吸引和阻礙融資的可能性因素很多，如：特定項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)；區(qū)域水管理和食品安全；財(cái)政和官僚障礙；建立更高效率的傳輸系統(tǒng)。大量的評(píng)估、量化、處理并克服這些障礙的工作正在展開，以使項(xiàng)目能夠吸引資金和私人投資者參與。

在地下工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)方面，復(fù)雜多變的喜馬拉雅山脈地質(zhì)條件是亞洲水電開發(fā)面臨的一項(xiàng)長期挑戰(zhàn)。主要依靠鉆孔和爆破來處理問題地區(qū)和深厚覆蓋層，TBM技術(shù)時(shí)常會(huì)遇到問題，在某些項(xiàng)目中還會(huì)出現(xiàn)盾構(gòu)機(jī)被卡的情況。

然而，據(jù)最近的報(bào)道，印度國家水電公司在查漠和克什米爾開發(fā)的330 MW 吉申根加(Kishanganga)項(xiàng)目中，TBM技術(shù)取得了顯著的進(jìn)步。隧道分包商SELI公司采用了特別設(shè)計(jì)的雙盾TBM，開挖了一半以上的引水渠(14.6 km)，其覆蓋層厚度達(dá)到1 km。2012年11月，先期完成了815 m的開挖，該公司將這一成績歸因于高度專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)和能夠應(yīng)對(duì)多變、異常狀況的盾構(gòu)機(jī)。項(xiàng)目的成功預(yù)示著在喜馬拉雅地區(qū)進(jìn)行水電開發(fā)有了更多可供選擇的開挖方案，有助于降低建設(shè)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

超乎特定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是諸如氣候變化帶來的挑戰(zhàn)，為此已展開了有關(guān)的研究，另外，整個(gè)部門和地區(qū)面臨著融資挑戰(zhàn)。例如歐盟最近承諾了一項(xiàng)耗資500萬歐元的緩解計(jì)劃，重點(diǎn)在于解決湄公河流域下游水資源、洪水管理和農(nóng)業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。湄公河委員會(huì)“適應(yīng)氣候變化行動(dòng)計(jì)劃”獲取了大量資金，資金來源于“歐盟氣候變化全球聯(lián)盟計(jì)劃”，該計(jì)劃倡導(dǎo)“加強(qiáng)與受氣候變化影響國家間的對(duì)話與協(xié)作。”

氣候變化也推動(dòng)了亞洲開發(fā)銀行對(duì)南亞地區(qū)溫室氣體排放的研究，并于2013年3月份提交了上述地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的報(bào)告。報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了跨國電力聯(lián)網(wǎng)在戰(zhàn)略上的重要性，世行關(guān)于該地區(qū)議題的1份報(bào)告中也突出了這一點(diǎn)。

最近，世行的另一份報(bào)告解釋了可再生能源(包括水電)吸引投資的原因，并與燃料發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行了對(duì)比。

1 投資驅(qū)動(dòng)

1.1 公私合作

世行于2012年發(fā)表了題為“發(fā)展中國家電力生產(chǎn)中主要的公私合作(PPP)驅(qū)動(dòng)因素”的政策調(diào)研報(bào)告(WPS6118)。報(bào)告解釋了投資可再生能源電廠的驅(qū)動(dòng)因素。對(duì)105個(gè)國家1993～2008年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，以查明推動(dòng)私人投資進(jìn)入電力行業(yè)的因素，以及這些因素是如何產(chǎn)生影響的，包括從投資熱電廠向投資可再生能源的轉(zhuǎn)變。

就在調(diào)查期末的2008年，根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署(UNEP)的統(tǒng)計(jì)，在全球范圍內(nèi)，包括水電在內(nèi)的可再生能源的投資吸引力首次勝過熱電。世行指出，可再生能源的投資飆升源自以下因素，即中國和印度能源需求的增長、針對(duì)氣候變化問題的2000年中期的國際政治行動(dòng)，以及對(duì)石油峰值論的擔(dān)憂。

研究顯示，有跡象表明對(duì)礦物燃料的投資正向水電和可再生能源發(fā)生轉(zhuǎn)變，在熱電行業(yè)內(nèi)，投資也從石油轉(zhuǎn)向天然氣。影響投資向水和可再生能源發(fā)生轉(zhuǎn)變的機(jī)制有：永久或長期的目標(biāo)行動(dòng)，如油價(jià)上漲和引入京都議定書；采取激勵(lì)措施，如上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，盡管熱電投資并沒有因此而下降。

