文│湯繼貴

嘉吉一方面牢牢控制本國(guó)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品資源，另一方面則向該種原料的加工領(lǐng)域積極滲透，逐步發(fā)展成為產(chǎn)業(yè)鏈多領(lǐng)域覆蓋型企業(yè)。

嘉吉公司成立于1865年，它是世界上最大的私人控股公司，是從事生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)食品、農(nóng)業(yè)、金融和工業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)的多元化跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)遍及65個(gè)國(guó)家，擁有員工14萬(wàn)多名，在2013財(cái)年，嘉吉銷(xiāo)售和其他收入為1367億美元。盡管嘉吉業(yè)務(wù)非常多，但基礎(chǔ)是農(nóng)資農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工與流通。

美國(guó)農(nóng)業(yè)特點(diǎn)與嘉吉的發(fā)展背景

美國(guó)地多人少，是具有農(nóng)產(chǎn)品資源優(yōu)勢(shì)的國(guó)度，嘉吉起步于本國(guó)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品原料的國(guó)內(nèi)與全球貿(mào)易。

發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)中環(huán)節(jié)（農(nóng)產(chǎn)品種植/畜禽養(yǎng)殖）產(chǎn)業(yè)化程度很高，這非常有利于產(chǎn)業(yè)鏈整合和農(nóng)產(chǎn)品原料市場(chǎng)壟斷。

為了鎖定豐厚的流通利潤(rùn)，嘉吉一方面牢牢控制本國(guó)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品資源，另一方面則向該種原料的加工領(lǐng)域積極滲透，逐步發(fā)展成為產(chǎn)業(yè)鏈多領(lǐng)域覆蓋型企業(yè)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)特點(diǎn)具備誕生大糧商的土壤，這是嘉吉發(fā)展壯大的外部環(huán)境。

嘉吉流通與相關(guān)業(yè)務(wù)介紹

1865年：起源美國(guó)愛(ài)荷華，擁有第一個(gè)糧倉(cāng)；

1868年：沿美國(guó)鐵路收購(gòu)糧倉(cāng)，將工廠遷到明尼蘇達(dá)州；

1870年：明尼蘇達(dá)州正成為一個(gè)重要的海運(yùn)線；買(mǎi)下美國(guó)鐵路大王詹姆斯·希爾的西部鐵路網(wǎng)；

1885年：在明尼蘇達(dá)州擁有102家糧倉(cāng)，并在隨后20年內(nèi)通過(guò)收購(gòu)糧倉(cāng)大規(guī)模擴(kuò)張；

1912年：嘉吉證券公司成立；

1923年：通過(guò)收購(gòu)Taylor &Bournique，獲得通訊優(yōu)勢(shì)；

1927年：租用紐約糧倉(cāng)，開(kāi)始東進(jìn)；

1929年：開(kāi)始進(jìn)行跨境糧食貿(mào)易；

1935年：成為芝加哥期貨交易所（CBOT）會(huì)員；

1942年：向美國(guó)海軍購(gòu)買(mǎi)6艘糧船，并在明尼蘇達(dá)州建立嘉吉港，為港口配套收購(gòu)了2條鐵路；

1943年：在田納西州購(gòu)買(mǎi)并建造糧倉(cāng)，向東南擴(kuò)張；

1953年：在巴拿馬成立特達(dá)克斯國(guó)際公司，經(jīng)營(yíng)全球的谷物貿(mào)易；

1980年：收購(gòu)Scholtz，進(jìn)入咖啡貿(mào)易領(lǐng)域；

1998年：建造液體運(yùn)輸船，運(yùn)輸高果糖玉米糖漿等其他液體產(chǎn)品。

嘉吉在糧倉(cāng)開(kāi)始時(shí)就已經(jīng)使用升降機(jī)和傳送帶，比較先進(jìn)和高效；一開(kāi)始，嘉吉的生意主要順著鐵路交通網(wǎng)延伸，進(jìn)行谷物收購(gòu)和出售；買(mǎi)下詹姆斯·希爾的西部鐵路網(wǎng)幫助嘉吉建成了龐大的運(yùn)輸系統(tǒng)，對(duì)嘉吉成長(zhǎng)為美國(guó)頭號(hào)谷物商起了很大作用—物流環(huán)節(jié)及其重要。

嘉吉擁有420條駁船，11艘拖輪，有兩艘巨型內(nèi)河運(yùn)輸船舶航行于五大湖區(qū)，12艘遠(yuǎn)洋運(yùn)輸輪船，2000個(gè)鐵路罐車(chē)及2000個(gè)公路油罐車(chē)。

