余霞+余玲

內(nèi)容摘要：來(lái)華加工貿(mào)易型FDI從2000年開(kāi)始通過(guò)加工貿(mào)易順差和直接投資順差兩個(gè)渠道促成并決定了中國(guó)國(guó)際收支“雙順差”格局。本文借助于系統(tǒng)的國(guó)際收支和對(duì)外經(jīng)貿(mào)統(tǒng)計(jì)，通過(guò)數(shù)據(jù)分析手段展現(xiàn)加工貿(mào)易型FDI對(duì)中國(guó)國(guó)際收支的確切影響，并通過(guò)情景模擬展現(xiàn)如果沒(méi)有加工貿(mào)易型FDI 的支撐，中國(guó)國(guó)際收支持續(xù)雙順差的格局是否會(huì)發(fā)生改變，從而為以往的經(jīng)驗(yàn)分析提供更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)支撐和論證。分析表明，如果剔除加工貿(mào)易型FDI，長(zhǎng)期以來(lái)的經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶會(huì)表現(xiàn)出順差和逆差交替的狀態(tài)；如果將加工貿(mào)易型FDI轉(zhuǎn)變?yōu)榉羌庸べQ(mào)易型FDI，則會(huì)出現(xiàn)經(jīng)常賬戶持續(xù)逆差和資本金融賬戶持續(xù)順差的格局。盡管加工貿(mào)易型FDI是雙順差形成的直接原因，但考慮到當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)均衡的調(diào)節(jié)措施不在于減少加工貿(mào)易優(yōu)惠政策或限制外資進(jìn)入加工貿(mào)易領(lǐng)域，而在于加大力度促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本的輸出。

關(guān)鍵詞：加工貿(mào)易 FDI 國(guó)際收支“雙順差”

引言

自從上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)除了個(gè)別年份外，經(jīng)常項(xiàng)目與資本金融項(xiàng)目呈現(xiàn)出持續(xù)的“雙順差”格局，所帶來(lái)的綜合順差額的持續(xù)增加以及外匯儲(chǔ)備的快速累積引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。大部分學(xué)者將國(guó)際收支“雙順差”看做是中國(guó)國(guó)際收支的核心問(wèn)題，并對(duì)其成因展開(kāi)了全面的分析。其中，F(xiàn)DI引資優(yōu)惠政策以及加工貿(mào)易型FDI的存在被認(rèn)為是雙順差形成的直接原因。比如，余永定和覃東海（2006）的研究認(rèn)為，雙順差是中國(guó)長(zhǎng)期推行吸引FDI的優(yōu)惠政策， 特別是加工貿(mào)易型優(yōu)惠政策的直接結(jié)果；盧鋒（2006a，2006b）的研究認(rèn)為，加工貿(mào)易與外商直接投資的組合效應(yīng)是中國(guó)國(guó)際收支雙順差產(chǎn)生的直接原因。鑒于此，部分學(xué)者提出要減少當(dāng)前加工貿(mào)易優(yōu)惠政策以促進(jìn)外資對(duì)加工貿(mào)易的逐步退出，從而達(dá)到矯正國(guó)際收支失衡的目的。比如，楊立強(qiáng)（2008）認(rèn)為，在當(dāng)前落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，減緩?fù)赓Q(mào)順差增長(zhǎng)的背景下，有必要全面審視加工貿(mào)易政策體系和激勵(lì)機(jī)制。吳楊偉（2011）認(rèn)為當(dāng)前加工貿(mào)易政策調(diào)整重點(diǎn)是減少加工貿(mào)易的出口總值，通過(guò)調(diào)整出口退稅率和加工貿(mào)易優(yōu)惠政策等促進(jìn)加工貿(mào)易向一般貿(mào)易的轉(zhuǎn)變，以實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡。

上述研究從理論層面定性分析了加工貿(mào)易型FDI在中國(guó)國(guó)際收支雙順差形成中的重要作用，并從經(jīng)驗(yàn)出發(fā)提出了解決措施。本文將在上述理論基礎(chǔ)上，借助于系統(tǒng)的國(guó)際收支和對(duì)外經(jīng)貿(mào)統(tǒng)計(jì)，通過(guò)數(shù)據(jù)分析手段展現(xiàn)加工貿(mào)易型FDI對(duì)中國(guó)國(guó)際收支的確切影響，并通過(guò)情景模擬展現(xiàn)如果沒(méi)有加工貿(mào)易型FDI 的支撐，中國(guó)國(guó)際收支持續(xù)雙順差的格局是否會(huì)發(fā)生改變，從而為以往的經(jīng)驗(yàn)分析提供更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)支撐和論證。