報(bào)告指出，在決定涉足可再生能源的獨(dú)立發(fā)電時(shí)，投資規(guī)模是次要問題，更為重要的是經(jīng)濟(jì)和政治的穩(wěn)定、法治和透明度。因此，投資者必須考慮長期電力購買協(xié)議的安全評(píng)價(jià)，確保固定投資回報(bào)率，并通過照付不議條款和政府擔(dān)保來實(shí)現(xiàn)。

盡管如此，16 a來水電僅占到PPP能源領(lǐng)域投資的22%，其他可再生能源占4%。自2008年以來，可再生能源投資持續(xù)高漲，尤其在風(fēng)能和太陽能領(lǐng)域，其舉債經(jīng)營創(chuàng)造了比水電更多的機(jī)會(huì)。而抽水蓄能只是作為電網(wǎng)的負(fù)荷平衡和輔助項(xiàng)目。

該報(bào)告沒有在地域上對(duì)水電和其他可再生能源的數(shù)據(jù)進(jìn)行分解。但指出，一半以上的PPP發(fā)電投資用在了亞太地區(qū)的項(xiàng)目上，34%投資用于東亞和太平洋地區(qū)，19%投資用于南亞地區(qū)。報(bào)告還指出，在石油和煤炭方面，這些地區(qū)還吸引了全球40%以上的PPP投資。

1.2 投資環(huán)境

世行在2012年9月的另一報(bào)告中，轉(zhuǎn)而聚焦到南亞國家清潔能源投資的比較框架，這些國家包括巴基斯坦、印度、斯里蘭卡、孟加拉和尼泊爾。其政策研究報(bào)告(WPS6211)“氣候投資的投資環(huán)境評(píng)價(jià)”，強(qiáng)調(diào)了外國投資者在投資中遇到的“轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)平衡”的障礙，如：能源政策不清晰、地方壟斷、常規(guī)能源的激勵(lì)政策一成不變，以及地方金融部門投資新技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)欠缺。

報(bào)告指出，巴基斯坦的私人電力投資環(huán)境本質(zhì)上與印度和斯里蘭卡一樣，即便捷的出資渠道和法規(guī)的有效執(zhí)行。然而，盡管南亞國家都提供了最優(yōu)惠的投資條件，如18%的保證回報(bào)率，動(dòng)蕩的政治和安全環(huán)境仍然是投資者面臨的一項(xiàng)主要障礙。

針對(duì)小水電項(xiàng)目還存在額外的行政障礙，如一項(xiàng)工程要同時(shí)取得地方和國家層面的許可，且各機(jī)構(gòu)間缺乏有效協(xié)調(diào)。結(jié)果是增加的行政負(fù)擔(dān)造成了工程延誤和額外的成本。報(bào)告談到并認(rèn)可了私人團(tuán)體提出的建議，即采取某種合并措施，單獨(dú)代理。

報(bào)告對(duì)印度的可再生能源發(fā)表了一般性評(píng)論。指出，印度的聯(lián)邦制能激發(fā)不同的邦采用多種途徑，喜馬偕爾邦以支持小水電而聞名。

談到尼泊爾的投資機(jī)會(huì)，其私人電力公司更容易將電力出口到北印度電網(wǎng)，故而拉動(dòng)了對(duì)水電的大規(guī)模投資?？紤]到輸電線路等固定成本，當(dāng)?shù)亻_發(fā)大型水電站更為有利可圖。另外，該國小水電許可證辦理程序簡便，基層部門在進(jìn)口設(shè)備和投入方面幾乎不設(shè)卡。但是對(duì)裝機(jī)25 MW以下的電站存在挑戰(zhàn)，諸如其滿負(fù)荷發(fā)電時(shí)間不能少于40%(Q40)。尼泊爾電力局購買所有電力，但對(duì)裝機(jī)容量有上限規(guī)定。

被調(diào)查的私人公司談到，可能在市場需求方面存在困境。他們關(guān)注雨季的需求，如果不能出口，剩余發(fā)電量將被浪費(fèi)，發(fā)電方將會(huì)承擔(dān)損失。開發(fā)商擔(dān)心，由于缺乏大規(guī)模市場，要滿足Q40的要求，意味著電廠無法實(shí)現(xiàn)成本最優(yōu)化。

報(bào)告的一個(gè)特色是首次提出了氣候投資迅捷指數(shù)(CIRI)，并已在一些國家得到運(yùn)用，得到應(yīng)用的南亞國家主要有印度、巴基斯坦、斯里蘭卡。該指數(shù)用于衡量私人部門在選擇氣候緩解措施或低碳技術(shù)時(shí)能獲得怎樣的支持。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，私人部門認(rèn)為，對(duì)來自現(xiàn)有政策、規(guī)章和激勵(lì)機(jī)制方面的障礙并未得到根本清除，新政策、規(guī)章和激勵(lì)機(jī)制的制定，以及良好的執(zhí)行情況將會(huì)極大吸引投資者對(duì)一國電力行業(yè)的關(guān)注。

