LED 照明為繼白熾燈、熒光燈之后的第三次光源革命，LED 燈具有望逐步占領照明市場。

2013年全球LED 市場規(guī)模為124 億美元，2020年將達到1500 億美元規(guī)模左右，復合增速達42.6%。而作為全球主要LED 生產(chǎn)及消費國之一，隨著政策的逐步推進和需求的爆發(fā)，我國LED 產(chǎn)業(yè)面臨重大的歷史機遇，將產(chǎn)生巨大的投資機會。

LED 照明爆發(fā)大趨勢下，齊魯證券看好LED板塊的長期投資價值。

其一，看多整個LED 板塊，具有超配價值。長期來看，照明滲透率將加速提升，預計2013～2016年LED 照明滲透率從10%以上提升至50%左右，驅(qū)動LED 照明全產(chǎn)業(yè)鏈步入高景氣周期。

其二，從照明行業(yè)價值鏈及發(fā)展趨勢看，目前LED 外延芯片利潤占比約70%，封裝環(huán)節(jié)約為10～15%，而應用環(huán)節(jié)約為10～20%，處于價值鏈前端芯片環(huán)節(jié)占有極高的附加值。

其三，預計LED 板塊2014年及2015年營收增速為50%及30%以上。

其四，LED 產(chǎn)業(yè)整合速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升，擁有核心技術優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、以及規(guī)模優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈細分環(huán)節(jié)龍頭將通過外延式擴張迅速壯大。