來(lái)華加工貿(mào)易型FDI的形成與現(xiàn)狀

（一）來(lái)華加工貿(mào)易型FDI形成的客觀經(jīng)濟(jì)背景

加工貿(mào)易型FDI是指在東道國(guó)從事加工貿(mào)易的外商直接投資。外商直接投資進(jìn)入加工貿(mào)易領(lǐng)域并逐漸成為中國(guó)加工貿(mào)易的主體，與中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的外資政策取向以及新的國(guó)際分工格局形成有著密切關(guān)系，具體來(lái)說(shuō)它是中國(guó)出口導(dǎo)向型外資鼓勵(lì)政策、加工貿(mào)易鼓勵(lì)政策、以及國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移共同結(jié)合的產(chǎn)物，見(jiàn)圖1。

1.改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)對(duì)“出口導(dǎo)向型”FDI的政策鼓勵(lì)。中國(guó)在改革開(kāi)放之前利用外資規(guī)模非常小，從1978年后才開(kāi)始逐步確立積極利用FDI的總戰(zhàn)略，并體現(xiàn)在此后的每個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展五年規(guī)劃中?？傮w來(lái)說(shuō)，中國(guó)利用外資的總戰(zhàn)略基本屬于“積極利用外資”和鼓勵(lì)FDI進(jìn)行“出口導(dǎo)向型”（姚枝、仲何帆，2004）投資，目的在于通過(guò)外資的引進(jìn)來(lái)解決中國(guó)工業(yè)化建設(shè)中的資本短缺、外匯短缺和技術(shù)短缺問(wèn)題。

從對(duì)待外資的態(tài)度看，“六五”和“七五”規(guī)劃提出要積極穩(wěn)妥地利用外資并適當(dāng)擴(kuò)大利用外資的規(guī)模?！鞍宋濉币?guī)劃開(kāi)始明確了“擴(kuò)大外資規(guī)模，積極利用外資，并以直接投資為利用外資的重點(diǎn)”的戰(zhàn)略思想，并在此后的每個(gè)五年規(guī)劃中得到了貫徹。從引進(jìn)外資的方向看，“出口導(dǎo)向型外資”屬于外資引進(jìn)的重點(diǎn)。在“七五”規(guī)劃中正式提出利用外資實(shí)現(xiàn)“出口創(chuàng)匯”目標(biāo)的政策取向，“八五”規(guī)劃至“十五規(guī)劃”繼續(xù)貫徹了這一思想，“十一五”規(guī)劃中沒(méi)有明確提到鼓勵(lì)FDI進(jìn)入出口產(chǎn)業(yè)，但“抓住國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移機(jī)遇，積極有效利用外資”則隱含了該層意思。

為了貫徹鼓勵(lì)出口導(dǎo)向型投資的外資戰(zhàn)略，在1979年到2009年間，中國(guó)政府相繼出臺(tái)了關(guān)于外資投資方向、稅收政策等方面的多個(gè)政策文件，比如在《關(guān)于鼓勵(lì)外商投資的規(guī)定》（1986）和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》（1994、1997）等官方文件中明確表明，用于出口創(chuàng)匯的外資企業(yè)將獲得包括廉價(jià)的土地使用、信貸支持、所得稅減免和出口產(chǎn)品免交工商統(tǒng)一稅等外資優(yōu)惠政策。此外，國(guó)家還給予出口創(chuàng)匯型外資企業(yè)的外貿(mào)進(jìn)出口自營(yíng)權(quán)、報(bào)關(guān)權(quán)、經(jīng)營(yíng)自主權(quán)等。

