本刊記者 楊征|文

近日，肆虐西非國家?guī)變?nèi)亞、利比里亞、塞拉利昂的埃博拉病毒蔓延速度驚人。9月5日，世界衛(wèi)生組織表示，在西非肆虐的埃博拉病毒傳播速度加快，已經(jīng)成為全球性的威脅。根據(jù)世界衛(wèi)生組織10月下旬公布的最新數(shù)據(jù)，全球因埃博拉病毒死亡人數(shù)已超過4500人，累計(jì)確診、疑似和可能感染病例超過9000例。其中，西非三國利比里亞、塞拉利昂和幾內(nèi)亞受影響最為嚴(yán)重。

由于病毒擴(kuò)散未得到很好的控制，作為全球鋁土礦供應(yīng)基地之一的西非部分礦廠停產(chǎn)。有分析人士認(rèn)為，病毒或造成中國在西非進(jìn)口鋁土礦驟減，或?qū)χ袊X市造成一定影響。

今年下半年以來，受海外鋁供應(yīng)緊張以及國內(nèi)鋁產(chǎn)能關(guān)停等影響，國內(nèi)鋁價(jià)持續(xù)攀升，而埃博拉疫情的爆發(fā)加重了海外鋁土礦供應(yīng)緊張局面，雖然我國涉及西非的鋁土礦資源并不多，但卻成為催漲鋁價(jià)的最后一根稻草。

埃博拉的狙擊

“埃博拉”是一種能引起人類和靈長類動物產(chǎn)生埃博拉出血熱的烈性傳染病病毒，1976年是在蘇丹南部和扎伊爾即現(xiàn)在的剛果（金）的埃博拉河地區(qū)發(fā)現(xiàn)它的，引起醫(yī)學(xué)界的廣泛關(guān)注和重視。

盡管醫(yī)學(xué)專家極力證明，非洲大陸是埃博拉病毒主要疫源地，感染埃博拉病毒也主要是因?yàn)榻佑|到感染者的血液、分泌物、體液或尸體。而且世界衛(wèi)生組織也還未發(fā)布任何針對疫區(qū)的旅行或貿(mào)易禁令。但埃博拉病毒以其將近90%致死率和5～10天的短潛伏期還是讓人感到恐慌。

鋁錠澆鑄

更加令人恐懼的是，埃博拉病毒已經(jīng)越過大洋，從非洲擴(kuò)散至歐洲和美國。美國本土發(fā)現(xiàn)首位埃博拉患者10月份不治身亡，加拿大等國政府邊檢力度加大，埃博拉在全球范圍的恐慌情緒仍在擴(kuò)散。

埃博拉病毒的肆虐，嚴(yán)重影響了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)，礦業(yè)也受到影響而停產(chǎn)。地處西非的幾內(nèi)亞地區(qū)，現(xiàn)已成為全球第二大鋁土礦生產(chǎn)國，目前鋁土礦生產(chǎn)能力約為年產(chǎn)2000萬噸左右。隨著埃博拉疫情的影響，西非鋁土礦供應(yīng)受限。

北京安泰科信息開發(fā)有限公司資深分析師于超告訴記者，2013年我國共進(jìn)口鋁土礦7070.3萬噸，幾內(nèi)亞鋁土礦進(jìn)口量達(dá)到83.1萬噸，加納鋁土礦進(jìn)口量達(dá)到67.2萬噸，合計(jì)占到全年鋁土礦進(jìn)口的2.1%。

盡管來自西非的鋁土礦比例不算大，但卻加重了鋁土礦供應(yīng)短缺的預(yù)期。今年1月12日，印度尼西亞原礦出口禁令正式生效，在印尼采礦的企業(yè)必須在當(dāng)?shù)匾睙捇蚓珶捄蠓娇沙隹?。目前備受埃博拉病毒肆虐的西非，正式取代印尼成為中國最主要鋁土礦進(jìn)口地。

受印尼鋁土礦原礦出口禁令影響，今年上半年中國從西非進(jìn)口鋁土礦量較去年有所增加，2014年1～7月中國共進(jìn)口鋁土礦2261.2萬噸，分別從幾內(nèi)亞進(jìn)口18.5萬噸，加納進(jìn)口49.7萬噸，多米尼加進(jìn)口116.5萬噸，合計(jì)占總進(jìn)口量的3%。

盡管當(dāng)前還尚無任何礦業(yè)公司上報(bào)病例，但淡水河谷、倫敦礦業(yè)等礦商已陸續(xù)宣布暫時(shí)停產(chǎn)，剛果因運(yùn)輸車輛無法通過博茨瓦納也暫停了銅礦出口。

鋁土礦供應(yīng)緊張，直接導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)緊張，進(jìn)而影響了電解鋁的供應(yīng)。2014年下半年開始，鋁價(jià)持續(xù)走高，9月以來已漲至14250元/噸，創(chuàng)今年以來新高。

鋁土礦原料緊張

印尼禁止鋁土礦原礦出口后，4月份以來，中國從印尼進(jìn)口鋁土礦已出現(xiàn)零進(jìn)口，另一個(gè)鋁土礦進(jìn)口大國印度8月21日又批準(zhǔn)了上調(diào)鋁土礦礦業(yè)稅，增加了氧化鋁進(jìn)口的成本。富寶資訊鋁資深分析師徐萍表示，這些政策變化都將加大電解鋁的冶煉成本，支撐鋁價(jià)走勢。