世行期望開展更多針對(duì)私人部門，以及亞洲、非洲和拉丁美洲國家的正式調(diào)查。

關(guān)鍵指標(biāo)的指數(shù)和加權(quán)賦分被作為衡量連續(xù)開發(fā)的工具。報(bào)告指出，根據(jù)專家和目標(biāo)受眾的反饋，通過一段時(shí)間，這些指標(biāo)能夠確保所測量的政策變量成為清潔能源和高效能源投資者真正關(guān)注的變量。

2 電網(wǎng)連接需求

亞洲開發(fā)銀行的水務(wù)融資合作基金(WFPF)在水電項(xiàng)目觸資中所占比重較低。據(jù)亞行2012年度WFPE報(bào)告的統(tǒng)計(jì)，基金于2011～2012年間向前期項(xiàng)目貸款了4.2億美元，2006～2012年間共貸款21.6億美元。

早些年，水電貸款和洪水管理、灌溉、排水與水資源管理貸款水準(zhǔn)相當(dāng)。2013年下半年，亞行預(yù)計(jì)會(huì)向尼泊爾的巴格馬蒂(Bagmati)河流域改善項(xiàng)目提供3 000萬美元貸款。距今為止，供水和廢水處理部門獲得了最大的貸款份額。

亞行于2012年以調(diào)研報(bào)告形式發(fā)表了“可再生能源輸電定價(jià)”的報(bào)告。報(bào)告闡明了水電對(duì)于印度喜馬偕爾邦的戰(zhàn)略意義。該邦潛在的水電裝機(jī)量為23 GW，約占印度1/4，而2011年中期裝機(jī)不到6.7 GW。為了實(shí)現(xiàn)開發(fā)更多項(xiàng)目和吸引等量投資的目標(biāo)，該邦要求國家電網(wǎng)當(dāng)局和惠普輸電公司制定新的總體規(guī)劃。該計(jì)劃考慮了該國5條流域當(dāng)下和未來電網(wǎng)的連接問題，并已獲得中央電力局(CEA)的同意。

以往的工程通常需建設(shè)與工程配套的輸電線路，有時(shí)線路之間相鄰架設(shè)。亞行表示新的計(jì)劃為投資輸電設(shè)施奠定了穩(wěn)固的基礎(chǔ)，有足夠的實(shí)力向國外輸送電力，現(xiàn)有的和潛在的水電開發(fā)商對(duì)此應(yīng)充滿信心。

投資環(huán)境的變化對(duì)所有國家而言是一項(xiàng)更大的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。亞行在其報(bào)告“南亞溫室氣體減排的經(jīng)濟(jì)學(xué)”中對(duì)此進(jìn)行了審視。報(bào)告聚焦于印度、尼泊爾、不丹、孟加拉、馬爾代夫和斯里蘭卡等國，結(jié)合每個(gè)國家實(shí)施的技術(shù)援助研究成果，關(guān)注了各種情境下可能的增排或減排。

除了談到主流金融機(jī)構(gòu)在開發(fā)清潔能源技術(shù)(主要是非水電)時(shí)面臨的資金挑戰(zhàn)，報(bào)告還建議建立CIRI指數(shù)來增加透明度和應(yīng)對(duì)投資障礙，并爭取獲得更多的碳融資機(jī)會(huì)。

報(bào)告隨后指出，碳稅對(duì)于尼泊爾和不丹這樣的處在喜馬拉雅地區(qū)的國家?guī)缀鯖]有影響，因?yàn)獒槍?duì)這些較小經(jīng)濟(jì)體，水電在潛在能源中占有統(tǒng)治地位。然而，報(bào)告總體認(rèn)為大規(guī)模開發(fā)清潔能源對(duì)整個(gè)地區(qū)(能源效率和工業(yè)溫室氣體減排)至關(guān)重要。因此，跨國合作再次成為達(dá)成目標(biāo)的關(guān)鍵因素。

報(bào)告指出，為從清潔能源和技術(shù)開發(fā)的國際與區(qū)域合作中獲利，南亞國家需要嚴(yán)格恪守承諾，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)能源的目標(biāo)，并深刻領(lǐng)會(huì)其必要條件和要求。

報(bào)告還補(bǔ)充道，區(qū)域能源合作與貿(mào)易，以及技術(shù)與知識(shí)共享的南南、北北合作，為南亞邁向低碳和綠色開發(fā)鋪平了道路。

對(duì)于吸引私人投資者，將喜馬拉雅山脈水電與出口市場連接起來的能力，以及日益增長的國內(nèi)需求，將會(huì)越來越重要。