環(huán)保板塊2013年整體漲幅超過(guò)56%，在市場(chǎng)大放異彩。從國(guó)家的重視，政策的給力，機(jī)構(gòu)的熱捧和上市公司的基本面來(lái)看，環(huán)保板塊部分細(xì)分行業(yè)的龍頭公司的搶紅包行情已然開(kāi)始。本刊記者 陳乾雖然年后“微信紅包”的熱度正逐步減退，但2月股市紅包行情正進(jìn)行得如火如荼，投資者亦紛紛磨拳擦掌，欲在馬年“馬上有錢”。主流券商發(fā)布的2014年投資策略顯示，多數(shù)券商認(rèn)為A股市場(chǎng)2 014年將缺乏整體性投資機(jī)會(huì)，但不缺結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。作為普通投資者，如何在結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)中獲得超額的確定收益將顯得十分不易?！锻顿Y與理財(cái)》記者通過(guò)研究和梳理，從環(huán)境監(jiān)測(cè)、大氣污染治理、水污染治理及固廢處理四條主線，為投資者特別呈現(xiàn)2014年環(huán)保板塊紅包從哪里來(lái)，以分享2014年環(huán)保板塊紅包盛宴。

環(huán)保行業(yè)作為近年獲得政策支持最多的行業(yè)之一，行業(yè)板塊在2013年的整體市場(chǎng)表現(xiàn)十分搶眼。數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保板塊2013年整體漲幅超過(guò)5 6%，環(huán)保細(xì)分板塊中的大氣工程板塊更是全年上漲99.6%，相對(duì)大盤(pán)，一騎絕塵。

到了2014年，環(huán)保仍是國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，相關(guān)政策亦將陸續(xù)推出，而且政策落實(shí)到位程度將大幅提高。在政策持續(xù)加碼的背景下，行業(yè)增速顯著提高，市場(chǎng)份額擴(kuò)大，上市公司業(yè)績(jī)得到了充分保障，環(huán)保板塊2014年紅包行情值得期待。

政策持續(xù)加碼，暖風(fēng)頻吹

近幾年來(lái)，環(huán)保行業(yè)越來(lái)越受到國(guó)家的重視，特別是2013年下半年以來(lái)，環(huán)保的相關(guān)政策已經(jīng)由“喊口號(hào)”階段具體到了落實(shí)階段。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保板塊的熱度提升，和政府采購(gòu)屬性有關(guān)。受到PM2.5、霧霾等事件刺激，政策的強(qiáng)力推動(dòng)也刺激了整個(gè)板塊的上漲，2013年全年頒布的相關(guān)政策數(shù)量接近30條，超過(guò)2010至2012三年總和。

馬年剛開(kāi)始，關(guān)于環(huán)保的會(huì)議便一直不間斷。2月12日國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理。另?yè)?jù)《投資與理財(cái)》記者了解，今年地方“兩會(huì)”中有關(guān)生態(tài)文明建設(shè)與污染治理的提案明顯增多，而且很多地方都是真金白銀的投錢治理。例如北京市政府工作報(bào)告指出，北京將斥資7600億元，分4年投入治理地方污染。江蘇省政府工作報(bào)告稱，2014年將投入50億元，要求燃煤電廠排放實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，在3月3日即將召開(kāi)的全國(guó)“兩會(huì)”上，環(huán)保無(wú)疑是最大的亮點(diǎn)之一。此外，即將召開(kāi)的全國(guó)人大會(huì)議料將通過(guò)中國(guó)環(huán)境保護(hù)法修正案。上述種種都構(gòu)成了環(huán)保板塊上漲的催化劑，各研究機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)保行業(yè)的“兩會(huì)行情”也十分看好。

行業(yè)加速成長(zhǎng)，上市公司明顯受益

環(huán)保行業(yè)的增速受政策利好也顯而易見(jiàn)。2013年8月11日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》，更是首次提出環(huán)保產(chǎn)業(yè)要成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的支柱產(chǎn)業(yè)，到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬(wàn)億元，年均增速在15%以上。2013年環(huán)保行業(yè)投資顯著增加，環(huán)保行業(yè)財(cái)政預(yù)算在政府相關(guān)政策下逐年增加，全年投資額累計(jì)3383.00億元，同比增長(zhǎng)14.20%。

