楊奇松

（貴州大學(xué)，貴州 貴陽(yáng) 550025）

一、貴州省金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀及必要性

早在1776 年，古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的杰出代表亞當(dāng)·斯密出版的《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》一書(shū)中指出：“任何社會(huì)的土地和勞動(dòng)的年產(chǎn)物，都只能用兩種方法來(lái)增加。其一，改進(jìn)社會(huì)上實(shí)際雇用的有用勞動(dòng)的生產(chǎn)力；其二，增加社會(huì)上實(shí)際雇用的有用勞動(dòng)量?！彼赋?，生產(chǎn)力的改進(jìn)取決于：（1）勞動(dòng)者能力改進(jìn)；（2）他工作所用的機(jī)械的改進(jìn)。而勞動(dòng)者能力和機(jī)械的改進(jìn)與科技進(jìn)步有關(guān)。由此可見(jiàn)，亞當(dāng)·斯密早已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，除了資本和勞動(dòng)力之外，科技進(jìn)步也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素之一。近幾年來(lái)，貴州省科技自主創(chuàng)新不斷提高，專利申請(qǐng)數(shù)量明顯增加，貴州省專利申請(qǐng)共計(jì)11574 件，科技成果豐碩。在“十一五”期間，貴州更是獲國(guó)家級(jí)科技獎(jiǎng)勵(lì)10 項(xiàng)，截至2012 年，貴州省擁有的發(fā)明專利達(dá)到3130 件，增長(zhǎng)幅度排全國(guó)的首位。在資金上，據(jù)統(tǒng)計(jì)，貴州省金融機(jī)構(gòu)存款余額在2013 年底達(dá)到12877 億元，對(duì)于貴州以銀行為主導(dǎo)的金融支持結(jié)構(gòu)來(lái)看，貴州省的科技創(chuàng)新信貸資金是有巨大的潛在供給能力的。但是傳統(tǒng)的銀行不適應(yīng)科技創(chuàng)新發(fā)展的新需求，因?yàn)榭萍紕?chuàng)新活動(dòng)具有投入高、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，而銀行追求的是資金的安全性、流動(dòng)性和高收益性，所以，銀行會(huì)限制對(duì)高科技企業(yè)的貸款，這就說(shuō)明了貴州省信貸資金雖然有巨大的潛在供給能力，但是現(xiàn)實(shí)的情況又導(dǎo)致供給不足，這就造成了科技創(chuàng)新企業(yè)得不到應(yīng)有的發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中小高科技企業(yè)在我省經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)起到中流砥柱的作用，但是由于自身的高風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)的影響，我省中小企業(yè)融資面臨諸多困難。為了貴州省在未來(lái)的幾年內(nèi)能夠后發(fā)趕超，金融對(duì)科技創(chuàng)新的支持已必不可少。

熊彼特在其著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中首次提出了創(chuàng)新的概念，他認(rèn)為創(chuàng)新可以概括為一下5 個(gè)方面：(1)引進(jìn)一種新的產(chǎn)品或提供一種產(chǎn)品的新質(zhì)量；(2)引進(jìn)新技術(shù)或采用一種新的生產(chǎn)方法；(3)開(kāi)辟一個(gè)新的市場(chǎng)；(4)采用一種新的原料或控制原材料的一種新供應(yīng)來(lái)源；(5)實(shí)行一種新的企業(yè)組織，如造成或打破一種壟斷地位。熊彼特指出，當(dāng)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到相對(duì)發(fā)達(dá)階段之后，貨幣市場(chǎng)的建立和良好運(yùn)作成為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。本文以少數(shù)民族地區(qū)貴州省為例，對(duì)貴州省金融發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新的影響進(jìn)行實(shí)證研究，并根據(jù)研究結(jié)果給出一些政策建議。

