中企海外購(gòu)礦八成虧損民資“跨業(yè)”投資盲目

從中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)獲悉，2013年，中礦聯(lián)年內(nèi)共受理中國(guó)企業(yè)境外礦業(yè)投資項(xiàng)目超過(guò)百例，涉及中國(guó)企業(yè)超過(guò)百家，資金流向全球近40個(gè)國(guó)家。然而，隨著購(gòu)礦規(guī)模增大，八成項(xiàng)目卻出現(xiàn)虧損，部分瀕臨失敗，境遇堪憂。

盲目“跨業(yè)化”投資致虧損

整體而言，我國(guó)企業(yè)海外購(gòu)礦仍處于探索、起步階段，頻頻虧損背后存在深層癥結(jié)。一方面，一些民營(yíng)資本投資貪“大”經(jīng)驗(yàn)不足，輕視后期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。另外，更為突出的是非礦產(chǎn)企業(yè)持幣入市，“跨業(yè)化”投資的盲目性也不可小覷。

不僅如此，與國(guó)有大企業(yè)尚且通過(guò)多元持股、引入基金分散風(fēng)險(xiǎn)相比，多數(shù)中小企業(yè)特別是非礦企業(yè)仍習(xí)慣購(gòu)入100%股權(quán)。同時(shí)，與美歐等國(guó)不同，中國(guó)企業(yè)海外購(gòu)礦的融資來(lái)源集中于銀行貸款，項(xiàng)目負(fù)債杠桿率普遍較高。

缺乏風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制

專(zhuān)家認(rèn)為，隨著企業(yè)走出去自發(fā)性、市場(chǎng)化逐漸增強(qiáng)，當(dāng)務(wù)之急，我國(guó)需培育專(zhuān)業(yè)并購(gòu)基金，支持投貸放大等機(jī)制，降低單一企業(yè)、單一資本形式在海外擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。必和必拓、力拓、FMG等澳大利亞幾家大礦業(yè)公司的大量項(xiàng)目中，多有日本住友、三井財(cái)團(tuán)作為不超過(guò)20%的小股東。

也有礦業(yè)人士建議，應(yīng)向多元化礦權(quán)合作傾斜。“需要利用協(xié)會(huì)、股權(quán)合作等中介機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)準(zhǔn)確定位市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”上海市海外經(jīng)濟(jì)技術(shù)促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張弢認(rèn)為。

（節(jié)選自2014年6月19日《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》，作者：杜放 姜雪蘭）

17 家銀行148億資金受拖累監(jiān)管層曾預(yù)警青島港騙貸模式

6月12日，從青島銀行業(yè)某機(jī)構(gòu)獲悉，自5月底公安機(jī)關(guān)介入青島港融資欺詐案開(kāi)始，當(dāng)?shù)劂y行業(yè)迅速展開(kāi)一輪排查。

某機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，青島當(dāng)?shù)刂辽儆?7家中資銀行卷入銅、氧化鋁等有色金屬融資業(yè)務(wù)，這17家銀行包括中國(guó)進(jìn)出口銀行，工農(nóng)中建交五大行，華夏、民生、興業(yè)、招商、中信五家中型銀行，還包括恒豐、齊魯、日照、威海、濰坊等山東本地金融機(jī)構(gòu)，再加上河北銀行一家異地城商行。

知情人士透露，上述17家金融機(jī)構(gòu)涉足青島港有色金屬貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的融資額在148億元上下，其中進(jìn)出口銀行單家就在40億上下，多家大行涉及金額都在10億上下。

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行銅融資，普遍存在三種模式，其一，信用證模式，其融資路徑是進(jìn)出口企業(yè)通過(guò)境內(nèi)銀行開(kāi)出的延期付款90～180天信用證，將境外現(xiàn)貨銅進(jìn)口到中國(guó)保稅口岸，再將銅賣(mài)給貿(mào)易商。但企業(yè)收到現(xiàn)貨銅并轉(zhuǎn)手賣(mài)出往往只需不到60天，這個(gè)時(shí)間差，對(duì)于企業(yè)而言，相當(dāng)于進(jìn)行了一次低成本短期融資。除了信用證模式，銅融資還有倉(cāng)單質(zhì)押模式和融資平臺(tái)模式。三種模式彼此不互斥，信用證和倉(cāng)單質(zhì)押貸款往往連環(huán)使用，這使得銅融資成為一個(gè)巨大的影子銀行黑洞。

對(duì)于卷入青島港有色金屬融資騙局的外資銀行，此前就有包括渣打銀行在內(nèi)的多家外資銀行宣布叫停針對(duì)部分中國(guó)新客戶的金屬融資業(yè)務(wù)。

（節(jié)選自2014年6月13日《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，作者：丁默）

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整合大潮涌動(dòng)

從2014年第五屆高工鋰電產(chǎn)業(yè)高峰論壇上獲悉，2014年前5月，中國(guó)鋰電池的消費(fèi)終端已經(jīng)發(fā)生顯著變化，平板電腦尤其是電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的消耗則出現(xiàn)較大幅度提升。隨著鋰電池性價(jià)比不斷提升，加之各國(guó)政府政策的大力扶持，正快速增長(zhǎng)的全球電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)量也將拉動(dòng)巨大的鋰電池材料需求。

產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注并購(gòu)動(dòng)作頻出

在鋰電池作為汽車(chē)動(dòng)力電池大踏步前進(jìn)的同時(shí)，已經(jīng)有不少產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)高度關(guān)注，其中部分龍頭企業(yè)更是開(kāi)始在并購(gòu)方面動(dòng)作頻出，大有將整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈攪動(dòng)成一潭“活水”的態(tài)勢(shì)。萬(wàn)向集團(tuán)儼然成為極力拓展電動(dòng)汽車(chē)鋰電池產(chǎn)業(yè)的“開(kāi)路先鋒”。上市公司方面同樣出現(xiàn)大手筆動(dòng)作。路翔股份推出定增預(yù)案，延伸公司鋰產(chǎn)業(yè)鏈。

多因素疊加新一輪整合熱潮涌動(dòng)

通過(guò)梳理近來(lái)上市公司定增與并購(gòu)公告發(fā)現(xiàn)，鋰電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈的整合已開(kāi)始暗流涌動(dòng)，且正成為企業(yè)間并購(gòu)的主流。

其中尤其值得注意的是，今年電池上游材料和設(shè)備價(jià)格都出現(xiàn)快速下降的趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，一方面這有利于降低電池整體制造成本，另一方面也造成低端產(chǎn)品泛濫，階段性產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。高工產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)助理羅煥塔分析指出，雖然鋰電池產(chǎn)業(yè)仍然保持上升勢(shì)頭，但增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑，并且力量過(guò)于分散，并沒(méi)有形成有效競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)一系列的并購(gòu)與整合，中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)和應(yīng)用有望重新煥發(fā)生機(jī)。

（節(jié)選自2014年6月24日《中國(guó)證券報(bào)》，作者：王小偉)中