中國人民銀行太原中心支行 姚建兵

實(shí)體經(jīng)濟(jì)為我國國民經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，集中體現(xiàn)了我國的社會生產(chǎn)力。面對風(fēng)云變幻的國、內(nèi)外金融局勢，如何保障我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，對于促進(jìn)我國就業(yè)、應(yīng)對金融危機(jī)、改善民生，實(shí)現(xiàn)小康社會的全面建設(shè)具有十分重要的意義。近些年來，雖然我國國民經(jīng)濟(jì)得到了快速的增長，并全面推進(jìn)了國家金融改革，金融支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效性逐步提高，但仍存在諸多深層次的矛盾，“投資難、融資難”等問題越來越顯著。

1 我國金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀分析

隨著改革開放的逐步深入，我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得了重大成就，但是，金融體制對于我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持仍顯不足。

1.1 信貸資金的投向有欠科學(xué)

目前我國金融市場機(jī)構(gòu)逐步趨于飽和，各類銀行的同質(zhì)化經(jīng)營嚴(yán)重加劇了競爭，有些領(lǐng)域的競爭甚至已經(jīng)發(fā)展成為惡性競爭。有些銀行為了順利完成考核任務(wù)，將目光聚焦于效益良好的大型企業(yè)，為從中分一杯羹，不惜大幅降低準(zhǔn)入門檻，不論企業(yè)是否真正需要資金，或?qū)①Y金投于何處，一味提高其信貸投入，經(jīng)營良好的企業(yè)常常備受青睞，獲得多家銀行的信貸資金，導(dǎo)致企業(yè)信貸過于集中，而某些小型企業(yè)卻很難獲得有效的信貸支持。

1.2 不少企業(yè)盲目投資、過度擴(kuò)張

不少企業(yè)未對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢進(jìn)行深入分析，管理層急功求進(jìn)，對企業(yè)未來發(fā)展前景過于樂觀，再加上近些年來銀行融資渠道相對便捷，因而導(dǎo)致企業(yè)對于對外擴(kuò)張及投資更加盲目，盲目性的投資及過度擴(kuò)大規(guī)模，導(dǎo)致企業(yè)無法集中精力發(fā)展主營業(yè)務(wù)，不得不進(jìn)行經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。國際經(jīng)濟(jì)形勢的整體下滑、企業(yè)經(jīng)營不佳、民間借貸多、過度融資以及種種擔(dān)保問題的出現(xiàn)，均造成企業(yè)發(fā)展根基松動、缺乏后勁，因而不少企業(yè)的流動資金逐步固化，進(jìn)而使企業(yè)陷入資金鏈斷裂及生存困難的境地。

1.3 直接融資發(fā)展相對滯后，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持效果不佳

一方面，資本市場對于我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效果不足。不少上市公司多集中于電力、煤炭、冶金等傳統(tǒng)資源型行業(yè)，而高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相對緩慢，融資結(jié)構(gòu)亟待進(jìn)一步優(yōu)化；另一方面，貨幣市場發(fā)展勢頭迅猛，對于我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效果還未顯現(xiàn)。民間資本等新型金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性逐步增強(qiáng)。近些年來，我國小額貸款企業(yè)逐步進(jìn)入正軌，為支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有效的補(bǔ)充。

1.4 企業(yè)信息不對稱等問題逐步凸顯

首先，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息不對稱，目前，不少企業(yè)財(cái)務(wù)管理控制不力，導(dǎo)致許多企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作規(guī)范性不足。其中，財(cái)政、銀行、企業(yè)、主管部門四張報(bào)表的存在導(dǎo)致銀行無法真實(shí)地了解企業(yè)的實(shí)際信息情況。其次，不少大型企業(yè)基本信息不對稱。許多子公司及企業(yè)關(guān)聯(lián)模式導(dǎo)致銀行無法全面掌握企業(yè)的經(jīng)營情況，為銀行的信貸體系埋下了潛在隱患。

1.5 實(shí)體融資能力有限，融資結(jié)構(gòu)失衡

就信貸規(guī)模而言，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，由于金融體制的制約，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資能力有限，具體表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)及民間資金的參與度不足。對于中小型企業(yè)而言，由于自身信貸條件缺乏，因而面臨著融資難、成本高等問題。大量民間資金紛紛流入虛擬經(jīng)濟(jì)中，導(dǎo)致資源的嚴(yán)重浪費(fèi)，很難滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對于金融支持的需求。在融資結(jié)構(gòu)方面，直接與間接融資之間的比例嚴(yán)重失衡，商業(yè)銀行等間接融資占據(jù)較高比例，而債券市場的發(fā)展滯后導(dǎo)致我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)太過依賴于間接融資，極大地削弱了金融資源對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用。