2.改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)對(duì)加工貿(mào)易的政策鼓勵(lì)。一般來(lái)說(shuō)，加工貿(mào)易鼓勵(lì)政策實(shí)施的目的在于通過(guò)讓利給企業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)積極參與國(guó)際市場(chǎng)加工制造活動(dòng)，以達(dá)到促進(jìn)本土制造業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。改革開(kāi)放以來(lái)，加工貿(mào)易被中國(guó)政府認(rèn)為是“較快地提高出口產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)、改善產(chǎn)品質(zhì)量品種、擴(kuò)大出口商品生產(chǎn)、增加外匯收入”的有效途徑，因此，國(guó)務(wù)院于1979年9月頒布了《開(kāi)展對(duì)外加工裝配和中小型補(bǔ)償貿(mào)易辦法》。該辦法針對(duì)加工貿(mào)易本身制定了多種優(yōu)惠政策。比如對(duì)于加工貿(mào)易進(jìn)口的原材料，國(guó)家減免征收進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅，免領(lǐng)進(jìn)口許可證，加工成品出口免征出口關(guān)稅；對(duì)與來(lái)料加工有關(guān)的設(shè)備進(jìn)口，以及外商企業(yè)為生產(chǎn)出口產(chǎn)品而進(jìn)口的機(jī)械設(shè)備和生產(chǎn)用車輛等，免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅，免領(lǐng)進(jìn)口許可證等。

3.上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華投資中的國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移傾向。20世紀(jì)80年代開(kāi)始，美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家，亞洲“四小龍”開(kāi)始向中國(guó)、東盟等發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行勞動(dòng)密集型、部分資本密集型或低技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移；20世紀(jì)90年代以來(lái)，產(chǎn)品內(nèi)分工成為國(guó)際分工新形式，跨國(guó)企業(yè)開(kāi)始將信息通訊產(chǎn)業(yè)、飛機(jī)制造業(yè)、集成電路產(chǎn)業(yè)等高端制造業(yè)的組裝和裝配環(huán)節(jié)從發(fā)達(dá)國(guó)家向中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。承載國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移功能的外商直接投資在東道國(guó)國(guó)內(nèi)就形成了加工貿(mào)易型FDI，一方面大量進(jìn)口原材料、零部件和專利技術(shù)，另一方面在東道國(guó)組裝加工后再出口到其它國(guó)家，形成 “三角貿(mào)易模式”。因此，國(guó)際制造業(yè)的轉(zhuǎn)移促成了外商直接投資對(duì)加工貿(mào)易的偏好，這也是1992年以后來(lái)華FDI在加工貿(mào)易領(lǐng)域快速增長(zhǎng)的主要原因。endprint

（二）來(lái)華加工貿(mào)易型FDI的狀況

承載國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移功能的FDI，面對(duì)中國(guó)政府的出口導(dǎo)向型外資戰(zhàn)略取向和加工貿(mào)易優(yōu)惠政策，其最佳選擇就是進(jìn)入到加工貿(mào)易領(lǐng)域。同時(shí)，F(xiàn)DI進(jìn)入到加工貿(mào)易領(lǐng)域，既符合中國(guó)政府利用外資實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)，也符合利用加工貿(mào)易實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定目標(biāo)。因此，來(lái)華加工貿(mào)易型FDI伴隨著1992年中國(guó)對(duì)外的進(jìn)一步開(kāi)放而快速發(fā)展起來(lái)，并且成為了中國(guó)加工貿(mào)易的主體，見(jiàn)表1。

來(lái)華加工貿(mào)易型FDI促成中國(guó)國(guó)際收支雙順差形成的決定性條件

加工貿(mào)易型FDI若要促成持續(xù)的中國(guó)國(guó)際收支雙順差格局的形成，需要兩個(gè)必要條件：首先，加工貿(mào)易型FDI自身的對(duì)外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)必須處于持續(xù)的貿(mào)易順差狀態(tài)，且其貿(mào)易順差能夠決定經(jīng)常賬戶的順差狀態(tài)；其次，加工貿(mào)易型FDI所帶來(lái)的長(zhǎng)期資本凈流入能夠決定資本金融賬戶的順差狀態(tài)。

（一）來(lái)華加工貿(mào)易型FDI的貿(mào)易狀態(tài)及其對(duì)經(jīng)常賬戶的影響

加工貿(mào)易型FDI所形成的貨物貿(mào)易差額的計(jì)算見(jiàn)公式（1），EXFP和IMFP分別表示加工貿(mào)易型FDI帶來(lái)的貨物出口額和貨物進(jìn)口額。EXFP和IMFP的計(jì)算見(jiàn)公式（2）和（3），其中，EXF和IMF分別表示外資企業(yè)的出口額和進(jìn)口額，數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)貿(mào)易外經(jīng)統(tǒng)計(jì)年鑒2010》和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2010和2011年《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》；REXFP和RIMFP分別表示外資企業(yè)出口中以加工貿(mào)易方式出口和進(jìn)口的比重，經(jīng)驗(yàn)取值為80%和50%。