二、科技創(chuàng)新的測(cè)度

（一）建立模型

從貴州省金融支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀考察看出，貴州省金融支持科技創(chuàng)新的成果并不明顯，金融在對(duì)科技創(chuàng)新的支持過(guò)程中還存在一定的問(wèn)題。為了進(jìn)一步的論證貴州省金融發(fā)展和科技創(chuàng)新之間的關(guān)系，本文主要采用實(shí)證分析法，收集了貴州省1993～2013 年這21年的數(shù)據(jù)，首先對(duì)科技創(chuàng)新度TI 進(jìn)行了測(cè)算，然后構(gòu)建VAR 模型，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，然后對(duì)相關(guān)的分析結(jié)論進(jìn)行了解釋。

本文采用基于生產(chǎn)函數(shù)總量測(cè)算法中使用最多的索洛余值法來(lái)測(cè)算全要素生產(chǎn)率（簡(jiǎn)稱TPF），并以全要素生產(chǎn)率來(lái)衡量貴州省的科技創(chuàng)新度（TI）。

假設(shè)貴州省經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)函數(shù)為：

其中aK和aL分別代表資本和勞動(dòng)的產(chǎn)出彈性，t 表示時(shí)間，因?yàn)樯a(chǎn)函數(shù)會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，對(duì)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行變形，取對(duì)數(shù)得到：

其中，Y 為產(chǎn)出數(shù)據(jù)，表示國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體產(chǎn)出，即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；L 為勞動(dòng)投入數(shù)據(jù)，即貴州省歷年社會(huì)勞動(dòng)者人數(shù)；K 為資本投入數(shù)據(jù)，即為直接或間接構(gòu)成生產(chǎn)能力的資本總存量，由于統(tǒng)計(jì)年鑒中并沒(méi)有貴州省歷年資本存量的數(shù)據(jù)，因?yàn)樾枰M(jìn)行推算，本文采用的是1951 年戈德史密斯開(kāi)創(chuàng)性的運(yùn)用的永續(xù)盤存法，其公式為：

其中，Kt表示第t 年的實(shí)際資本存量，Kt-1表示第t-1 年的實(shí)際資本存量，It表示第t 年的名義投資，δt表示第t 年的固定資產(chǎn)折舊率，本文根據(jù)使用壽命，對(duì)建筑、設(shè)備和其他費(fèi)用這三類固定資本的折舊率進(jìn)行了估算，分別為6.9%、14.9%和12.1%。而建設(shè)、設(shè)備和其他費(fèi)用三種資產(chǎn)類型的比例分別為65.93%、18.04%和16.03%。加權(quán)計(jì)算得到基礎(chǔ)設(shè)施資本的綜合折舊率為9.2%。

（二）實(shí)證分析

運(yùn)用軟件Eviews6.0 對(duì)貴州省1993～2013 這21 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，數(shù)據(jù)來(lái)源于《2012 貴州統(tǒng)計(jì)年鑒》、《貴州六十年》以及貴州統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、中國(guó)人民銀行貴陽(yáng)中心支行網(wǎng)站上公布的金融數(shù)據(jù)。

1.單位根檢驗(yàn)。首先對(duì)變量的平穩(wěn)性進(jìn)行得檢驗(yàn)，由表2-1 可知LnL，LnK，LnY 和同為一階差分平穩(wěn)序列，可使用模型LnY=LnA+at+aKLnK+aLLnL 進(jìn)行回歸分析。

表2-1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

2.全要素生產(chǎn)率TFP 估計(jì)結(jié)果。根據(jù)對(duì)模型進(jìn)行回歸分析的結(jié)果，得出aK=0.749256，aL=0.250644，可得出第t 年的全要素生產(chǎn)率為：

1993～2013 年貴州省經(jīng)濟(jì)TFP 及其增長(zhǎng)率見(jiàn)表2-2。

表2-2 1993～2013年貴州省經(jīng)濟(jì)TFP及其增長(zhǎng)率

三、貴州省金融支持科技創(chuàng)新的實(shí)證研究

（一）模型構(gòu)建

經(jīng)過(guò)以上分析，我們選取一些能夠影響貴州省科技創(chuàng)新的金融因素來(lái)建立實(shí)證分析的計(jì)量模型：

其中，ε 是誤差向量，TI 是貴州省科技創(chuàng)新指標(biāo)，本文用全要素生產(chǎn)率來(lái)表示，SC 貴州省金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)，用M2/ GDP 來(lái)表示，ST 是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)指標(biāo)，用居民儲(chǔ)蓄/ 全部存款來(lái)表示，F(xiàn)E 是金融發(fā)展效率指標(biāo)，用貸款/ 存款來(lái)表示。

