文暉

“外資習(xí)慣說一套、做一套，更何況是新上市的，自己力推的銀行，再說現(xiàn)在中國銀行股價格低，但價值大，如果你沒有任何可以投資的安全品種，你為什么不相信銀行呢？”當(dāng)問及摩根士丹利追加增持光大銀行H股時，一位市場人士如此感嘆。

中國股票，總是會把最美好的時光留給外資，把最艱難的時刻交給“組織”，這是一種無奈，是一種嘆息，也是一種最好的安排。

港交所最新資料顯示，中國光大銀行（06818.HK）主要股東摩根士丹利于2014年1月10日，場內(nèi)增持8174.4萬股，耗資3.18億港幣，成交均價3.893港幣。變動后持股11.21695億股，持股占比17.45%。

增持光大

光大的價值不言而喻。

作為最后一家登陸香港市場的中央級國有控股商業(yè)銀行，光大引起了國際資本大鱷的注意不足為奇。在經(jīng)歷了準(zhǔn)備、擱淺、重啟等一系列波折后，中國光大銀行于去年12月20日正式在香港上市，股票代碼為6818。據(jù)估算，光大銀行H 股上市融資規(guī)模超過200億港元。這一數(shù)字使得光大銀行成為2013年香港最大的IPO， 同時也晉升為該年度全球IPO規(guī)模第三。從光大銀行首個交易日表現(xiàn)來看，開盤報3.95港元，較3.98元的招股價跌0.75%，收盤報3.87港元，成交量9.31億港元。

閃電上市遭遇閃電增持，只能說，都不是“善碴兒”，一個在國內(nèi)是響當(dāng)當(dāng)?shù)膰兄攸c金融企業(yè)，雖然歷盡風(fēng)波，但雄風(fēng)猶存；一個深諳中國市場，特別是中國銀行業(yè)和銀行股上市、熟絡(luò)諸種或明或淺“規(guī)則”的國際資本大鱷，誰都不傻。

回顧光大銀行H 股上市歷程，用“一波三折”來形容并不為過。早在2010年光大銀行A 股上市時就曾透露有A+H 兩地上市的計劃。然而由于客觀環(huán)境，光大銀行最終未能實現(xiàn)兩地同步，而在A 股市場中先行一步。

2011年3月光大銀行正式啟動H 股工作，上市方案獲得股東大會通過，并于當(dāng)年6月獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但又遭遇歐債危機而不得不再次推遲上市計劃。隨后，光大銀行在2012年再次重啟上市計劃，但由于市場持續(xù)低迷，主動暫緩上市進程。

2013年3月，光大銀行宣布重啟H 股上市計劃，并終于在年底等來了發(fā)行窗口，趕在歲末沖刺成功，不僅成為2013年香港市場大型IPO的收官之作，更是成為最后一家登陸香港市場的中央級國有控股商業(yè)銀行。或許是因為準(zhǔn)備工作在過去的兩年中從未真正停止，光大銀行此次H股上市從公開招股到掛牌僅僅用了10天時間，重演了2010年在A股的“閃電上市”。

根據(jù)公開資料顯示，按照光大銀行本次H 股每股發(fā)行定價3.98港元計算，超額配售選擇權(quán)（即“綠鞋”）行使前，發(fā)行規(guī)模58.4億股，融資約30億美元；若綠鞋獲全額行使，則發(fā)行規(guī)模將達66億股，融資約34億美元。

如此，光大銀行不僅成為2013年香港IPO集資王，同時也將成為2013年亞洲市場（除日本外）最大IPO、2013年中資企業(yè)全球最大IPO，2013年全球第三大IPO，并成為2011年以來香港市場的最大銀行業(yè)IPO。

