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        新疆創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境調(diào)研報告

        2014-04-09 15:54:42楊敏劉素輝
        經(jīng)濟研究導刊 2014年6期
        關鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資關鍵點中小企業(yè)

        楊敏 劉素輝

        摘 要:新疆出臺了促進創(chuàng)業(yè)投資類發(fā)展的多項政策,目前創(chuàng)投資本約有1 000余億元,股權資產(chǎn)及管理的資本總量綜合排名躋身全國前十行列,位列西北地區(qū)第一,2012年各類創(chuàng)投機構(gòu)在新疆共投出資金115億元,2013年創(chuàng)投機構(gòu)的投資意愿和投資頻率開始呈現(xiàn)大幅回落態(tài)勢,對前端、中小企業(yè)投資熱度下降尤其明顯??萍疾靠萍夹椭行∑髽I(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金在2008—2013年使用21.89億元支持71家基金,新疆還沒有獲得科技部創(chuàng)業(yè)投資引導基金的投資。

        關鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資;中小企業(yè);基金;關鍵點;建議

        中圖分類號:F127 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2014)06-0116-03

        一、政策及市場需求

        近年來,新疆自治區(qū)黨委、自治區(qū)政府高度重視企業(yè)上市工作,2008年,自治區(qū)印發(fā)《關于加強自治區(qū)企業(yè)上市工作的意見》,提出每年新上市企業(yè)3~5家,爭取在十年內(nèi)全區(qū)上市公司達到70家左右,并成立了上市工作領導小組負責整體推進。2010年,在中央新疆工作會各項政策機遇下,新疆出臺了《關于鼓勵股權投資類企業(yè)遷入我區(qū)的通知》、《自治區(qū)工商行政管理局關于有限責任公司變更為合伙企業(yè)的指導意見》、《新疆維吾爾自治區(qū)促進股權投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》、《新疆維吾爾自治區(qū)設立外商投資股權投資管理公司暫行辦法》等一系列法律法規(guī);自治區(qū)金融辦、上市辦適時啟動了“百家成長性企業(yè)政府培育工程”,通過篩選和登記托管100家左右的非上市公司,享受自治區(qū)政策性金融服務,并獲得各地州市和各部門財稅、土地、資源、環(huán)保等全方位的政策支持和行政審批的“綠色通道”。2012年,自治區(qū)又印發(fā)《關于〈非上市公司培育和上市推進專項資金使用實施細則〉的通知》,提出加速形成全區(qū)“改造培育一批、儲備輔導一批、上市發(fā)展一批”的良好格局。2011年出臺的新疆《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的意見》中提出了“通過政府出資、市場融資的方式設立自治區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權投資引導基金,基金按市場方式運作,形成投入—增值—退出—再投入的良性循環(huán)機制。鼓勵社會資金在我區(qū)建立股權投資基金,用于支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”

        中小企業(yè)是推動自治區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量,是市場經(jīng)濟的主體。截至2011年底,新疆中小企業(yè)達54797家,占全區(qū)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的95.2%,主要集中在石油和天然氣開采業(yè)、石油加工和煉焦及核燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、電力和熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、紡織業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)等七個行業(yè);烏魯木齊地區(qū)有中小企業(yè)2萬余家,其中科技型中小企業(yè)2 000多家。2011年,全疆中小型企業(yè)實現(xiàn)增加值386.49億元,同比增長29.3%,比全疆平均增幅高17.3個百分點,比大中型企業(yè)高19.2個百分點。全疆經(jīng)認定的高新技術企業(yè)尚不足200家,自治區(qū)級高新技術工業(yè)園區(qū)4個;生產(chǎn)力促進中心61個,其中,國家級示范中心9 個。國家級創(chuàng)新型企業(yè)5個,國家級創(chuàng)新型試點企業(yè)7個。擁有重點實驗室33個,批準成立的工程技術研究中心 19個,其中,國家級4 個。組建期內(nèi)的工程技術中心73個。自治區(qū)科技成果轉(zhuǎn)化基地30個。2012年受理專利申請7 044項。其中,受理發(fā)明專利申請1 679項,占23.8%;獲得專利授權3440 項,其中,獲得發(fā)明專利授權451項,占13.1%。簽訂技術合同1 532項,技術合同成交金額5.49億元,其中,技術交易額5.33億元。2012年安排自治區(qū)級科技計劃項目1 924項,其中,科技支撐計劃167項;高技術研究發(fā)展計劃114項;科技興新項目131項;科技成果轉(zhuǎn)化專項資金項目52項;科技中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金項目134項。共獲得省部級以上科技成果236項。