TBFP=EXFP-IMFP （1）

EXFP=EXF*REXFP （2）

IMFP=IMF*RIMFP （3）

加工貿(mào)易型FDI所形成的貨物貿(mào)易差額的計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表2 ，表明加工貿(mào)易型FDI從1994年起開(kāi)始產(chǎn)生了持續(xù)的貿(mào)易順差。

加工貿(mào)易型FDI形成的持續(xù)性貿(mào)易順差是否能夠決定經(jīng)常賬戶的順差，則需要對(duì)加工貿(mào)易型FDI的貨物貿(mào)易差額的絕對(duì)規(guī)模與其他類別的經(jīng)濟(jì)主體所形成的貨物貿(mào)易差額的絕對(duì)規(guī)模進(jìn)行比較，結(jié)果見(jiàn)表3。從2000年開(kāi)始，加工貿(mào)易型FDI的貿(mào)易差額的絕對(duì)規(guī)模開(kāi)始超越其他類別的經(jīng)濟(jì)主體的貿(mào)易差額的規(guī)模，成為貨物貿(mào)易差額狀態(tài)的決定性力量。所以，自2000年伊始，加工貿(mào)易型FDI的貨物貿(mào)易順差狀態(tài)直接決定了整個(gè)貨物貿(mào)易的順差狀態(tài)。

此外，對(duì)于我國(guó)，貨物貿(mào)易是經(jīng)常賬戶的構(gòu)成主體。2000-2011年期間，貨物貿(mào)易順差在經(jīng)常賬戶順差構(gòu)成中占據(jù)的份額最大，即使在比重最低的年份2004年，其值仍然達(dá)到85.63%。因此，貨物貿(mào)易的長(zhǎng)期順差也就決定了經(jīng)常賬戶的長(zhǎng)期順差。

以上分析表明，從2000年起，加工貿(mào)易型FDI成為我國(guó)經(jīng)常賬戶順差形成的主體力量。

（二）加工貿(mào)易型FDI帶來(lái)的長(zhǎng)期資本凈流入及其對(duì)金融賬戶的影響

根據(jù)國(guó)際收支平衡表的記賬原理，金融賬戶項(xiàng)目的差額狀態(tài)由直接投資差額、證券投資差額與其它投資差額三者共同決定。中國(guó)歷年的國(guó)際收支平衡表的統(tǒng)計(jì)表明，1993之后我國(guó)金融項(xiàng)目下的證券投資差額和其它投資差額基本處于逆差狀態(tài)，因此金融項(xiàng)目的持續(xù)順差完全來(lái)源于直接投資順差，亦即FDI的凈流入。

每年流入我國(guó)的FDI中具體有多大比例進(jìn)入了加工貿(mào)易領(lǐng)域，迄今缺乏明確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在理論界也沒(méi)有精確計(jì)算方法，因此本文用加工貿(mào)易型外資企業(yè)的出口額占外資企業(yè)總產(chǎn)出額的比重作替代指標(biāo)。考慮到來(lái)華的外資企業(yè)60%的產(chǎn)品用于出口（潘益興，2006），形成外資企業(yè)的出口統(tǒng)計(jì)部分，那么，外資企業(yè)的年度總產(chǎn)出的計(jì)算方法見(jiàn)公式（4）。則加工貿(mào)易型外資企業(yè)出口額與外資企業(yè)總產(chǎn)出之比的計(jì)算見(jiàn)公式（5）。

TPF=EXF /0.6 （4）

RFDIP=EXFP /TPF=EXF *0.8/（EXF /0.6）

=0.48 （5）

其中，TPF表示外資企業(yè)的總產(chǎn)出，RFDIP表示加工貿(mào)易型外資企業(yè)的出口額占外資企業(yè)總產(chǎn)出額的比，也表示進(jìn)入加工貿(mào)易領(lǐng)域的FDI占每年來(lái)華FDI的比重。公式（5）的計(jì)算結(jié)果表明，每年來(lái)華的FDI中有大約48%的比例進(jìn)入了加工貿(mào)易領(lǐng)域。

