(yè)融資日益多樣化，轄外銀行授信、小貸公司借款以及民間借貸問題普遍。由于政府的地域性及民間借貸的非正規(guī)性，政府對(duì)民間借貸、異地銀行的協(xié)調(diào)能力較弱。此類機(jī)構(gòu)往往出于維護(hù)自身利益目的，進(jìn)行“政府協(xié)調(diào)套利”，在政府全力協(xié)調(diào)過程中，單方面采取提前收貸或訴訟保全措施。當(dāng)政府有效協(xié)調(diào)的債權(quán)占所有債權(quán)比例降低到一定程度時(shí)，政府對(duì)債權(quán)單位的協(xié)調(diào)將面臨失效，導(dǎo)致配合政府協(xié)調(diào)的銀行反而處于滯后被動(dòng)保全資產(chǎn)的局面。

3.各利益主體訴求不同甚至對(duì)立，風(fēng)險(xiǎn)化解面臨較多困難。在擔(dān)保圈融資模式下，地方政府、當(dāng)?shù)劂y行、異地銀行、其他債權(quán)人、出險(xiǎn)企業(yè)、擔(dān)保人、股東、員工等眾多利益相關(guān)方糾纏在一起，由于各利益主體訴求不同、甚至對(duì)立，一旦出險(xiǎn)，協(xié)調(diào)難度非常大。地方政府以維穩(wěn)和保護(hù)地方經(jīng)濟(jì)為首要訴求，不得已的情況下傾向于讓銀行承擔(dān)部分責(zé)任。監(jiān)管部門以保護(hù)金融安全和維護(hù)銀行債權(quán)為首要訴求，希望最大程度減少銀行業(yè)整體的損失。債權(quán)人則以保障自身信貸資產(chǎn)安全為首要訴求，往往不顧債權(quán)人整體利益，導(dǎo)致“囚徒困境”。債務(wù)人則以逃脫責(zé)任、甩掉包袱為首要訴求，為此竭力將責(zé)任推向政府和社會(huì)。如此錯(cuò)綜復(fù)雜的利益訴求，難免導(dǎo)致“拉鋸戰(zhàn)”、“持久戰(zhàn)”，風(fēng)險(xiǎn)難以有效處置。

五、化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議

當(dāng)前擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)加快暴露，既有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及“去產(chǎn)能化”過程中的金融陣痛因素，又與部分企業(yè)過度融資和非理性發(fā)展有關(guān)，同時(shí)商業(yè)銀行不合理的信貸文化與激勵(lì)偏差也在一定程度上助長了擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的累積。而部分地方政府在對(duì)區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、觀念、處置經(jīng)驗(yàn)、應(yīng)對(duì)能力等方面存在不足，導(dǎo)致一些擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)處置效率不高，甚至引發(fā)了一些負(fù)面效應(yīng)。為妥善防范化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)，提高處置成效，結(jié)合前述案例中的有效措施和經(jīng)驗(yàn)，提出以下對(duì)策建議：

1.明確地方政府政府防范與化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的主導(dǎo)作用。地方政府在化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮著不可替代的作用，其承擔(dān)著綜合處置各種資源要素，統(tǒng)籌兼顧各方利益，綜合協(xié)調(diào)各部門關(guān)系等方面的重要職責(zé)，因此在擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的化解過程中必須要突出政府的主導(dǎo)作用，風(fēng)險(xiǎn)處置成功的實(shí)例也說明了這一點(diǎn)。建議進(jìn)一步明確當(dāng)?shù)卣娘L(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，組織協(xié)調(diào)各金融管理部門、金融機(jī)構(gòu)等相關(guān)部門成立工作組，摸清轄內(nèi)擔(dān)保圈的風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，針對(duì)不同情況制定有針對(duì)性的應(yīng)急預(yù)案。對(duì)于尚未出險(xiǎn)的擔(dān)保圈進(jìn)行合理分割，切斷風(fēng)險(xiǎn)傳遞渠道。對(duì)于已出險(xiǎn)的擔(dān)保圈，地方政府應(yīng)積極作為，牽頭成立風(fēng)險(xiǎn)處置小組，協(xié)調(diào)各方當(dāng)事人，制定問題解決方案，擴(kuò)大信息透明度，在法律范圍內(nèi)從稅收返還、資金支持、土地劃撥、幫助企業(yè)重組等方面采取有力的救助措施，有效化解風(fēng)險(xiǎn)。在擔(dān)保圈債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)出現(xiàn)時(shí)，應(yīng)集中力量妥善處置1-2個(gè)典型事件，打消債權(quán)人疑慮，樹立政府威信，為后續(xù)事件處置確立“示范效應(yīng)”，避免不利局面的出現(xiàn)。但在根本上，還應(yīng)優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，引導(dǎo)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、科學(xué)發(fā)展，避免盲目擴(kuò)張。