        截至目前,新疆已有39家公司在境內(nèi)A股證券市場、總股本266.68億股,2家公司在境外證券市場上市掛牌。2012年,我區(qū)有11家上市公司完成再融資118.56億元,兩家公司IPO 融資6.93億元;4家上市公司成功發(fā)行公司債券融資78.8億元,7家企業(yè)銀行間市場發(fā)債融資余額達到71.5億元,相當于多年新疆上市公司前十年再融資規(guī)??偤?。

        另一方面,新疆科技金融發(fā)展嚴重滯后,高層次的產(chǎn)權交易市場不完善、風險投資機構(gòu)雖看起來數(shù)量眾多,但實際投資量卻相對較少,全國數(shù)量如此巨大的風險投資機構(gòu)中有許多都想在新疆做股權投資業(yè)務。因此,設立一個混合所有制的科技創(chuàng)業(yè)基金,能極大地提升新疆地區(qū)科技金融工程的服務水平,極大方便了政府部門有效落實科技部等五部委出臺的“促進科技與金融結(jié)合試點方案”。

        二、國內(nèi)及新疆地區(qū)創(chuàng)投機構(gòu)情況

        美國20世紀70年代以來,風險投資占GDP的比重只有1%,被投企業(yè)卻為美國GDP貢獻了10%,可見風險投資對經(jīng)濟發(fā)展的重大帶動作用。

        據(jù)清科研究中心資料《中國私募股權投資年度報告2013年》,2012年全國新設立股權投資基金369只,募資1 526億元。2012年私募股權投資機構(gòu)共投資680起,完成投資額1 100億元。2013年前三季度新股股權投資基金112只,募資630億元。

        截至2013年10月浙江省共有700余家股權投資機構(gòu),管理基金規(guī)模達1 000余億元。2012年云南進駐了42家私募股權投資基金,管理規(guī)模達300余億元。包括中金資本、云南博信優(yōu)盛等已落戶云南。2012年貴州省科技風險投資公司吸引社會資本論4.4億,組建了六家創(chuàng)投機構(gòu)。截至2012年底貴州省科技風險投資公司已投資38個項目,累計投資額2.8億。深圳有3 500余家股權投資機構(gòu),僅股本金就達3 000余億,數(shù)量和管理基金規(guī)模約占全國的三分之一強(初步估計中國各類股權投資機構(gòu)管理的資金規(guī)模超過1萬億元)。北京中關村2012年就新增私募股權投資基金400億元,擁有301家私募股權投資機構(gòu),一年新增的創(chuàng)新型企業(yè)達4 000余家,2012年中關村研發(fā)投入達780億元(美國硅谷一年新增創(chuàng)新型企業(yè)1.7萬家,恩科一家企業(yè)的研發(fā)投入即達330億元)。endprint

        全國有300余家創(chuàng)投機構(gòu)落戶新疆高新區(qū),200余家落戶新疆烏魯木齊經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。這些創(chuàng)投機構(gòu)管理的資本約有1 000余億元,貢獻給新疆稅收(主要是股票減持繳稅)十多億元。據(jù)不完全統(tǒng)計,各類創(chuàng)投機構(gòu)截至2012年底在新疆共投出資金115億元。其中九鼎投資7家,額度15億;達晨投資5家,深創(chuàng)投投資5家。2013年,據(jù)了解達晨沒投項目,九鼎新疆內(nèi)部過了兩個項目,不知最終投資否,深創(chuàng)投新疆沒投項目,新疆財政和湖南財政聯(lián)合投資成立的湘疆基金投了幾個小項目。上海聯(lián)創(chuàng)在新疆也投了幾個項目。

        從清科研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)看,2012年新疆發(fā)生私募股權投資的企業(yè)數(shù)為14家,在西部排在四川之后列第二位,發(fā)生私募股權投資額18.3億元,在西部排在四川、陜西之后列第三位。而到了2013年前三季度,新疆發(fā)生私募股權投資的企業(yè)家數(shù)為4家,在西部排在四川、陜西之后列第三位,發(fā)生私募股權投資額9.4億元,在西部排在陜西、云南之后排第三位。由此可見,西部地區(qū)陜西、云南在私募股權投資市場上迅速發(fā)展起來,有超過新疆的勢頭。