有券商預(yù)計(jì)，整個(gè)環(huán)保行業(yè)“十二五”投資復(fù)合增速約為30%，相關(guān)細(xì)分行業(yè)的增速甚至超過(guò)這一水平，且部分細(xì)分行業(yè)的增長(zhǎng)有望持續(xù)到“十三五”。能夠充分分享行業(yè)增速盛宴的公司，將面臨良好的投資機(jī)會(huì)。

行業(yè)加速成長(zhǎng)，相關(guān)企業(yè)受益明顯，業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。從板塊中目前已發(fā)布2013年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的16家上市公司來(lái)看，有11家預(yù)喜，占比近七成。上市公司基本面改善，股價(jià)自然會(huì)有所表現(xiàn)，特別是環(huán)保板塊中細(xì)分領(lǐng)域的龍頭個(gè)股。

板塊行情分化，四條主線共搶環(huán)保2014年紅包

券商研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，環(huán)保板塊整體在2013年已取得較大漲幅，行業(yè)呈現(xiàn)普漲格局。2014年隨著具體政策的落地，細(xì)分領(lǐng)域的相關(guān)上市公司由于具體中標(biāo)能力和治理能力不同，走勢(shì)將出現(xiàn)分化。具體來(lái)看，四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)或存在紅包機(jī)會(huì)。

（一）環(huán)境監(jiān)測(cè)迎黃金發(fā)展期

我國(guó)環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)始于上世紀(jì)70 年代，之后一直處于穩(wěn)步發(fā)展階段。2009年至2011 年間，環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備行業(yè)銷售規(guī)模CAGR11%。2012 年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策，對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)提出了新的標(biāo)準(zhǔn)和要求，為行業(yè)發(fā)展注入新的活力。2012年至2015 年，隨著環(huán)境空氣、煙氣、水質(zhì)監(jiān)測(cè)等子行業(yè)因監(jiān)測(cè)點(diǎn)數(shù)量以及監(jiān)測(cè)內(nèi)容的增加，行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崴佟?012 年行業(yè)收入規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)38%。

（二）大氣污染治理前景廣闊

大氣污染治理越來(lái)越受到政府重視。2月12日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理，中央財(cái)政今年安排100億元治理重點(diǎn)區(qū)域大氣污染。近期召開(kāi)的2014年全國(guó)能源工作會(huì)議，已明確將2014年作為“落實(shí)大氣污染防治年”。環(huán)保部在2月11日也確定了今年的污染物總量減排任務(wù)。

（三）水污染治理投入加大

水污染治理投入加大，總投資預(yù)計(jì)2萬(wàn)億元的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》即將出爐。環(huán)境保護(hù)部副部長(zhǎng)翟青日前透露，環(huán)保部會(huì)同有關(guān)部門(mén)，正按照國(guó)務(wù)院的要求，編制《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，待進(jìn)一步修改完善后，報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院審議。規(guī)劃核心是改善水環(huán)境質(zhì)量，重點(diǎn)是抓兩頭：一頭是污染重的地方堅(jiān)決進(jìn)行治理；另一頭是水質(zhì)較好的河湖，堅(jiān)決保護(hù)起來(lái)，不能先污染，再治理。

（四）固廢處理，后起之秀

我國(guó)固廢處理較發(fā)達(dá)國(guó)家差距較大，《2013-2017年中國(guó)固體廢棄物處理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，我國(guó)固體廢棄物處理行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展期。2013年至2017年，我國(guó)固體廢棄物處理行業(yè)投資將達(dá)到8000億元，占環(huán)保產(chǎn)業(yè)3.1萬(wàn)億總投資比例將達(dá)到25.8%，年復(fù)合增長(zhǎng)率約30%，是環(huán)保行業(yè)整體投資增速的2倍。