上述分析表明，從1993年開(kāi)始，加工貿(mào)易型FDI為每年我國(guó)金融賬戶順差的形成貢獻(xiàn)了約一半的份額。

剔除加工貿(mào)易型FDI后的中國(guó)國(guó)際收支狀態(tài)的模擬分析

為了進(jìn)一步顯示加工貿(mào)易型FDI對(duì)中國(guó)國(guó)際收支雙順差的具體影響，我們考慮以后兩種情景下的國(guó)際收支格局：一是完全剔除FDI中的加工貿(mào)易型FDI的情形；二是假定加工貿(mào)易型FDI轉(zhuǎn)變?yōu)榉羌庸べQ(mào)易型FDI的情形。

（一）剔除加工貿(mào)易型FDI之后

如果剔除加工貿(mào)易型FDI，1994年至2011年期間經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的差額格局的變化結(jié)果見(jiàn)圖2。一方面，經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶均出現(xiàn)順差和逆差交替的狀態(tài)，亦即單個(gè)賬戶持續(xù)順差的狀態(tài)發(fā)生了改變；另一方面，經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶同時(shí)順差的格局不會(huì)出現(xiàn)，除個(gè)別年份外二者基本呈現(xiàn)“逆差+順差”共存的狀態(tài)。因此，如果剔除加工貿(mào)易型FDI，“雙順差”的格局會(huì)完全發(fā)生改變，既不存在雙順差狀態(tài)，更不存在雙順差的持續(xù)問(wèn)題。

（二）加工貿(mào)易型FDI轉(zhuǎn)化為非加工貿(mào)易型FDI后的國(guó)際收支差額格局

假定在某種政策環(huán)境引導(dǎo)下，來(lái)華的加工貿(mào)易型FDI全部轉(zhuǎn)化成非加工貿(mào)易型FDI，1994年至2011年期間經(jīng)常賬戶和資本金融賬戶的差額格局的變化結(jié)果見(jiàn)圖3。其中，資本金融賬戶持續(xù)順差的狀態(tài)不會(huì)發(fā)生改變，但經(jīng)常賬戶卻出現(xiàn)持續(xù)逆差。這表明，1994-2011年期間的中國(guó)國(guó)際收支“雙順差”的狀態(tài)也發(fā)生了完全的改變，見(jiàn)圖3。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)要素的變化、加工貿(mào)易型FDI的調(diào)整方向與國(guó)際收支的發(fā)展趨勢(shì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、中國(guó)政府對(duì)加工貿(mào)易的優(yōu)惠政策以及對(duì)出口導(dǎo)向型FDI的鼓勵(lì)政策是來(lái)華FDI對(duì)加工貿(mào)易偏好形成的客觀經(jīng)濟(jì)原因。分析表明，每年來(lái)華外商直接投資中約有48%比例進(jìn)入了加工貿(mào)易領(lǐng)域，形成了加工貿(mào)易型FDI。加工貿(mào)易型FDI從2000年起，促成并決定了中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶與資本金融賬戶“雙順差”的格局。endprint

本文的分析表明，F(xiàn)DI退出加工貿(mào)易領(lǐng)域，確實(shí)有助于貿(mào)易順差的減少，但有可能會(huì)形成經(jīng)常賬戶持續(xù)逆差和資本金融賬戶持續(xù)順差的格局。而經(jīng)常賬戶的持續(xù)逆差意味著中國(guó)將喪失在制造業(yè)領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這將會(huì)給國(guó)內(nèi)工業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定帶來(lái)嚴(yán)重的危害，更會(huì)阻礙人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

因此，加工貿(mào)易仍需要大力鼓勵(lì)和支持，減少并取消加工貿(mào)易優(yōu)惠政策或限制外資進(jìn)入加工貿(mào)易領(lǐng)域的做法在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都是不可取的。一方面，繼續(xù)積極利用國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，通過(guò)加工貿(mào)易型FDI提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是現(xiàn)階段中國(guó)需要堅(jiān)持的外資戰(zhàn)略；另一方面，外資完全退出加工貿(mào)易領(lǐng)域后會(huì)導(dǎo)致中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶的持續(xù)逆差。所以，盡管是加工貿(mào)易型FDI的存在決定了中國(guó)國(guó)際收支的“雙順差”格局，但解決國(guó)際收支失衡的途徑不在于改變FDI對(duì)加工貿(mào)易的偏好，而在于如何引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本的輸出。比如，通過(guò)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)積極進(jìn)行海外投資，在保證高質(zhì)量外資輸入的同時(shí)讓國(guó)內(nèi)資本輸出，實(shí)現(xiàn)資本金融賬戶的逆差，從而配合經(jīng)常賬戶的順差，達(dá)到國(guó)際收支均衡。此外，對(duì)具有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力的加工貿(mào)易實(shí)施特定差別的出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷專項(xiàng)政策，也將有助于國(guó)際收支均衡的實(shí)現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