        新疆本土的私募典型代表是“新疆中企股權投資管理公司”,投資人都是新疆本土的民營企業(yè)家。一期基金募了1.3億元,投了七個項目,比較典型有立昴電信、新實良種、康隆農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代石油。

        在新疆運作的創(chuàng)投多數(shù)做后端項目,做前端項目(偏VC)較少。造成哄搶項目的情況,人為抬高新疆企業(yè)對創(chuàng)投機構(gòu)投資的要價。

        不同的股權投資機構(gòu)有不同的資金來源和渠道,國資的投資機構(gòu)多數(shù)用自有資金投資。私募股權投資機構(gòu)在募集的股權投資基金來投資。私募發(fā)行主要靠內(nèi)地的客戶,比如九鼎、深創(chuàng)投、達晨、聯(lián)創(chuàng)等投資機構(gòu)的資金主要來源于內(nèi)地。只有昆侖產(chǎn)業(yè)投資、中企股權投資等少數(shù)本地機構(gòu)的資金來源于新疆。

        同樣,不同投資機構(gòu)有不同的投資理念,市場化的機構(gòu)如達晨、九鼎、深創(chuàng)投多數(shù)隨行就市,能接受較高的溢價。但也有湘疆基金、新疆中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資中心、新疆國投等純國資背景的機構(gòu),要求按凈資產(chǎn)入股。

        較成熟的項目由來自湖南、天津、北京、江浙的基金投資較多。項目爭奪較為激烈。目前創(chuàng)投企業(yè)成功退出的新疆企業(yè)案例只有西部牧業(yè)、新研股份兩家。

        2011年新疆無一家企業(yè)上市,2012年上市兩家,2013年IPO暫停。大多數(shù)創(chuàng)投機構(gòu)分享沒有能分享到收益。

        三、科技部創(chuàng)業(yè)投資引導基金階段參股情況

        科技部自2008年在“科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金”中單獨設立了“創(chuàng)業(yè)引導資金”,用于支持各地方設立專門針對科技型中小企業(yè)投資的基金。2008—2013年有71家基金獲得21.89億元階段參股支持。新疆尚沒有獲得科技部創(chuàng)業(yè)投資引導基金的投資。

        我們查閱了科技部2008—2013年科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金階段參股立項項目,并且有重點地對其中相關企業(yè)進行了解溝通,具體情況如下:

        1.成都高新創(chuàng)新投資有限公司(2010年),成都盈創(chuàng)動力基金1.01億元,科技部引導資金2 000萬元,地方平臺公司(成都高新創(chuàng)新投資有限公司)2 000萬元,民間資本6 000萬元(5位)。

        2.貴州省科技風險投資有限公司(2010年),貴州鼎信博成基金規(guī)模1.6億元,科技部引導資金3 000萬元,地方平臺公司(貴州省科技風險投資有限公司)3 000萬元,民間資本10 000萬元(10位)。2013年發(fā)起設立二期1億元規(guī)模基金,又獲得科技部引導資金2 000萬支持。

        3.湖北省高新技術產(chǎn)業(yè)投資有限公司(2010年),湖北九派創(chuàng)業(yè)投資基金是湖北省高新技術產(chǎn)業(yè)投資有限公司發(fā)起,依靠社會資本共同設立的創(chuàng)投基金,注冊地位湖北黃石。基金規(guī)模25 000萬元,科技部引導資金4 500萬元,湖北省高新技術產(chǎn)業(yè)投資有限公司2 000萬元,黃石市財政2 500萬元,民營資本16 000萬元(10個股東,最大股東6 000萬元)

        4.西安高新技術產(chǎn)業(yè)風險投資有限責任公司(2011年),西安火炬創(chuàng)業(yè)投資有限公司基金規(guī)模1.0億元,科技部引導資金2 000萬元,西安高新技術產(chǎn)業(yè)風險投資有限責任公司(高新區(qū)管委會)2 000萬元(省內(nèi)其他引導基金未參與)、民營創(chuàng)投機構(gòu)西安晨陽創(chuàng)業(yè)投資有限公司6 000萬元設立了西安火炬創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