另外，隨著埃博拉疫情的影響，西非鋁土礦供應(yīng)將受限，也將影響全球鋁產(chǎn)量。安信證券分析師齊丁、衡昆9月1日的研究報(bào)告顯示，西非三國幾內(nèi)亞、加納、塞拉利昂鋁土礦年產(chǎn)量占全球總量的7.8%，約影響全球450萬噸電解鋁生產(chǎn)，僅低于印尼10%的全球占比。

我國70%的鋁土礦需進(jìn)口，由于鋁土礦供應(yīng)的收緊，今年上半年明顯增加了氧化鋁的進(jìn)口量，據(jù)了解，截至今年7月份，氧化鋁累計(jì)進(jìn)口量322.77萬噸，同比增加71.5%。

據(jù)安信證券調(diào)研結(jié)果，山東鋁生產(chǎn)企業(yè)的鋁土礦庫存預(yù)計(jì)將在2014年年底耗盡。齊丁、衡昆研究報(bào)告稱，若西非疫情持續(xù)發(fā)展，年底斷供鋁土礦將成鋁價(jià)進(jìn)一步上行的催化劑。申銀萬國分析師葉培培9月15日的研究報(bào)告顯示，目前全國鋁土礦庫存均在下滑，國內(nèi)最大的魏橋鋁電新材料公司鋁土礦庫存已經(jīng)從12個(gè)月下滑至6個(gè)月的水平。

盡管如此，擁有鋁土礦資源的云鋁股份對此依然比較樂觀。云鋁股份公開表示，目前中國從西非進(jìn)口的鋁土礦數(shù)量較小，比重不大，因此從鋁土礦進(jìn)口環(huán)節(jié)來看，埃博拉病毒對中國電解鋁和氧化鋁企業(yè)影響較小。

隨著中長期電解鋁擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致氧化鋁需求增長，且鋁土礦供應(yīng)縮減將致氧化鋁成本上升、供應(yīng)減少，鋁價(jià)上行依然是趨勢。

鋁價(jià)走向堅(jiān)挺

長期低迷的鋁價(jià)終于迎來轉(zhuǎn)機(jī)，其中海外市場供應(yīng)緊張為主要原因，而埃博拉疫情仍在全球蔓延，西非部分經(jīng)濟(jì)活動停滯，勢必造成西非鋁土礦供應(yīng)繼續(xù)吃緊，這也成為加速鋁價(jià)上漲的又一動因。

伴隨著LME鋁錠庫存持續(xù)下降，全球鋁供應(yīng)緊張的局勢再度顯現(xiàn)。據(jù)LME數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存從3月份的540萬噸以上，下降至8月22日的484.3萬噸，降幅10.5%。LME鋁注銷倉單也從230萬噸攀升至8月22日的255.3萬噸。

中國電解鋁產(chǎn)能過剩，鋁供應(yīng)緊張的情況低于國外，因此價(jià)格上漲幅度也低于海外。在缺乏下游需求支撐的情況，中國現(xiàn)貨鋁價(jià)隨著LME鋁價(jià)而攀升。

受全球鋁供應(yīng)緊張的影響，國內(nèi)總庫存也持續(xù)下降。截至8月22日國內(nèi)庫存為68.1萬噸，較前一周再降2.1萬噸，周降幅為3%。自4月份開始去庫存以來，累計(jì)降幅達(dá)48%。

但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁價(jià)格年內(nèi)并未出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。“按道理氧化鋁價(jià)格也會上漲的”，徐萍表示，主要原因是中國氧化鋁企業(yè)在2013年囤積了約10個(gè)月的庫存，氧化鋁的市場供應(yīng)并沒有出現(xiàn)緊張。

全球范圍的氧化鋁產(chǎn)能總體過剩，而鋁土礦占電解鋁成本并不高，鋁土礦價(jià)格上漲對鋁價(jià)的影響短期并不顯著。隨著年底到來，國內(nèi)庫存的氧化鋁和鋁土礦不斷消耗，原料的危機(jī)將再度顯現(xiàn)，隨之而來的將是新一輪鋁價(jià)上漲。

據(jù)了解，國內(nèi)部分電解鋁停產(chǎn)產(chǎn)能或重新開啟，自7月份以來，包括貴州、廣西等企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，其中貴州計(jì)劃恢復(fù)產(chǎn)能為17.5萬噸，廣西涉及恢復(fù)產(chǎn)能25萬噸。內(nèi)蒙古地區(qū)也有超過20萬噸的產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，合計(jì)復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能超過60萬噸。

除了復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能之外，中國西部電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的效應(yīng)開始顯現(xiàn)，尤其是新疆電解鋁項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，也將對鋁價(jià)帶來壓力。目前，電解鋁產(chǎn)量前10位的地區(qū)分別為新疆、河南、青海、內(nèi)蒙古、甘肅、山東、寧夏、云南、山西和陜西，前7個(gè)月合計(jì)產(chǎn)量達(dá)1171.7萬噸，占全國的86%。

另外，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2014年前7個(gè)月，新疆電解鋁產(chǎn)量達(dá)到227.5萬噸，成為中國電解鋁生產(chǎn)第一大省。新疆有色金屬工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2014年年底，新疆電解鋁產(chǎn)能達(dá)601萬噸，“十二五”末將建成650萬噸產(chǎn)能。新疆產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，都將增加中國鋁產(chǎn)量，從而影響鋁價(jià)。

擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能加上復(fù)產(chǎn)的產(chǎn)能短期內(nèi)對市場影響有限，但隨著產(chǎn)能的釋放，對氧化鋁需求增加，原料上漲成為鋁價(jià)持續(xù)上漲重要因素。中