雪迪龍（002658.SZ）

投資邏輯：1、公司作為工業(yè)污染源煙氣連續(xù)監(jiān)測(cè)龍頭企業(yè)，目前市場(chǎng)占有率約為4 0%。伴隨火電廠脫硝設(shè)施建造高峰的來(lái)臨，訂單將會(huì)大幅增長(zhǎng)，今明兩年業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)3 0%左右，確定性較強(qiáng)。2、公司研發(fā)投入持續(xù)增加，在多個(gè)領(lǐng)域具有較成熟的技術(shù)儲(chǔ)備，水質(zhì)監(jiān)測(cè)、重金屬監(jiān)測(cè)、垃圾焚燒監(jiān)測(cè)等潛在增長(zhǎng)點(diǎn)值得長(zhǎng)期關(guān)注。3、公司目前現(xiàn)金充裕，且存在通過(guò)橫向收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的內(nèi)在需求。endprint

碧水源（300070.SZ）

投資邏輯：1、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是為客戶一攬子提供應(yīng)用MBR技術(shù)，建造污水處理廠或再生水廠的整體技術(shù)解決方案，主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是城市污水處理與再生利用。目前公司與各地政府均簽有協(xié)議。2、公司2013年以來(lái)，對(duì)外投資設(shè)立、增資子公司共7家，遍布山東、廣東、湖北、上海、山西、北京等地，專注于污水處理，部分兼顧固廢處理業(yè)務(wù)，2014年將逐步進(jìn)入收獲期。3、2014年1月13日，公司發(fā)布了第二期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，彰顯了公司對(duì)行業(yè)和自身前景的信心，有利于公司穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。而40.15元的行權(quán)價(jià)格只與2月19日收盤(pán)價(jià)40元相當(dāng)，未來(lái)大有空間。

中電遠(yuǎn)達(dá)（600292.SH）

投資邏輯：1、公司是國(guó)內(nèi)脫硫的龍頭企業(yè)，承接了五大發(fā)電集團(tuán)多個(gè)項(xiàng)目。它是中電投集團(tuán)定位的唯一環(huán)保發(fā)展平臺(tái)，中電投極有可能將旗下電廠的脫硫運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和脫硝建設(shè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目提供給中電遠(yuǎn)達(dá)，公司未來(lái)業(yè)績(jī)有保證。2、發(fā)展工業(yè)水處理將是公司下一個(gè)看點(diǎn)。公司子公司遠(yuǎn)達(dá)水務(wù)已經(jīng)在水處理領(lǐng)域有儲(chǔ)備技術(shù)，未來(lái)可以依靠大股東中電投的新建電廠和煤化工項(xiàng)目，獲得更多工業(yè)水處理訂單，同時(shí)工業(yè)園區(qū)的配套污水處理項(xiàng)目增多，也會(huì)給公司帶來(lái)更多項(xiàng)目訂單。3、公司在碳捕捉、碳排放交易、節(jié)能、核電環(huán)保等領(lǐng)域亦有前瞻性布局，正向綜合性環(huán)保企業(yè)大步邁進(jìn)。

龍凈環(huán)保（600388.SH）

投資邏輯：1、公司是一家主營(yíng)除塵器、脫硫脫硝工程的上市公司，為除塵器龍頭和大氣治理排頭兵，擁有巨大的客戶資源優(yōu)勢(shì)，脫硝市場(chǎng)最大的受益者之一。公司在火電除塵領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)1 / 3，穩(wěn)居行業(yè)龍頭。2、公司引進(jìn)德國(guó)L L B公司的干、濕法脫硫技術(shù)，其技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)居領(lǐng)先地位，近年收到的大訂單也是源源不斷。3、公司預(yù)計(jì)2 0 13年凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)40%至6 0%，對(duì)應(yīng)每股收益為1元，目前估值具有吸引力。

桑德環(huán)境（000826.SZ）

投資邏輯：1、固廢處理是環(huán)保行業(yè)中最具發(fā)展前景的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展空間巨大。2、公司具有完整的橫向和縱向固廢處理產(chǎn)業(yè)鏈，在行業(yè)中的市場(chǎng)地位領(lǐng)先，是固廢處理龍頭企業(yè)。3、公司目前在湖北省、內(nèi)蒙自治區(qū)有多個(gè)危廢項(xiàng)目，訂單釋放在加速，后續(xù)訂單獲取有保障，2 014年、2015 年有望高成長(zhǎng)。4、行業(yè)內(nèi)多認(rèn)為公司是環(huán)保行業(yè)綜合實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)，未來(lái)10年有望保持持續(xù)的30%以上的增長(zhǎng)。endprint