· 財(cái)經(jīng)頭條 / FOCUS

超日債無(wú)法全額付息 打破債市“零違約”

3月4日夜間*ST超日發(fā)布的一則利息違約公告，猶如債券市場(chǎng)期待已久的“最后一只靴子”：財(cái)務(wù)問(wèn)題纏身的上海超日太陽(yáng)科技公司，首先打破了固定收益投資剛性兌付的規(guī)律。

公告表示：“由于公司流動(dòng)性危機(jī)尚未化解，通過(guò)公司自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未能獲得足夠的付息資金?！辟Y料顯示，超日債第二期利息原定付息日為今年3月7日，利息金額共計(jì)人民幣8980萬(wàn)元。但是，“截至目前公司付息資金僅落實(shí)人民幣400萬(wàn)元”。業(yè)內(nèi)人士指出，目前*ST超日基本上處于資不抵債的狀態(tài)，未來(lái)本金違約的可能性較大。

根據(jù)*ST超日的去年業(yè)績(jī)快報(bào)，截至去年年末，該公司總資產(chǎn)為61.92億元。分析師表示，目前*ST超日債券、貸款和其他負(fù)債的總額約為64億元，其中銀行貸款有28億元，這些負(fù)債處于同一個(gè)償債順序，因此，未來(lái)不可能完全兌付。

數(shù)據(jù)顯示，目前*ST超日的盈利能力減弱，截至去年三季度，銷售凈利率已下滑至-121.50%，總資產(chǎn)報(bào)酬率則降至為-4.21%。若光伏行業(yè)的處境難以改善，未來(lái)*ST超日靠自身能力“翻身”可能性很小，只能寄望第三方接盤重組。若重組失敗，則可能要走上破產(chǎn)清償?shù)缆贰?/p>

分析人士指出，在中國(guó)金融市場(chǎng)中，公募債券作為固定收益投資的最核心領(lǐng)域，一直保持著“零違約”的紀(jì)錄。而此番超日債開了“違約”之先河，或會(huì)波及其他“高?！眰踔料蛩侥紓⑿磐械阮I(lǐng)域蔓延。超日債券只是一個(gè)起點(diǎn)，“第一單”壓力的釋放和經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，將使各類信用違約陸續(xù)出現(xiàn)。

雖然該違約被稱為“歷史性事件”，但其對(duì)債券市場(chǎng)的沖擊并沒(méi)有預(yù)期中劇烈，交易所債市對(duì)此反應(yīng)相對(duì)“淡定”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信用債的違約將會(huì)使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下降，對(duì)利率品種帶來(lái)利好。除對(duì)債市帶來(lái)沖擊外，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，這單實(shí)質(zhì)性違約事件的出現(xiàn)將引發(fā)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好的異化和下降，非標(biāo)同業(yè)資產(chǎn)和其他高風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的都將受到一定的波及。

· 本周主題詞 / KEYWORDS

比特幣衍生品市場(chǎng)

比特幣在經(jīng)歷了其全球最大交易平臺(tái)Mt.Gox的關(guān)閉和破產(chǎn)之后，可謂壞消息不斷?？偛课挥诎闹尴つ岬谋忍貛叛苌肥袌?chǎng)BTC.sx首席營(yíng)運(yùn)官George Samman表示，BTC.sx已經(jīng)暫停交易。據(jù)悉，BTC.sx暫停交易之前，其所提供的衍生品價(jià)格是根據(jù)Mt.Gox的報(bào)價(jià)。

BTC從去年5月開始營(yíng)運(yùn)，每月交易量約為500萬(wàn)美元，業(yè)務(wù)范圍包括美歐澳及俄。Samman稱，BTC的大客戶主要集中在美國(guó)。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，客戶存放在BTC的存款很安全，可以隨時(shí)提領(lǐng)。BTC在Mt.Gox的交易上有保險(xiǎn)，如果事件造成任何影響，公司也完全承受得起沖擊。

另有消息稱，新加坡比特幣交易平臺(tái)First Meta的28歲CEO秋·萊德科日前自殺身亡。First Meta是新加坡一家創(chuàng)業(yè)公司，該公司經(jīng)營(yíng)著一個(gè)比特幣等虛擬貨幣的交易平臺(tái)。萊德科自殺的原因目前還沒(méi)有定論。其自殺身亡的消息在Facebook和Twitter上傳開后引發(fā)了比特幣業(yè)界的關(guān)注。

值得關(guān)注的是，Mt.Gox的關(guān)閉風(fēng)波讓比特幣投資者不堪重負(fù)，有中國(guó)玩家因此賠掉幾百萬(wàn)元，目前被深套其中。