強(qiáng)大的物流能力支撐了嘉吉在大宗物品貿(mào)易流通領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。

嘉吉是美國(guó)最大的谷物貿(mào)易/出口商（市場(chǎng)份額25%，相當(dāng)于嘉吉每年出口2510萬(wàn)噸谷物，合10億蒲式耳）；全球最大的谷物貿(mào)易/出口商（市場(chǎng)份額25%，相當(dāng)于嘉吉每年出口5290萬(wàn)噸谷物，合21.1億蒲式耳）；美國(guó)最大的谷物倉(cāng)儲(chǔ)商（擁有340個(gè)倉(cāng)庫(kù)）；全球最大的棉花貿(mào)易商；阿根廷第二大谷物出口商（市場(chǎng)份額10%）；法國(guó)第三大谷物出口商（市場(chǎng)份額15%～18%）。

嘉吉谷物種植與加工產(chǎn)業(yè)鏈

1943年：收購(gòu)大豆加工業(yè)務(wù)；

1967年：收購(gòu)Cedar Rapids，進(jìn)入濕磨面粉領(lǐng)域；

1972年：收購(gòu)Burrus Mills，進(jìn)入面粉加工領(lǐng)域；

1979年：收購(gòu)法國(guó)Laurent麥芽廠，進(jìn)入麥芽加工領(lǐng)域；

1985年：收購(gòu)Gardinier，進(jìn)入化肥制造領(lǐng)域，2004年嘉吉作物營(yíng)養(yǎng)部與IMC合并為美盛公司；

1987年：收購(gòu)General Cocoa，進(jìn)入可可加工領(lǐng)域；

1994年：收購(gòu)Goertzen seed，獲得特種小麥品種；收購(gòu)InterMountain油菜籽品種。

嘉吉在谷物種植加工產(chǎn)業(yè)鏈上的一系列并購(gòu)，使得嘉吉成為美國(guó)最大的玉米生產(chǎn)及高蛋白飼料生產(chǎn)商（主要集中在子公司Nutrena Mills）；美國(guó)第二大濕玉米加工商；美國(guó)第二大大豆壓榨商；美國(guó)第三大面粉生產(chǎn)商（市場(chǎng)份額18%）；美盛公司為全球最大的磷肥生產(chǎn)商。

嘉吉控制住農(nóng)產(chǎn)品資源后，借助資源優(yōu)勢(shì)，必然深入原料的加工領(lǐng)域，以謀取更大的發(fā)展和利潤(rùn)；深入農(nóng)產(chǎn)品上游領(lǐng)域—農(nóng)資，進(jìn)入化肥和種子領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)。

嘉吉肉類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈

1951年：并購(gòu)Royal Feed，成為飼料行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者；

1957年：在飼料行業(yè)最先使用計(jì)算機(jī)做飼料配方；

1963年：在秘魯成立公司，進(jìn)行魚(yú)粉業(yè)務(wù)；

1966年：收購(gòu)Paramount家禽，進(jìn)入家禽領(lǐng)域；

1979年：收購(gòu)MBPXL，進(jìn)入牛肉領(lǐng)域。

嘉吉在肉類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈上的一系列并購(gòu)，使得嘉吉成為美國(guó)最大飼料生產(chǎn)商，第三大肉類(lèi)包裝商，主要集中在Excel（Cargill收購(gòu)了MBPXL和Spencer牛肉的業(yè)務(wù)，并將其改名為Excel）分部（市場(chǎng)份額18%）；美國(guó)第三大豬肉包裝/屠宰商；美國(guó)第三大商業(yè)家畜養(yǎng)殖商；美國(guó)第六大火雞生產(chǎn)商。

大部分谷物需要加工成飼料，并最終轉(zhuǎn)化為肉蛋奶等動(dòng)物源食品。餐桌上講求“葷素搭配”，一語(yǔ)道破植物源食品和動(dòng)物源食品之間的關(guān)系是唇齒相依，卻又相對(duì)獨(dú)立。嘉吉控制谷物資源，畜牧養(yǎng)殖和飼料加工必然是重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向?，F(xiàn)在，嘉吉是全球第二大飼料生產(chǎn)企業(yè)，僅次于正大集團(tuán)。

嘉吉工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域

1970年：收購(gòu)Gordy Salt，進(jìn)入制鹽領(lǐng)域，1997年獲得阿克蘇諾貝爾鹽業(yè)公司北美資產(chǎn)，使公司鹽業(yè)在規(guī)模上翻番；