（二）實(shí)證分析

1.單位根檢驗(yàn)。

表3-1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

從表3-1 中可以看出，變量TI、SC、ST 和FE 沒(méi)有拒絕原假設(shè)，說(shuō)明序列存在單位根，他們?yōu)榉瞧椒€(wěn)的時(shí)間序列，存在時(shí)間趨勢(shì)。但是進(jìn)行一階差分后，變量DTI、DSC、DST 和DFE 均拒絕了有單位根的原假設(shè)，表明差分變量時(shí)平穩(wěn)的，我們就認(rèn)為這4 個(gè)變量時(shí)一階單整的，可以運(yùn)用一階差分后的數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

2.協(xié)整檢驗(yàn)。雖然這4 個(gè)指標(biāo)是非平穩(wěn)的一階單整序列，但這些指標(biāo)可能存在平穩(wěn)的線性組合，這個(gè)組合反映了變量之間的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系，本文采用Johansen 法來(lái)檢驗(yàn)貴州省金融變量和科技創(chuàng)新指標(biāo)之間的協(xié)整關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果如下：

表3-2 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

為此，我們確定Johansen 檢驗(yàn)的滯后期為2，并且在95%的置信水平下，變量TI、SC、ST 和FE 之間存在著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，具有共同的隨機(jī)趨勢(shì)，它們之間存在著協(xié)整關(guān)系。協(xié)整關(guān)系的表達(dá)式為：

從長(zhǎng)期反映均衡關(guān)系的協(xié)整降方程不難看出，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展效率與科技創(chuàng)新之間存在著長(zhǎng)期的正相關(guān)性，而金融發(fā)展規(guī)模與科技創(chuàng)新之間存在長(zhǎng)期的負(fù)相關(guān)性。金融發(fā)展規(guī)模每提高一個(gè)百分點(diǎn)使科技創(chuàng)新水平下降5.96%；而金融發(fā)展效率和金融發(fā)展結(jié)構(gòu)每提高一個(gè)百分比則分別使科技水平上升78.5%和604%。這說(shuō)明，貴州省經(jīng)濟(jì)貨幣化水平的不斷提高并不會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新，而金融發(fā)展結(jié)構(gòu)和效率的提高會(huì)促進(jìn)我們的科技創(chuàng)新，這也為中國(guó)大力發(fā)展直接融資提供了理論依據(jù)。

3.格蘭杰因果檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果顯示四個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期的均衡的關(guān)系，但這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成相互影響的因果關(guān)系還需進(jìn)一步驗(yàn)證。本文利用格蘭杰因果檢驗(yàn)進(jìn)一步探討金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的因果關(guān)系。

表3-3 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果（滯后4期）

表3-4 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果（滯后5期）

表3-5 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果（滯后6期）

根據(jù)檢驗(yàn)，在滯后4 期的條件下，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)(ST)是金融發(fā)展效率(FE)的格蘭杰原因，金融發(fā)展效率（FE）是科技創(chuàng)新(TI)的格蘭杰原因，這說(shuō)明擴(kuò)大金融體系的發(fā)展規(guī)模、優(yōu)化金融發(fā)展結(jié)構(gòu)有利于提高金融的發(fā)展效率(FE)，而提高金融效率(FE)又能促進(jìn)科技創(chuàng)新(TI)；在滯后5 期的條件下，金融發(fā)展規(guī)模(SC)和金融發(fā)展結(jié)構(gòu)(ST)都是金融發(fā)展效率(FE)的格蘭杰原因；在滯后6 期的條件下，科技創(chuàng)新（TI）是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)（ST）的格蘭杰原因，這說(shuō)明，貴州省科技進(jìn)步反過(guò)來(lái)會(huì)影響貴州省的儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了金融資源向著邊際效率較高的企業(yè)或部門配置。