1.余永定.全球國(guó)際收支不平衡與中國(guó)的對(duì)策.國(guó)際金融研究，2007（1）

2.余永定，覃東海.中國(guó)的雙順差：性質(zhì)、根源和解決辦法[J].世界經(jīng)濟(jì)，2006（3）

3.盧鋒.中國(guó)的雙順差、日本經(jīng)驗(yàn)及失衡調(diào)整[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2006（9）

4.盧鋒.中國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象研究：對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破萬(wàn)億美元的理論思考[J].世界經(jīng)濟(jì)，2006（11）

5.楊立強(qiáng).加工貿(mào)易政策的深度思考[C].中國(guó)國(guó)際貿(mào)易學(xué)會(huì)2008年“中國(guó)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展與改革”，2008

6.吳楊偉.發(fā)展加工貿(mào)易促進(jìn)貿(mào)易平衡研究.改革與戰(zhàn)略[J]，2011（2）

7.黃先海，楊高舉.中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際分工地位研究：基于非競(jìng)爭(zhēng)型投入占用產(chǎn)出模型的跨國(guó)分析[J].世界經(jīng)濟(jì)，2010（5）

作者簡(jiǎn)介：

余霞（1976-），女，湖北十堰人，華中農(nóng)業(yè)大學(xué)楚天學(xué)院副教授，研究方向?yàn)楣ど坦芾怼?/p>

余玲（1977-），女，湖北十堰人，天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，研究方向?yàn)閲?guó)際金融。endprint

本文的分析表明，F(xiàn)DI退出加工貿(mào)易領(lǐng)域，確實(shí)有助于貿(mào)易順差的減少，但有可能會(huì)形成經(jīng)常賬戶持續(xù)逆差和資本金融賬戶持續(xù)順差的格局。而經(jīng)常賬戶的持續(xù)逆差意味著中國(guó)將喪失在制造業(yè)領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這將會(huì)給國(guó)內(nèi)工業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定帶來(lái)嚴(yán)重的危害，更會(huì)阻礙人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

因此，加工貿(mào)易仍需要大力鼓勵(lì)和支持，減少并取消加工貿(mào)易優(yōu)惠政策或限制外資進(jìn)入加工貿(mào)易領(lǐng)域的做法在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都是不可取的。一方面，繼續(xù)積極利用國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，通過(guò)加工貿(mào)易型FDI提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是現(xiàn)階段中國(guó)需要堅(jiān)持的外資戰(zhàn)略；另一方面，外資完全退出加工貿(mào)易領(lǐng)域后會(huì)導(dǎo)致中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶的持續(xù)逆差。所以，盡管是加工貿(mào)易型FDI的存在決定了中國(guó)國(guó)際收支的“雙順差”格局，但解決國(guó)際收支失衡的途徑不在于改變FDI對(duì)加工貿(mào)易的偏好，而在于如何引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本的輸出。比如，通過(guò)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)積極進(jìn)行海外投資，在保證高質(zhì)量外資輸入的同時(shí)讓國(guó)內(nèi)資本輸出，實(shí)現(xiàn)資本金融賬戶的逆差，從而配合經(jīng)常賬戶的順差，達(dá)到國(guó)際收支均衡。此外，對(duì)具有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力的加工貿(mào)易實(shí)施特定差別的出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷專項(xiàng)政策，也將有助于國(guó)際收支均衡的實(shí)現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

1.余永定.全球國(guó)際收支不平衡與中國(guó)的對(duì)策.國(guó)際金融研究，2007（1）

2.余永定，覃東海.中國(guó)的雙順差：性質(zhì)、根源和解決辦法[J].世界經(jīng)濟(jì)，2006（3）

3.盧鋒.中國(guó)的雙順差、日本經(jīng)驗(yàn)及失衡調(diào)整[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2006（9）

4.盧鋒.中國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象研究：對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破萬(wàn)億美元的理論思考[J].世界經(jīng)濟(jì)，2006（11）