· 圖片新聞 / PICTURES

全球最大的商業(yè)地產(chǎn)服務(wù)和投資公司世邦魏理仕3月5日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，去年亞太地區(qū)房地產(chǎn)交易總額達(dá)904億美元，同比增長(zhǎng)24.2%，創(chuàng)下2005年以來(lái)最高紀(jì)錄。其中，澳大利亞、中國(guó)和日本三大市場(chǎng)的投資交易活躍，年度交易總額為2005年以來(lái)最高，成為亞太市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的主要引擎。數(shù)據(jù)顯示，日本市場(chǎng)交易總額達(dá)237億美元，環(huán)比激增110.5%。澳大利亞和中國(guó)市場(chǎng)環(huán)比增幅分別為35.5%和17.9%。去年由亞太區(qū)機(jī)構(gòu)與私人投資者主導(dǎo)的跨境交易明顯增多，環(huán)比增長(zhǎng)48.3%，總額達(dá)187億美元。去年四季度，澳大利亞來(lái)自海外投資者的季度交易量創(chuàng)下2005年以來(lái)最高紀(jì)錄，以中國(guó)、馬來(lái)西亞和新加坡為主的亞洲國(guó)家買家占75%。

· 全球財(cái)經(jīng) / GLOBAL

? 奧巴馬力推3000億美元基建計(jì)劃

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬2月26日在明尼蘇達(dá)州演講時(shí)宣布了一項(xiàng)為期4年、金額高達(dá)3020億美元的龐大基建計(jì)劃，旨在改造日益老舊的美國(guó)高速公路、橋梁以及鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施，并增加數(shù)十萬(wàn)個(gè)新的就業(yè)崗位。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月4日，奧巴馬公布了2015財(cái)年的聯(lián)邦政府財(cái)政預(yù)算方案。這份總支出為3.9萬(wàn)億美元的預(yù)算案聚焦于擴(kuò)大道路工程建設(shè)，增加學(xué)前教育和就業(yè)培訓(xùn)，將1350萬(wàn)無(wú)子女的低收入家庭納入到勞動(dòng)所得稅抵免計(jì)劃，并提高高收入人群及企業(yè)上交的稅率。

奧巴馬稱，最新的預(yù)算案旨在創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，消除貧富差距。但是，美共和黨指責(zé)該方案“如同兒戲”，并非嚴(yán)肅的預(yù)算藍(lán)圖，奧巴馬只是在為11月份舉行的國(guó)會(huì)中期選舉鋪路。

? 德國(guó)就德企受調(diào)查向歐盟法院提起訴訟

針對(duì)歐盟委員會(huì)競(jìng)爭(zhēng)事務(wù)委員阿爾穆尼亞對(duì)德國(guó)企業(yè)減免生態(tài)電附加費(fèi)展開的調(diào)查，德國(guó)政府已向歐盟法院提起訴訟。德經(jīng)濟(jì)和能源部人士的話說(shuō)：“德國(guó)政府認(rèn)為，德國(guó)《可再生能源法》對(duì)高耗電企業(yè)的減免規(guī)定并不涉及國(guó)家補(bǔ)貼，德國(guó)的法規(guī)不違反歐盟法律?！?/p>

根據(jù)德國(guó)現(xiàn)行《可再生能源法》，德國(guó)部分高耗能企業(yè)可免除為促進(jìn)可再生能源發(fā)展而需額外支付的電力費(fèi)用。歐盟委員會(huì)認(rèn)為，德國(guó)企業(yè)獲得的優(yōu)惠違反了歐洲公平競(jìng)爭(zhēng)的基本原則，并于去年12月表示已針對(duì)德國(guó)涉嫌不正當(dāng)補(bǔ)貼展開調(diào)查。

據(jù)報(bào)道，阿爾穆尼亞建議未來(lái)德國(guó)高耗能企業(yè)享受的減免額度最多只能達(dá)80%。德國(guó)政府和經(jīng)濟(jì)界擔(dān)心，此舉可能會(huì)造成基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的很多企業(yè)倒閉，波及德國(guó)20萬(wàn)個(gè)工作崗位。

