張宇燕

2014年全球經(jīng)濟復蘇道路仍將十分曲折，經(jīng)濟大幅回暖的可能性不大。相比2013年，經(jīng)濟增速很可能會出現(xiàn)小幅上揚，即按購買力平價計算的增長率為3.2%，按市場匯率計算的增長率為2.6%。影響2014年世界經(jīng)濟走勢的因素主要有以下六個:

第一，美國貨幣政策調(diào)整的時間、力度與速度。盡管美國減少資產(chǎn)購買將是一個漸進過程，但一旦實施就意味著全球風險資產(chǎn)的重新定價，加劇國際資本流動，引起匯率和國際收支的變動，進而為全球經(jīng)濟增添不確定性。

第二，新一輪美國的債務上限問題。盡管2013年10月16日美國兩黨在給予聯(lián)邦政府臨時撥款和提高公共債務上限問題上達成妥協(xié)，但債務問題并未得到根本解決，兩黨對立依舊。如兩黨互不妥協(xié)，新一輪債務上限問題勢必會引起全球金融市場的恐慌。

第三，盡管歐元區(qū)債務危機總體上得到了一定緩解，但不排除個別國家債務問題暴露或進一步惡化的可能性。如果某些，尤其是個別系統(tǒng)重要性國家主權(quán)債務風險上升，歐洲的復蘇將不可避免地受到影響，并會拖累全球增長。

第四，“安倍經(jīng)濟學”最終效果仍存懸念。日本現(xiàn)政府的經(jīng)濟政策并未觸及深層次的結(jié)構(gòu)改革，難以化解深重的老齡化問題，延長了那些早該倒閉的“僵尸企業(yè)”的壽命。降低全球最高企業(yè)所得稅率和提高消費稅都將是雙刃劍，在穩(wěn)定債務、鼓勵投資和避免抑制消費之間很難三全其美。當日元貶值帶來的紅利遞減或消失時，出口部門將面臨新的挑戰(zhàn)。

第五，一些新興市場經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟硬著陸的風險。過去10年，印度以及巴西經(jīng)濟相對快速增長的重要原因，在于全球流動性寬裕、政府支出擴張和新興市場的整體繁榮。現(xiàn)今這些條件均在發(fā)生變化。嚴重倚重能源資源出口的俄羅斯、對外脆弱性高的土耳其、墨西哥及部分中東歐國家，其經(jīng)濟表現(xiàn)也特別值得關(guān)注。

第六，區(qū)域貿(mào)易安排的影響將會逐步顯現(xiàn)。很可能在2014年完成談判并締結(jié)協(xié)定的TPP將會對亞太地區(qū)乃至全球貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠影響。TTIP談判和RCEP談判等，也會成為影響雙邊和多邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的因素。其能否有效遏制貿(mào)易與投資保護主義勢頭，仍是個不小的問號。

最后，一些地區(qū)安全和自然災害等突發(fā)事件，亦可能對全球經(jīng)濟形勢產(chǎn)生影響。