看多方：局部利好或迎反彈契機(jī)

1月20日，兩市弱勢(shì)下行，上證綜指最終失守2000點(diǎn)。值得注意的是，紐威股份20日跳空低開(kāi)，最終跌停收盤。

市場(chǎng)分析師認(rèn)為，市場(chǎng)雖然短期回到2000點(diǎn)下方，且缺乏充分樂(lè)觀的理由，但隨著做空動(dòng)能進(jìn)一步釋放，局部利好的顯現(xiàn)有望成為市場(chǎng)反彈契機(jī)。一方面，從流動(dòng)性的角度看，春節(jié)期間央行不大可能再度放任資金利率大幅波動(dòng)，這將在很大程度上緩解各方的擔(dān)憂心理。另一方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了去年年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，雖然去年四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再度放緩，但基本符合預(yù)期，局面明朗后不確定性的消除也有利于兩市的企穩(wěn)。

隨著滬指跌破2000點(diǎn)做空動(dòng)能的釋放，兩市進(jìn)一步向下的空間也在逐步收窄。未來(lái)，如果資金面改善等局部利好顯現(xiàn)，將有望成為市場(chǎng)反彈契機(jī)。

持平方：股指陷兩難 靜觀其變

1月20日，股指最終還是跌破2000。要真正去面對(duì)破位2000的事實(shí)，存在就有合理性，A股的這種弱市格局短期不可能逆轉(zhuǎn)，推動(dòng)股市反轉(zhuǎn)的重要因素是資金，目前看不到資金有流入的意向，雖不用悲觀，但也不必抱有太大希望。

市場(chǎng)把2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口跌穿了，但市場(chǎng)當(dāng)中并沒(méi)有因?yàn)榈┱麛?shù)關(guān)口而過(guò)分恐慌。從成交量持續(xù)萎縮的格局就能夠很容易看出，市場(chǎng)當(dāng)中沒(méi)有涌現(xiàn)恐慌盤。這樣的結(jié)果將刺激市場(chǎng)整體的跌幅將較為有限。2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的爭(zhēng)奪戰(zhàn)還將延續(xù)，圍繞其震蕩將是接下來(lái)市場(chǎng)的主要走勢(shì)，大盤上下皆為兩難。

看空方：股指長(zhǎng)期底部將臨

1月20日，滬深大盤一路陰跌，上證綜指跌破2000點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于1991點(diǎn)，下跌13.7點(diǎn)，跌幅為0.68%。經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)調(diào)整，藍(lán)籌股的估值已處于歷史的底部。

銀華基金指出，目前滬深300指數(shù)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)代表性，A股整體估值水平處于底部區(qū)域，繼續(xù)下跌的空間不大。截至1月16日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.51倍，為近5年來(lái)低位水平。當(dāng)前管理層對(duì)于藍(lán)籌股也是呵護(hù)有加，近期保監(jiān)會(huì)接連發(fā)文，險(xiǎn)資獲準(zhǔn)使用歷史存量保單投資藍(lán)籌股，各項(xiàng)措施表明監(jiān)管層對(duì)改善當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期的思路。雖然長(zhǎng)期資金入市遠(yuǎn)水不解近渴，但對(duì)于短期市場(chǎng)情緒仍具有一定的安撫作用。

市場(chǎng)普遍悲觀的情緒往往也會(huì)造就股指的長(zhǎng)期底部。

本刊評(píng)析：多空休戰(zhàn)在即 “探底”將變“磨底”

滬指果然毫無(wú)懸念的擊穿2000點(diǎn)政策底，但市場(chǎng)并未出現(xiàn)恐慌性拋盤。由于2000點(diǎn)整數(shù)位在技術(shù)層面具有重要意義，從成交量來(lái)看，一方面多頭仍然無(wú)力反攻，另一方面空頭也近乎力竭，雖然短期仍然受到諸多利空壓制，但是預(yù)計(jì)短期多空雙方已經(jīng)休戰(zhàn)在即，大盤將由不?！疤降住鞭D(zhuǎn)為反復(fù)“磨底”。

新股已經(jīng)攪亂了二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏，大盤磨底時(shí)間隨之延長(zhǎng)。

整體來(lái)看，兩市已經(jīng)正式墜入“黃金坑”，但是何時(shí)走出來(lái)，仍需等待。基于大盤整數(shù)關(guān)口的下跌抵抗，往往難以帶來(lái)真正的企穩(wěn)。大盤重要技術(shù)關(guān)口失守的背后，則是市場(chǎng)弱勢(shì)格局的進(jìn)一步凸顯。投資者應(yīng)做好節(jié)前兩市反復(fù)“磨底”的準(zhǔn)備。endprint