根據(jù)報道，本次發(fā)行所得募集資金將全額補充核心資本，資本充足率將提高約1個百分點?！癏 股上市后， 銀行將通過組合式安排補充資本：一是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)， 減少資本消耗；二是增強盈利能力，加強資本內(nèi)生補充；三是積極探索二級資本工具、優(yōu)先股等創(chuàng)新資本補充工具?！?/p>

事實上，光大一直是資本市場的焦點，畢竟，中國光大集團是中央管理的國有重要骨干企業(yè)，創(chuàng)辦于1983年。中國光大集團作為我國改革開放的窗口，經(jīng)過20多年的努力，現(xiàn)已發(fā)展成為以經(jīng)營銀行、證券、保險、資產(chǎn)管理、期貨、金融租賃、實業(yè)等業(yè)務(wù)為主的特大型企業(yè)集團。

摩根左右互搏

摩根士丹利在中國銀行業(yè)上市和發(fā)展過程中扮演的角色一言難盡了，現(xiàn)在沉寂許久再度出手，選擇的還是“心知肚明”的銀行股。

這對于摩根士丹利來說并非新鮮事，前有“捉刀”建行上市而陷入“賤賣”爭議，后有左手“唱空”，右手“做多”銀行股的多次非議，摩根士丹利對中國銀行股的喜愛早已經(jīng)是“路人皆知”。

摩根士丹利對于中國的銀行業(yè)，對于炒作中國的銀行股自然不是“陌生人”。

2012年中，此前做空民生銀行H股的摩根士丹利出手增持民生銀行H股，增持量達566.45萬股，是當(dāng)月第6次增持。據(jù)港交所披露的信息顯示，摩根士丹利10日增持566.45萬股民生銀行H股，持股的好倉比例提升0.14個百分點，達到6.94%，淡倉比例由6.40%增加至6.50%。好倉指所持股份，淡倉指賣空的股份。此前，民生銀行H股遭遇一波斷崖式下跌，8月24日至9月5日跌幅近20%。當(dāng)時唱空中資銀行股的摩根士丹利一路減持，其所持民生銀行H股的好倉比例從8月24日的6.72%下降至8月30日的5.82%。

然而，從9月3日起，摩根士丹利頻頻增持民生銀行H股。港交所披露的信息顯示，9月3日，摩根士丹利賣出896.23萬股，但當(dāng)天買入229.96萬股。在4日、5日、6日、7日、10日摩根士丹利分別增持351.50萬股、33.57萬股、266.79萬股、994.11萬股、566.45萬股。在10日的增持完成后，摩根士丹利所持民生銀行H股好倉比例達6.94%，已超過8月24日水平。其結(jié)果是，2012年9月5日-2013年2月4日，民生銀行H股從最低5.35漲到最高12.32港元，并帶動A股翻番，摩根士丹利功不可沒。

而在建行上市之時，摩根士丹利雖然“居功至偉”，但也賺得“盆滿缽盈”，建行上市次日，在摩根士丹利的鼎力“托盤”下，建行最終守住了招股價2.35港元/股，但是盤中曾跌破招股價。當(dāng)時就有分析師指出，建行能夠守住招股價與摩根士丹利的大量買盤有直接關(guān)系，建行上市首日也是因為摩根士丹利的奮力支撐才得以平收。

建行是首家赴境外上市的國有商業(yè)銀行，招股共籌集資金約622億港元。但摩根士丹利的付出是值得的，畢竟托盤說到底只是一種交易手法，并不會真正影響到摩根士丹利的分毫，而在建行上市過程中，摩根士丹利從中國建設(shè)銀行的首次公開售股中分享到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5億美元承銷費。據(jù)參與IPO的銀行界人士說，承銷商將獲得籌資額2.5%的承銷費，也就是2億美元，摩根士丹利和中國國際金融公司將獲得其中的約76%。所以賺錢和托盤的付出比較，還是物超所值的。

此番炒作光大銀行，看來只是一個和時間賽跑的故事，贏的似乎還會是摩根士丹利，而輸家是誰呢？endprint