譚浩俊

資產(chǎn)資本化才是國資改革的有效路徑

譚浩俊

受到外界廣泛關(guān)注的上海新一輪國資改革正式啟動(dòng)。上海國資改革概念股蘭生股份公告稱，經(jīng)上海市人民政府同意，上海東浩集團(tuán)與上海蘭生集團(tuán)實(shí)施聯(lián)合重組，上海市國資委將其持有的蘭生集團(tuán)全部權(quán)益劃轉(zhuǎn)至東浩集團(tuán)。

值得注意的是，此次上海對(duì)蘭生集團(tuán)的改革重組沒有采用傳統(tǒng)的資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)方式，而是股權(quán)劃轉(zhuǎn)，即國資委將所持有的股權(quán)劃轉(zhuǎn)至企業(yè)名下。這就帶來一種可能——國資委將不再充當(dāng)出資人角色，而是從既當(dāng)監(jiān)管者又做出資人的模式轉(zhuǎn)向單一的監(jiān)管模式，出資人的角色轉(zhuǎn)由國有資本運(yùn)營(投資)公司來承擔(dān)。如此一來，國資監(jiān)管模式也將由目前的“國資委—企業(yè)”的二級(jí)管理模式轉(zhuǎn)為“國資委—資本運(yùn)營(投資)公司—企業(yè)”的三級(jí)管理模式，國資委主要履行監(jiān)管責(zé)任，資本運(yùn)營(投資)公司承擔(dān)出資人職責(zé)，企業(yè)負(fù)責(zé)生產(chǎn)經(jīng)營。

對(duì)東浩集團(tuán)來說，它有可能改組為具有股權(quán)運(yùn)營或投資功能的國有資本運(yùn)營(投資)公司，其原來的下屬企業(yè)以及新劃入的蘭生集團(tuán)未來有望依據(jù)企業(yè)發(fā)展需要引入其他所有制經(jīng)濟(jì)，形成混合所有制結(jié)構(gòu)。顯然，這與十八屆三中全會(huì)決定所提出的國有資產(chǎn)監(jiān)管改革思路和目標(biāo)完全相符，也是資產(chǎn)資本化的具體體現(xiàn)。

事實(shí)也是如此，如果國有資產(chǎn)監(jiān)管改革仍然滿足于對(duì)資產(chǎn)的管理、對(duì)人和事的管理，而不從市場化入手，不實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的資本化，那么，國有資產(chǎn)的監(jiān)管改革就不可能邁出實(shí)質(zhì)性步伐。要想深化國有資產(chǎn)管理改革，就必須實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的資本化，并讓資本化后的國有資產(chǎn)通過資本紐帶的方式吸引更多其他所有制資本，實(shí)現(xiàn)資本效率的最大化、資本功能的多樣化、資本結(jié)構(gòu)的多元化，最終實(shí)現(xiàn)資源配置的完全市場化。

(曉宇摘自《京華時(shí)報(bào)》2013年12月13日)