        共性:科技部科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金退出要求——階段參股不超過五年(引導基金投資形成的股權,其他股東或投資者可以隨時購買。自引導基金投入后三年內(nèi)購買的,轉(zhuǎn)讓價格為引導基金原始投資額;超過三年的,轉(zhuǎn)讓價格為引導基金原始投資額與按照轉(zhuǎn)讓時中國人民銀行公布的一年期貸款基準利率計算的收益之和),五年以后同股同權;地方國資通過投決會、市場化運營控制風險,與民間資本同股同權,無特別權力。

        四、建議

        新疆中小企業(yè)融資需求旺盛,對股權投資等直接融資方式的接受程度逐步提高;2010年8月,新疆出臺《新疆維吾爾自治區(qū)促進股權投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》后,2010年、2011年創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,新疆股權資產(chǎn)及管理的資本總量綜合排名躋身全國前十行列,位列西北地區(qū)第一名。但由于宏觀等方面原因,2011年下半年以后,各創(chuàng)投機構(gòu)的投資意愿和投資頻率開始呈現(xiàn)大幅回落態(tài)勢,對前端、中小企業(yè)投資熱度下降尤其明顯。另一方面,科技部科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金對創(chuàng)投機構(gòu)的支持力度逐年加大,2013年使用9.5億元資金支持21家創(chuàng)投機構(gòu)、達到該資金設立后前四年支持總額的2/3以上,青海匯富昆侖創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司獲得2 500萬元階段參股支持,成為西北地區(qū)首家。

        2013年11月12日中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第三次全體會議通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確:積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟,是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式,有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力,有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股,形成資本所有者和勞動者利益共同體。

        有鑒于此,我們建議:

        1.組建混合所有制的“新疆科技創(chuàng)業(yè)投資基金”,由地方財政聯(lián)合中央財政及社會資本共同出資組建,一期規(guī)模1億元,其中:科技部創(chuàng)業(yè)投資引導基金2 000萬元、烏魯木齊市地方財政資金2 900萬元、社會資本5 000萬元,烏魯木齊先行者創(chuàng)業(yè)投資管理公司100萬?;鹨浴皠?chuàng)造價值”為投資理念、“雪中送炭”為服務精神、“共同成長”為發(fā)展戰(zhàn)略,主要投資于新疆重點扶持發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),特別是具有新疆特點的生物醫(yī)藥和現(xiàn)代農(nóng)業(yè);以初創(chuàng)和成長階段的科技型企業(yè)為主,投資于新疆本地的金額不低于基金規(guī)模的70%。

        2.基金管理公司背靠烏市科技局、烏市經(jīng)信委、新疆生產(chǎn)力促進中心等機構(gòu),在擬投企業(yè)遴選過程中,對企業(yè)信息獲取較為全面,利于基金后續(xù)項目投資的風險控制。對于初創(chuàng)期、成長初期的擬投項目,建議采取與科技計劃項目捆綁方式進行。

        3.以“新疆科技創(chuàng)業(yè)投資基金”為主體,整合新疆地區(qū)的投融資資源,發(fā)起和組建包括投融資機構(gòu)、擔保機構(gòu)、銀行、信用評級機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所等等機構(gòu)的新疆中小微企業(yè)投融資服務聯(lián)盟,搭建中小微企業(yè)股權數(shù)據(jù)庫和股權投融資公共服務平臺,為企業(yè)提供股權、債權融資、投融資擔保以及企業(yè)管理咨詢等綜合性、全方位的服務。有效地整合各類投資機構(gòu)、中介服務機構(gòu)等的資源,形成合力,協(xié)同為企業(yè)提供科技成果轉(zhuǎn)化、技術創(chuàng)新、投融資、企業(yè)管理提升等服務,規(guī)范管理區(qū)域投融資機構(gòu),促進地域科技金融和創(chuàng)新服務體系建設。

        參考文獻:

        [1] 新疆維吾爾族自治區(qū)統(tǒng)計局.新疆統(tǒng)計年鑒[K].北京:中國統(tǒng)計出版社,2012.

        [2] 新疆維吾爾族自治區(qū)統(tǒng)計局,新疆維吾爾族自治區(qū)經(jīng)貿(mào)委.新疆中小型工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計年鑒[K].烏魯木齊:新疆科學技術出版社,2012.

        [責任編輯 陳鳳雪]endprint

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