黃翊

在銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款停貸傳聞及對(duì)中國(guó)房?jī)r(jià)見(jiàn)頂預(yù)期等利空打擊下，A股出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，本周深成指、中小板指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，由于三月IPO重新開(kāi)閘，兩會(huì)召開(kāi)在即，所以對(duì)三月的A股走勢(shì)并不樂(lè)觀，仍需以謹(jǐn)慎防御為主。

筆者前兩期重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否有效站上10天線(xiàn)為研判標(biāo)準(zhǔn)之一，兩周過(guò)后，技術(shù)上看創(chuàng)業(yè)板各技術(shù)指標(biāo)不太理想，10日、30日均線(xiàn)向下死叉，MACD出現(xiàn)背離和死叉，階段性頭部逐步顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)加大。在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逐步盤(pán)頂?shù)耐瑫r(shí)，我們看到的是以中國(guó)石化為代表的權(quán)重股被資金大幅拉升，上證指數(shù)出現(xiàn)反彈，這種拉指數(shù)掩護(hù)小盤(pán)股出貨的手法讓投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板階段性見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期進(jìn)一步加大。

從創(chuàng)業(yè)板成分股的表現(xiàn)看，權(quán)重股華誼兄弟下跌加速，第一高價(jià)股網(wǎng)宿科技也出現(xiàn)連續(xù)暴跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期仍面臨壓力。

近期對(duì)股市打擊較大的投資者對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的悲觀預(yù)期，從去年的數(shù)據(jù)來(lái)看，部分二三線(xiàn)城市房?jī)r(jià)已出現(xiàn)下跌，據(jù)媒體報(bào)道杭州房?jī)r(jià)其實(shí)已陰跌3年，短期內(nèi)跟進(jìn)降價(jià)的城市有無(wú)錫、武漢、西安等，均為二三線(xiàn)城市，一線(xiàn)城市中廣州也出現(xiàn)房?jī)r(jià)的調(diào)整，北上廣深樓市成交量出現(xiàn)大幅萎縮。雖然銀行公告否認(rèn)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行停貸，但銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款進(jìn)一步謹(jǐn)慎是一個(gè)事實(shí)，也從側(cè)面表明對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期的擔(dān)憂(yōu)。

近期困擾市場(chǎng)的另一重大利空因素就是人民幣貶值，一直表現(xiàn)堅(jiān)挺的人民幣，最近出現(xiàn)持續(xù)下跌，人民幣兌美元本周累計(jì)下跌38個(gè)基點(diǎn)，此前一周累計(jì)下跌106個(gè)基點(diǎn)，周五，銀行間市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率開(kāi)盤(pán)后一路貶值，最高貶值幅度達(dá)190點(diǎn)。人民幣匯率近期貶值有兩方面原因：中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)增加；央行主動(dòng)引導(dǎo)，壓低人民幣匯率，意在打擊熱錢(qián)。未來(lái)政策因素是能否阻止人民幣貶值的關(guān)鍵因素，雖然央行不會(huì)坐視人民幣的持續(xù)貶值，更高決策者也不會(huì)坐視經(jīng)濟(jì)的失速下滑，而政策空間充足，但如果中國(guó)房地產(chǎn)出現(xiàn)崩盤(pán)，或地方債等出現(xiàn)大問(wèn)題，將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響，政策也未必能完全扭轉(zhuǎn)不利局面，這樣對(duì)股票市場(chǎng)造成較大打擊，這也是市場(chǎng)所擔(dān)憂(yōu)的，也是做空A股所依賴(lài)的邏輯，投資者需清醒看到這點(diǎn)。

技術(shù)上看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一支撐位在1300點(diǎn)附近，而1200點(diǎn)附近為第二支撐位，支撐力度較大，雖然創(chuàng)業(yè)板不排除階段性調(diào)整又重拾升勢(shì)的可能，但在現(xiàn)在這時(shí)點(diǎn)，多重利空打擊下，謹(jǐn)慎操作是最好的策略，盡量減低創(chuàng)業(yè)板個(gè)股配置和倉(cāng)位這是明智之舉。

新能源汽車(chē)仍是市場(chǎng)熱點(diǎn)，未來(lái)有望持續(xù)全年，由于特斯拉業(yè)績(jī)及股價(jià)大漲，筆者前期推薦的新能源汽車(chē)龍頭如比亞迪和新宙邦等建議中線(xiàn)持有，未來(lái)成為大牛股的可能性很大。

除以上所述外，融券賣(mài)空創(chuàng)業(yè)板部分漲幅大估值高近期調(diào)整趨勢(shì)明顯的個(gè)股也是較好的策略，如果對(duì)自己持有的股票有信心，又不想冒系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也可以考慮進(jìn)行對(duì)沖，中小板中的露天煤業(yè)等都是較好的融券標(biāo)的。