合肥建投、桃花工業(yè)園、市工投……今年以來(lái)，合肥市成功發(fā)行3支企業(yè)債券共58億元，超過(guò)了前一年度全年的發(fā)債數(shù)額。今年前五個(gè)月，安徽省共發(fā)行13只186億元企業(yè)債券，是去年同期的3.9倍，發(fā)行規(guī)模位居全國(guó)第五位、中部第二位。

放眼全國(guó)，企業(yè)債規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。6月16日，在收集了8500家中資和外資上市公司債務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析統(tǒng)計(jì)之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司發(fā)布報(bào)告稱，截至2013年底，中國(guó)非金融企業(yè)債比標(biāo)準(zhǔn)普爾此前預(yù)期提前一年成為全球最大的企業(yè)債市場(chǎng)。稱冠的另一面是，中資企業(yè)的現(xiàn)金流和借貸率自2009年開始惡化，現(xiàn)在為全球企業(yè)墊底。

中國(guó)企業(yè)債規(guī)模償還能力堪憂

14.21萬(wàn)億美元超美國(guó)

截至2013年底，亞太非金融企業(yè)債務(wù)規(guī)模為24.2萬(wàn)億美元，其中，中國(guó)企業(yè)借款方有14.21萬(wàn)億美元的欠款，同期的美國(guó)企業(yè)債規(guī)模是13.1萬(wàn)億美元——也就是說(shuō)，中國(guó)比市場(chǎng)預(yù)期早一年超過(guò)了美國(guó)，成為全球最大的企業(yè)債市場(chǎng)。歐元區(qū)和英國(guó)為11.24萬(wàn)億美元，拉美地區(qū)的巴西和墨西哥總計(jì)僅1.14萬(wàn)億美元。

未來(lái)五年將占全球1/3

標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司同時(shí)預(yù)計(jì)，2016年，亞洲借款者發(fā)行的企業(yè)債務(wù)預(yù)計(jì)將超過(guò)北美和歐洲之和，到2018年結(jié)束的一個(gè)五年周期中，以中國(guó)為首的亞太地區(qū)將占據(jù)60萬(wàn)億美元全球企業(yè)融資需求的一半，屆時(shí)這一區(qū)域在72萬(wàn)億美元的全球流通企業(yè)債總量中的占比將會(huì)超過(guò)一半。其中，2018年中資企業(yè)新增債務(wù)和融資需求將達(dá)到20.37萬(wàn)億美元，占全球企業(yè)債務(wù)總量三分之一，遠(yuǎn)超美國(guó)企業(yè)的14.02萬(wàn)億美元。

約10%企業(yè)債面臨風(fēng)險(xiǎn)

借貸激增的背后，標(biāo)普指出，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，中資企業(yè)債中有兩成至三成通過(guò)影子銀行融資，相當(dāng)于4萬(wàn)至5萬(wàn)億美元的規(guī)模，占全球企業(yè)債整體的10%，而這一發(fā)展將會(huì)有全球性的影響。這意味著，會(huì)有10%的全球企業(yè)債可能因?yàn)橹袊?guó)非正式的銀行業(yè)的萎縮而面臨風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)五年飆升84%

標(biāo)普指出，亞太還有一個(gè)額外風(fēng)險(xiǎn)，即地產(chǎn)和鋼鐵業(yè)過(guò)度借貸帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告指出，中國(guó)內(nèi)地樓市庫(kù)存高企，令房?jī)r(jià)受壓，也直接導(dǎo)致鋼鐵需求萎縮，預(yù)計(jì)未來(lái)鋼鐵業(yè)會(huì)出現(xiàn)更多違約。年初至今，鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，至今已跌三成，行業(yè)所遭遇的逆境也已經(jīng)因?yàn)殍F礦石價(jià)格2014年以來(lái)的下跌而被放大。房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)過(guò)去5年不斷膨脹，飆升84%。能源行業(yè)的債務(wù)發(fā)行量增速則是同期最快的，達(dá)121%。在亞太地區(qū)，能源企業(yè)的債務(wù)翻了一番還多。北美能源企業(yè)債務(wù)增幅為73%，歐洲則為50%。