2.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制長效機(jī)制。一是加快推進(jìn)銀行信貸管理體制和考核機(jī)制改革，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，避免“壘大戶、爭(zhēng)客源、盲目從眾”的經(jīng)營現(xiàn)象，防止對(duì)單家大企業(yè)及擔(dān)保圈的過度授信，多頭授信。二是確立更為審慎的企業(yè)擔(dān)保能力測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)經(jīng)營穩(wěn)健性。嚴(yán)格互保、聯(lián)保貸款的辦理?xiàng)l件，并盡量避免與借款人同行業(yè)的上下游客戶、同集團(tuán)企業(yè)提供保證擔(dān)保，嚴(yán)控新增擔(dān)保貸款的規(guī)模。三是切實(shí)做細(xì)、做深、做實(shí)貸前調(diào)查和貸后跟蹤工作，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)貸款資金運(yùn)用的約束，密切監(jiān)控企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況，一旦發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)及時(shí)預(yù)警并采取措施防范和控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。四是積極配合當(dāng)?shù)卣?，妥善處置風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于已形成擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)的化解，要按照分類管理的原則，區(qū)別對(duì)待。盡量避免盲目壓貸、快速收貸的簡(jiǎn)單風(fēng)險(xiǎn)處置方法。要在全面評(píng)價(jià)擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)經(jīng)營狀況、擔(dān)保圈規(guī)模及復(fù)雜程度、圈內(nèi)企業(yè)信用狀況、擔(dān)保圈的成因及性質(zhì)等因素的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用壓縮風(fēng)險(xiǎn)融資、擔(dān)保方式置換、信貸產(chǎn)品改造、切斷擔(dān)保鏈條、清理保證融資等措施，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保圈貸款風(fēng)險(xiǎn)的降低和轉(zhuǎn)移。

3.金融管理部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，及時(shí)預(yù)警。人民銀行的企業(yè)征信系統(tǒng)在防范化解擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)過程中，發(fā)揮著基礎(chǔ)信息平臺(tái)的重要作用，被各金融機(jī)構(gòu)高度重視。今后應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量，提高數(shù)據(jù)更新的及時(shí)性，針對(duì)擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)防控開發(fā)針對(duì)性的應(yīng)用模塊。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保證類融資業(yè)務(wù)的管理，嚴(yán)格規(guī)范擔(dān)保家數(shù)和規(guī)模，加大信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示力度，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和提示授信業(yè)務(wù)中存在的擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)數(shù)額較大、已出險(xiǎn)的擔(dān)保圈，建議由監(jiān)管部門牽頭組織成立風(fēng)險(xiǎn)處置聯(lián)席會(huì)議，各貸款銀行共同商討風(fēng)險(xiǎn)處置措施，增強(qiáng)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)處置過程中的主動(dòng)性和話語權(quán)。

4.完善公司治理機(jī)制，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)。企業(yè)作為信用風(fēng)險(xiǎn)之源，應(yīng)該積極作為，從自身薄弱環(huán)節(jié)入手，克服不足，彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)漏洞，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。一是風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，要加強(qiáng)自查，查找自身弱點(diǎn)，建立相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，做好一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速行動(dòng)有效處置的

準(zhǔn)備。二是按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的要求，構(gòu)建適合本企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司治理，保證董事會(huì)健康，程序有效落實(shí)，防止企業(yè)過分屈從董事長意志。三是樹立品牌意識(shí)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，在做強(qiáng)主業(yè)的基礎(chǔ)上，適度進(jìn)行跨業(yè)滲透，防止盲目投資，克服經(jīng)營短期和投機(jī)行為。四是建立審慎的財(cái)務(wù)制度?？刂曝?cái)務(wù)杠桿，審慎對(duì)外擔(dān)保，預(yù)留充足的財(cái)務(wù)緩沖空間；合理配置資金，減少期限錯(cuò)配，保證企業(yè)資金的流動(dòng)性。同時(shí)，要強(qiáng)化財(cái)務(wù)信息透明度，及時(shí)向各利益相關(guān)方報(bào)送財(cái)務(wù)信息，通過各利益相關(guān)方的監(jiān)督，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)健康。五是通過加強(qiáng)對(duì)外部審計(jì)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督、處罰，強(qiáng)化企業(yè)的外部約束，防止企業(yè)財(cái)務(wù)造假行為。同時(shí)，政府要減少對(duì)企業(yè)經(jīng)營行為的干預(yù)，避免隱性擔(dān)保和市場(chǎng)資源配置扭曲帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累。

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Cause Analysis of The Guarantee Circle Risks and Preventive Measures

LIN Yi

The risk of “Guarantee Circle” as a guarantee form surges in recent years.The risk results from excessive guarantee with the tendency to enlarge during the inverse circle and evolves into regional risks to some extent. This paper analyzes the concept, causes and characteristics of Guarantee Circle risk.This paper summarizes the experience of defusing the Guarantee Circle risks in some regions.In the end, this paper proposes suggestions to resolve regional and systemic guarantee circle risks from aspects of government, banks, corporations, regulatory, etc.

Guarantee Circle Risk; Risk Contagion; Preventive Measures

F830

A

1009 - 3109（2014）10-0021-06

（責(zé)任編輯：何昆燁）

林 毅，男，漢族，碩士，中國人民銀行濟(jì)南分行，經(jīng)濟(jì)師。