? 俄羅斯考慮立法沒(méi)收歐美在俄資產(chǎn)endprint

就在市場(chǎng)傳出美國(guó)考慮經(jīng)濟(jì)制裁俄羅斯的時(shí)候，俄羅斯方面也迅速作出反擊。據(jù)俄羅斯法律信息所公布的消息，俄羅斯聯(lián)邦議會(huì)正在起草一份法案，內(nèi)容包括如果歐美對(duì)俄羅斯實(shí)行制裁，俄羅斯將有權(quán)沒(méi)收歐美企業(yè)及個(gè)人在俄資產(chǎn)。俄羅斯上院憲法立法委員會(huì)主席Andrei Klishas表示，立法者們目前正在討論這樣的草案是否符合憲法內(nèi)容，但毫無(wú)疑問(wèn)這個(gè)草案符合憲法內(nèi)容。Andrei Klishas還拿去年爆發(fā)的塞浦路斯銀行危機(jī)為例，他表示去年塞浦路斯政府在歐盟的壓力下，也曾以沒(méi)收儲(chǔ)戶資金的方式換取救助。此外，普京的一位顧問(wèn)表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁俄羅斯，俄羅斯將拋售全部美元外匯儲(chǔ)備并棄用美元。據(jù)美財(cái)政部數(shù)據(jù)，去年俄羅斯持有1390億美元美國(guó)國(guó)債，占美國(guó)債海外總量的2.4%。

? 日本欲以關(guān)稅作為韓國(guó)加入TPP籌碼

日韓在東京就韓國(guó)加入TPP事宜進(jìn)行前期談判。日本TPP擔(dān)當(dāng)相甘利明表示，將在談判中要求韓國(guó)下調(diào)工業(yè)品關(guān)稅。目前韓國(guó)已與美國(guó)、墨西哥、智利、秘魯、馬來(lái)西亞和新加坡舉行了預(yù)備雙邊談判，各國(guó)對(duì)韓國(guó)加入TPP談判尚未表示明顯異議。

· 區(qū)域經(jīng)濟(jì) / REGIONAL

? 京津冀協(xié)同發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略

2月26日，國(guó)家主席習(xí)近平在北京主持召開座談會(huì)，專題聽取京津冀協(xié)同發(fā)展工作匯報(bào)，強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)京津冀協(xié)同發(fā)展，是一項(xiàng)重大國(guó)家戰(zhàn)略。習(xí)近平在講話中指出，北京、天津、河北人口加起來(lái)有1億多，土地面積有21.6萬(wàn)平方公里，地緣相接、人緣相親，地域一體、文化一脈，歷史淵源深厚、交往半徑相宜，完全能夠相互融合、協(xié)同發(fā)展。

? 天津自貿(mào)區(qū)申報(bào)獲國(guó)家多部委支持

有消息稱，目前天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)已經(jīng)獲得30個(gè)國(guó)家部委的支持，相關(guān)自貿(mào)區(qū)配套工作也幾經(jīng)基本完善，就等國(guó)務(wù)院最后批準(zhǔn)。

? 廣東自貿(mào)區(qū)申報(bào)征求國(guó)家部委意見

央行廣州分行行長(zhǎng)王景武透露，廣東自貿(mào)區(qū)申請(qǐng)正在征求各部委意見，最終將報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。王景武表示，在金融領(lǐng)域大體上還是參照上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)政策，但會(huì)有所區(qū)別。

? 重慶擬打造內(nèi)陸自貿(mào)園區(qū)

重慶市政府常務(wù)會(huì)議敲定中國(guó)（重慶）自由貿(mào)易試驗(yàn)園區(qū)整體方案。方案涉及自貿(mào)園區(qū)的區(qū)域載體、區(qū)域與口岸結(jié)合方式、產(chǎn)業(yè)定位、制度創(chuàng)新、政策支持等。重慶將努力打造內(nèi)陸自貿(mào)園區(qū)的典范。

· 重大事件 / EVENTS

? 俄央行宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率至7.0%

俄羅斯中央銀行3月3日宣布，從莫斯科時(shí)間3月3日11時(shí)開始，將7天回購(gòu)利率——基準(zhǔn)利率由此前的5.5%上調(diào)至7.0%。俄央行當(dāng)天公告說(shuō)，上述決定是為了防止通貨膨脹和金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。分析人士認(rèn)為，受烏克蘭局勢(shì)影響，俄羅斯貨幣盧布持續(xù)疲軟，新興市場(chǎng)資本出逃以及美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松都對(duì)盧布匯率產(chǎn)生影響。美元對(duì)盧布匯率已超過(guò)1∶36的心理關(guān)口，創(chuàng)近四年來(lái)新高。

俄央行確定的3月1日盧布對(duì)一籃子貨幣（美元和歐元，比重分別為55%和45%）匯率為42.2143∶1，其中1美元兌換36.1847盧布，1歐元兌49.5839盧布。1月1日至3月1日，盧布對(duì)一籃子貨幣貶值幅度達(dá)10.4%。

此外，受烏克蘭局勢(shì)影響，俄羅斯股市兩大股指3月3日開盤即雙雙大跌，跌幅一度均逼近10%。endprint