5.楊立強(qiáng).加工貿(mào)易政策的深度思考[C].中國(guó)國(guó)際貿(mào)易學(xué)會(huì)2008年“中國(guó)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展與改革”，2008

6.吳楊偉.發(fā)展加工貿(mào)易促進(jìn)貿(mào)易平衡研究.改革與戰(zhàn)略[J]，2011（2）

7.黃先海，楊高舉.中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際分工地位研究：基于非競(jìng)爭(zhēng)型投入占用產(chǎn)出模型的跨國(guó)分析[J].世界經(jīng)濟(jì)，2010（5）

作者簡(jiǎn)介：

余霞（1976-），女，湖北十堰人，華中農(nóng)業(yè)大學(xué)楚天學(xué)院副教授，研究方向?yàn)楣ど坦芾怼?/p>

余玲（1977-），女，湖北十堰人，天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，研究方向?yàn)閲?guó)際金融。endprint

本文的分析表明，F(xiàn)DI退出加工貿(mào)易領(lǐng)域，確實(shí)有助于貿(mào)易順差的減少，但有可能會(huì)形成經(jīng)常賬戶持續(xù)逆差和資本金融賬戶持續(xù)順差的格局。而經(jīng)常賬戶的持續(xù)逆差意味著中國(guó)將喪失在制造業(yè)領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這將會(huì)給國(guó)內(nèi)工業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定帶來(lái)嚴(yán)重的危害，更會(huì)阻礙人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

因此，加工貿(mào)易仍需要大力鼓勵(lì)和支持，減少并取消加工貿(mào)易優(yōu)惠政策或限制外資進(jìn)入加工貿(mào)易領(lǐng)域的做法在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都是不可取的。一方面，繼續(xù)積極利用國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)，通過(guò)加工貿(mào)易型FDI提升國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是現(xiàn)階段中國(guó)需要堅(jiān)持的外資戰(zhàn)略；另一方面，外資完全退出加工貿(mào)易領(lǐng)域后會(huì)導(dǎo)致中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶的持續(xù)逆差。所以，盡管是加工貿(mào)易型FDI的存在決定了中國(guó)國(guó)際收支的“雙順差”格局，但解決國(guó)際收支失衡的途徑不在于改變FDI對(duì)加工貿(mào)易的偏好，而在于如何引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本的輸出。比如，通過(guò)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)積極進(jìn)行海外投資，在保證高質(zhì)量外資輸入的同時(shí)讓國(guó)內(nèi)資本輸出，實(shí)現(xiàn)資本金融賬戶的逆差，從而配合經(jīng)常賬戶的順差，達(dá)到國(guó)際收支均衡。此外，對(duì)具有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力的加工貿(mào)易實(shí)施特定差別的出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷專項(xiàng)政策，也將有助于國(guó)際收支均衡的實(shí)現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

1.余永定.全球國(guó)際收支不平衡與中國(guó)的對(duì)策.國(guó)際金融研究，2007（1）

2.余永定，覃東海.中國(guó)的雙順差：性質(zhì)、根源和解決辦法[J].世界經(jīng)濟(jì)，2006（3）

3.盧鋒.中國(guó)的雙順差、日本經(jīng)驗(yàn)及失衡調(diào)整[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2006（9）

4.盧鋒.中國(guó)國(guó)際收支雙順差現(xiàn)象研究：對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破萬(wàn)億美元的理論思考[J].世界經(jīng)濟(jì)，2006（11）

5.楊立強(qiáng).加工貿(mào)易政策的深度思考[C].中國(guó)國(guó)際貿(mào)易學(xué)會(huì)2008年“中國(guó)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展與改革”，2008

6.吳楊偉.發(fā)展加工貿(mào)易促進(jìn)貿(mào)易平衡研究.改革與戰(zhàn)略[J]，2011（2）

7.黃先海，楊高舉.中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際分工地位研究：基于非競(jìng)爭(zhēng)型投入占用產(chǎn)出模型的跨國(guó)分析[J].世界經(jīng)濟(jì)，2010（5）

作者簡(jiǎn)介：

余霞（1976-），女，湖北十堰人，華中農(nóng)業(yè)大學(xué)楚天學(xué)院副教授，研究方向?yàn)楣ど坦芾怼?/p>

余玲（1977-），女，湖北十堰人，天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，研究方向?yàn)閲?guó)際金融。endprint