2 增強(qiáng)金融支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對策

必須針對社會資金脫實(shí)向虛等問題，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，特別是加強(qiáng)金融服務(wù)中、小型企業(yè)發(fā)展，以解決金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的渠道不暢、激勵(lì)不足等問題，政府應(yīng)從轉(zhuǎn)變體制機(jī)制入手，推動資金逐步流向我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，逐步加強(qiáng)政策調(diào)控力度，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效益的逐步提升，為規(guī)范金融體系支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)開辟一條康莊大道。

2.1 加快金融體制改革，開辟融資新渠道

為了加快金融體制的改革，解決融資困難等問題，一方面，應(yīng)降低金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)民間資本流入金融領(lǐng)域，解除準(zhǔn)入限制，鼓勵(lì)基于民間資本的中小額信貸機(jī)構(gòu)，從而構(gòu)建一個(gè)多層次、多競爭、秩序井然的金融體系，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小型企業(yè)的發(fā)展提供途徑。另一方面，逐步降低融資門檻。除了建立試點(diǎn)以外，還應(yīng)擴(kuò)容門檻較低的新三板，為更多高新技術(shù)小微企業(yè)服務(wù)。同時(shí)，對債券管理體制進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，提高債券發(fā)行率，全面加強(qiáng)小微企業(yè)債券試點(diǎn)的推行，逐步完善小微企業(yè)債務(wù)融資擔(dān)保體系，適當(dāng)放寬小微企業(yè)融資考核指標(biāo)。此外，還應(yīng)鼓勵(lì)民間融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展，允許規(guī)范化的民間金融機(jī)構(gòu)注冊和登記，尊重民間投資人的意愿及已形成的一套可行的做法，充分發(fā)揮信托、租賃、典當(dāng)?shù)热谫Y形式的支持作用，逐步推動民間金融朝著規(guī)范化、合法化方向發(fā)展。

2.2 通過利益引導(dǎo)，增強(qiáng)金融服務(wù)的動力

滿足金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)需求，遏制虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹，大力推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用市場機(jī)制為資源配置提供導(dǎo)向，使我國金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，獲得合法利益，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，增強(qiáng)金融服務(wù)的內(nèi)在動力。首先，加強(qiáng)監(jiān)管，使市場利潤逐步達(dá)到正常水平。利用房地產(chǎn)調(diào)控政策，逐步形成長效調(diào)控機(jī)制，推動房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定、健康發(fā)展。利用行政、司法等多種手段嚴(yán)管商品流通領(lǐng)域，嚴(yán)打哄抬物價(jià)等違法行為。其次，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提升實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)的贏利水平，應(yīng)全面推進(jìn)稅制改革，提高稅收起征點(diǎn)、增大免征額、推行“營改增”試點(diǎn)，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)。同時(shí)，全面清除融資各環(huán)節(jié)的不合理費(fèi)用，減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型及升級。

2.3 金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相契合，形成相互融合的良性業(yè)態(tài)

加強(qiáng)地方政府財(cái)政資金的杠桿作用，為金融機(jī)構(gòu)提供導(dǎo)向，增強(qiáng)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投資力度，利用地方財(cái)政資金增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)信貸的投入。采用“以貸定存”考核形式，落實(shí)新增存款投放比例，加大新增小微企業(yè)的貸款力度；同時(shí)逐步疏通融資渠道，使多層次的金融投資流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。利用穩(wěn)增政策及“營改增”等減稅政策，提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利水平，吸引民間資本流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而增強(qiáng)其融資能力。

2.4 貨幣、財(cái)稅政策相結(jié)合，充分發(fā)揮政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能

加強(qiáng)貨幣、財(cái)政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)等政策的配合，利用諸如稅收等宏觀調(diào)控政策，提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回報(bào)效益；利用財(cái)政擔(dān)保等形式，為金融貸款承諾函、匯票等的開具提供保障，通過財(cái)政補(bǔ)貼構(gòu)建農(nóng)貸擔(dān)?；?，以增強(qiáng)財(cái)政支農(nóng)功能，提升信貸投資的積極性。

3 結(jié)語

總而言之，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)是我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展根本，為此，必須加快金融體制改革，逐步提高直接融資的規(guī)模，減少融資成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性，最終，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定、健康發(fā)展。

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