1974年：收購(gòu)North Star鋼鐵公司，進(jìn)入鋼鐵領(lǐng)域；

1986年：收購(gòu)Northeast Petroleum，進(jìn)入石化產(chǎn)品貿(mào)易領(lǐng)域；

1997年：成立能源交易部門(mén)，進(jìn)行能源交易。

嘉吉為什么能進(jìn)入這些領(lǐng)域，并能做得風(fēng)生水起？

嘉吉運(yùn)輸谷物的時(shí)候，很費(fèi)心思為返程運(yùn)輸找合適的貨物，最終選擇了鹽。在1961—1962年，在貝勒島獲得了礦物權(quán)利，建立鹽礦，將鹽裝上駁船。如今，嘉吉德鹽業(yè)在農(nóng)業(yè)、食品、水處理、工業(yè)等領(lǐng)域從事鹽的生產(chǎn)、包裝和運(yùn)輸。嘉吉鹽業(yè)已經(jīng)開(kāi)發(fā)出超過(guò)1000多種各異的鹽產(chǎn)品，成為世界上最大的鹽營(yíng)運(yùn)商之一。

嘉吉是美國(guó)第七大鋼鐵公司，當(dāng)初進(jìn)入鋼鐵業(yè)，也是與運(yùn)輸能力有關(guān)系（鋼材是大量的干散貨）；嘉吉鋼鐵的原材料不是鐵礦石，而是廢鋼廢鐵，與其他鋼鐵公司并不一樣。

嘉吉CEO彭國(guó)瑞論嘉吉發(fā)展

嘉吉的增長(zhǎng)屬于自然增長(zhǎng)，嘉吉?jiǎng)傞_(kāi)始是做谷物和油籽行業(yè)，后來(lái)有了榨油廠，生產(chǎn)出燃料油，拓展到毛油領(lǐng)域。接下來(lái)又逐漸進(jìn)入了一些調(diào)料行業(yè)以及香精、香料行業(yè)。谷物領(lǐng)域也是一樣的，以小麥為例，生產(chǎn)出小麥之后開(kāi)始考慮到把它進(jìn)行加工做成小麥粉，在賣(mài)給經(jīng)銷(xiāo)商的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)他們還需要其他的材料，譬如鹽和其他的調(diào)料以及乳化劑、凝固劑等，我們也開(kāi)始進(jìn)入了這些行業(yè)。玉米行業(yè)也一樣，我們生產(chǎn)出甜味劑供給飲料廠，又開(kāi)始擴(kuò)展飲料業(yè)務(wù)，之后又發(fā)現(xiàn)有更多的甜味劑可以做果糖、高糖，就一步步向這些領(lǐng)域拓展。所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)，嘉吉公司在不斷地產(chǎn)生分支，進(jìn)行自然擴(kuò)張。

嘉吉資本

發(fā)展開(kāi)始階段，嘉吉家族和麥克米倫家族是當(dāng)?shù)氐膬纱笸澹ㄟ^(guò)聯(lián)姻開(kāi)始聯(lián)合經(jīng)營(yíng)；兩大家族合計(jì)擁有嘉吉全部股權(quán)的90%，將嘉吉牢牢控制在手里。

麥克米倫家族的約翰有效降低了嘉吉發(fā)展過(guò)程中過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率，并于1932年升任嘉吉總經(jīng)理。

1961年，嘉吉家族第三代成員在一起做了兩項(xiàng)決定：第一，永久保持公司的私營(yíng)性質(zhì)，絕不上市；第二，嘉吉家族的第三代成員集體退出公司的日常管理，CEO交給惠特尼。

惠特尼執(zhí)掌嘉吉期間，使嘉吉的規(guī)模翻了好幾番，并開(kāi)始多元化。

嘉吉擁有一個(gè)強(qiáng)大的私人股權(quán)投資部門(mén)—嘉吉價(jià)值投資，在全球范圍內(nèi)對(duì)不良貸款、破產(chǎn)證券和房地產(chǎn)進(jìn)行收購(gòu)和重組。嘉吉擁有自己的對(duì)沖基金，名列世界最大對(duì)沖基金行列。嘉吉還經(jīng)營(yíng)著一家商品經(jīng)紀(jì)公司，在美國(guó)排名前20。

用一個(gè)公式描述嘉吉公司

嘉吉= 資本 + 物流運(yùn)輸網(wǎng) （能力）+ 谷物產(chǎn)業(yè)鏈 （化肥、小麥、玉米、大豆等）+ 肉類(lèi)產(chǎn)業(yè)鏈（牛肉、豬肉、雞肉）+ （鹽、鋼鐵、能源等）+ 其他。