四、提高貴州省科技創(chuàng)新金融支持的結(jié)論及建議

目前貴州省以銀行貸款為主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)支持科技創(chuàng)新體系并未形成多層次、系統(tǒng)化，諸多創(chuàng)新型的金融工具和融資手段并沒(méi)有得到很好的利用，資本市場(chǎng)的融資功能更是沒(méi)有得到有效發(fā)揮。為此，要加快構(gòu)建促進(jìn)科技發(fā)展戰(zhàn)略全方位的金融支持體系，通過(guò)本文的研究分析，金融發(fā)展效率和金融發(fā)展結(jié)構(gòu)每提高一個(gè)百分比則分別使科技水平上升78.5%和604%，從這個(gè)結(jié)果我們可以看出無(wú)論是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)還是金融發(fā)展效率，都會(huì)直接或間接的促進(jìn)科技創(chuàng)新活動(dòng)，特別是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的提高，可以使科技水平成倍的增加，而金融發(fā)展規(guī)模與科技進(jìn)步之間存在著長(zhǎng)期的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明貴州省經(jīng)濟(jì)貨幣化水平的提高并不會(huì)促進(jìn)科技創(chuàng)新活動(dòng)。從格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果可以看出，在滯后4 期，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)會(huì)促進(jìn)金融發(fā)展效率，而金融發(fā)展效率的提高又會(huì)促進(jìn)科技創(chuàng)新活動(dòng)，到了滯后6 期，科技進(jìn)步又會(huì)對(duì)金融發(fā)展結(jié)構(gòu)有促進(jìn)作用，這樣形成了一個(gè)循環(huán)鏈，只要我省鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄，提高存款中居民存款所占的比重，這樣就會(huì)形成一個(gè)好的循環(huán)機(jī)制，最終會(huì)對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)有很大的幫助。

銀行是我省科技金融的主要資金來(lái)源，因此我們必須不斷地提高銀行存貸總額、優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)存貸比例。首先，在不斷優(yōu)化我省金融機(jī)構(gòu)的存貸款比例的基礎(chǔ)上、努力增加銀行信貸對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的支持，逐步放寬對(duì)科技活動(dòng)的貸款限額，努力提高閑散資金的利用效率。此外，必須對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的銀行信貸資金的利用進(jìn)行合理的監(jiān)督，防止因私人或其他原因使科技研發(fā)活動(dòng)資金得不到合理的利用，從而不斷優(yōu)化金融資源在科技創(chuàng)新活動(dòng)中的配置效率。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)金融的監(jiān)管，監(jiān)管部門應(yīng)及時(shí)的更新金融監(jiān)管的理念，明確金融監(jiān)管的內(nèi)容，實(shí)行金融監(jiān)管模式、金融監(jiān)管手段、金融監(jiān)管內(nèi)同等方面的創(chuàng)新。目前，貴州省科技企業(yè)大多都是中小型科技企業(yè)，資金主要都來(lái)源于銀行，但是這些銀行由于害怕風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)科技企業(yè)的支持就非常有限，這就極大的阻礙了科技創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展，在我省科技創(chuàng)新活動(dòng)資金缺乏的情況下，需要成立一家專門為科技創(chuàng)新活動(dòng)提供金融服務(wù)的帶有政策性質(zhì)的科技發(fā)展銀行，通過(guò)給予中小各級(jí)企業(yè)的利率優(yōu)惠，利用自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新成果吸納轉(zhuǎn)化、技術(shù)信托投資等業(yè)務(wù)。貴州省目前很多企業(yè)缺乏資金，無(wú)法購(gòu)買技術(shù)創(chuàng)新成果，這就阻礙了科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。從長(zhǎng)期來(lái)看，金融的發(fā)展無(wú)論在量的提高上還是質(zhì)的飛躍上都能夠促進(jìn)貴州省科技的進(jìn)步，因此，從全局上看，貴州省金融業(yè)的發(fā)展將是促進(jìn)貴州省科技創(chuàng)新的重要途徑。

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